振奋精神，开拓创新，求真务实，团结奋进——深圳市创新科技投资有限公司2002年工作报
告
阚治东
对于刚刚起步的中国创业投资业来说，2001年所面临的形势是极为严峻的。境内创业板迟迟未能开设，给创投资本退出变现造成了极大困难，严重影响了科技型创业企业和创业投资业的发展；境外资本市场很不景气，尤其是美国那斯达克市场全年下挫524点，跌幅达21%，最大跌幅超过50%，国内主板市场也大幅下跌，上证指数全年下挫457点，跌幅达22%，最大跌幅超过30%，资本市场的低迷不振使国际创业投资进入历年来的低谷；国内相关的法律法规仍未出台，创业投资机构缺乏规范，仍然无法按照国际通行的基金管理模式运作。在这种不利形势下，国内创业投资业总体发展速度趋缓，活跃程度降低，投资规模萎缩，境外创业资本对进入中国也采取了更为谨慎的态度。此外，就公司自身而言，3亿多资本金未能如期到位，对公司完成2001年预定的经营目标带来了一定困难。
针对不利环境和存在的问题，在市领导的关心、支持和董事会的领导下，公司经营班子审时度势，及时调整经营策略，探索新形势下适于公司生存与发展的新路子，全体员工同心协力、艰苦奋斗、勇于奉献，以开拓创新、严谨务实的工作态度，结合公司实际情况，更加积极稳妥地开展投资业务，将“建设投资管理网络、完善内部机制、树立公司品牌形象、向基金管理型模式发展”作为全年的工作重点，取得了来之不易的成绩。2001年度公司共实现收入1.91亿元人民币，完成利润1.41亿元人民币，总资产达到20.6亿元人民币，分别比2000年增长59%，54%和85%。
2001年公司的资本规模、融资能力、投资数量、撤出变现项目及投资收益等各项指标均居全国同业前列。在《数字财富》等权威机构对创业投资企业一年一度的评审中，公司继2000年取得优异成绩后，又在2001年中国创业投资50强中名列境内机构第一位。回顾2001年，主要做了如下工作：
1、坚持以出口为导向的投资策略，投资业务发展良好。
公司坚持以出口为导向的投资策略，严格筛选和评估项目，投资了一批资产质量好、成长潜力大、投资成本低、投资条件好的项目。
一是扩大项目选择范围，丰富项目资源。公司立足深圳，面向全国，充分利用已建立的区域性投资管理公司网络，加大项目收集力度，扩大项目优选范围，全年共接洽项目2084项，比去年增长60%。
二是进一步完善投资决策流程，提高选项和决策的科学性。公司严格立项程序，强化审慎调查，确保评审项目质量；制订投资委员会委员管理办法，调整、充实了投资委员会人员，使之构成更趋合理。全年立项项目比去年增长67%；全年投资项目27个。
三是积极开展牵头融资、联合投资和受托投资业务，扩大投资能力。公司充分发挥在中小战略合作伙伴中的带头作用，探索牵头融资业务，同时继续与国内外创业投资机构开展联合投资业务。
2、加强增值服务，提高投资管理水平。
一是开展全方位增值服务。公司利用熟悉境外资本市场的优势，为条件成熟的企业安排海外上市融资，目前已有8家境外保荐商与多家被投资企业洽谈了境外上市业务，其中已有一些企业计划2002年在香港创业板或主板上市。此外，公司还以牵头融资人身份为部分已投企业提供后续融资服务，保证了企业发展所需的资金。
二是完善股权代表管理制度。公司对派驻被投资企业的股权代表强化了企业重大事项决策事
先请示制度，认真行使股东权力，有效保护公司合法权益。
三是全面检查已投资项目，实现投资项目检查制度化。公司2001年先后组织了2次投资项目检查专题会议，对公司成立以来所投资的项目进行了全面检查。
四是建设项目资料库。公司委托专业公司开发了项目资料管理软件，基本实现了项目资料收集、储存、整理、使用的信息化和规范化。
3、拓展投资撤出渠道，退出变现取得较大突破。
在创业板尚未开通，投资退出渠道不顺畅的情况下，公司积极拓展多种投资退出方式，取得了较大进展。
一是在探索运用股权转让方式实现投资退出方面取得了重大突破，提高了项目投资变现率。全年通过股权转让全部撤出和部分撤出项目12个。
二是利用境外资本市场作为重要的投资退出渠道。在2001年度，公司所投资的项目中有两家公司分别在香港创业板及主板上市。
三是完善投资撤出决策机制。公司制订了《投资撤出变现决策程序及管理规则》，并专门成立“投资撤出变现决策小组”，负责审议已投资项目的投资回撤建议书。
4、区域化、国际化、专业化发展迅速，初步形成适合公司特点的投资模式。
2001年公司加快了实施区域化、国际化、专业化发展战略的步伐，初步搭建起由创业投资管理公司受托管理投资公司创投资本，人事、财务、投资决策“三统一”的基金管理框架体系。 一是区域性公司建设取得重大进展，辐射全国的投资管理网络已初步形成。2001年度，公司相继设立了成都、上海、武汉、西安、哈尔滨等5家区域性创业投资管理公司及上海创新投资有限公司，哈尔滨、上海、成都等公司已与其他投资者签署了合资成立创业投资公司的协议。2001年区域性公司共接洽项目200个，立项项目20个，并已有项目上报公司投资委员会，其中成立较早的上海创新投资公司已有1个项目通过了投资委员会评审。
二是与海外投资机构的合作进一步加强，国际化战略初见成效。公司设立了深圳中新创业投资管理有限公司、深圳创新高信创业投资管理有限公司、深圳亿泰创新创业投资管理有限公司等3家中外合资创业投资机构，合作伙伴来自美国、新加坡、日本、香港、台湾等国家和地区。中新创业投资管理公司已完成补充投资协议的签署，中新基金首期在境外募集的1000万美元已经到位；创新高信、亿泰创新的境内外募资工作正在积极进行之中；与中国创业投资股份有限公司（日本）已签署委托管理协议，即将接受首批日元基金的委托；此外，还与美国龙脉、香港京华山一和香港新鸿基等公司签署了合资设立创业投资机构的备忘录，后续工作正在积极开展。
三是专业化创业投资公司发展势头良好，投资经理队伍的专业化素质不断提高。公司与新加坡淡马锡等机构合资设立的创新科技园公司在完成建章建制、队伍建设以及场地装修等工作之后开始实质运作，已有7家项目企业入园孵化，为公司培育早期科技创业企业项目源打下了基础。公司还与湖南浏阳生物医药园开发投资公司、湖南高科技创业投资有限公司、湖南浏阳花炮股份有限公司等机构签署联合发起设立湖南创新生物医药投资有限公司的协议，各项筹备工作正在进行中。
5、成功完成增资扩股，投资实力大大增强。
2001年度，公司及时把握机会，将注册资本由7亿元增至16亿元，使公司成为国内资本额最大的创业投资机构，大大增强了资本实力和抗风险能力。
增资扩股是公司2001年度的工作重点之一，由于个别股东情况发生变化，使此项工作有所延迟。通过广泛联系、精心挑选，公司选择上海大众科技创业投资（集团）股份有限公司、上海大众企业管理有限公司、重庆隆鑫集团有限公司、上海市北新技术投资有限公司等机构作为新股东，并成功地完成了增资扩股的资金到位和工商注册变更手续。这不仅增强了公司的股本实力，而且标志着公司的经营理念和管理水平得到了投资者的认可。
6、与其他相关机构的合作取得可喜成绩，进一步提升投资能力与服务能力。
公司积极与境内外投资机构以及银行、担保、中介等相关机构开展广泛合作，有效扩大了资金实力，形成了为中小科技企业提供一揽子增值服务的能力。
一是与深圳市商业银行、深圳市高新技术产业投资服务有限公司、深圳市中小企业信用担保中心、深圳国际高新技术产权交易所等机构合作成立了深圳高新技术产业投融资联盟，为创业企业提供投资、融资、担保、产权交易等全方位的“一站式”服务。
二是广泛建立战略合作伙伴。公司与中国国际工程咨询公司和深圳市高新技术产业投资服务有限公司签署了战略合作协议，在工程项目咨询、创业投资管理和贷款担保方面开展合作，并积极向国家计委等主管部门申请，争取加入并受托管理拟议中的国家高新技术产业投资基金。
三是加强与境内外金融机构合作，积极探索新的创业投融资模式。公司与美国硅谷银行、深圳市商业银行、国家开发银行等金融机构就借鉴硅谷银行模式开展合资合作，为中小企业融资提供创新投融资服务等问题进行了4次洽谈，在探索创业投资与银行业务相结合的新型模式上取得共识，目前这一工作正在积极推进。
7、合理利用闲置资金，提高闲置资金的使用效率。
2001年度，公司在及时足额保证各项业务资金需求的前提下，稳健开展闲置资金运作，最大限度的增加资金收益，确保资金安全，未发生呆坏帐问题。
8、适应创业投资特点，构建合理的内部管理体制。
2001年度，公司内部管理在基本实现规范化和制度化的基础上，继续向基金管理模式靠拢，形成了求真、务实、创新、协作的良好氛围。
一是继续加强制度建设，实现内部管理科学化。2001年度，公司新制订业务管理制度23项，涉及项目投资、闲置资金运作、投资退出及人员管理等方面。截至2001年年底，公司共制订并实施各类业务管理制度55项，做到了所有业务活动都有专业性决策小组负责，具体操作有章可循，大大提高了内部管理的科学化水平。
二是改革组织机构，提高运作效率。为适应公司经营管理模式的变化，公司在2001年度对内部组织机构进行了适当调整，使得业务线条更加清晰，管理更加规范，同时优化配置人力资源，提高了管理部门的运作效率。
三是形成统一核算的会计体系，财务管理明显加强。依据财务统一核算的原则，所有下属公司的财务收支和会计核算实行统一管理，保证机构管理与财务管理的统一性。
四是加强队伍建设，建立适应业务需要的人事管理体系。公司根据业务需要，严格按照用人标准和人事程序招聘了一批新员工，并有针对性的进行了系统性岗前培训，充实到公司总部及各区域性公司工作。
五是完善稽核管理，增强风险防范能力。公司设立了专门的稽核岗位，进一步完善稽核制度，加强了对重点环节的稽核。同时还对境外资金管理和资产运作情况进行了抽样审计，提高了业务操作质量和资产安全性。
9、对外交流跨上新的台阶，境内外影响不断扩大。
一是赴外考察取得成功，海外合作领域扩大。2001年度，公司派员赴美国、新加坡、韩国等创业投资较为发达的国家考察，先后访问境外创业投资机构和高科技企业20多家。其中赴美考察报告受到了有关方面的重视，在业内取得了较好的影响。
二是积极参与制定相关法规，推动创业投资环境改善。公司在总结创业投资实践的基础上，对《投资基金法》、《创业板上市规则》，《深圳经济特区创业投资条例》等创业投资相关法律法规提出了咨询意见，受到有关部门的重视。公司还先后接待了前来考察指导工作的全国人大成思危副委员长、中国证监会、全国人大基金法起草小组及国务院专题办等有关领导。 三是举办和参与多次大型创业投资论坛，公司知名度不断提升。2001年度，公司共主办和合
办10余次大型创业投资论坛，参与有关创业投资的国内外交流研讨活动40余次，在业内产生了较大影响。
四是积极参与第三届“高交会”，使公司成为高交会中创业投资行业的亮点。公司举办了大型合作项目揭牌暨签约仪式，共有2家公司挂牌成立，13个合作项目签约，涉及资金规模合计约40亿元人民币。此外，公司还主办了“中国创业投资与新兴资本市场国际论坛”，协助深圳市创业投资同业公会举办了国内规模最大的全国创业投资机构联谊会，举办了创新科技园入园仪式。
展望2002年，预计创业投资环境将会有所改善，但不会有根本性好转，境内创业板的前景仍不明朗，资本市场还没有回暖的迹象，而加入WTO之后，境外创业投资机构对境内机构的压力增强，在项目资源、投资管理、人才队伍等方面都将面临更激烈的竞争，创业投资业的形势仍不容乐观。为此，公司将重点做好以下工作：
1、投资公司与投资管理公司的职能分开，试行基金管理运行模式。
一是公司本部将由原来筹资、投资和管理职能三合一的综合性创业投资机构进行转变，今后将不再从事具体的项目投资和投资管理业务，其主要职能为：一是母基金职能，即负责资金筹集和资金委托；二是控股公司职能，对下属公司进行指导和管理；三是新业务拓展职能，继续探讨业务创新和服务方式创新。
二是现有各管理公司成为基金管理型机构，其主要职能为：一是开展项目投资和管理业务；二是开展受托管理创业投资资金业务，并承担部分筹资功能；三是探索符合创业投资行业特点、适合公司实际情况的运作模式，不断提高自身经营管理水平，突出自身的经营业绩。 三是坚持投资决策、人事管理、财务核算三统一的原则，建立和完善各投资管理公司与公司总部之间、以及各管理公司之间的信息管理系统、投资决策系统、资金调拨系统及人事管理系统。
2、充分发挥下属公司自主经营的职能，实现激励与业绩同步增长的机制。
一是在组织管理体制上，公司总部对各下属公司实行归口管理，主要是在业务上提供指导和支持，不干预下属公司的日常经营，保证自主经营权。
二是在业务发展上，各下属公司按照商业化运作和经济效益第一的原则，围绕委托管理协议和经营目标任务书开展工作，努力创造良好的经营业绩。
三是在激励约束上，经营管理目标及业绩考核以各下属公司为单位，对员工逐级考核，人事部门综合考评，并适当加大下属公司的奖惩权限。
3、充分发挥各区域性公司的主观能动性，全面拓展业务。
一是努力增加投资能力。积极寻求当地政府、大企业及其他投资机构的合作，抓紧筹资工作，在扩大受托管理资金规模方面取得实质性进展。
二是广泛拓展项目资源。利用创新投资公司的品牌效应，广泛接洽项目，占领当地市场，并有步骤地拓展周边市场，与当地科技部门、计划部门、科研院所、高新园区等相关机构建立密切联系，保证有充足的项目资源。
三是提高项目投资的科学性。根据公司总部制订的选项标准和项目投资程序，借鉴国外成功做法，结合当地实际情况和公司运作实践经验，建立规范的投资运作流程。
4、继续加强国际合作，使合资公司业务拓展有所突破。
一是积极探索新的国际合作模式，推动合资公司各项业务发展，并在多个层面上选择实力雄厚、经验丰富、业务拓展能力较强的境外创业投资机构进行合作。
二是已设立的合资创业投资公司在充分消化吸收国际先进经验的基础上，全面开展各项业务，积累经验、探索道路，年内在项目投资和资金募集等方面初见成效，为其他合资公司树立可资借鉴的范例。
三是做好受托管理日元基金的工作。直接受托管理境外创投资本是一种创业投资国际合作模
式的创新，公司将精选项目进行投资，为后续资金的募集创造条件，使受托管理资金尽快达到预定规模。
5、有重点地选择投资项目，提高项目质量。
一是重点抓好对拟上创业板或是高科技板块项目的投资，在创业板开设之后占据先发优势。 二是抓住目前的选项良机，投资一批潜质优秀、发展前景广阔、未来增值潜力巨大的创业企业。
三是投资一批“出口”明显的项目，其中的“出口”不仅仅是创业板，重点选择能在境内外资本市场上市，或是股权转让前景明朗、确定性较强的项目。
6、开拓思路，安全高效运作闲置资金运作。
预计2002年国内证券市场仍不容乐观，为此，公司将继续按照“安全性、收益性、流动性”的原则，努力克服困难，稳步开展闲置资金运作业务。
7、充分利用境内外两个资本市场，拓宽投资退出渠道，增强投资变现能力。
一是密切关注境内创业板动向，进一步完善投资撤出计划，有重点地做好已投资项目在创业板开设后，顺利实现投资撤出的准备工作。
二是加强与境外保荐商的合作，充分利用以香港为主的境外证券市场作为投资撤出渠道，同时积极探索在境外建立操作平台的可行性。
三是继续探索股权协议转让的投资变现方式，创造更多的兼并收购和股权协议转让成功案例。
8、加强投资后管理，不断提高增值服务水平。
一是进一步完善从项目接洽到资金投入的一整套管理程序，做到每个项目来源有记录、项目接洽有反馈、项目处理有回应、项目进展有跟踪。
二是切实关心被投资企业发展，加强信息反馈，根据被投资企业实际情况，有针对性地提供增值服务，包括为企业制定科学合理的上市和后续融资方案等。
三是进一步健全项目检查制度，从业务、财务、人事等方面实现被投资企业信息收集和反馈工作的规范化。
9、树立行业研究品牌，形成有特色的研究成果，扩大业内外影响。
一是利用公司现有研究能力和品牌，争取年内建立国内创业投资行业第一个企业博士后流动站，充分利用外部智力，形成有质量的研究成果。
二是关注国内外创业投资业及相关产业的发展动态，形成有价值的策划建议和有深度的分析报告。
三是在适当时机牵头举办1至2次有关创业投资与新兴资本市场的高层次论坛。
四是继续办好《创新》杂志，准备出版一部有关创业投资的专辑。
10、适应公司业务发展，决策机制、风险控制、队伍建设等管理工作上一个新台阶。
一是在决策机制方面，充分发挥投资委员会、闲置资金运作决策小组、股权撤出变现决策小组的作用，不断完善决策机制，提高决策效率。
二是在风险控制方面，加强稽核管理，针对可能发生的风险做好防范工作。
三是在队伍建设方面，按照队伍精干、素质优良、专业组合、分工合理的原则，建立专业化投资经理队伍，重点提高现有员工队伍的专业素质和职业道德水平。
2002年公司面临的形势仍很严峻，尤其是在全面试行基金管理模式这一重大创新变革的同时，还要取得良好的经营业绩，任务十分艰巨，这就要求全体员工继续发扬“诚笃、务实、创新”的工作作风，团结协作、脚踏实地、开拓进取，力争通过加强管理、提高效率，保持现有优势，继续为把公司办成全国投资能力最强、管理最规范、人才素质最高、经济效益最好的创业投资机构而努力奋斗！
（作者系深圳市创新科技投资有限公司副董事长兼总经理）
