期货市场存在的问题及对策
投资者已不仅仅满足于对股指期货基本知识的了解
每次报告会结束，有些投资者会向讲师咨询较高层次的股指期货问题。例如，在股票市场处于高位或低位时，股指期货的推出对股市的影响是什么？如果因资金小而暂时不做股指期货，但如何利用股指期货市场传出的信息指导做股票呢？等等。目前市场上有关股指期货方面的权威书籍较少，希望有关部门能够加大力度，多推出一些教育读物。
1、对期货市场的经纪人无“法”监管。这是目前期货市场产生大量纠纷的主要因素。由于事实上的期货经纪人的大量存在，由于经纪人本身原因及期货公司的管理原因，造成很多经济纠纷，对于期货市场的健康发展和整个金融秩序的稳定构成严重隐患。至今，监管部门没有出台一部规范期货经纪人的管理办法。经纪人自身的利益无法得到保障，从客观上，诱发经纪人的短视行为，诱导客户频繁交易，增加手续费，提高经纪人的分成收入，无形中加大了客户的投资风险。
建议：首先督促期货公司对现有经纪人加强监管，对存在经纪人代客户操作行为及诱导客户频繁操作的现象进行制止和监管；其次，有关部门可以参考《证券经纪人管理暂行规定（草案）》的内容，尽快制定和出台期货经纪人管理办法的社会公开意见讨论稿，收集整理后，尽快出台正式文件。
2、期货公司乱设经营网点和非法网点的情况严重。目前，山东证监局只批准了济南地区6家期货经营场所，而据我们调查实际有几十家存在，乱设网点和非法网点现象严重，严重影响正规合法公司的经营秩序，扰乱了本地区的金融秩序。
建议：首先针对乱设网点、非法经营制定严格惩罚措施。监管部门严格检查、坚决取缔。并对相关的违法个人和机构给予严厉处罚，包括在一定时间内，不允许在其他地区开展新的业务和新设分支机构，并且不得申请证监会新设的经营项目。对于个人可以先严重警告，性质严重、影响巨大者给予市场永久禁入处罚。
3、期货公司的制度不健全、风险控制不完善。由于市场预期股指期货的推出，近期有些期货公司被大型券商控股，这必然带来经营和管理上的风险。证券和期货同属金融领域，却有很多本质上的不同，例如交易制度上的巨大差异，必然使得公司的风险控制的方式方法不同，带来经营上的风险。目前管理流程不规范，虽然监管部门严格要求现场本人开户，但仍有非现场开户现象，且数量很多。对于严格遵守规定的期货公司形成不正当竞争，扰乱正常开户秩序。对于新开客户的管理和风险教育培训，也存有很大隐患。
建议：监管层出台细致的期货公司的制度管理范本和业务流程范本。短期内可以参照目前的相对规范的证券公司制度规范建立相应的期货公司制度规范，加强投资者的期货市场知识和风险教育。
4、期货公司的内部管理有缺失。存在严重的工作人员代理客户操作的情况，每年引发很多纠纷。我们认为代客理财的后果很严重，所以单列这一问题。考虑到期货交易的保证金交易特点，客户非常容易在频繁操作中赔光自己的投资本金，产生不安定的社会因素。伴随期货市场的发展，每年都有很多这种纠纷，并且数量有明显的上升趋势，对金融和社会安定都有很大的负面影响。
建议：有关部门普查这一问题，建立惩罚措施，根绝这一现象。比如可以建立诚信档案，一旦查出问题，对于相关的人员和相关的期货公司都要留存不诚信记录，使个人和公司在期货业内发展受到限制和惩罚，必要时可以上升到刑法层面予以制裁，彻底杜绝这一现象。rmal>建议：首先针对乱设网点、非法经营制定严格惩罚措施。监管部门严格检查、坚决取缔。并对相关的违法个人和机构给予严厉处罚，包括在一定时间内，不允许在其他地区开展新的业务和新设分支机构，并且不得申请证监会新设的经营项目。对于个人可以先严重警告，性质严重、影响巨大者给予市场永久禁入处罚。
3、期货公司的制度不健全、风险控制不完善。由于市场预期股指期货的推出，近期有些期货公司被大型券商控股，这必然带来经营和管理上的风险。证券和期货同属金融领域，却有很多本质上的不同，例如交易制度上的巨大差异，必然使得公司的风险控制的方式方法不同，带来经营上的风险。目前管理流程不规范，虽然监管部门严格要求现场本人开户，但仍有非现场开户现象，且数量很多。对于严格遵守规定的期货公司形成不正当竞争，扰乱正常开户秩序。对于新开客户的管理和风险教育培训，也存有很大隐患。
建议：监管层出台细致的期货公司的制度管理范本和业务流程范本。短期内可以参照目前的相对规范的证券公司制度规范建立相应的期货公司制度规范，加强投资者的期货市场知识和风险教育。
4、期货公司的内部管理有缺失。存在严重的工作人员代理客户操作的情况，每年引发很多纠纷。我们认为代客理财的后果很严重，所以单列这一问题。考虑到期货交易的保证金交易特点，客户非常容易在频繁操作中赔光自己的投资本金，产生不安定的社会因素。伴随期货市场的发展，每年都有很多这种纠纷，并且数量有明显的上升趋势，对金融和社会安定都有很大的负面影响。
建议：有关部门普查这一问题，建立惩罚措施，根绝这一现象。比如可以建立诚信档案，一旦查出问题，对于相关的人员和相关的期货公司都要留存不诚信记录，使个人和公司在期货业内发展受到限制和惩罚，必要时可以上升到刑法层面予以制裁，彻底杜绝这一现象。致的期货公司的制度管理范本和业务流程范本。短期内可以参照目前的相对规范的证券公司制度规范建立相应的期货公司制度规范，加强投资者的期货市场知识和风险教育。
中国期货市场发展现状有其特殊性，但从期货功能发挥要求及未来发展要求来上，存在的问题显而易见，主要表现在以下几个方面：
（一）交易品种数量少
三家交易所保留的上市品种12个，挂牌交易的仅有铜、铝、天然胶、小麦、绿豆、大豆、豆粕等7个品种。这种状况与我国经济发展水平不符，严重影响了期货市场促进经济发展方面的重要作用，并成为制约期货发展的重要因素。
（二）交易规模偏小
受清理整顿及相关入市资金限制、市场主体入市限制等政策影响，期货市场规模曾不断萎缩，2000年三家交易所总交易额为1.6万亿。尽管近两年出现恢复性增长，市场规模小给人以小行业的印象没有根本改变。
（三）市场流动性弱
除少数几个挂牌交易品种市场流动性较好外，其它一些挂牌交易品种流动性差，存在或者投机性不足或者套保力量不足等问题，影响了它们价格发现、套期保值基本功能的发挥。
1)品种国内大大少于国际市场,最突出的就是能源品种,国内现在只有燃料油期货合约,一般人也应该知道现在在国际市场上原油价格才是能源价格最好的预测指标,所以也就决定了我国能源价格将受制于国际市场.我们先不管好还是不好,因为我们更在乎的是盈利.这就产生一个问题就是我们要看着国际原油价格的走势来操作国内燃料油期货,但是由于国内燃料油价格不仅反映国际原油价格还受制于国内燃料油供求等一般面情况,所以就分析燃料油价格走势看远远难于分析国际原油价格走势.
(2)国内交易时间短.这个没什么好说的,国际大的交易所基本上都开有电子交易时间.对国内投资者影响是增加投资操作难度,价格暴涨暴跌现象严重,随便看看国内大豆,铜,铝以及橡胶价格就看出了.一旦你操作方向错误平仓都出不来.所以很难操作,但是现在我们解决不了.
(3)国内参与者受到很大限制.现在政府规定国有企业不允许参与国内期货市场,参与境外期货市场要想国务院申请,一般人也应该知道在现在国内国有企业占经济的份额有多大,也就可以知道这一项政策对国内期货市场产生什么样的结果.都是在1990\'s开始的期货市场和股票市场，现在看看股票市场容量有多大期货市场容量有多大，经纪公司期货业和股票业差距有多大。股票市场一直就担负着国有企业前期的脱困和现在的融资功能。但是期货市场则没有这一功能，理论上说期货市场担负着转移价格波动风险和预测未来价格的功能，这两大功能在一个市场经济体中是十分重要的，不过中国是一个例外。农产品国家有个政府设定的最低价格，能源政府定价没得说，进出口外汇汇率近期才得以放开，以前8.27的美元与人民币利率维持很多年，政府又实行外汇管制。所以价格政府已经给管制住了，现在企业效益不好，成本上升企业首先要做的不是通过期货市场来规避风险而使向政府要求补贴和保护。而由于裙带关系，政府往往被动的成为价格的最终承受着，所以期货市场最大最重要的存在依据或者说作用即价格变动风险转移功能被没有在中国产生应有的效果。政府的僭越使得期货市场存在的职能演变为财富在不同群体之间转移。也可以说是国民收入的再分配。期货市场也就成为实际的投机场所。我们来得目的只是盈利。这就是一切。
在国际上期货市场才是真正的发挥作用的场所,价格和成本的巨大变动使得企业的所有者不可能要求政府和国家来承担最后的损失,所有的损失都将转嫁到企业私人所有者身上,为了避免这种事件发生,企业十分注重期货市场避险功能.同时期货进入门坎的政策性限制也使得各种性质和行业的企业都可以进入期货行业.这也促使国际期货市场发展潜力大大好于国内市场的原因.
(3)投资者类型不同.国际上,对投资期货的进入门坎要求都很低和宽松.基金,企业和私人都可以从事期货投资.而且基金和企业所占比重要远大于个人参与者.这也是中国与世界的区别.国内不允许国有企业从事期货业务,不允许基金介入期货投资业务,也没有专门投资期货的期货基金.国内最大的期货投资者是私人,说白了就是一般的散户.这是从数量上,要是从资金上看则是私募基金和投资大庄家都同住在国内期货市场,不管国家承认不承认,私募基金已经成为存在的事实,这就是一个掩耳盗铃的问题了,以为自己不承认就不存在.我们不在乎承认不承认,我们要关注的是在既定事实前提下我们以该怎么做?
