银行理财困惑：资金池不透明 产品投向存疑
短期理财产品是否暗藏高息揽储饮鸩止渴？“资金-资产池”模式是否规避信贷额度控制的“第二信贷部”？收益率屡被推高是否会陷入庞氏骗局？不公开的定价机制下客户收益是否有失公允？不透明的信息披露是否绑架了银行信用？
重重疑云把银行理财推至风口浪尖，行业内外的关注与日俱增，监管层的要求越来越细致，呼吁银行理财回归资产管理的本质成为各方共同诉求。
不透明的资金池
银行理财产品2006年初兴起时，产品投资标的很单一，基本上是债券或者本外币的结构性存款，以及一部分信托产品，银行将这些标的包装成产品来募集资金，投资期限、收益也完全按照投资标的进行设计和测算。然而，这些产品无法满足客户对于全线产品高收益的需求，随着投资标的逐渐多样化，特别是银信合作产品的引入，银行摸索出一套资金池的发展模式。
产品投向存疑
实际上，理财产品对接的资产范围非常广泛，可以投资于各类债券、票据、信贷资产和信托产品，然而，如今债券、票据的收益较低，股市、融资类信托投资又受阻的情况下，市场上普遍认为银行发行的高收益产品仍然投向了信贷资产。 期限错配之惑
为了使理财产品获得高收益，银行通常选择滚动融入短期、成本低廉的资金，投向期限较长、收益更高的资产，通过期限利差来实现银行利益的最大化。可以说，期限错配正是“资金池—资产池”获利的原理，因为除了产品销售、托管等费用，产品说明书中还明确指出：理财资金运作超过预期最高收益率的部分作为银行投资管理费用，全部落入银行的口袋。 短融长投模式隐藏着流动性风险，银行只能依靠资金池不断滚入资金的规模效应和大数法则来控制错配的流动性，“市场没有太大起伏波动时，流动性的问题不会显现出来，但是突然碰到利率市场大幅波动，可能一触即发。 举例来讲，银行理财产品一月发行一期，到期可以赎回，对应是一年期的资产，资产到期前，谁也不知是否真的存在违约风险，如到期投资标的真的违约，“那么就是最后一棒的投资者买单，”前述财富管理部门经理表示，按预期收益率滚动发行的产品，一定会造成投资者承担的风险和收益不对等
