上海银行的ipo之路可谓一波三折。
从10年前露出上市意向，到错过城商行第一波上市潮，再到2011年4月， 原本的上市计划“延长一年”。在今年4月20日召开的2011年度股东大会上，上海银行又一次将上市方案的有效期延长一年。
曾先于其他城商行拿到首张跨区经营牌照的上海银行，由于上市步伐远远落后于北京银行、宁波银行，近两年发展速度相对缓慢，资本压力也渐渐凸显。
资本充足率低于上市城商行
从2011年年报数据中不难发现，急于上市的上海银行补充资本的需求较为迫切。2011年，上海银行资本充足率、核心资本充足率分别为11.75%、8.74%。不过，北京银行、南京银行和宁波银行2011年底的资本充足率分别为12.06%、14.96%、15.36%，而南京银行、宁波银行核心资本充足率也分别高达10.89%和12.33%。
在4月20日股东大会上，上海银行副行长张伟国对媒体表示，“按照未来三年发展规划测算，我们预计资本缺口超过300亿元。”“我们的目标是资本金水平不影响未来三年业绩发展目标、资本充足率符合监管要求且达到上市银行中等水平。”
上海银行称，综合考虑a股发行上市、净资产规模、未来三年资本缺口、股本结构等因素和h股公众持股比例的有关要求，该行计划h股发行股数不超过12亿股，占发行后总股本的比例不低于15%。
而上海银行的附属资本亦在补充过程中。张伟国表示，“我们希望通过上市能尽快补充资本，满足监管要求同时至少要达到一般上市银行的资本充足率平均水准。”上海银行2011年已经发行50亿元次级债，而且又已经上报50亿元，计划中还有50亿元次级债等待上报，但次级债未来能否作为资本仍具有不确定性。
上海银行的盈利能力也在下滑。2011年资产收益率为0.95%，相比2010年的0.97%，降幅2.06%。
联合资信评估公司2011 年7 月发布的上海银行2011年跟踪信用评级报告中指出，2010 年上海银行主营业务较快发展，加权风险资产规模较上年末增长33.72%，加权风险资产对资产总额的比率上升5.08 个百分点，资产面临的整体风险上升。而根据其年报数据，截至2011年底，这一比例又上升了2.58%。
此外，近年来上海银行持续推进跨区域经营，员工成本和分支机构建设费用的较快增长使其面临一定的成本压力。虽然在2010年比前一年成本收入比有所改善，但上海银行的成本收入比也一直处于较高水平，从2010年底36.06%，又上升至2011年底的38.03%，成本收入比上升近2%。而从上市的3家城商行来看，北京银行、南京银行和宁波银行成本收入比分别为26.35%、30.97%和36.38%。上海银行成本控制能力逊于上述3家银行。
近三年存贷比连超70%
2008年以来，上海银行的贷存比数据一直呈上行趋势，连续三年在70%以上，处于较高水平，从2009年底70.42%，上升至2010年底的72.5%，而2011年底仍达到71.61%。
存贷比的高企，限制了贷款规模的增长，同时带来揽存压力，对利息收入造成影响。而三家上市城商行则大幅低于这一数值，2011年底北京银行、南京银行和宁波银行分别为64.41%、61.77%和66.62%。
收入结构单一也是国内城市商业银行普遍存在的现象，而上海银行这一现象也较突出。从业务构成看，上海银行的收入绝大部分来源于利息净收入。
截至5月17日，上海银行并未在其官网上公布详细的2011年年报，而是仅公布了年报摘要。在2010年底时，投资和筹资活动的现金净流出额分别为225.12 亿元和15.26 亿元，联合资信认为，“由于贷款规模增长较快，存贷比保持较高水平，存在一定的流动性压力。”
而截至2011年底，上海银行利息收入从199.79亿元上升至262.94亿元，增幅为31.61%，给出原因是“生息资产规模扩大，收益率提高”。不过，利息支出的增幅却是利息收入的两倍多，同比增幅高达68.29%，从77.76亿元增加到130.9亿元。上海银行也坦承，2011年利息支出增幅较大的原因，是“付息负债规模扩大，筹资成本上升”。
一位银行分析师表示，近来随着cpi上涨，负利率时代造成了银行存款搬家，银行揽储难度增加。央行发布的数据显示，存款大流失的局面，4月人民币存款减少4656亿元。不少银行通过银行理财产品来达到揽储的目的，增加了利息支出。而银监会75%的月度日均存贷比的考核，让不少银行的放贷速度下降，要想突破贷款规模，就需要付出更高的利息成本来获得存款。
莫尼塔刚刚公布的2012年5月城商行调研快报显示，近90%调研到的城商行表示目前揽储的压力持续较高，资金成本继续上升。
市政地产贷款存行业集中风险
虽然不少城商行都跨区开设了分行，但经营范围仍有不少限制，单一城市经营模式所带来的负面影响日益显现。加上风险暴露的滞后性，2009 年以来大规模的信贷扩张对商业银行未来的信贷质量形成压力。
联合资信认为，上海银行“市政类贷款和房地产贷款规模较大，存在行业集中风险。”同时，较快的机构发展速度对决策执行能力、风险管理能力、信息系统支持能力及资本实力提出了更高要求。
从贷款指标上看，上海银行的房地产贷款占比一直较高，2010 年末房地产业贷款和个人住房抵押贷款分别占贷款总额的15.6%和14.37%，两者合计占30%，存在行业集中风险。2011年房地产下降到14.06%，从第二下降到第四，不过前五大行业贷款余额占贷款总额的比例为70.64%。
“近年来上海银行持续深化银政合作，重点推进政府基础设施建设和政府重大投资项目融资，政府融资平台类贷款规模较高。随着贷款期限的逐步临近，未来上海银行信贷资产质量可能面临压力。”联合资信认为。
2011年上海银行不良贷款率0.98%，这与上市城商行比仍处于较高水平，北京银行、南京银行和宁波银行2011年底的不良贷款率分别为0.53%、0.78%和0.68%。虽然正常类贷款比例同比下降0.17%，但关注类贷款增加了17.7亿元，占比上升0.31%，次级类贷款占比也增加0.05%。
截至2011年末，上海银行总资产6558亿元，净资产352.76亿元，实现营业收入141.62亿元，归属于母公司股东净利润58.06亿元。目前，上海银行前三大股东分别为上海联和投资有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、中国建银投资有限责任公司，持股比例分别为19.24%、8%和7%。
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