股权登记日收盘价为12元。则该股除权参考价为： (12＋0.2×5－0.2)/(1＋0.3＋0.2)=8.53 元
金融学期末考试必考知识点
三：名词解释：
黄金存折:黄金投资者买卖黄金时，不进行实物的提取与交割，只在开设的黄金账户上记录买卖交易，并在指定的资金账户收付款项。黄金存折交易无须实物交割，因此，可以免去鉴定、保管、存储等手续，交易速度快，同时，也可免去相关费用。
黄金积存计划:黄金积存计划是投资者从商业银行或专业金商在一定的期限内(通常最低为一年)，每月购买固定金额的黄金，同时，自动地从投资者银行账户中划拨支付款项。每个月的购买发生在该月的每一个黄金交易日。由于每天投资的金额固定，因此，每天购买的黄金量随金价的波动而变动。
外汇期货:外汇期货交易是金融期货的一种，是指交易双方在期货交易所，通过公开喊价的方式，买卖未来某一标准清算日期，根据协议价格交割标准金额外汇的合约的外汇交易。
股指期货:股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货。具有股票和期货的双重属性。
实盘交易:是指客户必须持有足额的要卖出的外汇，才能进行交易。它没有卖空机制和融资杠杆机制。目前我国国内银行面向个人推出的个人外汇买卖就属于实盘交易。
虚盘交易:虚盘交易又称“合约现货交易”、“外汇保证金交易”、“按金交易”等。指投资者和专业从事从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签订委托买卖外汇的合同，缴纳一定比例的交易保证金，便可买卖数倍于保证金金额的外汇。这种交易方式的特点是能够放大交易倍数，并具有卖空机制。
市价委托:指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市场最有利的价格买卖证券。优点是成交快，能够快速实现投资者的买卖意图。其缺点是当行情变化较快或市场深度不够时，执行价格可能与委托市的市场价格相去甚远。
限价委托:是投资者委托经纪人按照他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券。限价委托虽然克服了市价委托的缺陷，为投资者提供了以较有利的价格进行证券买卖的机会。限价委托常常因市场价格无法满足限定价格的要求而无法执行，使投资者坐失良机。
五:简答题：
套期保值原理：套期保值是生产经营着在期货市场买进或卖出与现货数量相等补偿因现货市场价格不利变化带来的损失，达到规避价格波动风险，锁定加工利润的目的。
基本经济原理:就在于某一特定商品的期货价格与现货价格在同一时空内会受相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。套期保值就是利用两个市场上的这种价格关系，取得在一个市场上出现亏损，在另一个市场上获得盈利的结果。
多头套期保值：期货市场中购入期货，以期货市场的多 头来保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。多头（做多）----期货合约的买方，即同意按照既定价格在未来购买某种基础商品的一方。
空头套期保值：在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。空头（做空）----期货合约的卖方，即同意按照既定价格在未来出售某种基础商品的一方。
股指期货的交易制度:1.保证金制度2.每日结算制度3.强制平仓制度4.现金交割6.大户持仓报告制度7.涨跌停板制度8.熔断制度9.保证金存管制度
金融市场的要素：
1、个人与家庭
2、企业
3、政府
4、金融机构
5、中央银行 2.金融市场客体 即金融工具，
主要指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证和契约，也就是金融产品。包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。 3.金融市场媒体即中介
指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的机构和个人。 证券交易所功能：
特点：一定的场所、一定的时间、按一定规则、集中买卖已发行证券而形成的市场。 1.提供证券交易场所：集中交易保证买卖的连续性，使买卖顺利进行。
2.形成价格和公告价格：公开市场，采用双边竞价方式，时间优先、价格优先。 3.4.促进投资与筹资：交易所的规模越大，交易效率越高，吸引更多的投资者。引导投资合理流动：价格机制的作用引导资金的合理流动
四：计算：直接收益率=年利息/购买价格
=[每年的利息收入+(面额-市场价格)/距到期年限] ÷(面额+市场价格)/2×100% eg:一张面额为1000元的债券，票面年利率为8%，发行价格950元，期限为10年。单利到期收益率=[80+(1000-950)/10] ÷[(1000＋950) /2] ×100%=8.72%
持有期间年收益率=[(卖出价格-购买价格)/持有月份]/购买价格×12
同业拆借利息=拆借金额×拆借利率×拆解期限的生息天数/365 拆入利率=挂牌利率(年率)+固定上浮比率(年率)eg：某日挂牌利率为9.9375%，拆出资金为100万元，期限1天，固定上浮比率为0.0625%。 拆入利率=9.9375%+0.0625%=10%
拆入到期利息=100×10%×1/365=274元
承兑手续费为1%，市场贴现率9%，汇票票面金额为1000美元，汇率期限为6个月。拆入到期利息=本金×拆入利息×天数/360 综合利率=1%+9%=10%
综合费用= 1000×10%×180/360=50元 贴现净额=1000—50=950元 回购价格=本金+利息
年回购率=（1-卖出价/买进价）×（360/从卖出到买回的天数）
债券经纪商将一面值100万元的国债券以998733元的价格卖给投资者，并约定于7日后以100万元的价格买回该券。 回购率=(1-998733/1000000) ×360/7=6.516% 股票发行的定价方法： 市盈率法
市盈率=股票市场价格/每股净利润
新股发行价=经过调整后的预测每股净利润×发行市盈率eg:某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元。则该股除权参考价为： (12加权股价平均法：＋0.2×5－0.2)/(11.＋以基期交易量为权数0.3＋0.2)=8.53 元
2.以报告期交易量,发行量为权数
套期保值
期货市场中购入期货，以期货市场的多 头来保证现货市场的空头，以规避价格上涨的风险。
油脂厂3月份计划两个月后购进100吨大豆，当时的现货价为每吨 0.22万元，5月份期货价为每吨0.23万元。
该厂担心价格上涨，于是买入100 吨大豆期货。到了5月份，现货价果然上涨至每吨0.24万元，而期货价为每吨0.25万元。该厂于是买入现货，每吨亏损 0.02万元；同时卖出期货，每吨盈利0.02万 元。 两个市场的盈亏相抵，有效地锁定了成本。
在期货市场出售期货，以期货市场上的空头来保证现货市场的多头，以规避价格下跌的风险。
5价计算，月份供销公司与橡胶轮胎厂签订8月份期货价为每吨 1.258万元。供销公司担心价格下跌，卖出月份销售100吨天然橡胶的合同，价格按市100吨天然橡胶期货。8月份时，现货价跌至每吨1.1 万元。该公司卖出现货，每吨亏损0.1万元；又按每吨 1.15 万元价格买进 100 吨的期货，每吨盈利0.1万元。
六、论述：
股票与债券的比较：
第一，发行主体不一。作为筹资手段，无论国际、地方政府、团体机构、工商企业、公司组织都可以发行债券，股票只能由一部分股份制公司和企业发行； 第二，发行人与投资者之间的关系不同。债券是一种债权债务凭证，而股票是所有权凭证；
第三，期限不同。债券有偿还期，到期必须支付本息，股票一经购买，不能退股，只能在二级市场转让；
第四，价格稳定性不同。由于债券票面固定，期限固定，利率固定，价格也比较稳定；而股票价格受公司经营状况、国内外经济形势、公众心理及供求情况等多因素影响，涨跌频繁且震幅较大。
第五，风险程度不同。无论公司经营好坏，债券持有人均可按照规定日期获得利息，并在公司破产清偿时比股东有优先受偿的权利；但股票持有者，尤其普通股票持有者，获利多少完全取决于公司的经营。
第六，会计处理不同。发行债券被视为公司负债，其利息支出是公司的固定支出，可计入成本，冲减利润；股票是股份公司为自己筹集的资本，股票的红利是公司利润的一部分，只有在公司盈利时才能支付
货币市场与股票市场区别
1.币市场的交易者是金融机构和中央银行，交易双方是金融机构之间或金融机构参加者结构不同：股票市场的参加者有实业公司、投资者和市场交易中介。货与中央银行之间，而无普通企业和公众参与。
2.度不同而质量有所差异，甚至相差悬殊。货币市场工具的发行人主要有三类。货币市场工具的平均质量较高，风险较小:股票市场的股票因发行人的资信程政府、金融机构、少数知名度极大、资信度极高的大公司，都是一流的借款人，违约的情况极少发生。
3.市场组织形式不同:股票市场可以由拍卖市场（交易所市场）和柜台市场构成，而货币市场是一个典型的柜台市场。目前，在任何一个国家的货币市场上都没有像股票交易所那样有组织的市场，货币市场的绝大部分交易时通过电话、电传进行的。
4.货币市场工具的发行多采用贴现的方式:股票既无期限又无固定利率，根本不可能采用贴现方式,而由于货币市场工具的短期性，贴现发行成为投资人最喜欢的方式。
5.中央银行直接参与货币市场运行与交易:货币市场在中央银行制国家中，作为金融体系的中心机制，是中央银行同商业银行及其他金融机构的资金连接渠道，是国家利用货币政策工具调节货币供应量的杠杆支点。中央银行在公开市场买卖货币市场工具，调节和控制货币供应量，影响国内利率水平。
外汇市场形成的原因:所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经包括金融机构之间的同业外汇买卖市场（批发市场）和金融机构与顾客之间的外汇零售市场。
在国际经济活动中，由于各国的货币和货币制度都是互相独立的，一国货币是不能在另一国流通的。这样，在国际经济活动的对外债权债务清偿和结算、国际投资时，人们就需要将外国货币兑换成本国货币，或将本国货币兑换成外国货币，外汇交易就成为必然和必要的了。外汇交易发生的最主要根源是由于国际经济交易的发生和随之而产生的国际结算、国际投资、外汇融资和外汇保值等业务的需要。
贸易结算；为对外投资；外汇保值,外汇筹资、借贷和还贷；金融投机；外币存款的需要
