2008年金融行业市场调研报告
本报告旨在为有意投资金融行业的投资者服务，报告对金融行业2008一季度的运行情况进行了详尽的描述和分析。本报告完成于2008年5月，共2万多字，40多页，24个图表，分五章。报告的主要观点有：
2008 年3 月末，广义货币供应量（M2）余额为42.31 万亿元，同比增长16.29%，增幅比上年末低0.45 个百分点，比上月末低1.19 个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为15.09 万亿元，同比增长18.25%，增幅比上年末低2.80 个百分点，比上月末低0.95 个百分点；市场货币流通量（M0）余额为3.04 万亿元，同比增长11.12%。一季度净投放现金58 亿元，同比少投放258 亿元。
3 月份银行间市场人民币交易累计成交8.86 万亿元，日均成交4219 亿元，日均成交同比增长108.6%，同比多成交2196 亿元。3 月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.26%，比去年同期高0.52 个百分点，质押式债券回购月加权平均利率2.27%，比去年同期高0.65 个百分点。
年初以来，股票市场交易总体低迷，股指总体呈现震荡下跌走势。以沪市为例，上证指数年初为5272.81 点，3 月末收于3472.71 点，下跌1800.1 点，跌幅达34.1%。3 月份，股票市场加速下行，月末上证指数报收于3472.71 点，比上月末下跌20.1%。一季度，股票市场成交量萎缩，成交量5770.15 亿股，同比下降38.24%。
综合考虑内部和外部因素，预计央行在短期内加息几无可能，但资金面的情况不容乐观，且待外部市场稳定后，不排除央行重新启用利率工具的可能。
第一章 2008年一季度货币信贷状况5
一、货币供应量增幅回落 5
二、金融机构人民币各项存款增加较多 6
三、金融机构人民币各项贷款增速减缓 7
四、银行间市场利率平稳 8
五、国家外汇储备继续增加 9
第二章2008年一季度金融市场运行分析10
一、债券发行情况10
（一）债券发行量较去年同期大幅增加10
（二）期限结构以中期为主11
（三）公开市场操作力度大大加强 12
二、拆借交易情况 13
（一）市场交易活跃，交易量放量增加 13
（二）货币市场利率平稳运行 14
三、债券流通市场分析 15
（一）银行间债券市场交易活跃 15
（二）银行间回购交易保持活跃16
（三）银行间现券交易量激增 17
（四）交易所债券市场行情振荡走低，交易量有所下降 18
四、债券市场价格走势分析 19
（一）中债综合指数高开低走 19
（二）收益率曲线大幅上移，扁平化特征愈加显著 20
五、债券余额分析 21
六、股票交易情况22
（一）股指呈震荡下跌走势 22
（二）股票市场规模 24
（三）股票发行情况 25
（四）股市交易情况26
七、外汇市场 27
八、期货市场 28
（一）分交易所情况28
（二）分品种情况29
第三章 2008年一季度金融业经营状况30
一、上市银行一季度净利润翻番 30
二、保险业资产和保费收入继续增长31
三、券商一季度佣金收入约为34935亿元32
第四章 2008年一季度货币政策综述及金融形势展望33
一、货币政策从紧意味浓烈33
（一）央行要求08 年新增贷款量不得超过363 万亿元。33
（二）1 月25 日起央行上调存款准备金率05 个百分点至15% 34
（三）3 月25 日起央行继续上调存款准备金率05 个百分点35
二、金融形势展望36
（一）长期来看紧缩力度或将加强36
（二）资金面逐步趋紧，短期加息可能性很小37
（三）人民币升值或减速 38
第五章 专题：次贷危机对中国的影响39
一、对银行体系的直接影响较小39
二、欧美国家经济下行风险可能影响中国出口和经济增长40
三、可能加大人民币升值压力 42
四、加大中国货币政策的操作难度44
五、对中国的警示46
