一．存款准备金概况 1.存款准备金的作用
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款并进行资金清算需要而存入中央银行一定数额的资金，金融机构按规模向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。一般来说，实施存款准备金制度的国家中吸收存款的金融机构一旦获得储户存入的存款，就须将一定比例的存款再存入作为货币管理当局的中央银行。这种货币管理制度就是通常所说的存款准备金制度。
建立存款准备金制度的最初目的是为了保证银行券和客户存款的兑付。随着中央银行制度的建立它正演变为央行调控金融机构存款派生能力和货币供应量的重要手段之一。在这一制度下，商业银行等存款机构通过存款准备金账户进行资金清算和流动性管理，中央银行通过调整存款准备率可以影响金融机构信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。
存款准备金制度具有较强的告示效应。存款准备金比率升降是中央银行货币政策的预示图，中央银行调整准备金比率是公开的、家喻户晓的行动，并立即影响各商业银行的准备金头寸。因此，调整准备金比率实际上是中央银行的一种有效宣言,而且存款准备金制度有强制性。
通过调整法定存款准备金率，中央银行可以有效的控制货币供应量，法定存款准备金率是决定货币乘数大小从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一。提高法定存款准备金率，一方面直接冻结银行一定数量的基础货币；另一方面影响货币乘数，产生多倍收缩效应，即使商业银行等存款机构由于种种原因持有超额存款准备金，法定存款准备金率的调整也会产生效果。因此法定存款准备金政策有货币政策“巨斧”之称。
2.存款准备金的传导机制
根据货币政策的内部传导机制可知存款准备金政策影响货币供给的的途径为：法定存款准备金率——操作目标——中介目标——最终目标。
首先是通过法定存款准备金率的传导影响操作目标的阶段，即从中央银行货币政策工具的启动即法定存款准备金率的调整到银行体系所持有的基础货币数量的变动。在这一传导阶段中，中央银行的基础货币供给具有决定意义。中央银行通过自己所能操作的工具变量——法定存款准备金率等工具的运用来调节和控制银行体系所能持有的基础货币数量，决定银行体系的资产业务总规模。
其次是通过操作目标影响中介目标阶段，即从中央银行基础货币量的变动到银行体系的货币供给量的变动。在这一阶段，中央银行的资产负债表上的资产余额增加(或减少)，或负债余额减少(或增加)，基础货币从银行体系或公众手上流入中央银行(或从中央银行流入银行体系或公众手中)，引起货币供应量的减少(或减少)，在此基础上借助货币乘数效应的传导，使得货币供给量呈多倍伸缩(或扩张)。关于货币调节内部传导机制表明，货币供给的扩张是由基础货币和货币乘数决定的，而基础货币和货币乘数的变化则取决于影响它们的各因素的特性及其变化。
当中央银行提高法定准备金率时，一方面，将使货币乘数变小；另一方面，由于准备率的提高，使商业银行的应缴准备金额增加，超额准备金则相应减少。虽然法定准备金与超额准备金同属于基础货币的组成部分，但法定准备金对于商业银行来说一般是不能动用的，这两个项目的一增一减无疑使基础货币的构成发生了改变，降低了商业银行创造信用与派生存款的能力，使得货币供应量减小。若商业银行在准备金率提高后出现准备金不足，商业银行就只能倍数收缩贷款，以使准备金与存款之间的比例符合提高后的准备金率的要求，货币乘数相应下降，从而导致货币供应量的紧缩。反之，中央银行降低法定存款准备金率，将使得商业银行缴纳法定准备金之后，还有富余的准备金，商业银行必然将其用于扩大发放贷款，又形成数倍的存款，从而使得货币乘数扩大，并导致货币供应量的扩张。
若中央银行的存款准备金政策能显著影响货币供应量，我们就认为该存款准备金政策是有效的，若中央银行的存款准备金政策对货币供应量的影响较小或不明显，我们就认为该存款准备金政策的有效性较低或无效。
3.中外存款准备金制度的差异
我国法定存款准备金制度与西方国家的通行做法存在较大的差异： 一是我国中央银行对金融机构的准备金存款支付利息，而一般西方国家不对存款准备金付息。
二是我国对不同类别的金融机构实施不同的法定存款准备金率，但对同一机构则不管活期、定期还是储蓄存款， 均实施统一的存款准备金率。而西方国家一般对不同流动性的存款实行不同的存款准备金率。
三是我国以金融机构月末或旬末的存款余额作为计提准备金的基础，而西方国家一般按金融机构的日平均存款余额作为计提准备金的基础。
四是我国法定存款准备金率的水平大大高于西方国家，而且中央银行调整存款准备金率的频繁程度也远远高于西方国家，如2007年调整了l0次存款准备金率、2008年9次、2010年6次、今年到目前为止已经有4次（每月一次）, 可以说，这种存款准备金率频繁使用全球罕见。
