今天站在这里，差不多算是最后一次，你们以学生的身份，我以你们老师的身份来给大家再加一些油，我今天的主题写在了白板上，我想在大家临行的时候，再送大家八个字：“初心不改，一生成就”，那么大家坐在这里的时候，被我们折磨了这么多次，或多或少开心的感觉都有点受伤害，千辛万苦那么多作业要做，尤其是我的作业很折磨人，论文来回改了好多回，尤其是我的学生，一般都要写两三次。今天坐在这里也许你们跳跃的心情会些许受影响。
我主要是想问下大家，接下来你们将会领取学位证书，那能不能回想起你当初报考这个学位的时候，你当初的想法是什么？为什么要考这个学位？还想得起来吗？那我来谈一下我当年的体会，两年前我生过一次挺严重的病，那个时候因为心情不好就整理自己的衣物，在整理自己过往东西的时候，就理到了当年这些学位证书，我是上海财经大学毕业的，我理到了自己本科毕业的证书，研究生毕业的证书，很有趣的是当我把这些证书拿开来，我觉得是最后一次看了，翻到背面去的时候，发现我当时在证书背面写了几句话，看的时候我觉得有点可笑，写的是：为全人类的解放事业而奋斗。大家都笑了，是不是很高端大气上档次的一句话？而当我看到这句话时心里突然非常感动，我在2年前看到这句话，我想起来我当年在研究生毕业时候竟然写下这样一句话，发下过这样一个愿。可是，检讨我这么多年来的所作所为和我当初发下的愿相比，实在是相差的太远，我不如过去的我，所以说我会觉得说为什么我会生病？因为我想自己想的太多，我离我当初发的愿实在太远，因为整个社会的变化太大，不如意的事情太多，有关个人利益的计较太多，受的委屈太多。这些太多的不开心的事情将我们当初的本质淹没掉了，让我们忘记了当初我们在下这个决心的时候它的本身是什么。所以我看完那句话，觉得我自己实在太不应该了，因此在这里我想把这句话送给大家，就是：初心不改，一生成就。当初我们在发愿做一件事情的时候想的是什么？不能因为环境的变化，受的委屈太多就放弃。古人说：“志当寸高远”。你的心量有多大，你的事业就有多大，当你的志向放的足够高远的时候，你所受的委屈和挫折都不算什么，因为我们每个人来这个世间，来的时候是一样的，走的时候是一样的，而过程却是不一样的。这个不一样就代表说：每个人来到这个世上，都会为完成自己的目标而努力而奋斗，其他都不重要。这是我想跟大家讲的第一个话题。
那么随着我们的话题，“心量有多大，事业就有多大”，我想结合下我们专业，尤其是我自己讲的这门专业叫财务报表，但是由于我们所受的权责发生制的影响发生太大，所以大家普遍重视利润表。利润表讲的是什么，收入、成本、费用、税金、利润。成本和费用税金是我们付出去的，收入是我们得到的。配比的原理第一个是当期，我今年付出去的我今年就要收回来。配比的原理第二个是因果，我得到的一定要超过我付出去的我才成功了，这些是我们在衡量企业的时候我们的方法，但是时间长了，它会变成我们的会计人生观，这个很不好。我自己在上课的时候，基本我会跟大家说，企业是在做利润表，人生是在做资产负债表，如果你太注重利润表，太注重当期，太注重我付出的一定要得到回报，太注重我得到一定要高于我付出去的，那你的人生就这么大的规模了。一个企业的销售受到资产规模的影响，为什么？因为企业的资产是由现金换取的，对于企业来说，它无非就是一个从现金变为资产，再从资产变为现金的过程，所以企业的规模一定会受到它拥有的资金规模的限制，而我们的人生不会，构成我们人生资产的除了现金，你所有的付出都是你的资产，还有你对别人的关爱、帮助、同情心、爱心，刚才我们说了，不是所有的付出在人生中都是用金钱来衡量的，你所有的付出加入都能在当期得到回报的话，你会很辛苦，你每一年为了得到还要去付出，你会很累。所以我想让大家明白，第二句话叫“一生成就”，意思是如果你想成就自己，你就要先成就别人，就要先付出，就要不取回报，就要不这么急功近利。我们知道很多同学都成家立业了，坐在我们后面的是第三代，那么将来你想把什么留给你自己的孩子，很多人会把追求金钱当做现在的目标，会把钱作为留给后未来孩子的财产，我也请大家注意，其实这个没有意义。留给孩子的，中国人和犹太人最注重家族的传承，我们留给孩子的应该是资产和取得资产的方法，所以在这里我想跟大家解释的“一生成就”，你们的成就就是上海国家会计学院的成就，想要取得自己的成就，就一定要先成就别人，你的心量有多大，你的事业就有多大，那我希望大家在未来可以“不乱于心，不困于情，不恋过去，不畏未来”，坦坦荡荡的。
那我今天的发言就到这里，谢谢大家。
师者云｜单喆敏：财务管理与公司价值
发布时间：2015-10-28 点击次数：
“克韦尔奇时代，财务投资最高为通用贡献了利润的40%，而07年却为通用带来了大量的坏账，公司财务管理的水平对企业来讲至关重要，甚至会决定了企业的命运。”
10月15日，在四川大学商学院EMBA《公司财务管理》课堂，上海国家会计学院副教授单喆敏如是说。
企业需要从创造产品转变为创造用户体验、创造超越预期的体验
单喆敏教授首先与同学分享了一本深度讲述人类经济史的读物《理性乐观派》，书中为大家提供了多个思考经济规律与逻辑的方法论。随着人类经济社会的发展，首先，劳动分工更细，导致效率提升。而信任与效率是相矛盾的，在经济体不断扩大规模、提升效率的同时，提高信任是必要的。发达经济体的高效正是来自通过管理层面，而非道德层面约束形成信任。另外，随着互联网的快速发展，各行各业产业链迅速缩短，各环节利润被迫下降，而对终端用户而言效率迅速提升，商品价格降低，可以促使企业专注于产品本身，站在用户的角度去看产品，更加脚踏实地从以创造产品，提升到以创造用户价值为使命。
价值=体验-预期
单喆敏教授以哲学观点“价值=体验-预期”引入，从财务角度诠释股东、企业、债权人等参与者的价值获取。股东从企业发展获取价值，以财务工具量化计算：ROE=核心回报+（核心回报-实际融资成本）*杠杆率；净利润/股东权益=税后经营性盈利/(周转资产-经营负债)。而债权人却无法从企业的成长获得价值，是因为债权人的价值=实际其获得利息-其预期所需得到的利息=0，二者相抵消。
从财务管理的视角分析金融市场规律
金融市场（一级市场投资者投资企业，
二、三级市场投资者之间的交易）商业社会与金融一级市场构成经济社会。一级市场的目标是资源配置，投资者找项目、项目找资金；二级市场为一级市场的投资者提供股权的流动性；三级市场为二级市场的投资者提供保险（期权）。而金融市场内部存在的不确定性形成系统性风险，通过一级市场传导至商业社会。
近十年中国经济持续增长股市不涨，而美国经济增长缓慢股市持续上涨？
单喆敏教授从财务分析基本原理的角度诠释了为什么近十年中国经济持续增长股市不涨，而美国经济增长缓慢股市持续上涨这个颇受关注的话题。
股东回报=财务杠杆率*（核心回报-实际融资成本），美国金融市场从07年去杠杆，金融市场股债比例约1：1，以0.3%基准利率估算，股东回报=3%+（3%-0.3%）=5.7%，债市向股市让利。
中国经济近十年来的增长由消费和进出口拉动，金融市场股债比例约1：2，6.6%基准利率，股东回报=5%经济增速+2倍杠杆*（5%-6.6%）=1.8%，因此中国股市低回报。如希望中国股市的回报，则从财务管理的理论角度需采取提高消费比重，降低杠杆比重，降息等方式。
四天的课程，单喆敏教授深入浅出，运用公司财务管理的基本原理，引用大量案例，帮助同学们从宏观经济与金融市场的角度出发，充分理解和识别企业、股东、债权人等各方参与者的风险和收益，了解公司价值管理。进而用财务管理的各种工具帮助实现企业经营中的各项决策，实现管理目标和价值。
