中原环保企业分析
东北财经大学 王晓慧
一、中原环保的基本情况
1.公司由来
中原环保公司前身为白鸽（集团）股份有限公司（以下简称“白鸽股份”），白鸽股份是经河南省经济体制改革委员会豫体改字（1992）111号文批准，由第二砂轮厂进行股份制改造并采取社会募集方式设立的股份有限公司（股票代码：000544），经中国证监会批准以募集方式向社会公开发行A股股票并于1993年12月8日在深圳证券交易所上市交易，是以磨料磨具及相关产品生产经营为主，集科、工、贸为一体的大型企业。2003年11月，郑州市热力总公司对白鸽股份进行第一步资产重组，将城市集中供热纳入公司主营业务，并随后控股白鸽股份。2006年4月郑州市污水净化有限公司受让郑州亚能热电有限公司所持白鸽股份的股份，成为白鸽股份第二大股东。同年，根据白鸽股份股权分置改革方案，郑州市污水净化有限公司将所属的王新庄污水处理厂经营性资产与白鸽股份的磨料磨具业务相关资产和负债进行资产置换，彻底完成了对白鸽股份的资产重组，使白鸽股份成为公用事业和环保类上市公司，并于2007年1月26日，更名为“中原环保股份有限公司”，2007年1月30日，公司股票简称由“白鸽股份”变更为“中原环保”，股票代码仍为 “000544”。 2.自我定位
“矢志创新 力求发展 追求卓业 打造行业典范 ”
“服务城市居民 提高城市品位 发展循环经济 建设幸福家园” “领航环保 福润社会 创造生态之美” 3.服务内容
（一）公用事业 在城市供水、污水处理、市政基础设施建设、城市集中供热等方面为城市居民提供优质、全面的综合服务。
（二）环保板块 在以环保产业为主线，重点关注水污染治理、固废处置、大气污染防治、循环经济、新能源以及环保咨询等领域。
（三）生态建设
主要是在海绵城市建设；黑臭水体及河道生态治理；生态绿地、园林绿化、生态旅游建设、美丽乡村建设。
主营业务：污水处理和集中供热业务。
“公司曾多次获得项目建设国家优质工程银质奖、全国十佳城市污水处理厂、河南省城镇污水处理运营先进单位等荣誉。”
但它也做了业务链延伸：环境及公用事业项目的投资、建设、运营及管理;城市给排水、污水综合处理、中水利用、污泥处理;热力生产和供应;垃圾发电、风力发电和光伏发电;水污染治理、大气环境治理、土壤治理、固体废弃物治理、资源综合利用、生态工程和生态修复等领域的技术研究与科技开发、设备制造与销售、工程设计与总承包建设、项目管理、全过程工程咨询、技术服务等;市政基础设施建设;生态工程和生态修复,苗木种植、园林设计、园林绿化工程和园林维护;国内贸易(国家有专项专营规定的除外);承办本企业中外合资经营,合作生产。
3，对外宣传
13个水务公司，14个污水处理厂
强调：目前运行污水处理厂设计日处理能力200万吨
2家供热公司
供暖面积300万平方米
4.组织结构
1） 中原环保公司依然直接管技术研发中心、物资采购管理投资部等和各个分公司平行管理。
5.发展历程
二，中原地产现状（怎么样）： 1.主要财务指标
指标含义：
净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
从上表中可以得出，该公司在净利润增长率-0.93%,说明公司经营绩效下降，净利润下降或亏损。净资产收益率3.20%，较去年有大幅度的下降。公司业绩较去年同期增速有所放缓,一方面是因为政府计划回购王新庄污水处理厂,从2017年3月开始该厂污水处理量逐渐减少,另一方面公司新开工的PPP项目建设期暂时未确认业绩。 2.资产与负债
从表中可以得出，公司的资产总额处于稳定的趋势，其负债总额较2018年与2017年有所增加。应收账款和预付账款的增加。说明公司进行PPP项目，回款慢。 3.财务指标
从表中可以得出，公司的每股收益较低，净资产收益率-0.93%。 4.受回购影响业绩增速放缓,综合毛利率有所提升。
公司8月24日晚发布2018年半年报:报告期内,公司实现营收4.82亿元,同比增长3.82%,实现归属于上市公司股东的净利润17674.68万元,同比增长0.75%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16891.92万元,同比增长34.88%。
公司业绩较去年同期增速有所放缓,一方面是因为政府计划回购王新庄污水处理厂,从2017年3月开始该厂污水处理量逐渐减少,另一方面公司新开工的PPP项目建设期暂时未确认业绩。分业务来看,污水处理业务实现营收4.21亿元,同比增长4.00%;供热销售业务实现营收0.43亿元,同比增长25.35%;管网工程费收入及其他业务实现营收482万元,同比下降68.23%。毛利率方面:污水处理业务毛利率为53.75%,同比提高5.50%,供热销售业务毛利率为-75.84%,同比下降7.5%,公司的综合毛利率为43.77%,比去年同期提高1.45%。期间费用方面:管理/财务费用分别为2947/675万元,同比增长25.12%/-38.09%,公司经营现金流净额为2.60亿元,同比下降7.49%。
