1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数( )。
A.互为倒数
B.二者乘积为
1C.二者之和为1
D.二者互为反比率变动关系
2.若年金数额、期间、利率都相同，则有( )。
A.普通年金终值大于即付年金终值
B.即付年金终值大于普通年金终值
C.普通年金现值大于即付年金现值
D.即付年金现值大于普通年金现值
3.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有( )。
A.偿债基金
B.预付年金终值
C.永续年金现值
D.永续年金终值
4.下列表述中正确的是( )。
A.永续年金因为没有终结期，所以没有终值
B.永续年金就是没有终结期，永远趋于无穷的预付年金
C.名义利率和实际利率有可能是相同的
D.名义利率和实际利率有可能是不同的
5.有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是( )。
A.100×(P/F，10%，2)+100×(P/F，10%，3)+100×(P/F，10%，4)+100×(P/F，10%，5)
B.100×[(P/A，10%，6)-(P/A，10%，2)]
C.100×[(P/A，10%，3)+1]×(P/F，10%，2)
D.100×[(F/A，10%，5)-1]×(P/F，10%，6)
6.关于递延年金，下列说法正确的是( )。
A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项
B.递延年金终值的大小与递延期无关
C.递延年金现值的大小与递延期有关
D.递延期越长，递延年金的现值越小
7.下列各项中，属于普通年金形式的项目有( )。
A.零存整取储蓄的整取额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金
8.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。
A.小于6%
B.大于8%
C.大于7%
D.小于8%
9.下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有( )。
A.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
B.预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高
C.资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值
D.资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率
10.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有( )。
A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重
B.该组合中所有单项资产各自的β系数
C.市场投资组合的无风险收益率
D.该组合的无风险收益率
11.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。则下列对甲、乙项目所作出的判断不正确的是( )。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
12.按照资本资产订价模型，一项资产组合的必要报酬率( )。
A.与组合中个别品种的贝塔系数有关
B.与国库券利率有关
C.与投资者的要求有关
D.与投资者的投资金额有关
13.某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.2、0.
5、0.3，预计收益率分别为100%、20%、-70%，则下列各项正确的是( )。
A.该项目预期收益率为9%
B.该项目方差为0.3589
C.该项目标准差为59.9%
D.该项目变化系数为3.99
14.关于证券投资组合理论的以下表述中，不正确的是( )。
A.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢
15.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数( )。
A.互为倒数
B.二者乘积为
C.二者之和为
1D.二者互为反比率变动关系
16.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
17.下列说法中，正确的是( )。
A.离散型概率分布的特点是概率分布在连续图像的两点之间的区间上
B.标准离差以绝对数衡量方案的风险，标准离差越大，风险越大
C.标准离差率以相对数衡量方案的风险，标准离差率越小，风险越小
D.离散程度是用以衡量风险大小的统计指标
18.下列表述中反映风险报酬特征的有( )。
A.风险报酬是必要报酬率中不能肯定实现的部分
B.风险报酬是必要报酬率中肯定能实现的部分
C.风险报酬只与投资时间的长短有关
D.风险报酬只与投资风险的大小有关
19.下列表述中正确的是( )。
A.改变投资组合中每一种投资的比重，可能降低其投资风险
B.改变投资组合中每一种投资的比重，可能提高其投资风险
C.如果投资组合与市场组合相同，则只承担系统性风险
D.市场组合不承担系统性风险
20.下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有( )。
A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险
B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险
C.贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险
D.贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险
参考答案：
1.【答案】ABD
【解析】复利现值系数计算公式为(1+i)-n，复利终值系数计算公式为(1+i)n，在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数，所以二者乘积为1，二者互为反比率变动关系。
2.【答案】BD
【解析】无论是即付年金终值还是即付年金现值，都是在相应的普通年金终值和现值的基础上乘以—个(1+i)。
3.【答案】AB
【解析】偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数=普通年金终值/普通年金终值系数，所以A正确;预付年金终值=普通年金终值×(1+i)=年金×普通年金终值系数×(1+i)，所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。
4.【答案】ACD
【解析】永续年金是没有终结期的普通年金，没有终值，所以A正确;永续年金是特殊形式的普通年金，所以B不正确;在计息期为一年时，名义利率与实际利率相等，若计息期短于一年，实际利率高于名义利率，所以C、D正确。
5.【答案】ACD
【解析】选项B中，n表示的是等额收付的次数，即A的个数，本题中共计有4个100，因此，n=4;但是注意，第1笔流入发生在第3年初，相当于第2年末，而如果是普通年金则第1笔流入发生在第2年末，所以，本题的递延期m=2-1=1，因此，m+n=1+4=5，所以，选项B的正确表达式应该是100×[(P/A，10%，5)-(P/A，10%，1)]。
6.【答案】ABCD
【解析】递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项，因此，终值的大小与递延期无关;它只是普通年金的特殊形式，同样遵守普通年金折现的规律，即递延期越长，递延年金的现值越小。
7.【答案】BCD
【解析】普通年金是指一定时期内每期期末等额收复的系列款项。A显然是终值，BCD才符合普通年金的定义。
8.【答案】CD
【解析】据题意，P=12000，A=4600，n=3，12000=4600(P/A，i，3)，(P/A，i，3)=2.609。查n=3的年金现值系数，在n=3一列上找不到恰好为2.609的值，于是找其临界值，分别找到：i(1)=7%时，年金现值系数=2.6243;i(2)=8%时，年金现值系数=2.5771;(i-7%)/(8-7%)
=(2.609-2.6243)/(2.5771-2.6243)，i=7.32%
9.【答案】ABCD
【解析】证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大;预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值;资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率。
10.【答案】AB
【解析】投资组合的β系数是投资组合里所有单项资产贝他系数的加权平均数，其权数为各种资产在投资组合中所占的比重。
11.【答案】ACD
【解析】根据题意，乙项目的风险高于甲项目，风险高不仅可能损失大，收益可能也高。所以，乙项目的风险和收益均可能高于甲项目。实际收益和预期收益是两个不同的概念，实际收益可能大于、等于或小于预期收益。
12.【答案】AB
【解析】投资组合的贝他系数与组合中个别品种的贝他系数有关，所以A正确;根据资本资产订价模型，必要收益率是无风险收益率与风险收益率之和，所以B正确。
13.【答案】ABC
【解析】预期收益率=100%×0.2+20%×0.5-70%×0.3=9%;方差=(100%-9%)2×0.2+(20%-9%)2×0.5+(-70%-9%)2×0.3=0.3589;标准差=0.35891/2=59.9%;变化系数=59.9%/9%=6.66。
14.【答案】ABC
【解析】在风险分散化的过程中，不应当过分夸大投资多样性和增加投资项目的作用。在投资实践中，经常出现以下情况：在投资组合中，投资项目增加的初期，风险分散的效应比较明显，但增加到一定程度，风险分散的效应就会减弱。有经验数据显示，当投资组合中的资产数量达到20个左右时，绝大多数非系统风险均已被消除，此时，如果继续增加投资项目对分散风险已没有多大实际意义。
15.【答案】ABD
【解析】复利现值系数计算公式为 ，复利终值系数计算公式为 ，在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数，所以二者乘积为1，二者互为反比率变动关系。
16.【答案】ABC
【解析】根据有效边界与机会集重合可知，机会集曲线上不存在无效投资组合，机会集曲线没有向左弯曲的部分，而A的标准差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即A正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即B正确;因为机会集曲线没有向左弯曲的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以D错误。
17.【答案】BCD
【解析】离散型概率分布的特点是概率分布在各个特定的点上，连续型概率分布的特点是概率分布在连续图像两点之间的区间上。
18.【答案】AD
【解析】必要报酬率中肯定能实现的部分是无风险报酬，所以B不正确;无风险投资即使投资时间再长也不会获得风险报酬，所以C不正确。
19.【答案】ABC
【解析】市场组合只承担系统性风险，不承担非系统性风险。
20.【答案】BD
【解析】贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险。B和D的意思相同，系统风险也称作市场风险，非系统风险也称作特有风险。
