1..应用资本资产定价模型对项目投资决策进行评估中，贝塔系数代表（
） A 无风险报酬率
B 项目风险系数
C 企业平均投资报酬率
D 行业平均投资报酬率
7.项目建成后，项目投资者和经营者只拥有所建项目的经营权的项目融资方式是（
）
A.BOT
B.BOOT
C.BOO
D.TOO
8．售后租回交易认定为经营租赁的
净现值法的缺点是：
A．不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平
B．当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C．净现金流量的测量和折现率的确定比较困难 D．没有考虑资金时间价值
标准答案：a, c
下列哪些因素变动会影响债券到期收益率： A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率
D．债券购买价格 E．无风险利率
标准答案：a, b, d 下列属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴是：
A．购买新固定资产的买价
B．需更新的旧固定资产残值收入 C．追加投入的营运资金 D．原有固定资产的买价
E．投入原有固定资产的营运资金
你的答案：
标准答案：a, b, c 4.关于估计现金流量应当考虑的题目中说法错误的是（ A ）。 A.必需考虑现金流量的总量 B.尽量利用现有会计利润数据 C.不能考虑淹没本钱 D.充分关注机会本钱 5.某公司投资方案甲的年销售收入为180万元，年销售本钱和费用为120万元，其中折旧为20万元，所得税率为25%，则该投资方案的年现金净流量为（ B ）。 采集者退散
A.42万元 B.65万元 C.60万元 D.48万元
6.在不考虑所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（ D ）。 A.利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润
4.【答案】A
【解析】在计算现金流量时，应留意以下几点：(1)必需考虑现金流量的增量;(2)尽量利用现有的会计利润数据;(3)不能考虑淹没本钱因素;(4)充分关注机会本钱;(5)考虑项目对公司其他部分的影响。
5.【答案】B
【解析】现金净流量=息税前利润×(1-所得税率)+折旧
=(180-120)×(1-25%)+20=65(万元)。
6.【答案】D
【解析】不考虑筹资费用，应该用息税前利润。
12.某投资方案，当折现率为12%时，其净现值为38万元，当折现率为14%时，其净现值为-22万元。该方案的内部收益率（ C ）。 A.大于14% B.小于12% C.介于12%与14%之间 D.无法确定
12.【答案】C
【解析】根据内插法，内部收益率应该介于12%与14%之间
13.内部收益率是指（ BD ）。 A.投资报酬与总投资的比率 B.项目投资实际可望达到的收益率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率 D.使投资方案净现值为零的折现率
14.按照投资行为的参与程度，投资分为直接投资和间接投资，其中直接投资的对象包括（ AB ）。 A.现金 B.设备 C.债券 D.股票
15.下列属于完整的产业投资项目的现金流入的有（ ACD ）。 A.营业收入 B.折旧 C.补贴收入 D.回收活动资金
13.【答案】BD
【解析】内部收益率是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值即是零时的折现率。
14.【答案】AB 【解析】直接投资是指将货泉资金直接投入投资项目，形成什物资产或者购买现有公司资产的一种投资。债券和股票属于间接投资。
15.【答案】ACD
【解析】现金流入量包括营业收入，补贴收入，在终结点上一次回收的活动资金。
三、判断题
1.直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起。，而间接投资主要是证券投资。（
）
2.完整的项目计算期包括试产期和达产期。（
）
3.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称为固定资产投资。（
）
4.在计算投资项目的现金流量时，经营期与固定资产的折旧年限或使用年限相同。（
）
5.完整产业投资项目的运营期自由现金流量是指投资者可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务流动资金来源的净现金流量，它的计算公式为：运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额。（
）
6.方案重复法和最短计算期法固然属于计算期同一法中不同的计算方法，但是选优的标准是一致。（
）
7.在投资项目决议计划中，只要投资方案的投资收益率大于零，该方案就是可行方案。（
）
8.净现值小于零，则获利指数也小于零。（
）
9.利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决议计划分析，会得出相同的决议计划结论。（
）
三、判断题
1.【答案】√
【解析】本题的考点是直接投资与间接投资的实质区别。
2.【答案】×
【解析】完整的项目计算期包括建设期和运营期(详细又包括投产期和达产期) 3.【答案】×
【解析】在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称为项目投资，项目投资包括固定资产投资、无形资产投资，其他资产投资以及活动资金投资等，所以不能将项目投资简朴地等同于固定资产投资。
4.【答案】√ 【解析】在计算投资项目现金流量时有6个假设，其中第4个经营期与折旧年限一致假设指出：假设项目主要固定资产的折旧年限或使用年限与经营期相同。
5.【答案】×
【解析】运营期自由现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资。
6.【答案】√
【解析】二者选优的标准是一致的，都是选择调整后净现值最大的方案为优。
7.【答案】×
【解析】只有当投资收益率大于即是基准投资收益率(事先给定)时，方案才可行。
8.【答案】×
【解析】净现值小于零，则获利指数小于
9.【答案】×
【解析】利用差额投资内部收益率法和年等额净回收额法进行原始投资不相同的多个互斥方案决议计划分析，假如项目计算期也相等，则会得出相同的决议计划结论。留意：差额投资内部收益率法不能用于项目计算期不相等的多个互斥方案决议计划分析。
1.下列关于流动资产的说法错误的是（ ）。 A.投资于流动资产的资金对企业影响的时间比较短 B.流动资产对于满足财务上临时性资金需求具有重要意义
C.在流动资产的周转过程中，各种不同形态的流动资产可以同时存在 D.流动资产占用的资金时高时低，起伏不定，所以具有风险大的特点 2.关于流动负债筹资的特点，下列说法正确的是（ ）。
A．短期借款的风险大于长期债务，所以申请短期借款往往比申请长期借款更难 B．短期债务的弹性大于长期债务 C．短期债务的筹资成本往往较高 D．短期债务的筹资风险较小 3.企业为组织日常生产经营活动，必须保持的现金余额主要与（ ）有关。 A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时举债能力的强弱 C.企业销售水平
D.企业对现金流量预测的可靠程度
4.下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是（ ） A.管理成本 B.固定性转换成本
C.企业持有现金放弃的再投资收益 D.短缺成本
5.在现金持有量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括（ ）。 A.管理成本 B.转换成本 C.短缺成本 D.机会成本 1-5 DBCCD
二、多项选择题
1.关于营运资金的说法不正确的是（ ）。
A.营运资金通常是指流动资产减去流动负债后的差额 B.流动资产占用资金的数量具有波动性 C.流动负债期限短，风险低于长期债务
D.存货周转期，是指将原材料转化成产成品所需要的时间 2.与固定资产投资相比，流动资产投资的特点包括（ ）。 A.投资回收期短 B.流动性强 C.具有并存性 D.具有波动性
3.企业运用存货模式确定最佳现金持有量所依据的假设包括（ ）。 A．所需现金只能通过银行借款取得 B．预算期内现金需要总量可以预测 C．现金支出过程比较稳定
D．证券利率及固定性交易费用可以知悉
4.利用邮政信箱法和银行业务集中法进行现金回收管理的共同优点包括（ ）。 A.缩短票据邮寄时间 B.缩短票据结算时间 C.减少收账人员 D.缩短票据停留时间
5.延期支付账款的方法包括（ ）。 A.合理利用“浮游量” B.推迟支付应付款 C.采用汇票付款 D.加速收款
1、CD
2、ABCD
3、BCD
4、AD
5、ABC 1.某公司股票的β系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的报酬率为（ B）。
A.8% B.14% C.16% D.20% 6.下列各项中，不属于证券投资风险的是（ ）。
A.违约风险 B.流动性风险 C.经营风险 D.期限风险 7.一般而言，证券风险最小的是（ ）。
A.政府证券 B.金融证券 C.公司证券 D.股票 8.投资于国库券时可不必考虑的风险是（ ）。
A.利率风险 B.违约风险 C.购买力风险 D.再投资风险
9.进行合理的投资组合能降低投资风险，如果投资组合包括市场上全部股票，则投资者（ ）。
A.不承担市场风险，也不承担公司特有风险 B.既承担市场风险，又承担公司特有风险 C.只承担市场风险，不承担公司特有风险 D.不承担市场风险，但承担公司特有风险
10.下列证券中，能够更好地避免证券投资通货膨胀风险的是（ ）。 A.国库券 B.优先股 C.公司债券 D.普通股
6.C 7.A 8.B 9.C 10.D
16.对于债券和股票，以下说法不正确的是（ ）。 A.债券的求偿权优先于股票 B.债券的投资风险小于股票
C.债券持有人不能参与公司决策，而普通股东有权参与公司决策 D.债券的成本高于股票成本
17.银行为国家重点建设而筹集资金所发行的债券属于（ ）。 A.政府债券 B.公司股票 C.金融债券 D.企业债券 18.债券投资的特点是（ ）。
A.债券投资者有权参与企业的经营决策 B.债券投资的风险高于股票投资 C.债券投资能获得稳定收益 D.债券投资的购买力风险小
19.投资者由于市场利率变动而遭受损失的风险是（ ）。
A.购买力风险 B.利率风险 C.违约风险 D.变现力风险 20.投资者购买的债券期限越长，其利率风险（ ）。
A.越小 B.越大 C.为零 D.无法确定
16.D 17.C 18.C 19.B 20.B
19.股票投资与债券投资相比，其特点是（ ）。
A.风险大 B.易变现 C.收益高 D.价格易波动
20.投资基金作为一种集合投资制度，它的创立和运行主要涉及以下（ ）方面。 A.投资人 B.发起人 C.管理人 D.托管人 21.按证券的发行主体分类，可分为（ ）。
A.政府证券 B.商业票据 C.金融证券 D.公司证券
22.长期债券投资收益率高于短期债券投资收益率，这是因为（ ）。 A.长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀影响 B.长期债券流动性差 C.长期债券面值高 D.长期债券不记名
23.投资于债券所需承担的风险有（ ）。 A.购买力风险 B.违约风险 C.利率风险 D.变现力风险
24.按照投资基金的组织形式不同，可以分为（ ）。 A.契约型投资基金 B.公司型投资基金 C.封闭型投资基金 D.开放型投资基金
25.下列关于证券投资基金的优缺点，正确的是（ ）。
A.投资基金具有专家理财优势 B.投资基金无法获得高收益 C.投资基金具有资金优势 D.以上均正确 19． ACD 20． ABCD 21． ACD 22． AB 23． ABCD 24． AB 25． ABCD
三、判断题
1.营运资金周转的数额只受现金循环周期影响。（ ）
2.营运资金又称循环资本，是指流动资产减去无息流动负债后的余额。（ ） 3.企业持有的现金总额就是各种动机所需的现金余额之和。（ ）
4.现金与有价证券的变动性转换成本与证券交易次数有关，属于决策相关成本。（ ）
5.在存货模式中，能够使现金短缺成本和固定转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。（ ）
6.现金存货模式中考虑的成本包括机会成本和变动性转换成本。（ ） 7.信用政策包括信用标准、信用条件和收帐期限。（
）
8.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。（ ）
9.在规定的时间内提前偿付货款的客户可按销售收入的一定比率享受现金折扣，折扣比率越高，越能及时收回货款，减少坏账损失，所以企业应将现金折扣比率定的越高越好。（）
10.存货进价又称进货成本，是指存货本身的价值，等于采购单价与采购数量的乘积。（ ）
三、判断题
1、×
2、×
3、×
4、×
5、×
6、×
7、×
8、×
9、×
10、×
判断题
1、债券的票面利率是评价债券收益的标准。（ ）
2、因为股票本身具有价值，所以它才能能给股票投资者带来报酬。（ ）
3、不定期付息的债券，只有在等从发行时，其到期收益率才与股票利率相同。 ( )
4、债券流通时间越接近到期日，其市场价格乙越越接近于面值。( )
5、市盈率指标的高低，代表投资者愿用每股盈余多少倍的货币来购买该种股票。 （ ）
6、假设某种股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是市场平均风险的一半。( )
7、股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。（ ）
8、贝他系数反映企业特有风险可通过多角化投资分散掉，而市场风险不能被互相抵消。（ ）
9、对债券投资收益评价时，应以债券价值和到期收益率作为评价债券收益的标准，票面利率不影响债券收益。 （ ）
10、贝他系数反映个别股票的市场风险，贝他系数为零，说明该股票的风险为零。（ ）
11、债券的票面利率是指债券发行者预计今后向投资者支付的利息与债券票面金额之比。（ ）
12、股票带给持有人的现金流入有两部分，一是股利收入，二是资本利得。一般投资者最为关心的是前者。（ ）
13、利率固定的有价证券没有利率风险。 （ ）
14、分散债券到期=日，可帮助投资者避免利率风险。（ ）
15、进行债券收益水平评价时，可不考虑资金时间价值。（ ） 1.错 2.错 3.错 4.错 5.对
6.对 7.对 8.错 9 对 10 错 11 错 12.错 13.错 14 对 15 错
三．简答题
1.企业采用建设经营移交（BOT）方式参与公共基础设施建设业务，应当满足哪些条件？ 答：
1．合同授予方为政府及其有关部门或政府授权进行招标的企业。
2．合同投资方为按照有关程序取得该特权经营权合同的企业（以下简称合同投资方）。合同投资方按照规定设立项目公司进行项目建设和运营。项目公司除去的建造有关基础设施的权利以外，在基础设施建造完成以后的一定时期内负责提供后续经营服务。
3．特许经营权合同中对所建造基础设施的质量标准，工期，开始经营后提供提供服务的对象。收费标准及后续调整作出约定，同时在合同期满，合同投资方负有将有关基础设施移交给合同授予方的义务，并对基础设施在移交时的性能，状态等作出明确规定。
2.
