券商：ST股年末又到淘金时 5股重点关注
中航证券:ST股年末又到沙里淘金时荐5股
近期证监会、交易所等密集研究资本市场支持并购重组，陆续以文件形式出台。其中，规范房地产并购重组、发布借壳上市新规，执行IPO趋同标准、统筹协调退市机制和ST制度改革等，成为市场关注的焦点。
如果拟借壳企业业绩需要参照IPO趋同标准，借壳的门槛就会大幅提高。有意借壳但业绩较差的资产将被挡在重组门外，市场对壳资源的有效需求就会减少，壳资源和ST股票的炒作将可能降温。尤其是房企借壳的ST股，打击更为直接。
年关渐近保壳忙
规范房地产并购重组的消息一出，包括*ST百科、ST东源、*ST建通(600149，股吧)、*ST钛白(002145，股吧)、ST星美(000892，股吧)等数家房企借壳股，纷纷跌停。但是新规同时指出：要进一步加大资本市场支持并购重组的力度，减少审核环节，支持符合条件的上市公司资产重组与融资同步操作，实行“一站式”行政许可程序。可以预期，随着政府调整产业结构、央企加快整合步伐和资本市场的日渐完善，资本市场并购重组在我国经济结构调整和产业升级中将继续发挥更加重要的作用。
这对于ST公司而言，市场规范化的潮流是无可阻挡的。轻松暴富的机会已经过去了，但是新的机会依然存在。年终将近，ST公司又开始为保牌或摘帽各显神通，ST公司摆脱困境最快捷的路径便是重组，预计有一部分公司将在第四季度进行突击重组，包括债务重组和资产重组。与此相关联的是，将会产生大量鱼龙混杂的重组信息或传闻，围绕这些题材的炒作，将引发股价的大幅波动。
从走势上看，ST板块在三季报披露之前，整体上是保持震荡态势，2009年同期也是这一走势特征。随着三季度的披露，是“留级”还是“退学”，从形势上就会相对明显得多，对于那些有较大保牌压力的ST公司而言，可能会在第四季度出现转让资产或债权的行为。所以，三季度披露完毕之后，一些有潜力的ST公司将会开始受到资金的关注，或者早已潜伏的机构又会开始运作。
ST股分化
此波行情的性质为权重股行情，小盘股出现了明显分化，ST板块的“跷跷板”效应更为明显。节后10个交易日，沪指大涨13%，大智慧ST指数反而下跌了1%。尤其是一批三季度扭亏无望的ST股出现较大跌幅，如*ST中华、*ST大水、*ST北人、ST东海、ST星美(000892，股吧)、ST天润等。
一些重组预期较高，或者已经扭亏为盈的ST股走出了连续上攻行情，如*ST汇通、ST合金(000633，股吧)、*ST光华。另外，还有两只特别的ST，如*ST广夏，由于已经确定了11月4日为其最后交易日，公司从此将进入破产重整，走势活跃，但是总体稳健，显示有资金在悄悄吸纳。*ST源发(600757，股吧)的情况也有类似。
投资建议
在目前两市130多只ST股票中，有一批已经是完成重组，只等年报公布后走摘帽流程的股票，此类股票的股价已经得到了合理的反应。其次，还有不少ST公司不确定性较多，风险较大，对于此类ST股，投资者要谨慎对待。对于重组线索相对清晰，或者已进入重组步骤的个股，可给予关注。
一、恶劣的历史遗留问题相对较少，且公司治理发展前景可期的，如*ST北人，*ST精伦。
二、拥有国资背景，尤其是央企背景的公司，如ST中房、ST黄海(600579，股吧)和ST重实。
三、地方之间出现干部交流相互扶持发展的，如ST华光、*ST明科。
四，地方政府在公开媒体曾表露过保牌信息的公司，如*ST石岘(600462，股吧)、*ST金杯。
五，明确重组预期，重组方实力较强的公司，如*ST金化(600722，股吧)、*ST建通(600149，股吧)。
六，摘帽预期较高，且基本面较有潜力的公司，如ST昌河。
七、破产重整有可能重组的股票，如*ST源发(600757，股吧)、*ST广夏。
八、已改变主业，或有明确资产注入表述的公司，如ST珠峰(600338，股吧)、*ST中服、*ST传媒、ST泰复(000409，股吧)、*ST海鸟、ST松辽(600715，股吧)、*ST沪科(600608，股吧)、ST博信(600083，股吧)、*ST得亨(600699，股吧)。
九、有机构席位增仓的公司，半年报显示，基金增仓量较大的ST股有*ST汇通、*ST钒钛、*ST新材、*ST鑫新、*ST南方和ST厦华。其中，*ST新材、*ST鑫新受社保基金青睐。
最后，如果能够提前布局2010年业绩有望盈利的ST，也许是一个相对安全的选择。目前我们只能在2010年的半年报业绩里窥见一斑。结合每股净资产看，ST东源、ST能山、*ST新材、*ST南方和*ST春晖等可逢低关注。(中航证券张志峰)
ST股掘金：明年有望摘帽股票组合一览
从市场的实际情况来看，绝大部分ST股票在摘帽前后的表现强于大盘，特别是在摘帽后表现更为突出。
我们统计了近几年摘帽ST股票在上半年的表现，其平均涨幅超过同期大盘指数(沪深300指数)约20个百分点。我们曾于2009年1月15日至2009年4月24日观察运作了“2009年摘帽股票模拟投资组合”，组合累积收益率达到了82.56%，超过同期大盘指数49.62个百分点。通过多年运作模拟投资组合和多年的模拟分析，我们认为，每年上半年对摘帽ST股票进行组合投资，投资收益率可以超越同期大盘指数的涨幅，只要大盘不出现20%以上的大跌，有可能够取得较好的投资收益，而在上一年的第四季度便可开始提前布局。
ST股摘帽的基本条件是：年度每股收益为正值;年度扣除非经常性损益后的每股收益为正值;年末每股净资产为正值。我们找出了2010年三季度报告满足这些条件的ST股票(共26只)，并大致推测，这些股票2010年年度有望满足摘帽条件并有望在2011年摘帽。
对于摘帽ST股票感兴趣的投资者，建议投入部分资金对摘帽ST股票进行组合投资。投入资金量较小的投资者可将资金平均分配，选择目前价格较低的5至10只股票买入，每只股票一直持有至2011年上半年摘帽后再卖出。投入资金量较大的投资者可将资金平均分配，买
入全部27只股票，每只股票一直持有至2011年上半年摘帽后再卖出。也可在上市公司预约发布2010年年度报告的时间公布之后(交易所在2011年1月1日公布)，首先买入年报公布时间靠前(或已申请摘帽时间靠前)的股票，在摘帽后卖出，然后再买入年报公布时间靠前(或已申请摘帽时间靠前)的其他股票，依次滚动投资。
另外，如果公司发布了2010年年度亏损预告，或者年报公布后发现不符合摘帽条件，或年报公布后公司未申请摘帽，或摘帽申请没有被交易所批准，则也应尽快卖出。(热点st股名单见后)
代码名称前三季度每股收益(元)三季度末每股净资产(元)
600130ST波导0.030.79
000976*ST春晖0.041.14
000505ST珠江0.091.24
600355*ST精伦0.031.67
600800ST磁卡(600800，股吧)0.000.18
600131*ST岷电0.181.16
600207ST安彩(600207，股吧)0.060.90
600876ST洛玻(600876，股吧)0.040.10
600145*ST四维0.060.39
000018*ST中冠A(000018，股吧)0.040.86
000760*ST博盈0.020.74
000629*ST钒钛0.122.71
000732ST三农0.131.43
600645ST中源(600645，股吧)0.010.40
000633ST合金(000633，股吧)0.030.60
000561*ST烽火0.071.08
000736ST重实0.044.19
000004*ST国农(000004，股吧)0.110.84
600714ST金瑞(600714，股吧)0.081.30
600728ST新太0.930.84
000008ST宝利来(000008，股吧)0.001.00
600299*ST新材0.155.48
000605ST四环0.010.65
600721ST百花(600721，股吧)0.021.95
600373*ST鑫新0.010.40
600372ST昌河0.211.64
三季度筹码趋于集中的部分ST股
代码简称三季度户均持股数环比增长(％)三季度机构持股数(万股)2010年业绩预告类型 000415*ＳＴ汇通46．962788．69
000856ＳＴ唐陶27．98580．00
600691*ＳＴ东碳27．54511．20预亏
600372ＳＴ昌河25．482120．22预增
600299*ＳＴ新材19．51373．14
600740*ＳＴ山焦15．811399．86
600355*ＳＴ精伦12．65161．11
600870ＳＴ厦华9．75577．48
000576ＳＴ甘化9．71101．98预亏
600084*ＳＴ中葡7．792000．00
000586ＳＴ汇源7．73236．38
600506*ＳＴ香梨7．3150．20
600145*ＳＴ四维6．88462．50
600645ＳＴ中源5．92394．43
000720ＳＴ能山5．711601．56预亏
600860*ＳＴ北人5．591044．70
600217*ＳＴ秦岭4．06200．68预盈
000629*ＳＴ钒钛3．8224902．11预盈
600421ＳＴ国药2．68278．75
600207ＳＴ安彩2．22711．85
超级散户都爱哪些ST？
吴鸣霄是A股市场中无须置疑的ST股大佬，到2010年三季度末他仍是ST东海A、ST中房等6只ST股的最大个人流通股东，其中ST厦新与*ST北生在二级市场上已暂停交易。相比二季度，他退出了ST昌鱼(600275，股吧)的前十大股东之列。
刘晖虽然持有的ST公司数目略逊于吴鸣霄，但仅从三季度表现来看，他持有的这些ST股阶段收益远远超出了吴鸣霄。此人持有ST迈亚(000971，股吧)、ST皇台、ST长信(600706，股吧)、*ST岷电、*ST张股(000430，股吧)5只ST股，除了ST迈亚(000971，股吧)，其他4只个股自7月以来涨幅相当可观。
超级散户黄木秀则在三季度对ST股有进有退。他在三季度增持*ST金城、*ST关铝、*ST德棉的部分股份，但退出了ST科龙、ST琼花的前十之列，同时买入*ST罗顿100余万股，成为*ST罗顿的第三大股东。相应的，他的关联账户黄俊龙、黄俊虎也有所进退，三季度末这两个账户入驻*ST金城与*ST德棉，同时黄俊虎继续减持ST琼花。
另一知名投资人邹瀚枢在三季度退出*ST岷电的前十之列，他在二季度与刘晖联袂入驻*ST岷电，三季度即告退出，*ST岷电三季度累计上涨近38%，最近拉升加快，一个月来阶段涨幅已达25%。目前邹瀚枢持有的ST股仅有ST国祥、*ST博通。
此外，刘芳、叶晶在三季度大举买进*ST金杯，该股近期明显发力，昨日缩量涨停。而尽管ST洛玻(600876，股吧)9月逆势走低，但郭冬临并未减持，反而略有加仓。
除了这些被市场所熟知的“牛散们”，还有一些常年活跃在ST股的专业投资人士，如陈庆桃与顾鹤富、安健、周仁瑀等，他们在三季度末均持有3只ST股。而曾在二季度持有3只ST股的刘东辉目前ST组合中仅存ST四环，在三季度末退出了ST唐陶、ST金瑞(600714，
股吧)，其中ST金瑞(600714，股吧)在10月以来累计上涨24%。
挖掘ST股寻宝游戏中的另类线索
——三季度获得机构青睐、筹码趋于集中的ST股
近期ST股明显趋于活跃，特别是在昨日前期强势股纷纷大跌的市况下，ST股整体走强、涨多跌少，其中两市合计有17只ST股以涨停或近似涨停报收，而跌停的ST股只有3只。年末来临，按市场惯例，ST股都将有一波赚钱行情。但ST股中鱼龙混杂，在此，我们统计了三季报股东筹码趋于集中且有机构关注的部分个股，以供投资者参考。
据证券时报信息部统计，ST公司中有90家的股东户数出现了不同程度的减少，在筹码趋于集中的公司中，机构持股增加情况明显。
比较来看，机构投资者更为倾向于业绩增长的公司。在户均持股增加幅度最大的排名中，*ST汇通拔得头筹，该股股东人数三季度较上期降幅达32%，户均持股数较上期增加了47%，三季度末前十大股东中有6只基金、1只券商理财产品，机构持股数较上期大幅增加200%。而该股在二季度时前十之列只有3家基金。*ST汇通之所以获得机构热捧，主要原因是机构看好公司进军融资租赁业的发展前景。2008年11月，公司公告与舟基集团的重组失败，但市场对其重组预期一直存在，今年5月公司宣布了与海航实业的重组方案，8月公司公告资产评估结束后，与海航实业重组方案正式启动，基金在二季度后加大了对该股配置的力度，自7月以来至昨日，该股上涨了43.3%。
筹码趋于集中的公司在2010年业绩预盈的，还有ST昌河、ST皇台、ST三星等，以ST昌河为例，该股因重组自2009年4月9日起停牌，直到今年9月20日才重返A股，停牌达一年半之久，而自复牌日至昨日收市，该股涨幅达324.8%。公司因主营变化，业绩大幅增长，在10月末公告2010年全年净利润增幅达400%，吸引了机构进驻，其中华夏大盘基金还增持201万股，仍居机构持股首位。该股户均持股三季度较上期增加了25.5%。而ST皇台2010年全年净利同比增长21.33-70%，该股在二季度末无一家机构进驻，三季度新增4只基金，户均持股三季度较上期增加了12.4%。
而业绩预降或者预亏的个股筹码集中度均趋向分散。ST星美(000892，股吧)、ST琼花、ST天润、ST黄海(600579，股吧)等多只个股业绩均预告亏损，其中ST星美(000892，股吧)三季度户均持股较上期减少了14.5%，ST琼花三季度户均持股较上期减少了12.8%，ST天润三季度户均持股较上期减少了10.9%。而这些筹码趋于分散的个股多数无机构进驻，或者即使有机构进驻，但在三季度遭到了不同程度的减持。
此外，也有部分个股尽管也有机构入驻，但三季报显示筹码集中度提高不多或者是筹码趋于分散，典型如*ST南方，该股前十大股东中就有8只基金，机构持股三季度末较上期增加了44.6%，但户均持股却减少了16.3%。
一般来说，有机构入驻、筹码集中度提高的个股，近期涨幅远远超过大盘，如*ST汇通、*ST新材等。而筹码分散的个股则遭到了市场的抛售，其中ST洛玻(600876，股吧)在昨日盘中走出新低。
部分超级散户持有ST股一览
个人股东持股名单
吴鸣霄ST东海A、*ST夏新、*ST筑信(600515，股吧)、*ST北生、ST厦华、ST中
房
刘晖*ST张股(000430，股吧)、ST唐陶、ST迈亚(000971，股吧)、ST皇台、*ST岷电
刘东辉ST四环
邹瀚枢ST国祥、*ST博通
黄木秀*ST罗顿、*ST金城、*ST关铝、*ST德棉
陈庆桃S*ST兰光、*ST炎黄、*ST宏盛(600817，股吧)
顾鹤富*ST炎黄、*ST铜城、*ST商务
安健ST唐陶、ST马龙(600792，股吧)、*ST金花(600080，股吧)
周仁瑀S*ST鑫安、S*ST兰光、*ST北生
