华尔街观后感
阳光是最好的消毒剂，灯光是最好的警察---------路易斯 布兰戴斯
200年前华尔街成立初始，那时可能没有人能想到他会像今天这样对金融证券有很大影响。而华尔街的成长史也是美国金融证券成长的一个缩影。
那时的华尔街是疯狂的，对华尔街的监管只是美国联邦大法官路易斯布蓝戴斯的那句话阳光是最好的消毒剂，灯光是最好的警察-。没有强力的监督华尔街的生长是野蛮的。当时的各大公司们并不愿意披露自己的信息给投资者，认为那样是对自己不利的，华尔街那时更多是内幕交易，而华尔街也乐意提供这样的平台，当时的华尔街还不具规模，并不会对资本市场产生什么影响。华尔街的黄牛铜像就是这段历史的一个缩影，德鲁事件在当时并没有多大影响，但在今天看来总让人觉得不可思议，边卖边印这种事情相信现在在任何一个金融证劵市场是行不通的，就算有最后的结局也不会是那样不了了之的。
在半个多世纪后，华尔街的影响力开始扩大，人们不再满足于信息的闭塞时，查尔斯亨利道和爱德华琼斯创立了道琼斯公司收集摘抄商业信息，后来演变出来道琼斯指数，拉开了华尔街信息披露的序幕。随着华尔街不断发展，影响力不断扩大，对信息披露的要求也越来越高。
2008年美国历史上最大诈骗案麦道夫骗局浮出水面，这位美国华尔街的传奇人物，曾任纳斯达克股票市场公司董事会主席。多年来，他一直是华尔街最炙手可热的“投资专家”之一，他也是纳斯达克的创始人之一。麦道夫骗局的出现让人们又一次对证券市场的监管产生了质疑。反观美国资本市场的历史因为市场监管漏洞而出现的犯罪，每一次都令人警醒。 最初的1929年美国史上最严重的经济危机后，1933年美国出台了《证券法》，1934年又出台了《证券交易法》，政府开始了对资本市场的监管。2001年安然事件后出台了《塞班斯法案》规定了所有财务报表企业法人，都必须签字以保证其真实性并要承担法律责任。《塞班斯法案》的出台对信息的披露以法律的保障但是政 府的监管并没有太大的作用，证券市场的不公平性及上市公司信息的不真实性依然存在。
媒体记者永远是敏锐的一群人，他们总是带着怀疑去看任何事或人。对于金融证券市场这个大染缸他们当然不会放过，早期的埃塔坦贝尔，因为怀疑不公平竞争花了5年的时间研究，最终扳倒了当时的石油巨头洛克菲勒，2001年的安然事件起初也是由女记者贝萨尼发现的。媒体的监督也越来越得到人们的承认。又是他的力量甚至比政府还有强大。有了政府媒体的监管资本市场和上市公司都有所收敛。
而集体诉讼的出现无疑给上市公司 证券市场的监管在添一股力量。集体诉讼更多的是从经济的角度去约束上市公司，天价的赔偿不是任何公司都能负担的，这使得公司高管们在披露信息时不得不考虑后面的赔偿会不会使公司倒闭。
政府，媒体，律师越来越多的人加入到监督的行列中来，以保证资本市场和上市公司交易的公平真实。但这其中最强有力的，监管最严的应该是政府，但大量的事实说明政府的监管往往是不到位的，从美国政府的监管来看中国政府，我国已建立起具有国际水平的信息披露制度体系，但是实践中，上市公司信息披露也存在一种倾向：重量不重质翻。看三大证券报可以发现，上市公司的各种公告迅速“扩容”：数量多了，篇幅长了，内容全面了。尤其是出台《上市公司治理准则》之后，各公司在董事会决议中也披露了各种工作制度，原本寥寥数语的公告，变成动辄几万字的条文与规章，让投资者目不暇接。但这些公告大多是对有关法律法规的拷贝，有效信息并不多。
如何解决我国上市公司信息披露质量不高的问题
（一）贯彻高质量信息披露的理念，不断提高上市公司信息披露的真实性、准确性、完整性和有效性。
“真实、准确、完整”是我们一贯坚持的信息披露原则。真实性是上市公司披露的最底要求[4]。披露的信息必须真实 ，不可稍有虚假，这一点自不待言。但是，由于语言本身所固有的不精确性，加上人们为了自私的目的而尽力挖掘其漏洞所带来的进一步的不准确 ，使得这一要求 并不象初看上去那么简单易的。因此，应该充分发挥现有监管资源，形成监管合力，提高上市公司信息披露的真实性、准确性和完整性。可以建立以强制性信息披露为核心的问责、尽责、免责的责任机构，将监管任务分解到人，监管责任落实到人；建立动态的上市公司风险分类监管制度，全方位、多视角地揭示上市公司已有的或潜在的风险；建立合理怀疑机制，督促上市公司披露真实信息；同时还要完善上市公司持续监管档案，保证持续监管与审核工作的有效衔接，以提高监管效率。而且针对个案处理，还可以建立跨区域监管协作机制，形成合理的监管分工。
（二）以自愿性信息披露作为强制性信息披露的补充和深化，提高自愿性信息披露的质量。自愿信息披露是公司与其他利害相关者之间基于经济利益进行的自利性信息沟通，能够促使公司改善治理结构，保护投资者利益；能够对垄断性行为的规制产生影响；能够提高公司财务信息的完整性及可靠性；能够对上市公司股份的市场流动性和资本成本产生显著影响 强制性披露的信息是上市公司按照证券法规、监管部门规章要求所必须披露的信息。自愿性披露的信息是上市公司经理人员受自身利益趋使主动披露的信息。对于投资者而言，强制性
披露和自愿性披露的信息是相互补充的信息源，并不存在一类信息能够替代另一类信息或一类具有较高价值，而另一类价值较低的情况。而且前面已经提到，在证券市场整体面临“诚信”危机的情况下，资质较佳的上市公司有动力自愿披露信息以突出公司的竞争优势，这意味着证券市场上信息供求双方都认为和成本效益原则的前提下，尽快推出上市公司自愿信息披露的章程指引，鼓励并规范上市公司的自愿信息披露。
（三）大胆创新并不断完善适合中国国情的监管理念，切实提高信息披露的质量和监管水平。 在新的历史时期，要从实际出发，大胆创新并不断完善适合中国国情的监管理念，突出监管的持续性和科学性，减少监管的随机性。在监管行为的时机选择上，要防止超前或滞后；在监管节奏的把握上，要防止过紧或过松。具体而言，要做好以下几方面的工作：
1、持续适度监管
2、监管要强调科学性
3、监管要强调持续性
4、监管手段多样化
（四）加强上市公司信息披露的外部环境约束，切实提高信息质量。
当然，要提高信息披露的质量，除完善规则和加强监管外，还依赖于下列外部环境：董事善尽诚信义务；法人治理结构健全；中介机构注重信誉并具备良好的执业道德和素质；市场上有强大的舆论监督力量；反欺诈手段严厉而且有足够的力度等。因此，我们还将采取以下措施，为上市公司信息披露质量的提高营造良好的外部环境：
1、积极贯彻公司治理的理念，完善法人治理结构，提高上市公司治理水平。
2、完善证券监管体系
3、司法上积极推进民事诉讼机制的建立
阳关交易顾名思义就是指公平交易，而阳光交易最有效的手段就是信息的公开透明
