1、名词解释
综合管廊的最大特点就是在城市地下建造一个隧道空间，将市政、电力、通讯、燃气、给排水等各种管线集于一体，设有专门的检修口、吊装口和监测系统，实施统一规划、统一设计、统一建设和统一管理，这将有效改善城市道路反复开挖、电线杆林立、空中管线密布等问题。
综合管廊的建设规模，是衡量城市市政基础设施建设水平的重要标志之一。这些管廊使用寿命长达100年，大水淹不进，地震震不垮。除此之外，综合管廊还能节约不少土地资源。
2、政策背景
国务院总理李克强2015年7月28日主持召开国务院常务会议，部署推进城市地下综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量。会议指出，地下管廊是国家重点支持的民生工程，也是创新城市基础设施建设的重要举措，可以带动有效投资、增加公共产品供给，提升新型城镇化发展质量，打造经济发展新动力。
地下综合管廊建设有望加速，万亿投资盛宴即将开启。国务院常务委员会议再次明确了地下管廊建设的迫切性和必要性，并对下一步建设作出具体部署，要求各地方政府编制设专项规划，在年度建设中优先安排。近期，住建部与国开行、吉林省政府举行全国城市综合管廊建设试点省合作框架协议签署仪式。另外，住建部出台海绵城市考核办法，并将联合工信部等五部委，于2015年7月下旬对全国地下管线普查工作进行检查。密集政策出台表明地下管廊的建设有望加速。根据住建部部长今年讲话，全国地下综合管廊建设每年投资可达万亿元级别，将对经济增长起到重要支撑作用，并给管网材料、安全监测和地下工程等行业，带来快速发展机遇。
地下管廊成稳增长财政政策有力着手点，PPP模式将在融资中扮演重要角色。目前宏观经济面临较大下行压力，地下管廊作为关系国计民生的工程将成为财政支持的重要方向。此次会议已经明确后续将加大财政投入，亦要求政策性金融机构积极支持地下管廊建设的融资。 会议还鼓励社会资本参与管廊建设和运营管理，提出入廊管线单位应交纳适当的入廊费和日常维护费，确保项目合理稳定回报，PPP模式将在地下管廊建设融资中扮演重要角色。多维度融资支持将加速国家建设综合管廊政策的落地，可以更有效的带动投资，增加公共产品的供给，成为经济增长的新动力。
《综合管廊工程技术规范》GB 50838-2015已于2015年6月1日正式实施。
3、综合管廊建设的有利因素
2015年8月10日国务院办公厅印发《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》，提出逐步提高城市道路配建地下综合管廊的比例，全面推动地下综合管廊建设，到2020年建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营。意见提出：1）要求加强规划编制和标准制定；2）要求城市新区、各类园区、成片开发区域与道路同步建设地下综合管廊，老区结合旧城更新、道路改造、河道治理、地下空间开发等进行建设；3）鼓励PPP模式，通过特许经营、投资补贴、贷款贴息等方式吸引社会资本参与；4）要求地下管廊区域的新管线必须入廊，既有管线逐步迁移入廊；5）实行有偿使用，管线单位应交纳入廊费和日常维护费，并确立了征收原则；6）要求管廊运营单位与管线单位明确分工与协作；7）中央和地方均加大财政支持力度，地下管廊项目应优先安排建设；8）加大银行信贷支持和金融专项债支持，并支持建设运营单位发行企业债。
制约地下管廊建设的因素有望逐步消除。意见对地下管廊的规划、建设和管理提供了更明确的指引，并提出了强制入廊、有偿使用、财政支持、金融支持等关键性的政策。随着规范和标准的完善，强制入廊和有偿使用模式的确立，各方角色的重新界定，财政和金融支持的加大，规范和标准问题、资金和回报问题、管理和纠纷问题等以往制约地下管廊建设的关键因素有望逐步消除。
地下管廊将是未来一段时间重要投资主题。在经济面临较大下行压力、部分传统领域投资趋于饱和的背景下，地下管廊正在成为稳增长的新着力点，政策力度明显加大。初步估算，未来年投资额有望达到4,000~6,000亿元，空间巨大。当然，短期来看，由于地下管廊还处于起步和培育阶段，实际进展可能不会太快。
央企和地方龙头是最大受益者，中国中冶参与了宝钢、常德大道等多个地下管廊项目的建设，经验丰富；跟踪了20余个城市的地下管廊项目，并中标了白银和包头项目，先发优势明显；珠海横琴地下管廊项目作为住建部选定的标杆项目，具有巨大的品牌效应；下属中冶京诚参与了两个国家标准的编制，具有一定带动作用；积极践行国企改革，业绩增长高于同行。中国铁建受益于高铁、轨交高峰和“一带一路”；地下工程实力领先，是地下管廊建设的主要参与者之一；隧道股份旗下城建院是地下管廊国家标准参编单位之一，地下施工能力强，并拥有天津地下管廊项目经验；PPP项目经验丰富。2015年 8月12日，华北电力设计院有限公司詹扬总工程师带领建筑与民用工程设计事业部及城市综合管廊技术研究组的人员，对未来科技城地下综合管廊进行了实地考察和调研，华北电力设计院将积极争取、抓住机遇，为今后在城市地下综合管廊建设领域业务的开展打下良好的基础。
4、综合管廊建设中的问题
(1)与已有城市规划的矛盾，相关专业规划已完成布局，综合管廊规划在后，怎么修改协调。
(2)腐蚀环境下如何保障管廊100年的使用年限。
(3)设计规划中要有量化指标以支撑管廊布局优先次序;管廊设计应与专业管线设计同步。
(4)规范抗震方面是空白，应补充。
(5)管廊设计应规划先行，燃气、热力应出台相关规范;燃气管线设计是难点，规范中最好有一章节进行规定。
(6)管廊与道路一起实施有些仓促，管廊与管线应规划同步，其中最难同步设计的是热力管线。
(7)标准有些专业写得比较泛泛，电力仓自动灭火规定宽松，设计无法把握。 (8)内部管线和外部管线衔接问题：支线敷设方式——直埋或小管廊;燃气管线安全性要求高，投资大;排水管线有条件可以入廊;合理预留问题，电缆等小管径可以设置，但大管径很难预留;结构使用寿命100年，但附属设施不可能达到100年。
(9)雨污管线入廊，只能按室外排水设计规范设计，检查井、通气、清淤等问题无法设计。 (10)综合管廊管理中心怎么做?哪个部门批、怎么批，怎么定员? (11)消防审批和安全审批问题，备案、审查制，安监局、消防局介入? (12)可研以PPP为主，住建部、发改委、财政部一起审，对应的招标形式用哪个? (13)逃生口的间距为200m，明开施工问题不大，暗挖法中盾构施工实现难度大。
(14)规划要认真读国务院61号文，李克强总理7月28号讲话，陈政高部长珠海讲话，在新区全面推开。老区要认真考虑做或不做，老城区管线要入廊，上下游衔接有困难。
(15)重视BIM技术在综合管廊的应用。 (16)大力推动预留装配技术。
(17)消防问题，为便于规范执行，规定了一个较宽松的设计，具体可由当地消防主管部门审批意见开展设计。水喷雾、气溶胶等消防设施入管廊，缺乏规范支撑。
(18)完善标准问题还有很多研究工作：管廊建设在哪种道路最合适;新技术的研究;预制拼装产品研究;信息化管理节点研究;安全保障研究;抗震减灾研究等。
(19)国家电网发文（国家电网运检[2014]354号）要求：热力、燃气、雨污水管不得与电力电缆同仓敷设；通信电缆与电力电缆分开敷设。电力部门要求分仓：电力，燃气，蒸汽，给水、弱电、中水共分4仓，投资高，断面大。
(20)支廊的定义未明确，如何设置规范未明确。 (21)通气设置问题：通气口多仓怎么设置规范未明确。
(22)结合海绵城市的设置问题，下凹式绿地，埋深下降，防水要求增强。 (23)预制管廊拼装技术相关标准规范应尽早出台。
5、集美新城综合管廊
自2015年4月份被列入首批全国地下综合管廊建设试点城市以来，厦门在综合管廊项目建设上不断取得新进展。集美大道综合管廊工程，已经基本完成土建工程部分，预计2016上半年将完成高压架空线缆化入廊工作。
集美大道综合管廊项目位于集美新城，建设总长度5.9公里，是厦门三个试点项目中建设长度最短的，进展也最快，集美大道的综合管廊主要断面形式有单舱断面和双舱断面。所谓的舱，就是管廊收纳管线的地方。之所以会有双舱，是因为高压电力管线的存在特殊，需要与其他管线分开收纳。
集美大道综合管廊深埋地下，单舱断面宽3米，高2.4米，双舱断面宽4.8米，高2.8米，舱内将会有数排金属支架。110kv和220kv高压电力、10kv电力、通讯电缆、给水管和中水管这些管线将会被安排“住”进来。今年8月，已经有第一批住户“搬”了进来——长达6.218公里的10kv电力管线已经入廊。待后续的机电安装等一系列工程完成，管廊里面还将会有完备的消防系统。
地下管廊阶段采用工厂化预制，在工厂做好预制件后，再到施工现场进行拼装，比起传统的现场浇筑，更加标准化，大大提高效率。
6、西咸新区综合管廊
我们从培训会务组得知，2016年1月22日还将在西安召开下一期培训班，参观西咸新区综合管廊，会后我收集了一些相关资料。
鸿通管廊投资有限公司是陕西西咸新区沣西新城组建的专业管廊公司，辖区的秦皇大道、白马河路、白马河桥等6条主干道的地下综合管廊。位于秦皇大道底下的管廊内集聚着热力、电力、通讯、给水和再生水等多种管线，使得施工维修极为方便。
沣西新城在22条主干道双侧布设综合管沟120多公里，在31条次干道单侧布设综合管沟220多公里，在87条支路进行130多公里综合管沟建设。这是国内新城区建设中大规模发展综合管廊的首家示范区。”
城市综合管廊的特点是一次投资、一次建成、一管多用、长期使用，不仅可避免今后维修时造成的扬尘、交通拥堵等问题，也为城市今后的发展预留了宝贵的地下空间。出于这样考虑，沣西新城按照“全域覆盖、分层推进、务实规划、市场运作”的设计思路，在施工中有针对性地高标准配套服务城市发展及信息产业发展的需要，计划建设595公里通信管道，359公里电缆沟道，其中综合管廊280公里。针对强弱电负荷较大的信息产业园和行政商务区，在每条主干道、次干道都布设有强弱电综合通行管沟，每条支路上都布设有弱电通行沟。通过四通井建设地下立交桥；同时为每条专业管线都预留了1.8米的过街管，每个街区都预埋了3条2米的管线过街通道，过街管道在十字交叉口形成闭合通道，为“智慧城市”建设中的智能交通、智能医疗、天眼系统等预留空间。随着管线“落地入仓”，地下综合管廊的建设不仅降低了建设和维修成本，且后期维护便捷。
投入大、见效慢一直是困扰城市综合管廊发展的瓶颈。沣西新城采取“政府监管+企业经营”的模式，使建设运营和政府监管分离，保障综合管廊建设资金稳定，向管线使用单位出让、出租管廊空间使用权。由管廊公司负责综合管廊运营管理以来，积极推动综合管廊使用权有偿转让，先后与中国人民银行、中国电信等多家管线单位签订管廊租赁协议，已实现运营收入。
同时，沣西新城还积极推进项目收益债券申报工作，探索建立“变资源为资金”的融资新模式。既降低企业管线铺设成本，又为后续建设获得资金支持。项目收益债券与一般企业债券最大的区别是，项目收益债券的信用支持主要来自于对项目本身未来稳定现金流收益的预期，不是取决于项目主体的资信水平。“综合管沟(一期)项目”拟发行项目收益债券规模5亿元，期限为10年，从第6年起分期还本。发行人为项目建设运营主体西咸新区鸿通管廊投资有限公司，项目收入来源包括电力和通信线缆租赁收入，通过专户专项归集。同时，发行人实际控制人对债券本息提供担保及差额补偿，确保债券的本息偿付，使得债项信用等级达到AA。
2015年4月20日，国家发改委在对西咸新区沣西新城综合管廊项目收益债券发行工作调研时给予肯定。作为服务发债企业的重要举措，国家发改委今年在全国选择了2家债券发行人进行实地调研，沣西是其中之一，也是国家发改委首次主动深入发债企业调研。调研组表示，沣西新城在新城建设中同步推进综合管廊，探索以市场化手段保障项目收支平衡的模式，做到了社会性、合理性与经济性的统一，沣西新城在“综合管沟（一期）项目”收益债券发行方面已取得一定实践经验，为《项目收益债券试点管理办法》制定提供了有益思路。
2015年10月8日，西咸新区沣西新城综合管沟（一期）项目收益专项债券获得国家发改委的核准批复。这是我国第一笔城市地下综合管廊建设专项债券，也是我国首笔私募项目收益债券。 针对国家发改委出台的《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》，沣西新城积极响应，快速启动综合管廊建设收益专项债券申报工作。按照“盘活资产、特许经营、保本微利、债务剥离”思路，以独立运作的项目公司作为发行主体，以综合管廊一期为募投项目，申请发行综合管廊项目收益债券。
此次西咸新区沣西新城综合管沟（一期）项目收益专项债券募集规模不超过5亿元，发行期限为10年，采用固定利率形式。发行人为西咸新区鸿通管廊投资有限公司。陕西省西咸新区沣西新城开发建设（集团）有限公司提供差额补偿和保证担保。所募集资金全部封闭运作，专项用于管廊项目建设，还款来源为管廊租赁费和维护费，债项信用等级AA。
本次债券不同于传统企业债形式，最大特点和创新之处是用综合管廊项目收益本身作为债券兑付保障，无需政府财政兜底。项目公司资金封闭运行，成立资金专户，由监管银行监督专户资金使用情况，实现全封闭运作管理；设计风险隔离机制，成立项目公司，政府不直接介入项目的建设、运营与还款，实现了项目本身与政府债务的风险隔离；采用使用者付费机制，由管线单位交纳适当的入廊费和维护费，实现了项目收支平衡并具有一定盈利性，确保债券可以按时还本付息。
沣西新城坚持“全区域覆盖、接地气规划、市场化运营、多渠道融资”的思路，在新城的主干道及次干道均建设综合管廊，合计约500公里。本次募投项目为综合管廊一期项目，涉及29条道路，全长约138公里，总投资9亿元，2013年开工，2018年完工。截至目前，已建成约40公里并投入使用，一期项目全部建成后，将有效避免“拉链路”现象，改变以往城市上空线缆纵横交错的杂乱局面，快速提升城市地下空间利用效率。
目债发行后，将有效解决管廊一期项目建设资金缺口问题。同时实现由银行、信托贷款等金融机构间接融资向直接融资的转变，为西咸新区开辟一条市政基础设施建设资金筹措新渠道。
3、小结
目前综合管廊建设机遇与风险并存，国家政策密集出台，各级地方政府大力支持，多个央企已经着手布局。综合管廊将迎来大发展，现存的不确定因素也会随着越来越多项目的开展而明朗化。
