第三章 资产评估的基本方法 2．被评估资产在未来 5 年内的预期收益分别为 20 万元、22 万元、24 万元、25 万元和 26 万元，该资产从第 6～10 年每年的收益均保持在 27 万元，第 10 年末资产拟转让，变现价约 120 万元，假定折现率为 10％。 评估 值 =20× 0.9091+22× 0.8264+24× 0.7513+25× 0.6830+26 × 0.6209+27÷10%[1－1÷（1+10%）10-5] ×0.6209+120×0.3855=1 974 254（元） 3． 被估企业预计未来 5 年的预期收益分别为 100 万元、万元、120 150 万元、160 万元和 200 万元，假定折现率和资本化率均为 l0%，企业 经营期永续。要求：试用年金法估测企业整体价值。另外，假定被评 估企业从未来第 6 年开始，企业的年收益维持在 200 万元水平，试采 用分段法估测企业整体价值。 （1） 运用年金法： 企业整体价值= （100×0.9091+120×0.8264+150 ×0.7513+160×0.6830+200×0.6209）×（A/P，10%，5）÷10%= （ 91+99.168+112.695+109.28+124.18 ） × 0.2638 ÷ 10%=536.323 × 0.2638÷10%=141.482÷10%=1 412.82（万元） （2）采用分段法：企业整体价值=100×0.9091+120×0.8264+150 × 0.7513+160 × 0.6830+200 × 0.6209+200 ÷ 10% × 1/ （ 1+10% ） 5 =536.323+2 000×0.6209=536.323+1 241.8=1 778（元） 4．评估对象为某企业 1998 年购进的一条生产线，账面原值为 150 万 元，2001 年进行评估。经调查分析确定，该生产线的价格每年比上一 年增长 10%，专业人员勘察估算后认为，该资产还能使用 6 年。又知 目前市场上已出现功能更先进的类似资产，并被普遍运用，新设备与 评估对象相比，可节省人员 3 人，每人的月工资水平为 650 元。此外， 由于市场竞争的加剧，使该生产线开工不足，由此而造成的收益损失 额每年为 20 万元（该企业适用的企业所得税税率为 25%，假定折现 率为 10%） 。 3 资产的重置成本=150× （1+10%）=199.65 万元） 996 500 元） （ =1 （ ； 资产的实体有形损耗率=3÷（3+6）×100%=33.33%；资产的功能性 贬值=3×12×650×（1－33%）×（P/A，10%，6）=23 400×0.67× 4.3553=68 282（元） ；资产的经济性贬值=20×（1－33%）×（P/A， 10%，6）=20×0.67×4.3553=58 361（元） ；资产评估值=1 996 500× （1－33.33%）－68 282－58 361=1 331 067－68 282－58 361=1 204 242（元） 5．某企业将某项资产与国外企业合资，要求对资产进行评估。具体资 料如下：该资产账面原值为 270 万元，净值为 108 万元，按财务制度 规定该资产的折旧年限为 30 年，已计提折旧年限为 20 年。经调查分 析确定，按现在的市场材料价格和工资费用水平，新建造相同构造的 资产的全部费用支出为 480 万元。经查询原始资料和企业记录，该资 产截止评估基准日的法定利用时间为 57 600 小时， 实际累计利用时间 为 50 400 小时。经专业
