文化产业振兴计划出台符合市场与我们预期。09年5月17日，媒体报道中宣部改革办副主任高书生透露文化产业振兴规划已报国务院审批，而我们近期也一再提示，文化产业振兴规划出台即将出台，可能存在交易性投资机会。
政策内容并未超预期，后续可能进一步出台细则。从规划内容看，更多是原则性规定，后续可能会有进一步的细则出台。从规划提及的内容看，与我们前期判断一致，更多是各个行业主管部门已出台政策的总结（详见表1），并没有超预期内容。主要原因在于文化体制涉及到党和国家的宣传喉舌，改革向来小心翼翼，稳定要求高于经济要求，不可能像其他产业振兴规划一样，改革力度较大。
规划出台可能带来交易性投资机会。前期涉及图书出版，涉及动漫行业，涉及整合概念/粤传媒/均有较大涨幅，但文化产业振兴规划内容并未超出市场预期，在市场乐观情绪下，振兴规划可能带来交易性投资机会。
中国文化产业振兴计划出台有两大原因。第一，自上而下要求：中国经济经过30年发展，中国GDP总量位居世界前5，但中国传媒影响力在世界范围内“失语”。时代华纳1年营业收入（约3200亿人民币）远高于中国广电行业（约1667亿）和图书出版销售收入（约540亿）之和，我国媒体行业之弱小可见一斑。国家和政府要求中国传媒企业在世界范围内拥有更多话语权和文化影响力，以配合国家的政治经济目标的实现。第二，自下而上要求：在国家保护下，中国传统媒体市场化程度较低；随着新媒体竞争和国外媒体介入，传统媒体的低竞争力导致原有市场份额在逐步丧失。为了生存，传统媒体自身有通过改革应对竞争压力的需求。
《文化产业价值.doc》
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