天使投资，创业合伙人
前言
“天使投资，创业合伙人”这个板块是我们创办的网站“人人投资理财网”的其中一个版块。我们这个网站服务的市场主要是大学生群体，而我们这个版块服务的对象是有创业项目或者有好的创业构想的大学生群体和刚毕业的大学生。随着互联网、移动互联网的发展，创业门槛和成本越来越低，加之政府的鼓励和社会的支持，创业已经成为一种趋势。2013年12月27日，国务院总理李克强在天津滨海新区考察时郑重指出，比尔·盖茨和乔布斯都是从小公司起步。大学生青年不仅要泡实验室，图书馆，也要有创业理念，把创新和创业结合起来，为自己、也为社会和国家创造财富。”显然，总理的这一番话是对青年创业者，尤其是对大学生创业者的极大关怀和激励，勉励大学生应把创业看作一桩牵动个人、家庭、社会乃至国家未来的大事，值得大学生身体力行，大胆尝试和探索。据人力资源和社会保障部数据显示 ，2014年全国高校毕业生人数727万人。相比2013年699万毕业生增长28万人次，再创历史新高，被冠以“更难就业季”称号。就业压力如此之大，因此大学生创业是缓解就业压力的一个重要的途径。而且政府还大力鼓励大学生创业，给予众多政策支持。所以大学生群体创业趋势势不可挡。创业的一个瓶颈就是融资，而资金不足甚至是缺乏资金也是他们难以跨越的鸿沟 ，除了希望能从家庭得到必要的资助，政府的支持外社会上的支持可谓是雪中送炭。
近几年来，大学生自主创业成为备受关注的社会热点话题但是根据麦可思研究显示，2011届大学生自主创业比例只有1.6%，创业的成功率也仅为2%~3%0究其原因，表现最为突出的问题之一就是大学生创业融资难。根据有关调查显示，我国有68%的创业大学生因缺乏资金支持而宣告创业失败。因此，拓宽学生创业融资途径，寻找适合我国大学生创业的融资方式就显得尤为重要。而我们做的这个板块就是为大学生创业融资。
一、天使投资概述
天使投资是一种非正式的风险投资模式，它往往是创业企业早期最愿意，也是最可能获得资金和其他支持的来源。有以下几个特点：
① 天使投资所投资的大多是处于种子期和初创期的企业，通常是一次性投入，是创业企业最初形成阶段的主要融资方式。 ② 天使投资属于一种个体或小型商业行为，对被投资项目的审查比较简单快捷，主观性比较高，较多地依赖于天使投资人的个人判断，不像专业风险投资机构那么复杂。
③ 天使投资的资金主要来自于天使投资人的个人积蓄。 ④ 天使投资资金规模一般较小。 ⑤ 天使投资是一种直接投资。
在我国，天使投资始于世纪末的互联网和高科技企业的发展浪潮中虽然近些年风险投资和私募股权投资发展势头迅猛，但是作为股权投资产业链最前端的天使投资的发展还不尽如人意。天使投资的发展在我国还处于婴儿期，特别是在中国经济结构转型的重要阶段，初创期及种子期企业亟需扶持，天使投资亟待发展。
中国股权投资市场发展趋于理性化，VC/PE机构投资阶段逐步前移。作为股权投资产业链最前端的天使投资，近年来受到了越来越多的关注并日趋活跃，相关利好政策频出。在政策层面上，2012年8月，由国家发改委、财政部等九部门与北京市政府共同发布的《关于中关村国家自主创新示范区建设国家科技金融创新中心的意见》对天使投资给予了重点关注，明确表示支持天使投资发展，壮大天使投资人队伍。2014年1月，中国人民银行会同科技部、银监会、证监会、保监会和知识产权局等六部门，联合发布了《关于大力推进体制机制创新扎实做好科技金融服务的意见》，提出鼓励发展天使投资。2014年7月，证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法（征求意见稿）》，设立了创业投资基金专章，对创业投资基金作出特别规定。为促进天使投资的进一步发展，建立健全投融资体系，各省市地区先后设立天使投资引导基金，包括：江苏省天使投资引导资金、宁波市天使投资引导基金、扬州市天使投资引导资金、青岛市天使投资引导资金、中关村天使投资引导资金等。天使投资引导资金是以财政资金为主设立的不以营利为目的的政策性资金，主要运作模式有阶段出资、跟进投资、风险补助等。
二、SWOT分析
欧美发达国家的实践经验表明，天使投资作为创业企业早期权益资木的重要来源，有效地解决了创业企业初期的融资难问题，是创业企业发展的重要助推器。基于国内大学生创业融资现状和天使投资的特点，可以引入天使投资来破解大学生创业融资难问题。接下来我们运用swoT分析方法，来分析天使投资在大学生创业融资中应用的可行性。 (一)优势分析
1.天使投资规模与大学生创业企业资木规模特点相匹配天使投资区别于风险投资的一个很大特点是其具有规模较小的固有属性，而大学生创业融资最明显的特点是小、频、急，特别是资本规模较小，因而相应的信用保证和抗风险能力较差，很难取得专业风险投资的支持。天使投资的小规模特征刚好与大学生创业企业的资木规模特点相匹配，便于解决种子期和初创期的大学生创业融资问题。
2.天使投资可以提高种子期和初创期大学生创业企业的存活率。天使投资对投资项目的考察和判断不像专业风险投资机构那么复杂，其流程比较简单，速度较快，效率较高。这对于处于种子期和初创期的大学生创业企业来说是非常重要的，因为对于这些企业来说，在最短的时间内筹集到资金是非常关键的。同时，天使投资人不仅向创业企业提供资金支持，往往还利用其专业背景和各种社会资源帮助企业增加创业的成功率，这更有利于大学生创业企业的成长。
3.天使资本投资领域广泛。天使投资人的投资偏好和行业背景非常广泛，其投资领域和投资范围几乎不受其他条件限制高成长潜力是吸引天使投资人的最重要标准。这些特点和偏好恰好有利于解决大学生创业融资难问题。
(二)劣势分析
1.缺乏合格的创业者与天使投资人。目前我国大学毕业生自主创业还没有成为社会的主流，大学的创业教育还不够成熟到位，具备高素质的大学生创业者还不多。大学生创业团队往往在人员和知识结构组成上还存在着一定的局限性，达不到天使投资人的要求另一方面，虽然中国目前富人阶层数量己经不少，但是由于对财富的认识还不够深刻，加之对天使投资了解不够，也缺乏天使投资所必须的高素质，不具备成熟的天使投资经验和心态，因此经验丰富的天使投资人不多，职业天使投资人则更少。
2.大学生创业项目层次低，科技含量不高。根据对国内大学生创业项目的调查发现，很多大学生创业计划都是对服务业或者是传统行业的翻版或抄袭，创业项目层次低，并且科技含量不高另外由于大学生创业者往往缺少实践经验，项目缺乏明显的优势和特点，实际可操作性也不强，因此很难吸引天使投资人的关注。 3.缺乏信息交流平台。整体来看天使投资人和大学生创业者之间还是缺乏有效的信息沟通交流的平台，使得很多大学生创业者不知道怎么去寻找天使投资人，不知道如何去展示自己的创意和想法。
(三)机会分析
1.丰富的民间资木急需投资渠道。中国人民银行的最新数据显示，到8月份，我国居民储蓄余额已连续三个月突破43万亿元，位于历史最高位。我国城乡居民人民币储蓄存款余额达到3 5.2万亿元，其中50万人坐拥15万亿元可投资资产。此外，没有更合适的投资渠道，也助推了居民储蓄的快速增长。央行近年发布的一系列储户问卷调查也显示，储蓄始终是排在股票投资、债券投资、房产投资之前的居民首选投资项目。由于我国资木市场体系整体上还不够发达和完善，大量的民间资木缺乏有效的投资渠道。所以充裕的民间资木的存在，为天使投资的发展提供了充足的资金来源。
2.大学生创业氛围和环境越来越好。近些年来，国家和地方各级政府以及高校都出台了一系列支持大学生创业的优惠政策，并且不断加强大学生创业的教育培训和指导，越来越多的大学毕业生加入了创业的队伍。这些都为天使投资进入大学生创业市场创造了良好的氛围和条件。
(四)威胁分析
1.信用体系缺失。天使投资作为一种直接建立在人与人之间互信基础上的投资方式，实质上就是一个选人的过程，所以如果没有一个良好的社会信用体系来支撑，它的发展是不可能持续健康的。但我国目前的社会信用缺失比较严重，信用体系不健全，这将威胁到天使投资在大学生创业融资中的应用。
2.资木市场发展不完善。天使投资从资金的获取、配置到退出都依赖于高度发达的资木市场。我国资木市场整体发展还不是很完善，天使投资的发展面临着许多困难，包括退出渠道不畅、法律法规不健全、信息不对称等，这些也都可能威胁到天使投资在大学生创业中的应用。
由以上的SWOT分析可以看出，虽然天使投资在我国大学生创业融资中的应用还存在着一些劣势和不足，但整体来看，天使投资在大学生创业融资中的应用己经具各了基木的条件。
三、在我国推广天使投资的可行性。 从中共“十五大”肯定非公有制经济是社会主义市场经济的重要组成部分，到中共“十六大”明确提出保护私有财产的合法权利——经济改革政策的每一次进步，都促进了个体私营经济的资本原始积累。同时，党和政府的富民政策使城乡居民收入的平均水平不断提高就中国大陆近几年的情况而言，投资天使有三类：一是外国公司在中国的代表或高级管理者，如微软前副总裁李开复博士和微软中国研究院的张亚勤博士，就曾投资清华学生创业团队“东方博远”；二是对中国市场前景看好的外国人和海外华侨，如“亚信”创业之初的投资人刘耀伦先生(爱国华侨) 和“搜狐”创业之初的投资人尼古拉·庞帝先生(美国麻省理工学院教授) ；三是本土的富人和民营企业家。尽管目前比较活跃的投资天使主要是前两类人，但在我国创业企业资金需求极度短缺以及金融产品匮乏的情况下，投资风险企业(通常是高成长性的科技企业) 的获利潜力可能比资本市场完善的发达国家更大，这种潜在的高回报对本土一部分有资本运作意识和较强风险承受能力的富人来说，应该有相当的诱惑力。随着这部分富人投资眼光逐渐放远(相对于近几年的“炒房热”“炒煤热”等短线投资而言) ，随着风险投资文化的推广，中国越来越多的富人会加入到天使投资的行列中来。
缺乏好的投资渠道并不意味着私人投资缺乏热情。私人的投资能力和投资需求也已经进入到了一个不容忽视的阶段。从存量看，2004 年个体经济固定资产投资达 9880.56 亿元，占全社会固定资产投资的比重达 14.1％此外，截至 2006 年底，沪深两市资金总额首次突破 7 万亿元大关。需要说明的是，经过改革开放以来二十年的发展，中国的个人积蓄不仅在量上出现了极为巨大的增长，而且在质上也发生了根本性的变化。储蓄中的主体部分已经不仅表现为是一种即期消费剩余，而应当视为是一种资产积累。储蓄动机中获取更大收益的成份越来越多。这种作为金融资产的私人财富在本质属性上已经是投资，其最终转换对象并不是消费品，而必然是能带来更大收益的实物资产。随着私人投资渠道进一步拓宽和经济高涨形势的出现，私人投资需求必将形成高潮。
四、我们的模式：盈利性的中介匹配平台。
这种天使组织的服务最完备，服务对象的范围也最广，不但对天使投资者服务，而且也对创业的大学生服务。我们的网站”人人投资理财网“成员提供一系列的服务：举行天使投资者和创业者的见面会等；举行某方面的教育讲座，给予一定的指导；给予一定的投资技术咨询等。网络给天使投资者一个隐身的平台，也同时给了天使投资者和创业者传播信息的平台，并且网上数据库的运作成本较低，有助于天使投资资源迅速扩展。 我们的天使投资平台分为线上、线下以及两者结合的几种形式。
在线天使投资平台可以提供在线咨询、谈判、视频会议答辩，并着力开发天使投资的在线交易模式。
线下天使投资平台实体场所，提供休闲办公的投资交流环境，使得投资人可以近距离了解创业者，也可以在同一天中多项目多投资人沟通。
