考试时间：2014年5月30日9：00—11:00考试地点：田409
投资项目评价复习提纲(有些不完整，自己看课本)
名词解释5个10分；填空20空20分；问答30分5~6题 计算题40分看课本 第一章
（P1）投资：投资是以预期的经济或社会效益为目的的资金投入行为和过程。
（P3）一个投资项目的发展周期可分为三个主要时期：投资前时期；投资执行时期和生产运营时期。
（P5）投资项目的效果分为：直接效果、间接（外部）效果；间接效果又可分为有形效果和无形效果。
（P7）可行性研究：可行性研究是在投资决策前，对拟建项目进行全面的技术经济分析的科学方法和工作程序。
可行性研究的四个阶段：机会研究阶段、初步可行性研究阶段、可行性研究阶段、项目评估（评审）决策阶段。
（P8）问答题；可行性研究的内容和作用
（一）内容
1、总论
2、供求预测和拟建规模
3、所需资源、原材料、燃料、动力和其他外构件的供应条件
4、建厂条件和厂址选择
5、工程技术设计方案
6、环境保护与劳动安全
7、组织机构与人力资源配置
8、项目实施计划进度
9、投资项目评价（技术经济论证）
10、项目综合评价及建立
（二）作用
1.作为投资决策者的决策依据
2.作为筹集资金和向银行申请贷款的依据
3.作为向政府有关部门和环保部门申请执照的依据 4.作为工程设计、设备订货、施工实施的依据 5.作为同有关部门签订各项协议、合同的依据 6.作为各项工作安排的依据
7.作为同类工程、同行业的可行性研究的参考资料，或作为进一步产品开发，技术改造、更新等科研的依据 第二章
（P15）现金流量：现金流量即投资项目在各个时间点上实际发生的资金流入和资金流出。
流入系统的资金称为现金流入，流出系统的资金称为现金流出。
现金流出（CO）：包括投资、成本（费用）、各种税金
现金流入（CI）；包括（1）营业收入；（2）固定资产期末回收——折旧后固定资产残值，或固定资产在项目期末的转售价值；（3）流动资金期末回收——鉴于流动资金作为生产周转资金的性质，在项目寿命结束时，全部流动资金才能退出生产和流通，以货币的形式回收。 净现金流量（NCF）；净现金流量是指发生在某个时间点上的现金流入和现金流出的代数和。可以是正值、负值或零
（P19）名义利率和实际利率的名词解释
（P21）第2节资金等值计算整节都要掌握。
资金等值的概念：资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时间点发生的、数额不等的资金，可能具有相等的价值。
计算题掌握
（一）一次支付（或称整支整付）类型
（二）等额序列类型
第三章
(P40)掌握投资回收期的计算
投资回收期是一个静态绝对评价辅助指标。它代表从项目投建时算起，以项目的净收益回收（抵偿）全部投资所需要的时间。
(P42)总投资收益率（ROI） ROI=EBIT100% TI
EBIT(息税前利润)=利润总额（所得税前利润）+（已经计入成本的）利息支出；TI（项目总投资）指发生在各年的投资之和。
项目资本金利润率（ROE） ROE=NP100% EC
公式中，NP指年净利润（所得税后利润）;EC指项目资本金（项目的权益资金）
对ROI和ROE的分析（优点和缺陷）
（1）缺陷：没有考虑资金的时间价值，数据取值比较粗糙；舍弃了寿命期（计算期）内其他经济数据，如投资发生的年份、建设期和运营期的年数等
（2）作用；它们一般可用于经济数据尚不完整的机会研究的初步估算中，判断项目的初步可行性
（3）不能直接用于方案比选：作为效率型指标，ROI和ROE最大，可反映资金的利用效率较高，不能反映净收益最大，故不能直接用于方案间的比选。
(P44)掌握第3节 动态评价指标
净年值和净现值的计算；费用年值和费用现值的计算，内部收益率的计算，动态投资期的计算等，以及相关分析和名词解释
净现值（NPV）是指按行业的基准收益率ic或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折现到项目建设期初的现值之和。
净年值（NAV）是指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）内各年（n年）中的等额年值。
内部收益率：净现值为零所对应的收益率
第五章
（P90）首选指标NAV和AC
寿命期最小公倍数法
年值折现法
不考计算，考步骤，各步骤见课本
（P100）使用费用效果分析方法的三种方式
1固定效果法（最小费用法）
该方法是在各方案具有相同效果的基础上，按费用最小准则进行方案间的比选。它适用于项目有比较固定目标要求的情况。
2.固定费用法（最佳效果法）
该方法是在个方案具有相同成本的基础上，按效果最好准则进行方案的比选。它适用于项目费用有严格限定的情况。
3.最大效果费用比法
RE/C=E/C
式中，RE/C为效果费用比；E为项目的效果，C为项目的费用
该方法按效果费用比最大准则来比选方案。即单位费用的效果最大的方案为最优。该方法一般使用于各备选方案的效果或费用不尽相同的情况
第六章
(P114)盈亏平衡分析计算：线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析的计算
（P120）单因素敏感性分析的步骤
第一步，选择并计算敏感性分析的评价指标。
第二步，选择不确定因素作为敏感性分析变量
第三步，选定不确定因素的变动范围
第四步，逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济评价指标的变动值，并一一建立对应的关系，用表格和图形予以表示
第五步，计算敏感度系数，通过比较，确定项目的敏感因素
第六步，分别求出在项目可行性的前提下，不确定因素的允许变动范围（临界值），以及相对应的不确定因素的数值（临界值），它们是判断项目风险大小的依据
第七步，项目风险分析和建议
(P126)敏感性分析的局限性
敏感性分析不能预测各种不确定因素在未来发生变动的概率，因而这在一定程度上将影响分析结论的准确性。也许实际上另外的、不大敏感的不确定因素未来发生对项目不利的变动的概率相当大，将比敏感因素带来更大的风险。这是敏感性分析无法解决的问题。
(P138)风险决策的原则（可以自己扩展）
（一）优势原则
（二）期望值原则
（三）最小方差原则
（四）满意原则
（五）最大可能原则
第七章
(P152)现金流入：营业收入、回收固定资产余值、回收流动资金
现金流出：总投资、经营成本、营业税金及附加、所得税、维持运营投资
课本图表7-
4(P154)经营成本=总成本-折旧和摊销-借款利息支出
总成本是项目在一年内为生产和销售产品而支付的全部成本和费用
按成本费用项目分类，总成本的组成：
总成本=生产费用+管理费用+财务费用+销售费用
生产费用：包括材料、工资等直接支出和制造费用
管理费用：企业行政管理部门为管理和组织经营活动所发生的各项费用
财务费用：为筹集资金而发生的各项费用，包括利息支出和汇兑损失等
销售费用：为销售产品和提供劳务而发生的各种费用
(P158)建设期年利息额=（年初借款累计+本年借款额/2）*年利率
(P163)折旧费
（1）直线折旧法（平均年限法）
年折旧额=固定资产原值*年折旧率
=固定资产原值1-预计净残值率 折旧年限
固定资产原值=固定资产投资+建设期利息+预备费
=总投资-无形、其他资产投资-流动资金
=建设投资-无形、其他资产投资+建设期投资
（2）双倍余额递减法和年数总和法
双倍余额递减法
年折旧率=2100% 折旧年限
年折旧额=固定资产净值*年折旧率
年数总和法
年折旧额=（固定资产净值-预计净残值）*年折旧率
（P166）应纳税额=当期销项税额-当期进项税额
(P172)各种还款方式的计算公式，课本表7-8
（P177）名词解释
1利息备付率（ICR）
ICREBIT PI
公式中，EBIT为息税前利润；PI为计入总成本费用的应付利息；ICR是从付息资金来源的充裕性角度，反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力的指标，应当分年计算。 2偿债备付率（DSCR）
DSCR=(EBITDA-Tax)/PD*100
式中 EBITDA——息税前利润加折旧和摊销；
Tax———项目所得税；
PD——应还本付息金额；包括每年偿还金额、计入总成本费用的利息
DSCR是从付息资金来源的充裕性角度，反映项目偿还债务本息的保障程度和支付能力的指标，应当分年计算。
3.资产负债率
资产负债率=负债合计/合计×100%
第八章
（P193）经济费用效益评价的主要目的
（1）全面识别整个社会为项目付出的代价，以及项目为提高社会福利所作出的贡献，评价项目投资的经济合理性。
（2）分析项目的经济费用效益流量与财务现金流量的差别，以及造成这些差别的原因，提
出相应的政策调整建议
（3）对于市场化运作的基础设施项目，通过经济费用效益分析来论证项目的经济价值，为制定财务方案提供依据
（4）分析各利益相关者为项目付出的代价及获得的收益，通过对受损者及受益者的经济费用效益分析，为社会评价提供依据。
（P194）边际产出价值：在任何一种投入产品活动中，投入物的边际产出价值是指：在其他投入量不变的情况下，某一投入物增加一个单位的投入（即边际增加）。所导致的产出价值的增加量。
（P196）机会成本：资源用于本项目，而不得不放弃的国民经济其他用途中最好的边际效益。
(P200)社会折现率（SDR）：是指基于全社会的角度对政策、公共投资项目或其他相关方面进行费用效益分析的适用（或参考）折现率。
第十一章
(P241)项目后评价的基本原则
1.独立性和公正性
2.可信性和客观性
3.透明性和反馈性
项目评价后的基本内容
一、过程评价
（一）前期工作评价
（二）建设实施评价
（三）生产运营评价
（四）管理水平评价
二、效益评价
（一）项目技术评价
（二）项目财务评价和经济费用效益评价
（三）投资使用情况评价
三、持续性评价
四、影响评价
（一）项目经济影响评价
（二）项目环境影响评价
（三）项目社会影响评价
(P246)对比分析法
对比分析法是项目后评价的基本方法，包括前后对比法和有无对比法
1、前后对比法
此法一般是将项目实施前与建成后的实际情况加以对比，测定项目的效益和影响。主要将项目前期可行性研究所预测的建设成果、规划目标、投入产出、效益和影响与建设投产后的实际情况加以比较，从中找出存在的差别及原因。这种比较是进行项目后评价的基础。 2有无对比法
此法是将投资项目建设与投产后，在项目所在地区内产生的实际效果和影响，与如果该项目不存在，该地区可能的情况进行对比分析。由于项目所在地可能发生的变化不一定仅仅是由项目本身造成，可能还有项目之外许多其他因素共同作用的结果，所以，对比的重点是剔除那些非项目因素，对归因于项目的效果加以正确的定义和度量。
