第七章融资融券业务
第一节融资融券的含义及资格管理 一．含义---证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出---客户需交存相应担保物
二．业务资格
1.经营证券经纪业务满3年，被证券业协会评审为创新试点类证券公司，近2年无违法行为
2.最近2年风险控制持续合规，近6个月净资本均在12亿元以上
3.证监会派出机构收到申请材料---10个工作日内---是否同意的书面意见
4.获批的证券公司向公司登记机关申请业务范围的变更登记，向证监会换发经营业务许可证，方可开展
5.开展业务前，向交易所申请融资融券交易权限---批准文件、实施方案、人员名单、联络方式
第二节融资融券业务的管理
一．基本原则
（一）合法合规原则---自有资金或依法筹集的资金、自有证券或依法去的处分权的证券
（二）集中管理原则---总部---决策、集中统一管理
架构体系： 董事会---业务决策机构---业务执行部门---分支机构
董事会---基本管理制度、部门设置、总规模
业务决策机构---高管、部门负责人---制定操作流程、选择分支机构、授信额度、保证金比率等 部门执行机构---具体管理和运作、制定标准文本、确定具体客户的授信额度、对分支的监管 分支机构---具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取、交易执行等业务操作
（三）独立运行原则---业务隔离制度---资产管理、自营、投资银行---机构、人员、信息、账户
（四）岗位分离原则---前中后台相互分离、相互制约---高管不得监管：风险监控部门、业务稽核部门
二．账户体系
（一）证券公司的账户体系---以自己名义开立
1.在登记结算机构开立---(1).融券专用账户-----------融出的、客户归还的证券---不得用于证券买卖 客户单独授信开立---(2).客户信用交易担保账户---客户委托公司持有的、所生债权的证券-----1级
(3).信用交易证券交收账户---客户融资融券交易的证券结算
(4).信用交易资金交收账户---客户融资融券交易的资金结算
2.在商业银行开立-------(1).融资专用资金账户-------融出的、客户归还的资金
客户单独授信开立---(2).客户信用交易担保资金账户---客户交存的、公司所生债券的资金-----1级
（二）客户的账户体系
1.在证券公司开立---(1).客户信用证券账户---客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据账户---2级
(2).客户信用资金台账---客户存交担保资金及形成的负债的明细数据账户
2.在商业银行开立-------客户信用资金账户---即在客户交存的担保资金的明细数据账户-----------2级
三．客户的申请、征信与选择
（一）申请-------本人向证券营业部提出申请---相关材料---审核、审批
（二）征信调查---客户、机构、代理人资料；经验偏好；诚信记录；还款能力；融资融券需求
（三）选择标准---从事交易满半年以上；账户清晰；有担保品、还款能力；非证券公司股东、关联人
四．合同与风险揭示
（一）合同内容---证券公司统一制定、保管和与客户签订
当事人信息；合同目的、依据；合法；自愿；真实；风险；不得转让；操作环节；标的范围；不借给他人； 担保比例；强制平仓；清偿；对账；终止合同---客户只能与1家证券公司签约，向1家公司融资融券
（二）风险揭示---交易风险、因不能及时补交担保物而强制平仓的损失
投资放大风险；证券公司的资格；信用额度；利率风险；自身风险；提前了结风险；妥善保管资料 按约定方式送达即算履行业务；风险评估、财务安排
五．客户开户、提交担保品与授信
1.实名---只能开设1个信用资金账户---融资融券只能在专用的账户内进行---保证金（现金、上市证券）
2.证券公司融资融券的额度----不超过客户提交保证金的2倍，期限不超过6个月
3.授信方式---固定授信方式---客户使用资金（证券）的金额、期限固定不变，按合同规定计收利息
非固定授信方式---客户可根据需要使用和偿还，并按实际使用的金额和期限计收利息（费用）
六．交易操作
（一）一般规则
1.融资买入、融券卖出的申报数量-----------100股（份）或其整数倍
2.融券卖出的申报价格不得低于最新成交价---前收盘价---无效委托
3.客户应向证券公司申报本人及关联人持有的全部证券账户
融券期间卖出的与融入相同的---3个交易日内向公司申报---按月报送相关证交所
4.融资买入---卖券还款（通过信用交易账户申报卖券）、直接还款
5.融券卖出---买券还券（通过信用证券账户申报卖券）、直接还券
6.客户卖出证券所得价款，须先偿还其融券欠款； 交易前，所得价款除买券还券外不得他用
7.在范围内买卖标的证券；不得从事证券回购交易
（二）标的证券---在交易所上市交易、经认可的股票、基金、债券、其他证券
条件---1.上市交易满3个月；融资买入标的股票的流动股本---不少于1亿股或市值不低于5亿元
2.股东人数不少于4000；融券卖出标的股票的流动股本---不少于2亿股或市值不低于8亿元
3.近3个月日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%；日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅
的偏离值不超过4%，且波动幅度不超过基准指数的500%以上
基准指数---上交所：上证综合指数深交所：深证综合指数和中小板指数
4.发行公司已完成股权分置改革；未被实行特别处理
5.选定名单---从严到宽、从少到多、逐步扩大---公布
调整-----标的证券---暂停交易、恢复期在到期日之后---融资融券的期限顺延
特别处理、终止上市程序---------当日起调整出标的范围
被调整出标的证券范围，调整前仍然有效---证券公司与客户约定提前了结
七保证金及担保物管理
（一）有价证券冲抵保证金的计算
1.上证180、深证100成分股股票---不超过70%；其他股票---不超过65%
2.ETF---90%国债---95%；其他上市基金、债券---80%
（二）保证金比例---------不低于50%
（三）保证金可用余额-----折算率最高不超过100%
（四）客户担保物的监控---保证金和全部资金证券整体作为担保物比例：130%---2个交易日内---150%300%---可提取--不低于300% 可动用资金情况---结算、归还、利息、费用、税款、约定处分、违约金、剩余的证券和资金 八．权益处理-----客户融资买入证券的权益归客户所有； 融券卖出证券的权益归证券公司所有
九．信息披露与报告
1．证券公司---每个交易日22：00前------向交易所送当日数据
2.交易所在开市前向市场公布的信息
(1).前一交易日单只标的证券交易信息---买入、卖出额； 数量； 融券余量
(2).前一交易日市场融资融券交易总量
3.证券公司---每月结束后10个工作日内---开户数量；全体、前10名客户的融资融券余额；盈亏状况；
强制平仓客户数量、金额； 风险控制指标值
第三节融资融券业务的风险及控制
一． 风险
（一）客户信用风险-------违约、到期不能偿还
（二）市场风险-----------不可预见和控制因素
（三）规模及集中度风险---资产流动性不足、比例不合监管规定
（四）业务管理风险-------制度不全、管理不善、控制不力、操作失误
（五）信息技术风险-------交易信息系统故障
二．控制
（一）客户信用风险控制---客户选择和授信制度；严格合同管理、风险提示；预警补仓、强制平仓制度
（二）市场风险控制
1.单只证券融资融券达上市可流通市值的25%---次1交易日暂停融资买入---20%以下时，次1交易日恢复
2.单只标的证券的融券余量………………25%---次1交易日暂停融券卖出---20%以下时，次1交易日恢复
3.控制市场风险---调整担保品范围及品种、调整折算率、调整保证金比例、调整维持担保比例
（三）业务规模及集中度风险的控制
1.融资规模---对单一客户融资、融券业务规模不得超过净资本的5%
接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%
2.集中度-----证券公司总部统一管理，严禁分支机构擅自对外办理业务
（四）业务管理风险的控制---双人双岗复核、审批、强制留痕
（五）信息技术风险的控制---备份、应急方案； 演练
第四节融资融券的监管和法律责任
一．监管
1.交易所的监管---限制性规定2.登记结算机构的监管3.信用资金存托银行的监管
4.客户查询5.监管机构的监管
6.信息公告---证券公司---每日收市后---报告证交所---次一交易日开市前公告
二．法律责任---P-244
