西方艺术品基金情况介绍
艺术品投资基金知识系列
纵观世界艺术品投资基金的发展历史,西方真正意义上的第一支艺术品基金当属英国铁路养老基金会,于1974年诞生在英国。当时的英国经济不太景气,通货膨胀较为严重,英国著名的铁路养老基金(BritishRailPensionFund)的股东们便想要投资以求分散风险和保值增值。于是,他们接受了该基金创始人统计学专家列文的建议,从每年可支配的总流动资金中,拨出5%(约1亿美元)以投资组合的方式进行艺术品投资。曾经参与苏富比年鉴编辑工作的艾德尔斯坦负责打理和保管英国铁路养老基金的艺术品,另一位统计学专家斯通弗罗斯特则负责督导英国铁路养老基金的整个艺术品投资计划,开始尝试投资艺术品。他们每次都只买每场拍卖会最贵、最好的一件拍品。最后,基金共陆续购入了2500幅画作。直到25年后,也就是1999年,才全部售出,总计获利数亿美元,平均年收益率超过了20%。这个案例披露时,恰逢艺术品市场又一轮新的上涨热潮,立刻引起市场关注,并且带动了大批基金转型专攻艺术品投资,一些银行家、投资家纷纷与重要的拍卖机构的资深专家合作,不断地推出新的艺术基金。在英国,还有一家著名的基金叫英国美术基金(FineArtFund),就是雇用了多位艺术经纪人在全球购买潜力艺术品,并引入专业的投资手法,进行组合投资。比如按照3∶3∶2∶2的比例购买印象派作品、古典大师级作品、现代艺术品以及当代艺术作品。规避风险的同时,又确保不错过各个领域的热点。在如此灵活的操作下,这家在2004年才开始运作的艺术基金,到了2006年底已经获利超过59%,被公认为目前全球最活跃最优秀的艺术基金。2009年6月26日,该基金负责人、佳士得拍卖公司的原首席执行官菲利蒲·霍夫曼(PhilipHoffman)曾来到中国,并在上海举办了一场关于艺术品投资的演讲。霍夫曼以伦敦艺术品市场为主要操作对象,投资资本累积达到3.5亿美元,获利则达到了1亿美元。
艺术品投资基金通常是由一些艺术品或金融专家发起,募集拥有一定资产或打算投入一定资金在艺术品上的富翁加入,通过多种艺术品的投资组合,获得最佳收益。除了投资获利外,他们通常还提供艺术品投资、保管、运输等方面的咨询服务及代理买卖。
如原佳士得拍卖公司执行官菲利蒲·霍夫曼主导的美术基金提供了一项投资合伙人计划,即客户可以和该基金合买某件艺术作品,合伙人可以将该作品收藏在他们的家中,并享有美术基金所提供的即时的艺术咨询服务。
艺术品投资基金还可以提供艺术品咨询服务。最初提供此类服务的大多是银行,银行为了对其有艺术收藏的重要客户提供理财规划,特别是如何避开高昂的财富税和遗产税。随着艺术品的市场化,银行相应地提供了更精致的服务,派出艺术专家陪着收藏客户参观画廊、艺术博览会和拍卖会,提供买卖的咨询,其服务对象是对艺术充满热忱的收藏家,而不是用涨幅百分比去号召追求最大利润的投资人。这些服务包括藏品信息研究、价值评估、保管及运输建议、艺术品保险、艺术品修复、代买代卖、收藏策略、遗产规划等。
瑞银(UBS)的艺术投资服务有相当的历史,服务项目也最完整。瑞银自身也从事收藏、交易、买进卖出,并以此影响艺术品的价值和客户的买卖行为。瑞银的ArtBanking是一个成立30余年的收藏和顾客服务机构,其收藏系列包括钱币、古董、传统绘画乃至当代艺术,不仅时常举办收藏作品展览,目前还利用网络策划各种网上艺术展览。在美国的银行中,JP摩根(JPMorganChase)和花旗银行(Citibank)也有艺术投资的顾问服务。JP摩根的创始人约翰(JohnPierpontMorgan1837-1913年)本身就是收藏家。JP摩根是最早从事当代艺术收藏的美国银行,1959年至今这方面的收藏达到了3万件。JP摩根还赞助纽约当代美术馆(MoMA)在曼哈顿的扩建等等。JP摩根自身所拥有的巨大艺术资产以及对当代艺术市场的影响力,进一步确立了其在艺术投资咨询服务上的优势和品质。而花旗银行通常以策展的方式在世界各地向有投资潜力与愿望的客户介绍那些成功的艺术家及其作品,从而有效地引导客户的购买趋向,同时又凭借其在鉴定估价和增长预测诸方面的专长凝聚艺术品的高端买家。花旗银行艺术顾问的另外一个服务领域则专注于收藏家的遗产处理。花旗银行的艺术投资顾问通常不建议客户为了纯粹的投资目的购买艺术品,因为对于艺术品的认识和交易获利,必须立足于许多基础性的研究工作,立足于彼此间的情感互动与诚实信任,因此这必须是原本即对艺术充满热忱的人群才适合的投资形式。
艺术品投资基金的投资方式一般有两种,一种是组合投资,另外一种是单项投资。现在最热门、投资回报率最高的是发现和投资近现代画家的作品,虽然这类艺术品的买入风险相对较小,但是仍然需要非常专业的水平和眼光。艺术品基金一般采用中、长期投资方式,时间较短的为3-5年,较长的为5-10年,一般从第2年便开始获利,其收费方式通常是每年收取2%的费用,如果获利超过6%,则基金会从超过的利润中多收取20%的分红。
作为特例的是美国的菲门乌德艺术投资基金(FernwoodArtInvest-ments),其创
办人为布鲁斯·托博(BruceTaub),他不仅是一位收藏家,更在美林(MerrillLynch)有20年工作经验。他在2005年推出了两个艺术基金,资本金各以1亿美元为限,不限定投资金额的下限,让更多的投资者可以加入。其中一个基金将以每两年为一个周期,接受投资者委托来买卖艺术品,获取利润;另一个基金则以50%的资本购买艺术品,而将其余的50%资本用以提升这些作品的美誉度。基金投资艺术品不像私人投资一样会受到个人喜好的影响,基金主要考虑的是藏品的再出售价值。
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