家庭理财与企业投资
市场整体投资环境正发生变化
近几年的中国投资市场正处在一个关键的变化时期，是从一个经济高增长、资本市场高估值的年代走向一个经济增速回落、资本市场低估值的年代。“我国经济自改革开放以来，持续高速增长30年，取得了全球瞩目的成就。然而在巨大的成功面前，经济持续高增长的隐忧，甚至是持续增长动力的不足日益明显。尤其是依靠出口、固定资产投资、房地产带动的经济增长模式，已逐步显示出来越来越多的弊端。再加上自2008年爆发的国际金融危机，更是对这种经济增长模式带来一定的冲击，突出的表现在出口乏力、消费不足，固定资产投资也难以长期保持高增长。”从近年来调控政策来看，监管部门已经意识到这种经济增长模式的不可持续性，比如从2008年开始，国家出台多项拉动居民消费的政策，再比如从年初开始进行的房地产调控政策，目的就在于实现经济的转型，从靠投资、出口拉动经济向靠消费、新兴产业拉动经济的转变.种种迹象表明，我国经济也在寻找新的经济增长动力，进行产业结构调整。目前方向集中在：第一，将新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业等列为战略新兴产业。第二，大力发展面向生产和民生的服务业。比如大力发展金融、物流、信息、研发、工业设计、商务、节能环保服务等面向生产的服务业，加快发展旅游业。第三，积极发展循环经济和节能环保产业。大力开发低碳技术，推广高效节能技术，积极发展新能源和可再生能源，加强智能电网建设。可以看出，国家正在寻求经济增长多点开花，全面谋求新的产业、新的经济增长动力.
“您肯定跑不过刘翔，但您一定要跑过ＣＰＩ”，这句曾经的玩笑话如今再次被人们提起。国家统计局发布的数据显示，１０月份ＣＰＩ同比增长４．４％，面对物价上涨和通胀预期的增强，普通百姓如何投资理财，才能让手中的资产不贬值甚至是增值？眼下，国内ＣＰＩ连创新高，银行储蓄却处于“负利率”时代。当下，我们该如何理财抵挡通胀，怎样的理财观念才是正确而理性的呢？
理财专家们称，在目前宏观形势发生变化的时候，市民家庭理财时有必要重新调整家庭理财规划，通过不同的资产配置，实现家庭资产保值增值。资产组合要及时调整，“市民在投资理财时要关注当前的整个宏观经济形势，自己对经济形势有一个判断。在此基础上，再分析主要几个投资渠道如股市、楼市、债券市场等是否有机会，以便调整自己的资产组合。”深圳中行理财专家王延召说，目前国内的通货膨胀是温和性的通货膨胀，并不是恶性通货膨胀。从目前的经济形势以及政府的通胀控制力度来看，今年的通货膨胀率虽然不会超过５％，市民若不通过投资理财抗通胀，那么，手中的资金是在逐渐缩水的。眼下宏观经济形势已经有所改变，在目前ＣＰＩ连创新高的环境下，市民有必要重新审度一下自己此前的资产组合，再根据当前的宏观形势调整理财规划。同时，市民在制定理财规划之前，首先确定自己的理财目标后，要了解自己风险承受能力以及风险偏好，再选择投资理财方式。
常见的家庭理财方式可以分为两大类：一类为实物商品理财方式，一类为金融资产理财方式。实物商品理财方式主要包括古董、字画、邮票、文物、房屋、土地以及其他可能保值升值的实物商品等理财工具。金融资产理财方式主要包括储蓄、保险、股票、债券、基金、期权、创业投资和外汇投资等理财工具。在我国现阶段，实物理财不具有普遍性，人们比较普遍关心的是金融资产理财。
一、作好家庭理财的对策建议
首先，要树立正确的理财观念。主要应树立以下观念：一是收益最大化观念。收益是理财的出发点和最终归宿，无论是投资还是消费归根到底都以最小的投入获取最大的收益为根本目标。二是要树立保本第
一、谋利第二的观念。理财必然面临收益与风险的矛盾，收益与风险成正比，收益越大，风险也越大，因此，既要敢冒风险，力求收益最大化，又要时刻防范风险，确保资金安全。三是树立时间观念，降低时间成本。时间就是金钱，时间就是效益，加快资金的周转本身就是降低成本，规避风险，提高效益的条件。四要树立创新求实观念。创新就是要有新思想、新视野，敏于接受新事物，敢于开拓，善于捕捉机会，勇于实践；求实就是要以创新为基础，从自身的实际出发，扬长避短，量力而行，获取最大效益。
其次，选择恰当的理财方式。理财方式很多，但选择理财方式应因人而异，要审时度势，区别对待。家庭理财和购买一般商品一样，最贵的商品，不一定是最好的，只有最适合自己的才是最好的；最赚钱的理财方式，不一定是最好的，只有最适合自己的理财方式才是最好的。如果你是一个家庭负担较重，可供投资的资金少，心理承受能力低，年龄偏大的投资者，你就应该选择比较保守的理财方式，考虑储蓄、国债、保险、收藏等风险性小的理财工具，作好投资组合，尽可能回避风险。如果你拥有一定量的投资资金，有一定的心理承受能力，生活比较稳健，你可以选择稳健型的理财方式，以那些具有中度风险和较高收益的金融商品为主要工具，如债券、股票、基金、外汇投资等，但要持有一段时间，好让持有目标的价值随时间增长。如果你拥有雄厚的资金，尤其是具有一定经济实力、没有太多负担和牵连、承受风险能力强的年轻人，可以选择激进型或冒险型理财方式，把大多数的资金投入到具有高风险高收益的理财项目上，如期货、黄金、不动产等。总之，选择理财方式至关重要，理财者必须从自己的实际情况出发，选择最适合自己的理财方式，只有这样才能理好财。
再次，掌握必要的理财知识、技巧和方法，追求最佳理财效果。要注重学习家庭理财的理论，不断更新知识结构，注重掌握新的理财技巧和方法，注意理论结合实际，在理财的实践中不断积累经验，提高理财水平，增强理财能力，捕捉信息，把握机遇，正确抉择，运用科学的技巧和方法，取得家庭理财的最佳实效。
美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者托宾有一句名言，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，讲的就是投资组合理论，投资组合本身就是家庭理财的一种理财方法。有了理论指导和科学方法的家庭理，自然取得良好的理财效果。只有最适合自己的理财方式才是最好的，投资组合让家庭理财更好地规避风险和增加收益。
二、家庭投资理财的种类
1、居安思危的投资——保险
人生最大的迷，就是未来。任何人无法预兆一个家庭是否会遇到意外伤害、重病、天灾等不确定因素。保险是一把财务保护伞，它能让家庭把风险交给保险公司，即使有意外，也能使家庭得以维持基本的生活质量。保险投资在家庭投资活动中也许并不是最重要的，但却是最必需的。老百姓投保的诱因主要有：买一颗长效定心丸（家庭生活意外的防范）、居安目前，更要思危（未来风险的防范）、养儿防老，不如投资保险等原因。我国城乡居民可供选择的保险险种多种多样，
主要有财产保险和人身保险两大类。家庭财产保险是用来补偿物质及利益经济损失的一种保险。已开办的涉及个人家庭财产保险有：家庭财产保险、家庭财产盗窃险、家庭财产两全保险、各种农业种养业保险等。人身保险是对人身的生、老、病、死以及失业给付保险金的一种险种。主要有养老金保险系列、返还性系列保险、人身意外伤害保险系列等。
2、投资的宠物——股票
利息税的征收范围虽然也包括个人股票账户利息，但对股票转让所得，国家将继续实行暂免征收个人所得税的政策，因此，利息征税后，谨慎介入股市，亦是一条有效的理财途径。将活期存款存入个人股票账户，你可利用这笔钱申购新股。若运气好，中了签，待股票上市后抛出，就可稳赚一笔。即使没有中签，仍有活期利息。如果你的经济状况较好，能承受一定的风险，也可以在股票二级市场上买进股票。黄金、房地产和股票被经济学家认为是当今世界三大投资热点。股票作为股份公司为筹建资金而发行的一种有价证券，是证明投资者投资入股并据以获取股利收入的一种股权凭证，早已走进千家万户，成为许多家庭投资的重要目标。股票投资已成为老百姓日常谈论的热门话题。由于股票具有高收益、高风险、可转让、交易灵活、方便等特点，成为支撑我国股票市场发展的强大力量。
3、储蓄——聚财受益的投资
储蓄或者说存款，是深受普通居民家庭欢迎的投资行为，也是人们最常使用的一种投资方式。储蓄与其它投资方式比较，具有安全可靠、手续方便、形式灵活、还具有继承性。储蓄是银行通过信用形式，动员和吸收居民的节余货币资金的一种业务。对储户来说，参与储蓄使自己节余的货币资金得以增值或保值，成为一种家庭投资行为。
4、债券——收益适中的投资
新出台的政策国债和国家发行的金融债券利息“暂免征收个人所得税”。通过比较１９９９年凭证式（３期）三年、五年期国债的票面利率和三年、五年期银行存款实际收益，我们不难发现，购买三年、五年期的国债的利息收入要比同期银行存款收益分别高２８．７％和２８．９％。如今，国债的流动性亦很强，同样可以提前支取和质押贷款。因此，国债对于那些收入不是太高，随时有可能动用存款以应付不时之需的谨慎投资者来说，算是最理想的投资渠道了。如果你手上有一笔长期不需动用的闲钱，希望能获得更多一点的利润，但又不敢冒太大风险，可以大胆买进一些企业债券。企业债券的利息收入虽然也要缴纳利息税，但税后收入仍比同期储蓄存款高出一大截。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入；二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。
5、专家理财——投资基金
投资基金是指基金发起人通过发行基金券（即受益凭证），将投资者的分散资金集中起来，交由基金托管人保管、基金管理人经营管理，并将投资收益分配给基金券的持有人的一种投资方式。居民家庭购买投资基金等于将资金交给专家，不仅风险小，亦省时省事，是缺乏时间和专业知识的家庭投资者最佳的投资工具。
6、期货投资
期货交易是指交易双方在期货交易所内，通过公开竟价方式，买进或卖出在未来某一日期按协议的价格交割标准数量商品的合约的交易。期货交易根据交易对象分为商品期货和金融期货两大类。以具有价值的商品为交易对象的期货称为商品期货。商品期货是期货交易中最主要的部分，也是期货交易的基础。可用作期货交易的产品有农产品和矿产品两大类。而以标准化的金融工具为交易对象的期货，就是金融期货。金融期货主要包括外汇期货、利率期货和股票指数三大类。随着金融环境的宽松和加入世贸以及投资者期货交易常识的普及，期货投资将会和现货投资一样成为常用投资方式之一。
８、黄金投资
黄金一直是人们心目中财富的象征，是世界通行无阻的投资工具。黄金作为最佳保值工具，自古受到投资理论和普通投资者的青睐，认为在传统的股票及债券资产以外必须拥有黄金才是最佳策略。特别是在动荡不安的世界里，许多投资者都认为只有黄金才是最安全的资产。所以，投资者都一致把黄金作为投资组合中的重要组成部分。黄金投资形式有六大类：实金投资（即金条）、金币投资、金首饰投资、现货黄金、纸黄金、黄金期货。投资黄金能赚钱，主要是看升值。金价虽会因国际政治、经济局势而略有起伏，但整体上将是平稳小涨。
8、收藏品投资——艺术与金钱的有机结合
现实当今，收藏不仅是一种修身养性的业余文化活动，它更上一条致富的途径，是一把打开富贵之门的金钥匙。在各式各样的收藏品中，古玩、字画、钱币、邮品及火花不但历史悠久，而且自成体系，在收藏界占据了显著的位置，并称“五大世家”；随后，特别是近十年来，又涌现出了声名盛极一时的“四大名流”：磁卡、粮票、股证和彩票。还有，诸如纪念章、各种工艺品。收藏爱好者应遵循商界“不熟不做”的至理名言，应熟悉某一收藏品的品种、性质、特点、市场行情及兴趣、欣赏原则，及时收藏，待价而沽，达到取得投资收益的最终目的。至于增长的快与慢、高与低，取决于多种因素，就看你是否能慧眼选“股”了。收藏市场有个有趣现象：收藏品越增值，参与收藏的人就越多；收藏的人越多，收藏品增值就越快。近几年收藏市场正在加快这种“滚雪球”式的良型循环。
9、房地产投资——高投入、高产出
房地产作为世界三大投资热点之一，向来受到商家的青睐。房地产是房产（房屋财产）和地产（土地财产）的合称。其实，房地产除了满足居民家庭居住需求外，兼具保值增值的功效，是防止通货膨胀的良好投资工具。一个家庭，要投资于房地产，应该作好理财规划，合理安排购房资金，并学习房地产知识。毕竟，购房对于每个家庭都是一项十分重大选择。投资者可根据实际情况，选择长线投资和短线投机进行操作。购得房地产后，投资者应随机应变，待市场大幅看涨时，果断脱手套现，获取大笔价差收入。
家庭理财不仅要实现家庭财富的保值增值，同时，也要理财者能在资产保值升值的过程中享受到快乐。若市民抗风险能力弱，选择风险较大的理财品种，即使最终理财收益不错，但是，期间提心吊胆的也不是真正的理财。总体来说，家庭理财规划，要根据各自家庭的风险承受能力，家庭收入以及家庭的投资偏好综合来定。 “理财是一个保值增值的过程，若市民能通过理财实现年投资收益超过１０％，那么自然能够抗通胀了。从现实经验来看，这也是完全能做到的。在
目前的‘负利率时代’，不妨首先要降低家庭银行存款的比例。目前国内ＣＰＩ超过４％，而国内银行一年期定期利率仅为２．５％，从这个方面也说明了，若市民将钱存入银行，手中的钱是在缩水的。因此，市民在当下投资理财时要有“去银行存款化”的意识。目前，市场中也有不少收益水平要高于存款利息，但风险较小的金融产品，市民可以将一些活期存款可以转化为货币市场基金这类风险性较小，流动性高，但收益要高于活期存款利息的投资品种。
在日常的社会经济活动中，中小企业在投资过程中由于自身规模小、资产少、负债能力有限、缺乏良好的信誉、融资额度有限、易受经营环境的影响、变数大、风险大等方面的种种问题，因此造成企业融资困难，资金严重不足，甚至一些非常好的项目也由于缺少资金而流产，所以对中小企业来说，“量体裁衣”特别重要的。
中小企业投资风险产生的原因
1．利率升降可能引起的投资风险。利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起投资企业的收益波动起伏，即当银行利率下降时，企业投资报酬率上升；银行利率上升时，企业投资报酬率下降，从而给企业的投资带来风险，造成损失。
2．购买力的变化也会带来投资风险。这是由于通货膨胀造成投资企业的投资到期或中途出售时，所获现金的购买力下降而带来的。在通货膨胀中较高时期，由于物价上涨、货币贬值，使同等价值购买力减少。企业如果在通货膨胀时期进行投资，必须考虑通货膨胀对购买力、对投资的影响。
3．盲目投资、决策失误而产生的投资风险。企业在投资过程中，由于事先没有对投资项目进行严格、科学的技术经济论证，或由于自身素质较低，而出现管理混乱、资金困难等情况，处理不好这些问题，就会使企业投资项目利润下降或投资计划无法实施，从而使企业投资蒙受损失。
4．企业对投资项目管理混乱产生的投资风险。比如在投资项目前期准备工作不充分。如项目的施工图纸尚未设计完成就仓促上马，资金不到位就盲目开工等，都给企业带来一定的投资风险。
5．被投资方造成的投资风险。企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。另外，被投资企业未履行或非完全履行投资协议也会给投资企业造成损失。
6．中小企业存在较大的投机性和信息的不对称性，这是由中小企业自身存在的缺陷造成的。如中小规模较小，风险抵抗能力差
7．中小企业存在“贷款难”，“难贷款”的现象。由于对中小企业的信用难以保证，存在很大的风险，所以造成了中小企业在金融机构“贷款难”，“难贷款”的现象。
按投资物的性质，一般可将投资方式分为三类：即现汇投资、无形资产投资和有形资产投资。投资方式的不同，企业设立程序也就不同，享受的实际税收待遇也不相同。
有形资产投资方式:我国现行税法规定：按中外合资经营企业中外双方所签合同中规定作为外方出资的机械设备、零部件及其他物件，合营企业以投资总额内的资金进口的机械设备、零部件及其他物件，以及经审批，合营企业以增加资本新进口的国内不能保证供应的机械设备、零部件及其他物件，可以免征关税和进口环节的增值税。这种规定是国家为了鼓励中外合资经营企业引进国外先进机械设备而制定的，其同时也可用来作为一种节税的投资方式。这种有形资产投资方式的选择在于对企业自身具体情况以及相关税法规定的具体分析和把握。
无形资产投资方式:无形资产不具备有形资产的实物形态，但同样也能为企业带来经济效益。无形资产一般是指企业长期使用而不具备实物形态的资产，它包括专利权、商标权、著作权、非专
利技术、土地使用权、商誉等。依据无形资产投资方式，不仅可以获得一定的超额利润，还能达到节税的目的。
二、企业投资方向的类型
就主要情形而言，企业可能的投资方向有以下几种类型：
（一）不改变原有生产经营内容，旨在维持或扩大现有生产或服务能力的投资。企业投资方向与其原有生产方向保持一致。
（二）在保留原有生产经营内容的同时，在本行业内增加新的生产经营内容的投资。这是一种常见的投资方向。
（三）为实现行业内彻底转产而进行的投资。这一般是在企业现有生产内容技术上已严重落后，无法适应消费需求，或者现有产品生产成本过高，原材料供给无法得到保证，收益水平甚低甚至严重亏损的情况下发生的.
（四）为实现跨出原行业从事生产经营活动的目标而进行的投资。该种投资主要有两种情形：一种是在对企业原有生产经营方向完全或部分保留的同时，进行的跨行业投资。此外，通过向其他行业的投资项目，企业参股或对其他企业进行兼并，也是这种投资的形式之一。另一种情形，则是在完全终止其现有内容的生产经营活动的背景下进行的投资活动，即全面的跨行业投资。不过这种情形因为要受到各种条件的限制，特别是要受到企业现有多种资源存量状况的限制，故在较大的企业里甚少发生，一般只出现于规模小型的、生产能力较低的、生产方式属劳动密集型的企业里，例如乡镇企业。
展望未来，我们认为在经济上依然面临两个大概率的事件：一个大概率事件是全球货币的泛滥，美元的下跌和日本的降息等使得我们预期四季度全球货币的供应量偏多，我们对黄金、有色和原油等大宗商品的价格偏于乐观；另一个大概率事件是我国继续对经济发展的结构进行调整，一方面，从政策上看，房地产价格居高不下使得整个行业面临高压，另一方面，节能减排的进度还没有达到原先的计划，这给予相关行业更大的机遇。 基于上述判断，在行业配置上，我们将继续偏向于选择国家经济转型政策扶持的新兴行业以及受益于消费升级和农村消费而具备持续增长力的消费领域，同时我们也偏爱受益于全球资金充裕的相关行业；另外，我们也会积极关注国企的兼并重组机会，并从上市公司三季报中发掘业绩优良未来成长性较好的品种，为明年方向的选择奠定基础。
战略新兴产业：蕴藏巨大商机-继十大产业振兴规划出台之后，《战略性新兴产业发展规划》将成为又一项促进经济振兴和科技创新的重大举措。温总理在今年的政府工作报告中强调要大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造业，加大对战略性新兴战略产业的投入和政策支持。这将成为我国在国际金融危机背景下继四万亿投资和十大产业振兴规划之后的新一轮刺激经济的方案。加快培育战略性新兴产业对巩固和发展我国经济回升势头、转变经济发展方式、调整产业结构、走新兴工业化道路具有重大意义。大力发展战略性新兴产业，已经成为当今国际社会应对金融危机，实现可持续发展的共同选择。展望新兴行业的未来市场前景：生物医药、新材料、新能源、物联网、空间技术、海洋技术、基因技术 ，是企业投资不错的选择。 在国际和国内的金融大环境下,谨慎地运用投资组合策略,把鸡蛋放在不同的篮子里,能使个人或家庭的理财及企业的投资更加合理化,有效地规避风险,增加收益。
