推荐第1篇：固定收益证券
固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权。
付息债券是指在债券票面上附有息票的债券，或是按照债券票面表明的利率及支付方式支付
利息的债券。
零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。 政府债券的发行主体是政府，他是指政府财政部门或其代理机构为筹集资金、弥补财政收支
不平衡。政府债券又可以进一步划分为中央政府债券、地方政府债券和政府机构… 公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券
是公司为筹措长期资金而发行的一种债务契约，代表发行债券的公司和投资者之间的一种债权债务关系。
金融债券是金融机构，特别是商业银行发行的债券（是一种特殊的公司债券）
美国有三个主要的评级机构---穆迪、标准普尔和惠誉
回购协议是指在出售证券的同时，约定在未来设定的日期，以约定的价格由出售者从购买者
手中买回债券。
外国债券是指某一过借款人在本国意外的某个国家发行以发行市场所在国货币为计价货币
的债券
欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行，不宜发行市场所在国的货币为计价货币的国际债
券
国债是有财政部发行的具有免税特征的债券，是目前国内唯一在交易所、银行间、商业银行
柜台均有发行并交易的债券品种，也是交易比较活跃的券种。由于相对于其他债券品种有无风险和免税的特点，国债也是市场收益率基准品种。
凭证式国债是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。 城投债是地方政府债券的特殊品种。是地方政府投融资平台公司作为发行主体，公开发行企
业债券和中期票据，发债资金多用于地方基础设施建设或公益性项目。
货币市场是短期债务工具（期限为1年以下）交易的金融市场。银行间同业拆借市场、银行
间债券市场和票据市场构成了我国货币市场的主体。
证券交易所是证券市场交易的固定场所。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，组织形式
有公司制和会员制。
银行间债券市场是由中国人民银行建立的场外债券市场，建立初期成员为商业银行，目前成
员包括各类金融机构，交易品种为国债和政策性银行金融债券
私募又称不公开发行或内部发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的方式。 公募又称公开发行是指发行人通过金融机构向不特定的社会公众广泛的发售债券。 代销是指债券发行人委托承销业务的金融机构代为向投资者销售债券。
包销是指发行人与承销机构签订合同，由陈翔机构按一定价格买下全部债券，并按合同规定
的时间将价款一次性付给发行人。
债券评级是针对公司发行的某种特定的债券进行的，而不是对发行债券的公司进行评级。 我国目前的国债市场采用定向发售、承购包销和公开招标发行并存的发行方式
推荐第2篇：公司固定收益业务管理制度
公司固定收益业务管理制度
一、总则
为了规范公司固定收益业务的经营运作，防范债券经营风险，根据国家有关法律、法规，特制定本制度。
（一）、公司的固定收益业务必须坚持规范、稳健的经营方针，在防范和控制风险的前提下，争取较好的经济效益。
（二）、建立有序高效的运行机制，明确职责和程序，决策由上至下贯彻实施，意见由下至上反馈汇报，强化各层管理和风险控制。
（三）、建立有效的制约和激励机制，提高债券业务人员的思想政治素质和业务水平，防范和控制风险。
二、固定收益业务运行框架
（一）、公司主管领导代表公司对固定收益业务进行指导和管理，固定收益总部负责人具体负责固定收益业务的日常管理，并向公司主管领导负责。
（二）、主管领导负责核定固定收益业务经营规模，确定业务操作指导思想，作出重大投资项目决策，并对总体风险进行监控。
（三）、财务管理总部负责固定收益业务的资金调拨、头寸清算及财务核算。
（四）、固定收益总部的职责
1、负责对国家宏观经济、金融市场、国债
一、二级市场及企业债券的研究工作及新业务品种的开发，提出投资建议，按期提交研究报告。
2、负责对债券的发行、承销工作。
3、负责在授权范围内进行债券的现券、回购交易及相关业务的操作。
三、债券营销业务
（一）、经常性地对债券发行进行市场调研，分析市场情况变化，搜集与债券承销业务的有关规定和资料，保持与债券发行主管部门和业务机构的联系，掌握债券发行动态。
（二）、做好与分销客户的联系服务工作，建立分销网络，提高债券承销能力。
（三）、债券承销准备工作
1、根据债券发行机构承销通知的要求，就债券预计发行条件和要求，拟发行债券的市场分析，公司拟承销金额、条件以及预计分销情况等经固定收益总部负责人审核并签署意见后向公司提出债券承销报告，报请主管领导批准。
2、与分销机构、公司有关部门及时进行联系，对上述分销单位的分销数量进行统计，以便确定承销数量。
3、根据公司批示，办理有关承销准备手续和授权文件，进行债券承销的前期准备工作。
4、按照公司授权派出业务人员参加债券承销会议并由授权人代表公司签订承销协议。
5、如果拟签订承销协议中的有关条件与公司主管领导批准或授权有所不同，应及时向固定收益总部负责人及公司主管领导报告。
（四）、市场营销部根据公司的批示签订债券承销协议后，应及时就本期债券承销的最终条件、承销额、预计销售情况、销售安排和分销条件、预计包销余额等情况及由公司统筹协调的工作向固定收益总部负责人和公司主管领导汇报。
（五）、分销组织与协调
1、市场营销部要组织落实好债券分销工作，协调关系并做好以下工作：
（1）场外分销（协议分销）：即由市场营销部代表公司与分销机构签订分销协议，并注明银行帐户及深、沪交易所的机构帐户，以便资金及相应债券的及时划拨入帐；
（2）场内挂牌（网上分销）：由公司在深、沪交易所公开挂牌卖出。
2、公司各分销部门必须认真组织销售所分销的债券，同时可组织柜台销售业务。
3、分销机构不能完成分销额度或卖出的数量超过分销额度时，可由市场营销部协调调配或与公司其它分销机构进行调剂。
（六）、债券发行跟踪管理
1、对于由公司包销的债券余额，市场营销部应按公司资金管理规定，与公司财务部联系，提前办理资金调拨申请手续，经办人员应根据分销情况变化及时通知公司财务部门作相应的资金划拨调整。
2、款项的划拨
（1）各分销机构的债券分销款，无论其是否完成分销额，都必
须按协议约定足额划入公司指定帐户；
（2）公司债券承销款必须按规定足额向发行机构划拨； （3）及时办理分销手续费的划拨工作，落实承销手续费的到帐； （4）对债券分销遗留问题作出处理意见； （5）落实包销余额的登记托管工作。
（七）、工作总结
（1）债券承销结束10个工作日内，市场营销部应就本期债券发行情况及存在的问题进行工作总结，并上报公司主管领导。
（2）及时将本期债券承销的完整资料形成项目档案作为固定收益总部资料登记存档。
四、债券交易业务
（一）、债券交易业务包括在深、沪证券交易所的债券现券交易和国债回购交易等。
（二）、债券交易业务必须得到公司主管领导的授权，授权包括业务范围授权和额度审批。
（三）、国债自营业务的操作原则和程序
债券交易业务的操作应根据债券券种的收益率、市场流通性、兑付期限和公司自身特殊情况等来决定策略，操作程序具体为：
1、交易部负责人根据固定收益总部负责人和公司主管领导下达的总体计划和指令布置交易员具体实施，同时向固定收益总部负责人和公司主管领导反馈运作情况，提出操作建议，并在授权范围内有一定的相机决策权。
2、交易员可向交易部负责人提出操作建议，但未被接受时必须坚决执行原定操作指令。
3、如确定有必要增加投资规模，应由交易部负责人提出报告交固定收益总部负责人和公司主管领导批准后方可实施。
4、项目完成后，交易部提交项目总结报告。
（四）、债券自营帐户的开立与资金调拨
1、交易部负责人向固定收益总部负责人和公司主管领导提出开立国债自营帐户的申请，经批准后派人实施，并向财务部备案。
2、自营帐户内的资金调往其它帐户，应由固定收益总部负责人和财务管理总部负责人共同签署后报主管领导批准后方可实施。
3、债券交易部门的不同帐户之间的日常调划由固定收益总部负责人根据头寸情况提出调拨申请，报主管领导批准后由清算员实施。
（五）、债券交易业务的风险控制
1、国债回购及现券交易风险主要有以下几种：
（1）回购中日拆入量超过标准券金额或现券卖出量超过托管量出现卖空的风险；
（2）回购中日拆出量超过当日资金余额或现券买入量超过资金余额，出现买空风险；
（3）回购中出现高价拆进资金低价拆出资金，或现券高买低卖，给公司造成经济损失的风险；
（4）现券及回购交易中单边投机性交易产生的风险； （5）现券和回购套利及回购不同品种之间套利产生的风险；
（6）现券市场价格下跌而持有的现券遭受价格损失的风险。
2、控制风险的措施：
（1）交易部必须与有关部门认真核对当日标准券和头寸余额并据此制定具体操作方案。交易部负责人对当日资金及标准券余额不出现赤字负责；
（2）主管领导有权查看任何一笔交易行为，针对异常情况可要求交易部负责人作出解释；
（3）各交易员之间实行逐层授权，逐层反馈制度，未经许可不得越权操作，并在电脑中设置相应的权限；
（4）定期对自营业务进行风险评估，采取措施，防范和控制风险。
五、债券研究业务
（一）、及时了解宏观经济走势和证券市场行情，组织搜集市场信息，分析市场动态及走势。
（二）、定期为固定收益总部和客户提供高质量的债券市场情况分析报告、债券一级市场中标预测分析报告、宏观经济分析及对债券市场影响分析报告。
（三）、密切关注债券市场的变化，为交易部门债券投资决策提供参考依据。
（四）、加强对债券交易信息资料的管理，督促检查有关信息资料的搜集、管理、利用及归档工作。
六、国债代理业务
（一）、公司有关部门及营业部接受客户委托代理业务，须与客户签订有关代理协议、机构客户应提供企业营业执照复印件、法人证明书、法人授权书、经办人身份证、债券所有权证明等文件。
（二）、营业部为每个客户设置单独的二级帐户，客户的债券（资金）仅限于在该帐户内运作，不得与自营及其它帐户相混淆。
（三）、债券交易人员对有关客户的所有资料必须进行妥善保管，对外应为客户严守商业机密，禁止泄露客户资料。
（四）、各有关部门及营业部必须建立债券统计报表制度，定期交债券的分销数量、债券现券交易量、回购交易情况，库存情况等数据上报公司固定收益总部，以便公司领导掌握全公司的债券业务情况。
推荐第3篇：固定收益套利的原理是什么
固定收益套利的原理是什么
投资者在进行投资理财时，往往需要遵循一定的投资原理，这些原理的遵循，虽不能保证投资者的投资的成功率，但是却可以让投资理财变得具有可行性，而不是盲目的投资。除了之外，在投资理财过程中，还有很多原理也是投资者需要留意的，如固定收益套利的原理。那么固定收益套利的原理是什么?拓天速贷小编详细为大家讲解
在对冲基金界，固定收益套利策略常被形容成“压路机前捡硬币”。不同于进行方向性投资、以期获取丰厚利润的全球宏观策略，固定收益套利是利用相似投资工具之间微小的定价异常获利，其价格变动通常以基点来表示(1个基点等于0.01%)。而为了识别微小的价格变动，必须借助复杂的数学模型来筛选定价失效现象，寻找套利机会。
互换息差套利(Swap Spread Arbitrage)
互换息差套利是最受欢迎的固定收益套利策略之一。著名的对冲基金长期资本管理(Long Term Capital Management, LTCM)曾持有互换息差套利的巨额头寸，在1998年出事之前，为其在该项策略头寸上的损失达到15亿美元，是其在单项投资策略上最大的损失。随着LTCM的崩盘，所罗门美邦(Salomon Smith Barney)、高盛、摩根士丹利、美国银行、巴克莱银行、D.E.Shaw等金融大鳄持有的互换息差套利的巨额头寸都被曝光，且都遭受了巨额损失。从金融大鳄们的巨额持仓情况可见该套利策略当时的受欢迎程度。
互换息差套利策略由被称为两条腿(legs)的两个部分组成：第一条腿，套利者进行一笔面额互换(par swap)交易，收到的是固定息票率的CMS(固定期限互换，Constant Maturity Swap)，付出的是浮动的伦敦银行同业拆借利率Lt;第二条腿，套利者卖空一张与前面互换相同期限的平值国债，并将卖空所得投资于保证金账户，以赚取回购利率。第二条腿的现金流包括支付平值国债的固定息票率CMT，以及从保证金账户收到回购利率Rt。综合考虑这两条腿总的现金流，套利者收到的是固定的年金SS=CMS-CMT，付出的是浮动息差St=Lt-Rt。严格来说，互换息差套利并不是教科书上所定义的套利(arbitrage),因为其存在着间接违约风险。
收益率曲线套利(Yield Curve Arbitrage)
收益率曲线套利是在收益率曲线的某些点上做多、另一些点上做空，该策略通常是“蝶式”交易，例如投资者做多5年期国债，同时做空2年期国债与10年期国债，使得该投资策略对收益率期限结构的数值与斜率呈现中性。通常而言，收益率曲线套利有很多不同“口味”的策略，但它们也有着一些共同要素。第一，需要对收益率曲线进行分析，以识别哪些点为“富(Rich)”哪些点为“贫(Cheap)”;第二，投资者构建一个投资组合，利用前面找到的错误估值做多某些债券，同时做空另一些债券，以最大限度地减少该投资组合的风险;第三，持有该投资组合直到债券的相对比价的回归、整个套利交易收敛。
按揭贷款套利(Mortgage Arbitrage)
按揭贷款抵押证券(Mortgage-backed Securities，MBS)套利策略由两部分组成，即购买MBS 过手证券(pathrough)，并用互换来对冲其利率风险。过手证券是资产证券化的一种方式，通过这种方式，可以将一个抵押贷款池中所有的本金与利息现金流(扣除服务费与担保费)转给过手证券的投资者。债券市场协会统计显示，MBS是美国最大的固定收益部门，过手证券是最常见的与按揭贷款相关的产品，按揭贷款套利策略也被对冲基金普遍运用。MBS 过手证券的主要风险是提前还款风险，因为业主可以对其按揭贷款提前还款，从而使得过手证券的现金流出现不确定性。
波动率套利(Volatility Arbitrage)
对从事固定收益投资的对冲基金来说，波动率套利扮演着重要的角色。比如，LTCM在1998年出现危机之前，它在波动率套利头寸方面的损失超过了13亿美元。波动率套利策略最简单的实施方法是通过卖出期权，然后对标的资产进行德尔塔对冲(delta-hedge)。如果当时的隐含波动率高于随后的实际现波动率，那么卖出期权将会产生超额收益，投资者也会从中获利。
资本结构套利(Capital Structure Arbitrage)
资本结构套利有时也被称为信用套利(credit arbitrage)，其是指利用公司的负债与其他证券(例如权益)之间出现的错误定价关系，而进行的一类固定收益交易策略。在过去的十几年中，随着信用违约互换(credit default swap，CDS)呈指数式爆发增长，这一策略已经越来越受到自营交易商与投资银行的欢迎，也有越来越多的对冲基金参与其中。
固定收益套利的原理是什么?对于固定收益套利原理的掌握，投资者在投资理财时往往也能因此抓住更多的投资时机，从而使自己的投资收益得到保障。
推荐第4篇：固定收益信托理财产品常见问题解答
固定收益信托理财产品常见问题解答
转至：南方财富网 知识问答
固定收益信托产品是指由信托公司发行的，收益率和期限固定的信托产品。融资方通过信托公司向投资者募集资金，并通过将资产（股权）抵押（质押）给信托公司、以及第三方担保等措施，保证到期归还本金及收益。信托产品的发行收到银监会的严格监管！
1、固定收益类信托是否真的保本并保证收益？
答：任何投资都有风险，固定收益信托没有承诺保本或者保证收益。但是，固定收益信托产品拥有一套严密有效的风险防范机制，通过资产抵押、股权质押、担保公司、个人连带责任保证等，使投资风险降为最低。（目前信托总规模大约10万亿，由于风控措施严谨，固定收益类信托产品暂时没有影响投资者本金和收益兑付的风险发生！）
2、固定收益信托产品分成哪几类？
一般来说，固定收益类信托产品分为贷款类、股权投资类、权益投资类、组合投资类以及少数其他等。
贷款类信托：以向融资企业发放贷款的方式来完成的。
股权投资信托：以股权方式投资，通过股权受让和向公司增资，持有公司部分或全部股权。
权益投资信托：信托公司获得特定权益（一般为股权或债权）及相关从属权力，受托人通过持有该标的权益并按照相关约定获得清偿后，实现信托计划财产的增值。
组合投资信托：投资于某单一或多个项目的集合资金信托。投资方式包括但不限于贷款、股权投资、权益投资，等等。
3、固定收益信托主要投资于哪些领域？
答：一般投资于基础设施，房地产，工商企业等。组合投资类信托还会投资于低风险的债券市场、货币市场等。
4、什么是受托人？
指发行信托产品的信托公司。
5、什么是担保人？
答： 受托人将信托资金投资于某一项目时，都需要第三方对此次投资的收益做担保，对这个项目附有连带责任，该第三方就是担保人。一般来说，担保人可以是公司企业也可以是自然人，可以为项目发起者的母公司，实际控制人，也可以是专门的第三方担保机构，等等。
6、什么是抵押、质押？
答： 担保人在对投资项目担保时，会将其持有的股权、债权抵押、质押给受托人，抵押物、质押物的变现价值必须大于受托人的投资额和预期收益额，如果投资项目失败，受托人可以将抵押、质押物变现以保证收益。
7、固定收益信托产品的投资门槛如何？
答：固定收益信托购买门槛和阳光私募类似，仅对合格的机构和个人投资者私募发行，不在公开场合发售，也没有公开的推广。同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万，且单个信托300万以下的投资者受到50个名额的限制。
8、购买固定收益信托产品有哪些费用？
答；在投资者层面，固定收益信托产品一般没有申购费、固定管理费。固定收益信托在运作中实际收益可能会超过预期收益，信托公司只以超过的部分为浮动管理费，浮动管理费不影响投资者收益。
9、固定收益信托的流动性如何？
答：根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，信托公司设立的集合类信托期限不得少于1年，而单一类的项目没有该限制。目前市场上的信托产品期限以在1-3年的居多。比较适合通过中长期投资期望获得稳定收益的投资理财
客户。固定收益信托合同中规定，在信托存续期间，信托是不能赎回的，只能在信托存续期到期后获得信托本金和收益。
10、固定收益信托产品收益分配和退出
答： 固定收益信托产品在信托存续期间，没有净值。一般来说，在每一个信托年度结束时，信托所取得的收益在扣除相关税费后，会以现金形式直接分配给投资者。在所有投资项目成功取得收益后或信托存续期到期后，信托未分配的收益和信托本金会分配给投资者。（了解更多的信托知识请到南方财富网 咨询理财分析师）
11、投资者和谁订立信托合同？
答： 无论通过什么渠道发售的信托产品，最终都是和信托公司签订信托合同。
12、固定收益信托和银行理财产品有什么区别？
银行理财产品同固定收益类信托在起步金额、产品期限、预期收益等会有一定区别
银行理财产品固定收益类信托产品
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发行主体银行信托公司
投资门槛10万/20万/50万不等100万或300万
产品期限7天~1年（或以上）不等1年/2年/3年或以上 预期收益2%-5%左右7%-13%左右
----------------------
13、固定收益信托产品由谁监管？
答：固定收益信托产品和阳光私募基金一样，都由信托公司发起设立并在中国银行业监督管理委员会备案的。信托公司由中国银行业监督管理委员会监管，私募基金公司则由信托公司和中国银行业监督管理委员会监督。
14、投资者应该如何选择固定收益信托产品？
投资者可以从以下几个角度选择固定收益类信托产品。
（1）信托公司：首先考察信托公司的综合实力。我国目前有62家信托公司，每家公司的管理水平、风险控制能力、盈利能力、管理资金规模等等都是不相同的。
（2）投资行业：行业景气度高的行业更具投资价值。
（3）担保人：要看担保人背景、担保人净资产及构成、担保人与融资方关系、担保人承担的责任等。
（4）融资方实力：了解融资方的财务状况、成长前景及行业、公司背景。
（5）收入来源：要了解预期收入的可靠性，即项目成功的可行性。
（6）产品期限：信托产品一般在购买后到融资方支付本息之间投资者的资金是不可赎回的，所以投资者要看好产品期限，以便安排未来现金流。另外，部分产品存在着提前结束或是延期的情况，也请投资者在签定合同之前注意有无这类附加条款。
（7）抵（质）押率：抵（质）押率指的是需要融资的资金比上抵（质）押物的价值。抵（质）押率越低说明项目风险越小、项目越安全。同时也要看抵（质）押物的变现性。
（8）预期年化收益率：其他条件相同时，预期年化收益率当然是越高越好。
15、固定收益信托的投资风险
信托公司拥有一套严密有效的风险防范机制，并对每一个信托计划均设计有效规避风险的方案，使信托投资的风险降为最低。但是，固定收益信托产品并不保本保息。投资风险包括：信用风险、流动性风险、利率风险，等等。信用风险： 融资方可能出现经营问题，到期不能按时还款付息。信托公司通过抵押、质押、担保、强制公证等，尽可能保障投资者收益。
流动性风险：大多数固定收益产品在开放期前不得赎回，即使能提前支取也要付出一定代价，如手续费等。
利率风险：固定收益信托预期收益已在发行时确立固定，除信托合同另有规定外，不会随利率改变而改变；当处于加息周期时，固定收益信托的相对超额收益随着无风险收益率提高而降低。
16、信托公司的风险控制手段有哪些
抵押、质押、担保、强制公证等。信托公司会要求融资方将本公司的资产或股权质押或抵押给信托公司，以保障投资者的收益，同时要求相关的公司或公司的责任人承担担保责任，并且对借款合同、质押合同、担保合同进行强制公证。几种风险控制手段都是对投资者未来的收益的保障。
17、固定收益信托信息披露机制
答：固定收益信托在每一个信托季度会对投资者披露信托运作情况，包括资金运作项目方向、项目进展、项目公司财务情况、获得抵押物、质押物的情况、已实现收益和分配情况等。
18、把款打出后，怎样保证资金安全，有什么凭证
答：购买信托产品把款打到信托公司针对于该产品专户后，在银行会给您一张打款凭证，在项目成立后，信托公司会给到客户“认购确认书”，证明您的资金已经购买该信托产品成功！
19、购买的信托产品能随时赎回吗?
答：信托产品不像私募基金或者公募基金有开放日，一般固定收益类信托产品只有到期后返还收益和本金。其中如果投资者需要资金，可以通过转让收益权的方式把受益人资格转让给其他人。需到信托公司办理转让手续。
20、外地客户购买的信托产品到期后，如何取款？
答：信托产品目前是自益型的，购买的时候需要把收益的账户填写到合同中，并把收益卡的复印件一起交到信托公司备案。到产品结束后，信托公司根据合同中的收益账户进行分配收益，客户只要到期后查询该银行卡的余额就可以了。
21、万一信托产品产生风险，信托公司承担什么责任？
答：信托产品一般在合同中会提及风险提示说明，其中有明确写道：如果受托人（信托公司）未正常履行其义务，导致信托资金受到损失的，将由受托人补偿。那也就是说，信托公司履行了其受托人的义务，因为不可抗力因素导致信托资金损失的，将由信托资金中补偿。
22、认购信托计划时，信托公司要收手续费吗？
答：预期收益类产品，一般不需向信托公司缴纳手续费。证券投资类信托产品，投资者要支付认购费（通常为信托资金的0—1.5%）,以及赎回费（通常为信托资金的0—3%）。各信托合同里会有详细规定，请投资者认购前仔细阅读。
23、我买了固定收益类信托产品，到期兑不了现怎么办
答：首先投资都会存在一定的风险，但是固定收益类产品从05年到现在还是比较安全的，到目前为止所有的产品到期后，都如期兑付了。每个产品管理方都会定期对项目进行调查审核，如果有存在潜在的坏账风险，那会第一时间告知每一个投资者，同时对风控保障措施中所保障的内容进行处置，来确保客户的本金和预期收益返回，如果还有进一步的问题，那么双方可以通过仲裁来处理。
24、信托收益要交税吗？
答：目前国家对信托收益税收方面没有明确规定。个人投资收益属于个人所得税法的征收范围，但是，目前信托公司不代征个人所得税，投资者自行申报。
25、何为股权投资？
答：“股权投资”简单说就是将募集资金投入到项目公司，然后持有项目公司股份的一种投资方式。
推荐第5篇：有限责任公司固定收益协议的法律效力
有限责任公司固定收益协议的法律效力
实践中，有限责任公司内部保证固定收益的协议主要有两种形式：一是股东之间协议约定不论公司盈亏，某一股东都要获得其他股东给予的报酬，通常是大股东给予小股东报酬；二是股东和公司间协议约定不论公司盈亏，公司都要给予某一股东固定报酬。
一、股东之间固定收益协议的法律效力
从公司法的角度看，股东应当承担公司经营的正常风险，股东间协议关于保证分红的约定排除了这一风险。法国法将之视为“霸王条款”，可能认定无效。按照我们的观念，如果部分股东自愿为其他股东承担公司经营风险，自愿支付固定的报酬给其他股东，并没有损害公司利益、债权人利益以及公共利益，应属于意思自治的范畴，不应当然否认其效力。这类保证分红协议还可能以其他形式体现出来，比较典型的是股东间经营协议，如承包经营协议、股权托管协议、公司托管协议、股权出租协议等。这些协议尽管名称多种多样，合同客体可能是股权、公司等，但其本质都是股东之间通过约定将公司经营权交给部分股东，不参与经营的股东获取固定收益。最高人民法院对于“对赌协议第一案”的再审判决，也反映出审判机关在司法实践中对该类协议效力的认可。
二、股东与公司之间固定收益协议的法律效力
（一）在“对赌协议第一案”出现之前，理论与司法实践对于该协议存在“有效”与“无效”两种观点：
1.认为“有效”的理由在于：《公司法》第三十五条规定：“股东按照实缴的出资比例分取红利；公司新增资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资。但是，全体股东约定不按照出资比例分取红利或者不按照出资比例优先认缴出资的除外。”因此，《公司法》第三十五条是股东收取固定回报的直接法律依据。
2.认为“无效”的理由在于：这类协议不仅排除了股东应当承担的正常经营风险，而且实际上侵犯了公司利益，给公司债权人获得清偿不公平地增加了风险，因而应当是无效的。同时，持这种观点的人士所依据的法律规定是《最高人民法
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院关于审理联营合同纠纷案件若干问题的规定》（1990年11月12日）第四个问题第二条的规定：“不参加共同经营，也不承担联营的风险责任，不论盈亏均按期收回本息，或者按期收取固定利润的，名为联营实为借贷，违反了有关金融法规，应当确定合同无效。除本金可以返还外，对出资方已经取得或约定取得的利息应予收缴，对另一方处以相当于银行同期贷款利息的罚款。”实际上，这种观点把企业股东与公司之间关于收取固定回报视同为企业间借贷，因而无效。
（二）“对赌协议第一案”对于股东与公司之间固定收益协议的法律效力认定
股东和公司间约定不论公司盈亏，公司都要给予某一股东固定收益的约定是无效的。最高人民法院已在“对赌协议第一案”中对此问题进行了说理和阐述：第
一、从理论上讲，这种约定使得部分股东可以获取相对固定的收益，该收益脱离了公司的经营业绩，损害了公司的利益和公司债权人利益；第
二、从现行的法律看，《公司法》第二十条明确规定了股东不得滥用股东权利损害公司和公司债权人的利益。
三、笔者认为
笔者对最高法关于股东与公司之间固定收益协议的法律效力认定及说理没有异议。但需要提出说明的是：
第一、不能依据《公司法》第三十五条认可股东与公司之间固定收益协议的法律效力。原因在于，第三十五条解决的是股东之间根据意思自治对公司红利如何分配进行安排的问题，而非股东与公司之间无论公司盈亏的固定报酬约定。
第二、即使认定股东与公司之间固定收益协议无效，也不能依据《最高人民法院关于审理联营合同纠纷案件若干问题的规定》（1990年11月12日）第四个问题第二条的规定。原因在于，该规定针对的仅为非自然人股东，同时即使将该固定收益协议认定为企业之间的名为投资实为借贷的行为，司法实践中一般也不采取一刀切、认定该协议无效的方式处理，奚晓明副院长在全国商事审判工作座谈会上也讲到“对不具备从事金融业务资质的企业之间，为生产经营需要所进行的临时性资金拆借行为，如提供资金的一方并非以资金融通为常业，不属于违反国家金融管制的强制性规定的情形，不应当认定借款合同无效”。
2 / 3
第三、最高法如果依据《公司法》第二十条认定股东与公司之间固定收益协议无效仍然存在较大的瑕疵，因为《公司法》第二十条是否是效力性强制性规定仍存争议。因此，对于股东与公司之间固定收益协议的效力问题亟待立法完善。
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推荐第6篇：固定收益理财产品的三个购买渠道
作者：理财师罗满2014年5月29日
固定收益理财产品一直被广大投资者所亲睐，具有年收益率高，风险较小等优点。那么，到哪儿能买到真正的固定收益理财产品呢？有不少保险（放心保）产品，被行销售人员忽悠成固定收益类产品，遭到投资者遭受重大损失的事件屡见不鲜。理财师表示，买到固定收益理财产品，主要从三个渠道购买到：银行、信托公司、第三方理财机构。
首先先了解一下固定收益理财产品主要有哪些特点:
1、收益固定、保本保息；
2、稳健型，收益较高；
3、运作期限明确；
4、投资方向也较明确。我整理了买固定收益理财产品的三个重要渠道，仅供参考：
1、银行购买
固定收益类产品，目前国内银行最多,占比超过9成，多采取非结构性产品的形式，主要投向同业存款、拆借、债券、票据和信托贷款等固定收益领域。投资者可前去购买。银行理财的起点最少为5万元，收益率大概在4%-5%左右。各个银行固定收益类产品收益不同，投资者要货比三家。
2、信托公司
在固定收益理财产品中，信托的收益是最高的，一般在9-13%，但起点也最高，一般是300万以上。最好去知名的信托公司，如新华信托、国民信托等。要看清楚固定收益类信托产品的投资方向，这一点很重要。
3、第三方理财机构
另外，近些年兴起的第三方理财机构，也有固定收益产品卖。他们相当于一个理财大超市，里面摆满了琳琅满目的理财产品，供投资者自行选择。这些产品都是第三方理财机构与银行，信托等知名公司合作推出的产品，在第三方理财机构购买固定收益理财产品，资金有双重保障，如智富凡茗也是这样一个理财机构。
最后，提醒投资者，在挑选固定收益理财产品时，要尽量看清楚产品风险，资金投向；最好选择3个月以上的产品来锁定收益。
推荐第7篇：固定收益类理财产品,要如何选择理财产品
固定收益类理财产品，要如何选择理财产品
在2014年理财产品排行中，很多投资者都对固定收益类理财产品“情有独钟”，选产品首选固定收益类理财产品，认为这类产品都能保证本金保证收益，有这种想法的投资者说明对固定收益类理财产品并不了解。为此，专业理财师来为大家讲解什么是固定收益类理财产品?固定收益类理财产品是否有风险?现在买什么样的理财产品比较好?
“固定收益”指的是收益是固定值，比如某产品预期收益5%，到期实际也是5%。但并不是所有的固定收益类理财产品都是保证本金和收益的。这类高收益理财产品预期收益率只是产品投资标的资产没有意外事件发生的情况下，获得的最高收益率。反之，如果投资的资产发生意外，投资者将自行承担投资风险，本金和收益都有可能受损。
北京投贷宝理财师教你四招，让你学会选择固定收益类理财产品：
1、根据自身理财需求和自身风险承受能力来选产品
若投资者的风险承受能力较强，并且资金长期闲置，财师建议投资一些风险和高收益长期理财产品;若投资者的风险承受能力较低，资金在临时闲置，建议可以选择一些低风险的短期理财产品。总之，收益越高，风险也越大。
2、优选自己熟悉的投资领域
选择保本高收益类理财产品，最好能优选自己熟悉的投资领域。对你来说，这类产品的信息和投资风险都会较容易让你看清楚，然后自己也能做出正确的判断。
3、产品发行机构的选择也尤为重要
另外，北京投贷宝理财师表示，投资者要尽量选择信誉良好的发行机构的产品，这些机构都会注重发行产品的风险控制，会尽可能地防止所发行的产品出现不能正常兑付本金和收益的情况，保障投资者的投资安全。
想买固定收益类理财产品，你先对此类产品了解清楚了再选购吧。
推荐第8篇：固定收益证券投资分析 课后答案
1.按照期限长短，国债一般可以分为：× A B C D 国库券、国库票据、国库债券
国库券、国库票据、市政债券
国库券、市政债券、政府机构债券
国库券、政府机构债券、国库债券
正确答案： A
2.国库票据的期限一般是：× A B C D 5年以下 10年以下 1年以下 10年以上
正确答案： B
3.流动性非常强，具有很强的变现能力，交易成本低，风险小的债券是：√ A B C D 公司债券
企业债券
国库券
政府机构债券
正确答案： C
4.美国的市政债券一般包括：× A B C D 一般责任债券、风险型债券
一般责任债券、收益型债券
风险债券、收益型债券
一般责任债券、收入型债券
正确答案： D 5.公司债券有很多划分方式，以下不属于按照抵押担保状况划分的是：√ A B C D 可赎回债券
信用债券
抵押债券
担保信托债券
正确答案： A
6.我国国债品种丰富，按可流通性分类，可分为：× A B C D 固定利率国债、浮动利率国债
零息国债、附息国债
现金国债、非现金国债
可转让国债、不可转让国债
正确答案： D
7.国债的基本要素一般不包括：√ A B C D 面值
利息
息票率
到期日
正确答案： B
8.影响债券价格的一般经济因素包括：× A B C D 政治因素
心理因素
投资因素
物价水平
正确答案： C 9.债券投资面临的风险一般不包括：√ A B C D 心理风险
利率风险
信用风险
赎回风险
正确答案： A
10.影响债券利率的因素不包括：× A B C D 银行利率水平
发行人的资信状况
债券偿还期限
购买债权人的差异
正确答案： D 判断题
11.由政府部门发行的债券，通常称为国库债券，又称为政府机构债券。此种说法：×
正确
错误 正确答案： 错误
12.债券的发行价格高于票面价格发行成为溢价发行。此种说法：√
正确
错误 正确答案： 正确
13.债券的价格是由面值、息票率、偿还期和市场利率等因素共同决定的。此种说法：√
正确
错误 正确答案： 正确 14.债券的息票率是指债券每年支付的利息额。此种说法：×
正确
错误 正确答案： 错误
15.离到期日规定的时间范围内允许债券发行人赎回的债券叫做自由赎回债券。此种说法：√
正确
错误 正确答案： 错误
推荐第9篇：固定收益类产品债券投资策略简述
固定收益类产品债券投资策略简述
1.固定收益类产品投资策略
本集合计划固定收益类资产的投资策略包括以下几方面：
（1）适当侧重收益率与流动性两个目标：一方面，根据收益率目标，集合计划将持有相当数量剩余期限与集合计划存续期相近的收益较高、流动性适中的债券，为集合计划贡献长期稳健收益；另一方面，集合计划根据流动性要求，配置一定数量的流动性高、收益适中的债券，有效控制债券投资组合的风险。
（2）把握市场的主要波动，进行积极投资。积极投资策略主要是指根据利率预期调整集合计划债券投资组合的久期，同时选择低估值的债券进行投资、把握市场的低风险套利机会，以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。
（3）可转债投资策略：首先分别计算纯债部分理论价值与含权部分的理论价值，从而得到可转债的理论价值，然后结合正股基本面因素、市场可转债溢价率因素判断其价值。选择具有良好盈利能力和成长前景的上市公司的可转债，并进行重点投资。基于资金安全性的考虑，本集合计划也关注转债的纯债券价值和转股溢价的平衡，选择有一定债券价值支撑、转股溢价适中的品种。
推荐第10篇：如何快速读懂固定收益信托合同
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如何快速读懂固定收益信托合同
固定收益信托在投资者整个资产配置中，属于低风险、低收益的产品。虽归类于“固定收益”，但其实该类产品的合同中并无保本保收益的条款，其能为投资者提供“确定收益”的预期，来源于产品设计时所订立的一系列担保措施，而这些都在产品合同中有明确说明。仔细读懂合同，再做出投资抉择，可为自己资金的安全加一把防护锁。
不同于阳光私募基金，固定收益信托产品所涉及的项目千差万别，信托合同往往长达好几十页，许多投资者不知从何入手，或根本没有兴趣将合同看完。其实，对投资人来说，信托合同中仅有一些内容与自己的投资关系较大，需要仔细读，而其余内容仅需要走马观花看一眼。
对于投资者来说，投资固定收益信托，主要关心的无外乎三点：收益、期限、安全性。我们不妨从这三方面入手，看看如何从信托合同中精确提炼出自己所需信息。
收益：拒绝收益中的“猫腻”
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产品的“预期收益率”一般在合同中的“信托财产收益及费用”部分揭示。除了了解信托的预期收益率，投资者还需要关注收益的分配问题，一般来说，信托项目一年分配一次收益，本金到期一次性偿还，但是也有的产品按季度分配收益。另外，有的合同中还拥有类似“如遇中国人民银行调整金融机构人民币存贷款同期基准利率，预计收益水平相应调整”的字样。
至于费用问题，一般来说，固定收益信托合同中所揭示的预期收益率，均是扣除各种相关费用之后(包括信托报酬、保管费、监管费、渠道费，等)，投资者的实际收益。但是也有的信托直接从投资者处收取1%的认购费，此种情况下，投资者的真实收益需要在其“预期收益率”的基础上减去1%。
期限：了解现金流状况
信托合同中规定，在信托存续期间，信托是不能够赎回的，因此投资者需要关注“信托期限”。此条款一般在“信托财产的归属与返还”条目中展示。有的信托合同规定，实际操作中会根据项目运作状况，或在期满后存在延迟几月结束的情况。
虽然存续期间无法申赎，但是一般合同都规定了可以进行转让的
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条款，可查看“信托受益权转让”。转让人和受让人分别按照信托本金的0.1%向受托人缴纳转让手续费。
安全性：四方面看资金保障
信托项目不同，风险的来源、大小不同。投资风险包括：政策、项目经营、不可抗力等风险。信托公司拥有一套严密有效的风险防范机制，并对每一个信托计划均设计有效规避风险的方案，使信托投资的风险降为最低。投资者在阅读信托合同时，必须关注信托资产的运用和保障措施。此类信息一般会在“信托财产的管理与运用”、“风险揭示及防范措施”等项目中呈现。以下几点需要重点关注：
(一)交易对手方。交易对手方掌握着资金的实际运用，各种抵押担保到期还款的背后，其实最终体现的是融资方的信誉与实力。交易对手方的资质，很大程度上决定着资金的安全性。投资者需要关注融资方所在的行业景气度、主营业务、企业资质、资产负债等状况。合同中一般仅有融资企业名称等基本信息，公司资质并不会详细展示，投资者可以通过公开渠道查询，或者咨询相关销售人员，了解融资企业的具体情况和偿付能力。
(二)资金用途。一来，通过资金的用途，了解项目自身的可靠程度；二来，注意除明确规定的项目以外，在资金闲置期间，是否可用
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于其他投资。一般来说，闲置资金以仅限于银行投资的为佳，避免将项目暴露于更多的风险之中。
(三)还款来源。信托合同一般均约定了明确的还款来源，或模糊的写融资方“合法经营收入”，或具体到融资方某个业务项目的收入。有的信托合同，甚至要求为该信托计划设立专用的安全账户。比如一些条款良好的房地产信托产品，会定期将房屋销售款的一定比例，划入专属于该信托计划的安全账户，在信托计划结束前，任何人不能动用该账户内的任何资金，以此保证投资者到期收益与本金的偿还。
(四)抵押、质押。固定收益信托合同中所规定的抵押率、质押率一般均需要在50%以下，也就是抵押/质押物的现值，需要达到融资金额的2倍以上。若以土地使用权做抵押，抵押率需进一步控制到40%左右。对于股权质押，则需要注意警戒线的设置，即股价跌破一定程度(如融资金额的1.5倍)，融资方需要追加保证金。
(五)其他担保措施。除了抵押、质押，一些项目也会采用第三方担保机构担保、个人连带责任担保，母公司保证担保等措施。越优质的项目，担保措施越完善。担保的完善程度，也在一定程度上体现出信托公司的话语权与实力。
值得注意的是，对于组合投资的信托，由于具体投资标的不确定，
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合同中不可能描述单个项目详尽的安全措施。此时我们只能通过考察信托公司和融资方的实力，判断产品的安全性。
不要为增加2%的收益，放大100%的风险
除签署合同，作为合同的附属文件，投资者也需要在风险申明书上签字。风险申明书中均有类似“信托计划不承诺保本或最低收益，具有一定的投资风险，适合风险识别、评估、承受能力较强的合格投资者”的字样。签下了该份风险申明书，即表示对该产品的风险有认知性。
回到固定收益信托产品的本质，固定收益信托是属于投资者整个资产配置中，低风险、低收益的配置。此类产品的最主要作用，是对抗通胀，而不是尽可能的博取高收益，因此安全性是重中之重。有的产品虽在投资收益上拥有一定的优势，但在安全性的设计上则略显单薄。千万别为增加2%的收益，放大100%的风险。
投资者只有认真阅读信托合同，了解其可能存在的风险，才能够对自己资金的安全性负责。
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第11篇：固定收益证券(一些需要背的知识点)
固定收益证券
固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权，是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同，与债券等同使用
债券
债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映的是债权债务关系，是广义的债务工具中可以流通或可以交易的部分。
债券的基本要素
票面价值：票面金额、计价币种 票面利率：计息依据 付息方式：计息依据 到期期限 发行价格
债券的特征
偿还性 收益性 安全性 流动性
债券的风险
利率风险
价格风险 再投资风险
违约风险
提前偿还风险 通货膨胀风险 流动性风险 汇率风险
债券的种类
按发行主体分为：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。 按偿还期限分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。
按计息的方式分为：附息债券、贴现债券、单利债券、浮动利率债券、累进利率债券等
按是否记名分为：记名债券和不记名债券。
按有无抵押担保分为：信用债券和担保债券。
按债券形态分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券。
央行票据
央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。
商业票据
是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。
当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活动称作票据贴现。
短期融资券
短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 发行市场化 备案制
债券回购
债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。
国债的定义
国债的特点：收益性、安全性、流动性和有期性。
国债的种类：附息国债、一次还本付息国债和贴现国债。 通胀保值债券：与物价指数挂钩的国债。
可转换公司债券
自发行之日六个月后方可转换为公司股票 期限最短为1年，最长为6年
按面值发行，每张面值100元，最低交易单位1000元 要求提供担保
转股价格、转股具体方式与程序、利率及其调整、各种条款的设置等必须事先约定。
外国债券：是发行人在外国发行的，以当地货币标价发行的债券，有特定的称谓
欧洲债券：是发行人在某货币发行国以外，以该国货币标价发行的债券，如欧洲美元债券、亚洲美元债券等。
资产证券化指的是工商企业或金融机构将其能在未来产生可预测现金流的资产进行组合，销售给特殊目的机构（SPV），由SPV以该资产为信用基础发行证券，然后销售给投资者的过程
资产证券化中重要的制度安排
“破产隔离”制度：发起人与SPV之间是真实出售关系，基础资产与原始权益人脱离法律关系，不受其经营状况影响。
信托财产制度：SPV与服务机构、资金保管机构之间是委托关系，信托财产独立于相关机构。
信息披露制度：相关机构必须及时、准确、完整地披露相关信息。 信用增强制度：提高资产支持证券的信用级别。
资产证券化的微观经济效应
对发起人而言：以银行为例
提升资产负债管理能力 资金来源多样化
达到资产负债表外化的目的 降低资金成本
获取稳定的服务费收入
对投资人而言：资产证券化提供了风险/收益/流动性多样化的资产选择。 对借款人而言：供给的增加以及新的贷款方式的开发，借款人的选择机会增加了。
对承销商而言：资产证券化提供了一个庞大的商业机会。 对监管当局而言：
资产证券化可以降低金融机构的流动性危机； 市场监督机制有利于改善整体金融机构质量；
资本市场规模的扩大以及众多机构的参与对一体化金融监管提出了更高的要求。
资产证券化的宏观经济效应 扩大了资本市场规模，增强了资本市场功能。 促进了金融机构职能细分，提高了专业化水平。 改善了信息不对称程度，降低交易成本。
提高了金融市场的流动性和金融体系的效率。
金融衍生工具的功能和作用
风险转移功能 价格发现功能
金融衍生工具带来的挑战
配置风险而不能消除风险； 结构复杂而难以为投资者理解； 高杠杆从而带来更大的财务风险； 加大了内部控制和外部监管的难度。
债券远期交易是指交易双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量买卖标的债券的行为。
债券期货合约要素
交割的资产 合约的规模 交割的地点 交割的月份 价格波动限制
债券期货交易制度
结算担保金制度 逐日盯市制度 涨跌停板制度 持仓限额制度
大户持仓报告制度 强行平仓、减仓制度
债券市场
债券市场是债券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。
债券发行市场
债券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。债券发行市场通常是一个无形市场，没有具体的固定场所。证券发行市场由发行人、投资者和中介机构等要素构成。 私募与公募 代销与包销
国债发行
定向发售方式是指定向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。 承购包销方式方式始于1991年，主要用于不可流通的凭证式国债，它是由各地的国债承销机构组成承销团，通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、承销费用和承销商的义务，因而是带有一定市场因素发行方式。 招标发行方式是指通过招标的方式来确定国债的承销商和发行条件。根据发行对象的不同，招标发行又可分为缴款期招标、价格招标、收益率招标三种形式。
债券交易方式
债券现货交易 债券远期交易 债券回购交易
债券交易机制
连续竞价与集合竞价
客户委托单驱动和交易商报价驱动 做市商制度
债券结算方式
债券结算：清算、交割、交收 结算方式
纯券过户 见券付款 见款付券 券款对付
银行间债券市场，是机构投资者进行大宗批发交易的场外市场，大部分记账式国债和全部政策性金融债券以及符合要求的公司债券在银行间债券市场交易。其交易的特点是以询价的方式进行，自主交易，逐笔进行。通过全国银行间同业拆借中心的交易系统提供报价信息、办理债券交易，通过中央国债登记结算公司办理债券的登记托管和结算。
净价交易是国际债券市场上中长期债券普遍采用的交易方式。它是指在债券交易中，将债券的成交价格与债券的应计利息分解，让价格随行就市；而应计利息则根据票面利率按天计算，债券的持有人享有持有期间应得的利息收入。因此，净价交易就是以不含利息的价格进行交易。
债券回购是指债券持有人（卖方）在卖出债券给债券购买入（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。债券回购分为质押式回购交易和买断式回购交易。 债券回购交易
质押式回购交易是指将债券质押的同时，将相应债券以标准券折算比率计算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。
质押式回购实行“一次交易、两次清算”。在成交当日对双方进行融资、融券的成本清算,其成本统一按标准券的面值100元计算,双方据此结算当日应收(付)的款项。到期购回清算,由交易所根据成交时的收益率计算出购回价。对质押式回购交易采取质押库制度。
国债买断式回购交易，是指国债持有人在将一笔国债卖出的同时，与买方约定在未来某一日期，再由卖方以约定价格从买方购回该笔国债的交易行为。它与目前债券市场通行的质押式回购(又称封闭式回购)的主要区别在于标的券种的所有权归属不同。对买断式回购交易采取履约金制度。
净现值（NPV）是 投资项目的预期现金流的现值与投资成本之差。 永续年金是一些列无限持续的恒定的现金流
影响债券内在价值的因素
债券的票面金额 债券的票面利率 利息支付的频率 适当的贴现率 债券到期期限
债券的到期收益率是使得债券投资获得的现金流的现值等于其市场价格的折现率，即净现值为零时的折现率，也就是内部收益率
平均收益率的计算
算术平均收益率 几何平均收益率 内部收益率
债券定价的三大关系
债券的市场价格、票面价值、息票利率与到期收益率之间的三大关系：
平价：当市场价格=票面价值时，到期收益率=息票利率；这种关系被称为平价关系，或债券平价发行；
折价：当市场价格息票利率；这种关系被称为折价关系，或债券折价发行；
溢价：当市场价格>票面价值时，到期收益率
债券定价五大定理之一
如果债券的市场价格上涨，那么它的到期收益率必定下降；相反，如果债券的市场价格下跌，那么它的到期收益率必定上升，即债券的市场价格与到期收益率之间呈反向关系。（亦可表达为债券的价格与市场利率呈反向关系）
债券定价五大定理之二
如果债券的到期收益率在债券存续期内一直保持不变，那么该债券的折扣或溢价将随着债券存续期的变短而减小。这事实上意味着债券的折扣或溢价与债券的期限呈正向关系，换句话说，长期债券价格对利率变化的敏感性比短期债券要高。
债券定价五大定理之三
如果债券到期收益率在存续期内不变，那么该债券的折扣或溢价将随着债券存续期的变短而以递增的速率减小。
债券定价五大定理之四
债券的到期收益率下降将导致债券价格的上涨，上涨的幅度要大于债券的到期收益率同比例上升所导致的债券价格下跌的幅度。该定理表明，由到期收益率的上升或下降所引起的债券价格变化是不对称的。
债券定价五大定理之五
息票利率越高，由到期收益率变化所引起的债券价格变化率越小（该定理不适用于存续期为1年的债券或永久债券）。
即期利率（spot rates）是在给定时点上零息债券的到期收益率 无风险利率与期限的关系就称为利率的期限结构。
影响利率的主要因素:资本货物的生产能力 资本货物生产能力的不确定性
消费的时间偏好
风险厌恶程度
息票债券到期收益率与其期限之间的关系称为收益率曲线
远期贷款合约的贷款人承诺在未来某个日期把资金提供给借款人，合约签定时不发生资金转移但预先设定利率，这个利率就是远期利率
利率期限结构的三个经验事实
不同期限的利率具有共同走势。
当短期利率较低时，收益率曲线很可能向上倾斜；当短期利率很高时，收益率曲线很可能转而向下倾斜。 收益率曲线向上倾斜的机会最多。
无偏预期理论（the unbiased expectations theory）
该理论认为，远期利率是市场对未来即期利率的无偏估计（或无偏预期）。如果市场预期短期利率将要上升，则期限长的零息债券利率要高于期限短的零息债券利率，收益率曲线呈上翘形态。如果市场预期短期利率将要下降，则反之。
流动性偏好理论（the liquidity preference theory）
该理论认为，远期利率并不是未来即期利率的无偏预期，而是市场预期未来即期利率加上流动性补偿（或流动性溢价）。当预期即期利率上升时，收益率曲线将向上倾斜；当预期即期利率不变时，收益率曲线同样向上倾斜；当预期即期利率小幅下降时，收益率曲线也可能向上倾斜；只有当市场预期利率将要大幅下降时，才会出现向下倾斜的收益率曲线。
市场分割理论（the market segmentation theory）
该理论认为投资者和借款人由于偏好、习惯或受法律限制而局限于某一类证券市场，这些市场处于分割状态，即期利率由各个市场的供求关系决定。不同到期期限的证券之间不能相互替代，甚至在可以获得更高回报时，投资者和借款人也不能随意离开他们原来所在的市场而进入另外一个市场。
债券久期的定义
债券久期就是考虑了债券产生的所有现金流的现值因素后计算的债券的实际期限，是完全收回利息和本金的加权平均年数。债券的名义期限实际上只考虑了本金的偿还，而忽视了利息的支付；债券久期则对本金以外的所有可能支付的现金流都进行了考虑。
债券久期的计算
Ttt tttTT1R1Rt1 DtWttTP0t1t1 tt1R t1 D：债券久期；t：t时期的权重；
CCCWT：债券到期日；t：现金流的支付期；C：t时期产生的现金流；R：到期收益率；P0：债券价格
债券久期的特点
任何息票债券的久期都小于该债券的名义到期期限；零息债券的久期与名义到期期限相等；
债券的息票利率与久期之间存在反向关系，即如果债券期限保持不变，则债券息票利率越高，久期越短； 债券到期期限与久期呈正向关系，即如果债券息票利率保持不变，则期限越长久期也越长；
到期收益率与久期呈反向关系。即如果其它因素保持不变，则到期收益率越低久期越长。
债券价格与久期的关系
PRD
P01R
PD RP01R
PmR P0
D：修正的债券久期 m1R
债券久期的缺陷
在久期的计算中，对所有的现金流都采用同一个折现率，这意味着利率期限结构是平坦的。
久期实际上只考虑了收益率曲线平移的情况 。
久期方法只考虑了债券价格变化与到期收益率变化之间的线性关系。 但实际情况是，价格变化与到期收益率变化之间的关系不是线性的，而是一种凸性关系，即当到期收益率降低某一数值时，债券价格的增加值要大于收益率上升同一数值时债券价格的降低值（债券定价的定理5），这种特性被称为凸性。
债券凸性的计算
PPP02 由此：DmRVRP0P0
tnt
1RtD1其中：Dm t1P01R
t 1n1Rt1DDCC V2t1P0凸性。t1t1R2,也就是人们常用的债券
何谓有效市场
外部有效市场：信息迅速扩散，证券价格无偏地根据新信息迅速调整以反映投资价值。
内部有效市场：经纪人和交易商公平竞争，交易成本低且交易速度快。 有效市场通常指的是证券的价格反映其内在价值的市场。在有效市场上，每一种证券都被公平定价，以当时的市场价格简单地买入或卖出，并不能使投资者实现任何超额收益。证券价格迅速无偏地对信息做出反应。
有效市场上证券价格的形成机制
在有效市场上，有关证券的相关信息，能够“有效地”、“及时地”、“普遍地”传递给每一个投资者，投资者无偏地解读新信息，根据新信息建立或修正对该证券价值的预期，进而采取相应的买卖行为导致这些信息最终反映到该证券的价格上
有效市场的三种形态
弱式有效市场
技术分析无效 半强式有效市场
基本分析无效 强式有效市场
内幕交易无效
买入持有策略
将债券纳入投资组合之后，一直持有到期或直到被赎回为止。其优点是：
管理简单；
降低交易成本； 避免短期价格风险。
债券指数化策略
选择某一市场指数作为基准，根据该指数中各债券所占比重，来决定投资组合中各债券的投资比例。债券指数化策略，就是要复制出类似于基准指数的投资组合，使投资组合能够获得与基准指数一致的绩效，且分散风险。其优点是：
降低管理费用；约束管理者；获取与基准指数一致的收益。
现金流匹配法
通过构造债券组合，使债券组合产生的现金流与负债的现金流在时间和金额上恰好相等，这样就可以完全满足未来负债所产生的现金流支出需要，完全避免利率风险。最简单的方法就是购买零息债券为预期的现金支出提供相应的资金。
利率预期策略
利率预期策略就是利用对利率或收益率的预期，来判断何种债券被错估，再将被低估（高估）的债券纳入（剔除）组合。
利率变动的方向； 利率变动的时点；
长短期利率的变动：需要预测收益率曲线的形状，若预期未来长期债券的收益率上涨幅度高于短期债券，则目前应该调高中短期债券的比重，降低长期债券的持有比例。
第12篇：固定收益系列课程之二：固定收益市场 100分答案
固定收益系列课程之二：固定收益市场 100分答案
一、单项选择题
1.在短期国库券拍卖中，财政部收到的竞价性报价报出了（ ）。
A.买家希望购买的国库券数量以及愿意承担的价格
B.买家希望购买的债券
C.买家愿意承担的价格范围
D.只有买家希望购买的国库券数量
2.债券利息率是用债券的利息与（ ）的百分比来表示。
A.息票率
B.面值
C.期限
D.收益率
3.标普发布的企业债券投资级评级的最高级是（ ）。
A.AAA B.BB C.BBB D.AA 4.约定卖出证券并再次买回的协议称为（ ）。
A.商业票据
B.银行承兑汇票
C.回购协议
D.存单（CD）
5.下列选项中能够最贴切地描述美国短期国库券利息支付方法的是（ ）。
A.利息不直接支付——国库券按折价购买，按面值赎回，以此代替利息支付
B.利息在发行时支付
C.利息按季度支付
D.利息按月支付
二、多项选择题
6.下列关于企业债券的描述正确的是（ ）。
A.企业债券会稀释股东股权
B.企业债券可以一次性筹集大量资金
C.企业债券息票率一般低于银行利率
D.评级机构为每支企业债券进行评级
三、判断题
7.在其他条件相同的情况下，短期国库券收益率越高，则短期国库券价格越低。（ ）
正确
错误
8.在短期国库券拍卖中，财政部收到的竞价性报价报出了买家希望购买的国库券数量以及愿意承担的价格。（ ）
正确
错误
9.一般责任债券的还款来源是发行者的税收收入。（ ）
正确
错误
10.中期国库票据不存在违约风险。（ ）
正确
错误
第13篇：固定收益周报城投债的春天
固定收益周报:城投债的春天
核心观点
月份资金压力不容小觑
从资金面上来看,临近年底,资金面的压力仍然不可掉以轻心。主要原因如下:第一,春节是下一个考验资金的关口,现金备付将大大压缩市场的可流动性资金;第二,15号起将上缴四季度的财政存款,按照12年和13年的规模,将高达3500亿元左右;第三,IPO重启的分流影响也不可低估。
政府性债务总体可控,风险与机会并存
2013年12月30日,中国审计署发布全国政府性债务审计结果。数据显示,截至2013年6月底,全国中央和地方各级政府负有偿还责任的债务20.70万亿元人民币,其中地方政府占10.89万亿元。报告称,目前我国政府性债务风险总体可控,但有的地方也存在一定的风险隐患。总体可控的结论在一定程度上提振了市场对于城投债的信心。这也是近期城投债市场交投活跃度提高的一个主要原因,未来被抑制的城投债供给或将抓住此时机有所爆发,机构可在风险与机会中密切关注城投债走势,择优而配。
策略建议
对于当前市场,虽然资金面相对宽松,但是不难看出,市场的心态依然是相对谨慎,这一点从日均现券成交量上也可以看出来。而从市场的主要参与机构来看,也是交易盘为主,且在操作频率较之以前有所增加。但是由于基本面目前仍存下行压力,且目前债券收益率绝对水平已经处于相对高位,我们认为收益率继续大幅上行的空间有限,春节前市场行情以弱势震荡为主。机构可选择参与短融和高票息的城投债组合,以期达到攻守兼备的目的。
第14篇：固定收益部 债券交易员必读的书籍
1.固定收益证券手册（第六版）
作者 : （美）法博齐
出版社 : 中国人民大学出版社
评语 : 看固定收益类的书箱，不能不知道这个人：法博齐。弗兰克·J·法博齐是《投资组合管理》杂志的编辑，耶鲁大学管理学院金融学兼职教授和固定收益证券领域顾 问。法博齐博士曾在麻省理工学院斯隆管理学院任教。他是固定收益证券和投资组合管理方面广受欢迎的许多专业书的作者和编者，包括《固定收益数字》、《抵押 贷款支持证券手册》、《结构化金融产品手册》、《担保抵押债券：结构与分析》、《债券投资组合管理》和许多其他的著作。
2.投资分析与组合管理(第6版) 作者 : 美.弗兰克.K.赖利 出版社 : 中信出版社
评语 : 看书还是要看经典，看原著。债券组合管理，同样脱不开书中的理论框架，总之，是一本很好很全面的书。这本书的权威性在于两位作者弗兰克·K·赖利和基 恩·C·布朗，他们是美国著名的投资专家、教育专家和咨询专家。两位大师在编写本书的过程中，考虑并融入了全美国同行的评论、建议和意见。此外，纽约股票 交易所、高盛公司、美林集团、东京股票交易所等相关机构的众多专家也为作者提供了重要思想和宝贵资料。本书不但是CFA考生必不可少的专用教材，而且是金 融从业人士，金融、投资、财务类相关专业广大师生不可多得的工具。
3.中国债券资本市场（中文修订版）
作者 : 高坚
出版社 : 经济科学出版社
评语 : 毕竟是写中国债券市场的，还是比较全面的，从它可以了解中国债券的发展历史、现状，债券从业者必备。
4.中国债券发行理论与操作实务(附光盘)
作者 : 李云丽
出版社 : 法律出版社
评语 : 债券从业，不得不了解的，是市场的现状，以及市场的运作体系，法律规定等。这本书的作者就是一个律师，虽然书的内容没反映太多作者的思想，但是，准确性是值得肯定的，对债券相关的发行程序、法律法规介绍到了，也省去了查阅资料的麻烦。故推荐之。
5.债券会计处理与估值
作者 : 中央国债登记结算有限责任公司 出版社 : 经济科学出版社
评语 : 搞债券，管组合，不能不懂一点会计。知道自己是怎么赚钱，也要知道别人是怎么核算自己的，无论是从业绩评价还是组合管理，这都是一本很好的书。而且作者本 身就很权威。这就简单了，我还是支持看原著、看权威！本书以对《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转 移》、《企业会计准则第24号——套期保值》、《企业会计准则第37号——金融工具列报》等四项新准则的深入解读为基础，侧重于结合债券会计实践中的业务 问题进行案例分析，具有很强的针对性和可操作性，填补了市场的知识空白。针对债券
6.债券市场:分析和策略(第5版) 作者 : 弗兰克·J.法博兹 (Frank J.Fabozzi) 出版社 : 北京大学出版社
评语 : 其实我一直没搞清这本书还作者的另一本书《固定收益证券手册》有什么区别，不过，既然是法博齐的大作，还是要拿来看一看的。我想，它必有它存在的理由。
7.高级债券资产组合管理：建模与策略的最佳实践
作者 : (美)法伯兹
出版社 : 东北财经大学出版社
评语 : 为了有效地制定能够控制利率风险或提高收益的资产组合策略，你必须了解债券市场的驱动因素，以及对各种复杂的证券进行评价和风险管理的实践方法。我想每个 组合管理者都是从初级一点点进化上去的。如果觉得简单的久期策略还不能满足的话，可以试试这本高级的。本书分为六大部分。指导你利用艺术性的方法来进行债 券分析和债券资产组合管理。本书的主题包括：关于固定收益市场和债券资产组合策略的一般背景信息、策略基准的设计、固定收益建模的各个方面，模型将提供一 个有效的资产组合与风险管理程序在实施过程中的关键因素、利率风险管理和信用风
第15篇：固定收益证券综合电子平台交易主协议
固定收益证券综合电子平台交易主协议
甲方：上海证券交易所
乙方：中国证券登记结算有限责任公司
丙方：
为保障上海证券交易所固定收益证券综合电子平台（以下简称“固定收益平台”）交易的顺利进行，维护参与各方的合法权益，在平等、自愿、协商一致的基础上共同签订本协议。
第一条 丙方参与固定收益平台交易，应当遵守《上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易暂行规定》、本协议及甲方的其他相关规定。
第二条 丙方参与固定收益平台各类证券交易的结算，应当遵守《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所固定收益综合电子平台交易登记结算暂行办法》、本协议、乙方的其他规定以及丙方与乙方签订的资金结算协议的相关规定。
第三条 丙方如为一级交易商，签署本协议即为明确授权甲方、乙方在其做市证券账户内当日可用于交收的国债出现不足时，于固定收益平台当日现券交易结束后，通过固定收益平台实行隔夜回购，自动就该不足部分进行补券。
第四条 丙方签署本协议，即为明确授权甲方、乙方将其证券账户内的国债（包括交易商存量国债和当日净买入的国债），自动作为《上
海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易暂行规定》及本协议规定的隔夜回购中的补券券源，当日已经申报作为质押券的现券除外。 丙方可向固定收益平台申报其特定证券账户不参与隔夜回购。
第五条 固定收益平台于每一交易日下午二时，统计当日各签署《固定收益证券综合电子平台交易主协议》的交易商授权证券账户中国债的持有净额，以及一级交易商做市证券账户内当日可用于交收的国债不足的数额。对于该不足部分，固定收益平台将自动以匿名、零利率、一个交易日到期为条件通过隔夜回购进行补券。丙方授权证券账户内的国债，按照数量从大到小的顺序作为补券券源。
第六条 隔夜回购实行“一次成交、两次结算交收”，两次结算交收均由乙方提供净额担保交收。
第七条 丙方如为一级交易商，国债付息登记日，本平台不对其做市证券账户内的不足券源通过隔夜回购进行补券处理，丙方应在此前自行补足相应国债。
第八条丙方违反本协议的，按甲方、乙方有关业务规则处理。
第九条 本协议一式三份，三方各执一份，具有同等的法律效力。
第十条本协议经三方签署后生效。
甲方名称：上海证券交易所
单位公章：
法定代表人或授权代表签字：
签字日期：年月日
乙方名称：中国证券登记结算有限责任公司单位公章：
法定代表人或授权代表签字：
签字日期：年月日
丙方名称：
单位公章：
法定代表人或授权代表签字：
签字日期：年月日
第16篇：在指明商品清单内加入固定收益工具
新聞公布
在指明商品清單內加入固定收益工具
二○○二年六月七日（星期五）
行政會議已通過《2002商品交易條例（修訂附表1）令》，修改《商品交易條例》（該條例）的附表1，以容許證券及期貨事務監察委員會（證監會）就固定收益工具的期貨合約制訂交易限額及持倉限額。
證監會已批准外匯基金債券期貨合約在香港期貨交易所（期交所）買賣。上述合約的基礎商品是假定為三年期的外匯基金債券，固定息率為六厘。外匯基金債券是一種固定收入票據，其利息收入固定並於到期日付還本金。
根據該條例第59條，證監會獲賦權就指明商品的期貨合約訂定交易限額及持倉限額。為了讓證監會就外匯基金債券期貨合約訂定法定的交易限額及持倉限額，先要在該條例附表1加入固定收益工具。
財經事務局發言人今日（六月七日）指出：「外匯基金債券期貨合約已在期交所買賣。為實施有效的風險管理，證監會有必要就外匯基金債券期貨合約訂定法定的交易限額及持倉限額，以鼓勵市場人士遵照規定行事。訂定上述限額，亦有助減低證券及期貨市場的系統風險，並在市場波動時維持金融體系的穩定性。」
如通過立法會不反對或不提出修訂議決程序，這項修訂令將於二○○二年七月十二日開始生效。
第17篇：下半年安徽省基金从业资格：固定收益投资考试题
2016年下半年安徽省基金从业资格：固定收益投资考试题
本卷共分为2大题60小题，作答时间为180分钟，总分120分，80分及格。
一、单项选择题(在每个小题列出的四个选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题干后的括号内。错选、多选或未选均无分。本大题共30小题，每小题2分，60分。)
1、由于ETF基金标的指数调整而出现的现金替代属于____ A：可能现金替代 B：禁止现金替代 C：可以现金替代 D：必须现金替代
2、开放式基金的申购赎回可以通过__进行。A．直销中心 B．传真 C．电话 D．互联网
3、关于证券市场的筹资一投资功能，下列说法正确的有__。
A．筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷
B．资金盈余者可以通过买入证券而实现投资
C．为了筹集资金，资金短缺者可以通过发行各种证券来达到筹资的目的 D．在证券市场上交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具
4、下列不属于基金管理公司内部控制层次的是__。A．员工自律
B．部门各级主管的检查监督
C．公司总经理及其领导的监察稽核部门对各部门和各项业务的监督控制 D．独立董事的检查、监督、控制和指导
5、目前，披露上市交易公告书的基金品种主要有__。A．LOF B．封闭式基金 C．ETF D．一般的开放式基金
6、关于基金投资者教育的意义，下列说法错误的是__。A．有助于培育成熟的投资理念
B．有助于增强基金行业的市场化调节机制 C．有助于增强基金投资者的自我保护能力 D．有助于保障基金投资者的高收益回报
7、金融产品销售过程中最基本的需要遵循的原则是__。A．“了解你的客户” B．“吸引你的客户” C．“打动你的客户” D．“宣传你的产品”
8、QDⅡ基金申购和赎回的开放时间为__。A．9:30～11:30和13:00～15:00 B．9:00～11:00和13:00～15:00 C．9:30～11:30和12:55～14:55 D．9:00～11:00和12:55～14:55
9、成功概率法是根据对市场走势的预测而正确改变____对基金择时能力进行衡量的方法。A：组合风险
B：各种证券持有量 C：现金比例的百分比 D：预期收益率
10、依据《证券投资基金法》规定设立基金管理公司，主要股东注册资本不低于____亿元人民币。A：1 B：2 C：3 D：5
11、股票具有的特征包括__。A．收益性、风险性 B．流动性 C．参与性 D．永久性
12、既注重资本增值又注重当期收入的证券投资基金是__。A．增长型基金 B．指数型基金 C．混合型基金 D．平衡型基金
13、按照规定，开放式基金的申购费率不得超过申购金额的__。A．1% B．2% C．3% D．5%
14、基金会计核算是指__的过程。
A．收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息 B．准确记录基金资产变化情况 C．提供财务数据 D．提供会计报表
15、基金利息收入主要来源于__等方面。A．存出保证金 B．债券投资 C．结算备付金 D．银行存款
16、资本证券__。
A．是由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券 B．持有人有一定的收入请求权 C．是有价证券的主要形式 D．是狭义有价证券
17、目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具不包括____ A：期限在1年以内(含1年)的中央银行票据 B：1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单 C：现金
D：可转换债券
18、以下哪种基金的管理费率最高____ A：证券衍生工具基金 B：股票基金 C：债券基金
D：货币市场基金
19、《证券投资基金销售管理办法》规定开放式基金的认购费率不得超过认购金额的____ A：2% B：3% C：4% D：5%
20、下列各项中，不属于封闭式基金交易规则的是__。A．报价单位为每份基金价格
B．基金的交易遵从“价格优先，时间优先”的原则 C．买卖份额申报数量应当为100份或其整数倍 D．申报价格最小变动单位为0.01元
21、LOF基金份额的申购、赎回采用__原则。A．份额申购、金额赎回 B．金额申购、份额赎回 C．金额申购、金额赎回 D．份额申购、份额赎回
22、《证券法》规定，要约收购上市公司股份的收购要约约定的收购期限__。A．不得超过30日
B．不得少于30日，并不得超过60日 C．不得少于60日，并不得超过90日 D．不得少于90日
23、机构从事基金评价业务并以公开形式发布时，对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间不得少于__个月。A．2 B．3 C．4 D．5
24、关于虚拟资本，下列描述正确的有__。
A．虚拟资本是绝对独立于实际资本之外的一种资本存在形式 B．通常，虚拟资本以有价证券的形式存在 C．有价证券是虚拟资本的一种形式
D．虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化
25、结合紧密的行动方案。A．行动方案 B．组织结构
C．决策和奖励制度
D．人力资源和企业文化
26、《证券投资基金评价业务管理暂行办法》规定，机构从事基金评价业务并以公开形式发布时的禁止行为有__。
A．对基金、基金管理人单一指标排名的排名期间少于3个月 B．对货币市场基金、基金管理人评级的评级期间少于36个月 C．对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月 D．对基金、基金管理人评奖的评奖期间少于12个月
27、以下原则不是股票基金、债券基金的申购、赎回原则的是____ A：“未知价”交易原则 B：“已知价”原则 C：“金额申购”原则 D：“份额赎回”原则
28、开放式基金投资者申购基金成功后，投资者自__日起有权赎回该部分基金份额。A．T B．T+1 C．T+2 D．T+3
29、通过__，投资者可以对基金公司的风险控制能力有一定的了解。A．公司是否有违规事件发生
B．公司在投资上是否出现过重大的失误 C．公司旗下目前的基金业绩 D．公司的一些事件性公告
30、《证券投资基金销售机构内部控制指导意见》自__起施行。A．2007年12月 B．2008年1月 C．2008年5月 D．2008年8月
二、多项选择题（在每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分，本大题共30小题，每小题2分，共60分。)
31、开放式基金单个开放日的基金净赎回申请超过基金总份额的__时，为巨额赎回。A．3% B．5% C．10% D．20%
32、基金市场营销的特殊性表现在__。A．规范性 B．持续性 C．灵活性 D．适用性
33、基金注册登记机构应当提供__基金交易确认情况，并保证信息的真实性、准确性和完整性。A．每日 B．每周 C．每月 D．每季
34、下列关于ETF和LOF的描述中，正确的有__。A．ETF通常采用完全被动式管理方法 B．LOF的申购、赎回可以通过交易所进行 C．LOF的申购、赎回是基金份额与现金的对价 D．ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子股票
35、关于债券的特征，下列描述错误的是__。
A．安全性是指债券持有人的收益相对固定，并且一定可按期收回投资 B．收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬
C．偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金
D．流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况，灵活地转让债券
36、下列基金市场参与主体中，__在整个基金的运作中起着核心作用。A．基金投资人 B．基金管理人 C．基金托管人 D．基金监管机构
37、证券投资基金的主要投资方向是__。A．实业
B．上市公司的投资项目 C．信贷
D．有价证券
38、认购开放式基金的步骤通常包括__。A．开户 B．认购 C．协调 D．确认
39、下列属于金融衍生工具的有__。A．金融远期合约 B．金融债券 C．金融期权 D．金融互换
40、我国基金信息披露制度中，基金信息披露应遵守的规范性文件主要包括__。A．基金信息披露内容与格式准则 B．基金信息披露编报规则 C．证券投资基金上市规则
D．交易型开放式指数基金业务实施细则
41、基金销售人员从事基金销售活动，不得__。A．同意他人以其本人的名义从事基金销售业务 B．承诺利用基金资产进行利益输送 C．直接代理客户进行基金认购 D．与投资者以口头约定亏损分担
42、基金持有人享有__等法定权利。A．分享基金财产收益 B．基金资产运作管理权 C．剩余基金资产分配权 D．基金资产保管权
43、基金托管人应当履行的职责包括__。A．安全保管基金财产
B．开设基金财产的资金账户和证券账户
C．办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项 D．依法募集基金
44、__是现代公司的主要类型。A．有限责任公司 B．两合公司
C．无限责任公司 D．股份有限公司
45、下列__不属于股票型基金按所持股票特点所进行的分类。A．小盘平衡基金 B．中盘成长基金 C．中盘混合基金 D．大盘价值基金
46、基金管理人、代销机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料，保存期不少于__年。A．5 B．10 C．15 D．20
47、属于体现基金信息披露形式性原则的是____ A：及时性 B：公平披露 C：规范性 D：准确性
48、与直接投资股票、债券不同的是，基金是一种__投资工具。A．直接 B．间接 C．混合 D．分业
49、债券是证明__关系的凭证。A．产权 B．委托代理 C．债权债务 D．所有权
50、基金管理公司的投资管理部门中，主要从事宏观经济分析、行业发展状况分析和上市公司价值分析的是__。A．投资部 B．研究部 C．交易部
D．监察稽核部
51、有价证券是____的一种形式。A：真实资本 B：货币资本 C：虚拟资本 D：商品资本
52、基金销售人员客户服务中的售中服务不包括__。A．协助客户完成风险承受能力测试并细致解释测试结果
B．开展投资者风险教育，介绍基金投资的风险及化解风险的办法 C．为客户提供投资咨询建议，推介符合适用性原则的基金 D．协助客户办理开立账户、买卖、资料变更等基金业务
53、关于有价证券的期限性，下列描述正确的有__。
A．债券的期限不具法律约束力，但可以对融资双方权益起到保护作用 B．股票一般没有期限性 C．股票可以视为无期证券
D．债券一般有明确的还本付息期限，以满足不同筹资者和投资者对融资期限以及与此相关的收益率需求
54、以下哪条原则不属于基金管理公司内部控制应当遵循的原则____ A：合法、合规性原则 B：健全性原则 C：相互制约原则 D：成本效益原则
55、下列可以从基金财产中列支的费用有__。A．基金管理人的管理费 B．基金托管人的托管费 C．基金份额持有人大会费用 D．基金合同生效后的信息披露费用
56、目前，我国开放式基金的营销主要依赖__等代销渠道。A．银行 B．证券公司
C．专业基金销售公司 D．证券咨询机构
57、关于封闭式基金开户的说法，正确的是__。A．投资者必须开立基金账户才可以买卖封闭式基金 B．每个有效证件可以开设1个以上基金账户
C．基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易 D．购买不同基金公司的封闭式基金要开立不同的基金账户
58、采用定期定额方式申购基金，客户通过销售机构提交的申请应约定__。A．扣款周期 B．扣款日期 C．扣款金额 D．扣款方式
59、根据是否可以投资于股票，可将债券型基金分为__两种。A．价值型 B．成长型 C．纯债型 D．偏债型
60、__可采用不同币种申购基金份额。A．QDII基金 B．境内ETF基金 C．一般开放式基金 D．一般封闭式基金
第18篇：固定收益信托的投资风险及风险控制有哪些
固定收益信托的投资风险及风险控制有哪些
信托拥有一套严密有效的风险防范机制，并对每一个信托计划均设计有效规避风险的方案，使信托投资的风险降为最低。但是，固定收益信托产品并不保本保息。投资风险包括：信用风险、流动性风险、利率风险，等等。
信用风险：融资方可能出现经营问题，到期不能按时还款付息。信托通过抵押、质押、担保、强制公证等，尽可能保障投资者收益。
流动性风险：大多数固定收益产品在开放期前不得赎回，即使能提前支取也要付出一定代价，如手续费等。
利率风险：固定收益信托预期收益已在发行时确立固定，除信托合同另有规定外，不会随利率改变而改变;当处于加息周期时，固定收益信托的相对超额收益随着无风险收益率提高而降低。
风控手段包括：抵押、质押、担保、强制公证等。信托会要求融资方将本的资产或股权质押或抵押给信托，以保障投资者的收益，同时要求相关的或的责任人承担担保责任，并且对借款合同、质押合同、担保合同进行强制公证。几种风险控制手段都是对投资者未来的收益的保障。
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第19篇：高收益业务项目经理(市场类)岗位职责
1.负责监测并掌握国内外信用卡及相关行业生息业务及功能的开发和运营状况，根据国内信用卡市场发展状况规划开发并包装上市新的生息理财产品和功能。2.利用数据库信息，对现有生息业务和功能使用客户进行深度分析，挖掘每项生息业务的客群特征及使用者行为特征，为生息业务的经营提供参考依据。3.根据每项业务的发展目标和计划，策划、组织、配合高收益业务营销,协调并组织项目实施，跟踪项目执行进度，反馈项目执行结果。4.负责信用卡生息业务日常跟踪和数据报表。
第20篇：中国资本网投资固定收益类信托产品最新攻略
中国资本网投资固定收益类信托产品最新攻略
过去一段时间，收益率在10%左右的信托产品吸引了不少有钱人的目光。即使在今年10月以来，信托产品年化收益率出现了明显的下滑，但7%、8%的收益率仍受到高端人士的追捧，特别是固定收益率类信托产品。 那么，对该类理财投资如何入门，该如何正确选择呢？
固定收益类信托产品是指由信托公司发行的，收益率和期限固定的信托产品。融资方通过证券、银行等渠道募集资金，并将资产（股权）抵押（质押）给信托公司、以及第三方担保等措施，保证到期归还本金及收益。
一般来说，固定收益类信托产品可分为贷款类、股权投资类、权益投资类、组合投资等几种。其中，贷款类信托是以面向融资企业发放贷款的方式来完成的；股权投资类和权益投资类一般投资于融资企业的股权或债权，取得企业相应的股权份额或债权；组合投资类信托是将上述投资方式结合起来，部分资金以发放贷款的形式完成，部分资金则投资于企业的股权或债权。
固定收益类信托产品一般投资于基础设施，如房地产，工商企业等。组合投资类信托还会投资于低风险的债券市场、货币市场等。固定收益类信托因具有收益固定、保本保息、收益率高、期限明确、信托财产独立等特点，近几年很受人们的欢迎，是稳健型投资的配置佳选。
那么，该如何正确选择固定收益类信托产品呢？建议客户从信托公司的综合实力、投资行业、担保人、融资方实力、收入来源、产品期限、抵（质）押率、预期年化收益率等几个方面综合考察。中国最大的投融资理财平台（中国资本网）与业内知名的信托公司都有密切的业务合作，能够第一时间上线最新、最有收益保障的信托产品，投资者可积极关注。
不过，中国资本网理财师提醒各位投资者朋友，任何投资都是有风险的，固定收益类信托没有承诺保本或者保证收益。但是，固定收益信托产品拥有一套严密有效的风险防范机制，通过资产抵押、股权质押、担保公司、个人连带责任保证等多种方式，使投资风险降到最低。
在购买信托产品时，建议投资者要认真审核合同等资料，谨防上当受骗。在汇款时，要汇入以信托公司全称为开户名的银行账户。只要汇款账户的收款户名是合法的信托公司的全称，投资人的资金就是安全的。
另外，在选择信托产品时，应该优先选择那些在信托业务方面具备长期经验、专业团队和良好业绩的信托公司发行的产品，为评估和防范信托资金运用风险再添一道屏障。
