推荐第1篇：如何写商业计划书（拟用筹资）
【世界经理人办公伙伴-讯】商业计划书一般可以分为十一个部分，第一部分是概述，第二部分为业务及前景，第三部分是经营管理，第四部分是拟用筹资，第五部分为风险控制(因素)，第六部分是投资回报和退出，第七部分是营运及预测分析，第八部分是财务报表，第九部分是财务规划，第十部分是产品宣传：资料、小册子、报道和图片等，第十一部分为补充说明。
工商界人士大都很忙，有潜力的投资者更忙，要向投资者解释投资构想，在较短的时间内仅能做的就是通过摘要报告，引起他的注意，让他了解交给何单位，何人办理而已。因此必须准备好详细的商业计划书交给投资者，让他带回去给幕僚评估，有了正面的评估意见后，能作出投资决策。目前中国大陆地区私人或各类企业想要向外界筹募资金，有90%以上缺乏商业计划书，这些没有商业计划书的投资案，筹募到资金的概率很低很低。
商业计划书是节省时间的利器
创业投资构想通常相当复杂，要以口头解释让投资者完全清楚，可能要好几天，很少投资者有这耐性，但不完全清楚整个投资构想，投资者又不敢投资。因此交给投资者已写妥之书面“商业计划书”，俟一段时间后，再问有什么不清楚的地方，再征询投资的意愿，省时又省力。
商业计划书是沟通协调的利器
商业计划书如需要较多的资金，势必接触可能投资者的数目会超过20个，因并非百发百中而要将众多投资者召集在一起，不但时间不容易找，且与会人数众多，会前未有共识，会中讨论容易失控，无法达成决议。对众多投资者于短时间内达成共识的方法，便是准备一份清楚易懂的“商业计划书”同时发给众多的投资者，再个别稍加解释。让有共识的人聚集在一起开会，才能很快达成决议。创业筹划者应了解商业计划书是沟通协调的利器，如不用此工具面对众多的投资者，可能无法负荷，深感疲累，这也是让许多创业计划踏不出第一步的原因。
好的商业计划必须正确、清楚
所谓清楚就是容易懂，让拿到商业计划书的人不必再经口头解释，就可以容易地了解整个投资构想。
第四部分：筹资说明
在这部分说明你想采用的筹资类型和相关条款。
4.01 拟用筹资
首先你要说明你想卖给投资者的普通股、优先股或是可转换债券。要提供足够的细节使你要卖的东西不至于让人产生疑问。
如果你想卖普通股，普通股是否有红利?要是你忘了领取红利它是否会累积?一段时间以后会赎回股票让投资者取回资金吗?要投资者为普通股付怎样的价钱?对股票会有何限制?普通股股东的投票权如何?普通股股东享有怎样的注册权?也就是说，投资者会误以为你公开上市而这样做使你成为公开发行股份公司吗?
如果你销售优先股，你将支付怎样的红利?红利会累积吗(意味着如果你有一年或一季度没有支付，你必须在别的年份或季度作出补偿)?优先股怎样赎回?例如，在五年以后，你是否需要跨年度赎回股票返还投资者的资金?可以转换成普通股吗?如果可以，转换价又是多少?这些股票有何限制，优先股有否投票权?它控制董事会吗?会有什么优待吗?
如果是可转换债券，解释一下条款。是五年期还是十年期的?是否有一段只支付利息的时期?你给的利率是多少?利率是固定的还是浮动的?可以转换成普通股或优先股吗?这些条款都要有。如果你还未决定用何种结构，在这部分注明这重要的一点。
如在以上任一条件下提供股票购买权，你要考虑当投资者购买你公司的股票购买权时他会出的价钱。要考虑投资者会支付多少钱来把购买权转换为普通股或优先股。购买权将转换成多少股票?购买权何时终止?五年?十年?你要说清楚所有这些有关股票购买权的事情。如果筹资类型或筹资条款是可变通的，在这儿说明你的协商意愿。
4.02 资本结构
这里你要说明普通股、优先股和未付长期债务，以使投资者能了解公司的大致资本结构。
表4-2：资本结构分布表
筹资前 筹资后
长期债务 100，000 ——
长期风险资本 500，000
可转换债务 ——
优先股 —— ——
普通股 100，000 100，000
4.03 筹资抵押
很明显，如果涉及普通股，无须抵押。如果是附属信用债务，列出优先于它的债务。说明这笔债务的抵押物。
4.04 担保
在这里指出给投资者投资作担保的个人或公司。如果存在个人担保，你要提供担保人的个人财务报表。
4.05 条件
说明筹资条件。举个例子，公司是否必须在董事会为投资者的代表设一个座位?公司要靠财务比率来生存吗?公司必须达到怎样的里程碑呢?
4.06 报表
说明你打算向投资者提供的关于筹资的报表。例如，你要提供每月盈亏表、资产负债表和年度审计表吗?
4.07 使用进程
说明你打算把钱用在何处。 不要使用不合规定的名称“ 经营资本”，但要说明如何使用资金。尽量详细一些。
4.08 所有权
这一章说明尚未支付给每个股东的股票数额和一旦筹资成立投资者将拥有的股票数目。说明所有权支付额/将支付额，以及各股东对公司所有权的百分比。如果发起股东收到或将要收到的是股票而不是现金，给出具体细节，例如是拿什么股票作为回报的，也就是说，是土地、建筑物，还是设备、发起股等，还有，给出资产现在的市值。
表4-3：资产市值表
筹资前 筹资后 百分比 支付价格
现有股东 800，000 800，000 80 50，000
投资者 200，000 20 200，000
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4.09 资本稀释
这里你要说明就帐面值而言新投资者的稀释程度。
4.10 支付的费用
在这里你应说明你是否要支付什么咨询费用，是否要支付终止投资的法律费用。
4.11 投资者加入
投资者想拥有参加董事会议的权利并成为董事会的成员。投资者会要求一到两个位置(投资者控股的除外)。你也许会让投资者更为活跃地加入。这部分中你说明你寻求的投资者加入量或是想要从投资者那里得到的数量。
风险资本机构可能有其它机会向你的较小的公司提供服务。你也许希望在这一章对此加以阐述。例如，你会需要风险资本机构在金融领域向你提供帮助并为此服务而支付酬金。你会需要一种特别的筹资类型。为了私下转销你要向投资者支付酬金，如，转销额的百分之二。一般来说，这部分解决你期望的投资者将来提供服务时的加入类型。【世界经理人办公伙伴-office.icxo.com】
推荐第2篇：大厨选秀节目筹资方案计划书
大厨选秀节目筹资方案计划书
此次项目需进行海选、晋级、决赛环节，大约需要资金250万。
可以从以下方面进行筹资
—、寻找赞助商。比如好特美酱油、调味料，与项目有关的企业，在比赛环节中可以穿插为他们做广告，比如在海选过程中拉横幅，在现场直播中可以穿插广告，这样可以达到较好的宣传效果，会有赞助商乐于跟我们合作。诸如场地的选择，可以与大酒店合作，提供免费场地，还能为其宣传，节约费用。对于参赛选手衣服的赞助。
二、短期借款。可以向金融机构或是企业借款，毕竟项目进行的时间比较短，而且在短时间内会获益，采用那个短期借款，利息少，成本低。
三、信托。可以采用权益信托或借款信托。采用这种方式比较容易筹资较向银行短期借款。
四、若公司符合要求的话，可以发行短期融资券，这样可以避免与大中型企业争夺银行借款，更容易筹集资金。
五、私募，可以向公司职工借款或是发行权益，在公司获利后给一定的股利，可以直接找投资商协商，比如知名饭店，比赛结束后可以为他们与优秀参赛选手提供合作机会，让他们拥有知名度高的大厨，这样他们可以获利，我们也可以要求从他那吸取资金，达到互赢的效果。
还可以与移动，联通合作，争取让其提供资金，毕竟将来较大部分收益是短信收益。
六、采用内部筹资方式，可以节约筹资费用，为了避免股东的不满，可以在公司盈利后适当增加红利。
七、发行期权，可以为公司筹资额外的资金，对于公司来说风险很小，就还能促进其他筹资方式的运用。
八、寻求广告项目的投资赞助。设置在门票背面，海报等。
九、寻找合作媒体，如报社。
十、也可增发股票，要权衡收益与支出。
推荐第3篇：中小企业筹资
中小企业筹资问题
关键词：筹资难；信用风险；信用担保机制
改革开放以来，我国的中小企业发展很快，在整个国民经济中发挥着越来越重要的作用，为我国的经济增长做出了极大的贡献。截止到2006年10月底，我国中小企业数已达到4200多万户，占全国企业总数的99.8%，经工商部门注册的中小企业数量达到430多万户，个体经营户达到3800多万户。中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58%，生产的商品占社会销售额的59%，上缴税收占50.2%。每年出口创汇占60%，提供了75%的城镇就业机会。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在广东调研时强调，中小企业已成为拉动地方经济发展的主要力量，在我国经济社会发展中具有举足轻重的作用。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，加之竞争过于激烈，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。
一、中小企业筹资现状
（一）中小企业的筹资通道过窄,手段单一
企业扩大生产经营所需资金来源主要分为内部筹资和外部筹资.中小企业由于经营规模的限制,其投资资金更多地依赖于外部资金,于发达国家相比我国中小企业外部筹资渠道过分集中于银行贷款,造成这种现象的主要原因在于中国的资本市场发展还不成熟.除了企业发行股票上市筹资严格的限制条件外,目前我国股票市场尚未形成一个多层次的市场体系,没有开设类似美国NASDAQ那样针对中小企业的股票交易市场而且在目前的证券市场操作中.政府实施严厉的监督;对企业制定了较高的证券发行要求.以场外交易市场看,我国有两个仅限法人交易中心,由于场外贸易市场很不发达还未形成全国交易网络体系,使得中小企业很难利用资本市场这一筹措外部资金的渠道.我国急需通过法律形式改善中小企业资本结构,解决筹资单一的问题
（二）缺乏有效的抵押和担保
就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，
贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。因此大多数中小企业之间互相担保，申请贷款。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部筹资的方式解决。一旦一家公司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。
（三）产品质量可信度低、信用观念淡薄、缺乏信誉
中小企业由于产品的质量很难保证，市场上的假冒伪劣商品来自中小企业的比较多。致使人们对中小企业产品很难认同，导致其产品很难畅销，甚至可能大量库存，发生资金周转困难，使其有限的流动资金也被占用，无法扩大再生产，使其经营勉强维持。但不可否认，也有不少中小企业，其产品质量的可信度是非常高的。与此同时，信用观念淡薄，缺乏信誉是中小企业筹资难的又一要因。信用是一种资源，是企业的无形资产，在市场经济中，信用己成为市场交易的基本准则。而在我国，信用成为中小企业中存在的普遍现象。尤其是个别中小企业的某些欺诈行为和由此引发的抽逃资金、拖欠账款、逃废银行债务、恶意偷、欠税等信用问题己在一定程度上影响了中小企业的整体信用形象，使得众多投资者望中小企业而却步，更倾向于将资金投入到资信较好的大企业及国债市场。银行等金融机构为了其资金的安全性，只能设置更高的要求以及更严格的贷款审批程序，使得中小企业的贷款申请更加难以满足。
二、中小企业筹资难原因
从以上筹资的现状分析可以看出“筹资难”已经严重制约我国中小企业发展。究其根源，既有中小企业自身的原因，也有银行管理制度方面的原因，更有国家政策方面的原因。
（一）中小企业自身方面的原因
1.中小企业经营风险和信用风险比较大
银行普遍推行资产负债管理，使其越来越重视资产安全的情况下，较高的经营风险和信用风险导致中小企业难以从银行取得贷款。第一，中小企业经营不稳定造成信用等级低、资信差。由于中小企业普遍存在产业结构不合理，产品缺乏竞争力。比较粗糙的经营方式以及经济效益不佳的状态，因此这就造成中小企业在具有很高开业率的同时经营失败倒闭的比例也较高。由于中小企业等级低、资信差，商业银行就完全可能不向中小企业给予深
度的金融服务。第二中小企业自身积累少、效益低，从银行贷款安全性不强，贷款风险相对大企业来说必然加大。因此，中小企业在新增贷款时会遇到障碍。第三中小企业普遍存在财务制度不健全、信息披露不规范，内控机制较差等现象。这些均导致中小企业信用风险的加大。
2.中小企业信用观念淡薄
我国中小企业信用等级普遍不高，不注意维护自身的形象，据资料显示，我国中小企业有50以上财务管理不健全，信用等级60以上都是3B或B3以下，抵御风险能力不强。更有一些中小企业由于种种原因逃债，偷税、漏税，使得中小企业的信用度大大降低。这样，大量的信用贷款也就很难投入到中小企业，不利于中小企业的筹资。
（二）外部方面的原因
1.政府扶持力度不够，相关法规政策不完善
近年来，为了扶持中小企业的发展，政府出台了一系列政策和措施，如由财政对中小企业实行创业资助，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，对支持中小企业的信贷项目实行税收优惠等，但实际上这些措施未能从根本上解决中小企业筹资不足问题。另一方面，国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场筹资几乎不可能。由于我国资本市场不成熟，容量有限，因而对投入资本市场的企业有严格的限制条件，而中小企业一般规模不大，资本金有限，难以达到主板上市条件。创业办迟迟不能推出，也使得我国的中小企业不能有效的利用资本市场。
2.商业银行的经营理念和方式不利于中小企业 我国金融体制进行改革，商业银行开始自主经营、自负盈亏，商业银行更多地从自身利益出发作决策。商业银行的贷款主要面向国有企业或其他大企业，并且双方已形成了较为稳定的伙伴关系。尤其近几年，我国实行“抓大放小”的国企改革策略，最大限度的压缩风险资产的比重，集中将资金投向了大型企业。另一方面，中小企业贷款具有金额小，频率高，时间急等特点，银行对中小企业进行调查和评估需要花费相当多的人力物力。贷款管理成本相对较高，这就影响了银行的贷款积极性，因此，银行在坚持“安全性，流动性，赢利性”的基础上，不得不对中小企业贷款慎重的考虑。
3.信用和担保制度不完善
首先，缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。信用担保
体制设计的初衷是解决中小企业抵押担保难的问题，即将中小企业与银行之间的信贷交易转变为担保公司与银行之间的信用交易，但从调查情况看，这种设计在实际操作中效果并不理想，主要与原因有：一是担保公司实力不强，银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司；二是担保公司过高收费标准使得中小企业望而却步；三是担保公司承担过低的风险责任使银行不愿与其发生交易。其次，社会信用制度不健全中小企业的信用问题，一方面来自于企业群体信用的短缺，另一方面国家缺少信用体系的硬性监督。总的来说，我国的信用体系还处在起步阶段，虽然少部分城市已经走在了全国前列，如北京、深圳等地已将企业贷款及担保情况实行联网查询。但这些系统还有很大的缺陷，仍是区域性的、专项的，信息渠道单
一、覆盖面窄，操作还有待完善。我国信用体系的建立，还有一个较长的过程。
三、解决问题的对策
根据以上对中小企业筹资难问题的分析,中小企业筹资难既有自身规模小,资产少,负债率高,担保能力弱;管理者素质低,财务制度不健全,信用等级低;又有银行贷款风险大,成本高的问题;还有政府支持力度不够的问题。因此,解决这些问题的指导思想是通过搞活地方金融市场,多渠道为中小企业发展筹集资金。实行政策扶持,政府主导,立足地方,市场运作,化解风险。所以，解决中小企业筹资难问题的对策就是企业能力的提升和企业外部环境的营造。具体包括以下几个方面：
（一）对中小企业来讲，要加强自身发展，增强企业信用 1.中小企业应当注重企业的贷款信用有效的降低风险
信用保险能够有效地帮助企业规避和转嫁贸易信用风险、降低高额坏账造成的巨大经济损失。信用保险是以他人的信用风险造成的财产损失为保险标的财产保险业务。在美国等发达国家，银行与保险公司在信用保险项下进行合作已经是一个比较成熟的理念，信用保险成为买卖双方开展赊销业务时，为卖方的信贷管理提供增值服务，并改善买方的借贷能力的一个重要险种。更为中小企业在筹资时银行考核的关键是企业的还款能力和企业的信用情况，信用保险可承保企业买家的信用风险，从而间接的提升企业的信用状况，规范的管理是赢得银行信任的关键。
2.实行灵活的经营战略、提升中小企业信用意识
中小企业要实行机动灵活、市场适应性强、拾遗补缺的经营战略，避开行业内大企业、大公司所关注的热点项目，选择他们易于忽视而又有一定经济效益的“缝隙”产品或配套产品，用有
限的资金，采用“小而专、”“小而精”、“小而新”的发展模式，在大企业的夹缝中求得生存和发展。或是选择在某一个行业中处于支配地位的大企业，实行强弱联合，采取依附协作的经营战略和生产方式，充分利用大企业的资金、技术优势，形成“小而联”的企业发展结构，突破中小企业自身在资金、技术等方面的局限性。从而提高企业的产品质量得到社会各界的认可。加快产权制度改革，转变经营机制，建立明晰的法人治理结构，逐步建立现代企业制度，建立健全对企业家的激励和约束机制，树立良好的企业家声誉，以优化中小企业筹资结构和筹资效率。建立规范的企业财务管理制度，严格按照会计准则编制财务报表，保持会计资料的真实性、完整性，为申请贷款提供基础依据。重视自身资本积累，逐步提高企业资本中自有资金的比例。积极主动地与银行、担保公司建立日常的信息沟通机制，为银行了解企业情况创造有利条件。注重引进和培养熟悉国内外资金市场的筹资运作人才，积极拓宽筹资渠道，适当创新筹资方式。从根本上解决信用等级低的问题
（二）对外部来讲，要建立中小企业服务机构并通过制定相应的政策
1.尽快建立中小企业信用评级体系。目前，中小企业的信用评级主要由银行的评级机构进行，但各家银行的评级标准不尽一致，同时社会上缺乏权威性的企业资信评级机构。鉴于中小企业资信意识淡薄，政府有关部门要为企业和银行营造良好的环境，有必要从法律法规着手，规范社会信用程序，尽快建立统一的、社会化的和具有权威性的中小企业信用评级体系，由此强化和引导中小企业对资信评级重要性的认识，推动中小企业管理水平和信用程度的提高。
2.建立和完善中小企业信用担保机制和体系。为中小企业提供信用担保是世界各国解决中小企业筹资难而普遍采用的一种方式。我国中小企业信用担保机制刚刚开始成立，业务管理和经营模式都处于探索阶段，有许多问题需要进一步研究和解决，一方面要在不断摸索适应我国国情的中小企业担保机制的基础上，加强对担保基金的管理、监督，加快信用担保体系市场化、规范化的步伐；另一方面要发挥政府、企业和个人等多方面的积极性，通过地方财政拨款、企业法人或自然人出资以及社会捐赠等多种渠道筹集资金。尤其要鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构，使担保基金达到一定规模，从而更有效地支持中小企业的发展。
3.商业银行应建立适合中小企业发展的筹资方式和机构 国有商业银行应当从本质上改变中小企业信用评定制度，为中小企业营造公平的贷款环境，调整信贷政策，修改企业信用等级评定标准，打破以企业规模、性质作为支持与否的条件，支持中小企业的合理资金需求，遵循公平、公证和诚信原则，逐步提高对中小企业信贷投人的比重。商业银行在组织制度方面应创新，现在各国有商业银行除总行设立中小企业信贷部外，一级银行和二级银行也设置了中小企业信贷机构，制定和执行对本地区中小企业金融服务的策略。我国商业银行应借鉴这一经验，改善金融服务，使中小企业能够及时抓住发展机遇。
根据国家产业政策的要求，要加大国有商业银行对中小企业的支持力度，扶持一批符合国家产业政策，有市场、有技术、有潜力的科技型、城市劳动密集型和社区服务型的优强中小企业；国有商业银行对于符合国家有关政策要求的中小企业，开通贷款“绿色通道”，提高服务效率，为其提供优质的服务；对发展前景好，信用水平高，经营稳健的中小企业要实行倾斜政策；银行系统要加快金融创新，为中小企业提供多样化、综合化的金融产品，满足企业的不同需求；在国有商业银行积极为中小企业服务的同时，要促进中小商业银行的发展，为中小企业提供专业的、多方位的金融服务。
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会信用体系，发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。
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筹资倡议书
尊敬的xx县xx中学校友：
光阴荏苒，岁月如歌。四十二年峥嵘岁月，四十二年栉风沐雨，xx中学已步入不惑之年；四十二年春花秋实，四十二年薪火相传，xx中学托一方人文，才俊辈出，桃李万千，成就斐然，……
想当年，xx中初建，师生情定安子林，叩石垦壤，平操场、筑宿舍、植林木，欢声歌声满校园。
想当年，且不说金戈铁马，气吞万里如虎，但恰是同学少年，风华正茂，青春激荡，理想远大，龙中起航，……
万水千山，隔不断母校对你的深深挂念；时光流逝，冲不淡你对母校的依依情怀。七九届校友们捐巨资建图书馆，八零届校友们送桌凳，八三届校友们配电脑，你们反哺母校，造福桑梓，润泽后生，恩德无量。
2012年秋，县委、县政府统筹xx教育，母校龙中囿于空间狭小，迁校于高家坡，欣逢盛世，母校前程似锦。时下，母校重新规划，改校门、修宿舍、建食堂，母校正迈向现代化。眼下，母校校园需拓展，需征地30亩，虽有政府支持，但因资金短缺，事未圆满，母校心急如焚。诚请诸校友慷慨解囊、多方筹资，关心母校发展。事毕，勒石铭记，美名永传。
xx中学校友委员会
2013年1月4日
附1：联系电话：党政办公室：xx--xxx2，
校长xx：1xxx9，支部书记xx：1xxx8，
学校的账户号：xxxx（xx县xx中学）
附2：给xx中校友的一封公开信。
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投资协议书
一、名词解释
1、投资人：所有参与筹集资金的人或机构。
2、托管人：参与管理和监督资金的筹集、投资、使用、收益分配的人。
2、执行人：由投资人全体大会推举代理执行投资相关事宜的人。
3、融资人：由于缺乏资金而需要融资的并负责实施项目的人或机构。
【投资人与托管人可重叠，投资人与执行人可重叠，但托管人与执行人须不能重叠】
二、投资人权利义务
投资人按照出资额享有相应的权利，共同决策，选定合适的项目，进行科学有效的投资。
1、权利
投资款系股金性质，投资人将获得相应股份，并按相应比例行使对应的投票权，并拥有有补充资本金的优先权。
2、义务
每人首次投资最低额度为人民币壹仟元，并以仟元为单位，不限定最高额度。
资本金系股金性质，投资人获得相应股份。资本金股份可以转让但不得要求退回，转让时内部股东拥有优先购买权。
如果需增加资本金，原投资人拥有再投资的优先权，资本金的再投入份额分配不作限制，如果出现抢筹情况，则按原份额配股方式解决。
须按时缴足资本金，所筹集的资金由全体投资人选举的执行人保管。
三、投资人全体大会
1、总则
投资人全体大会为最高权利决策机构，对重大事项进行决策。 投资人依其持有的股份比例在大会上行使表决权。 投资人如不能如期参加大会者，须指定代理人出席。 每次重大投资事项都须召开全体大会。
2、职权
决定资金的投资方向计划。
选举和更改执行人，决定执行人的报酬事宜。 审议批准执行人的工作报告。
审议融资方的商业计划书并且决议投资项目。 审议批准利润分配方案和处理亏损方案。 对增减资本金方案作出决议。
四、投资项目评估
投资人应积极对外发布投资意向，并且积极寻找优良项目。
初始阶段的投资项目以风险低、操作简单的为主，如投资风险较高的项目，所占资本金比例应保持低水平阶段。
执行人须到融资人的项目实地考察，并且进行尽职审慎的调查，对项目的风险与收益和融资计划等出具详尽报告提交给投资人。
执行人组织投资人到实地与融资方实地考察，并进行沟通和答疑，协助投资方与融资方进行相关的谈判事宜。
五、投资项目表决
对项目进行详尽的评估后，投资人大会表决是否投资该项目，在投资意向书上签字确认。
六、投资项目监督
为了规范资金的安全使用，投资人委托执行人代理执行投资项目的监督工作。 执行人应定期就目标项目融资和项目实施的进展情况向投资人大会进行汇报。
项目的投资事宜，对所有投资人公开并可随时查询，如实际情况无法确保的话，应该尽量做到配合公开工作。
执行人须独立客观地给投资人提供投资项目的阶段性报告，如实地将发展成果和遇到的困难等。如遇到项目出现重大变化的时候，执行人和融资人须及时告知投资人，以便让投资人及时做出相关决策。
原则上执行人员不能逾越本协议的要求，若在投资过程中，一些投资商或融资方提出了与本协议书要求相违背的事项，则执行人员不能擅作主张，应征求投资人意见，待投资人全体大会有明确决议后，方可向融资方作出相应答复。
七、投资项目收益与分配
1、投资项目收益
项目投资可分为固定收益和获取项目股权两种方式。 固定收益方式的年收益率须为12%以上，如低于此水平的项目需要全体投资人商定。融资人需与投资人共同签订具体相关协议。
获取项目股权的方式，对项目的估价后再确定股权比例，并且获得相应的收益分配权，由执行人代理行使相应的权利，融资人需与投资人共同签订具体相关协议。/
2、项目利益分配
利益分配分现金分红和红利再投资两种方式。
现金分红就是资本金的当期投资收益，以现金的形式分红给投资人。
红利再投资是指将投资者分得的收益折为等额的新的资本金单位返给投资者。
八、资金的审计与核算
融资人和执行人需接受投资人定期或不定期的咨询和沟通，共同对投资资金的使用进行相关的审计和核算，并出具相关核算报告以供投资人参考使用。
九、附则
另外议定的补充协议经全部投资人商议并签字后作为本合同的附件，被视为与本协议具有同等法律效力。
本协议经投资人签字（或）盖章并缴款之日起生效，复印件无效，投资人每人一份。
【执行人操守】
必须拥有良好的职业操守，拥有某方面优秀的职业技能，譬如财务分析、营销策划、在投资项目行业有丰富的经验和广泛人脉关系等。 谨代表投资人的意志执行事务。执行人必须以自有资金投入基金，将他们自身利益与整体的利益形成正向关联。 【增值服务】
投资人/执行人尽量向目标项目提供全方位的增值服务。注入先进管理经验，帮助企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系，努力增强项目成功生存能力。。 【执行人报酬】 执行人报酬。当投资基金产生盈利时执行人才能提取收益10%—20%和基金管理费作为报酬，否则执行人只能收取基金管理费作为报酬，管理费比例在每笔投资商定。 【投资基金运作】
投资基金运作方式：投资人设定底线，如果跌破约定亏损比例（一般为25%），客户可自动终止约定，对于约定赢利部分或约定盈利达到百分比（一般为15%）以上部分按照约定的比例进行分成。 【投资方向】：
证券投资：证券以及金融衍生品。
产业投资：对某些特定行业有深入的了解和广泛的人脉关系。
创业投资：投资创业期、成长期的中小企业，以分享企业高速成长带来的高收益。
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筹资管理制度
一、总则
第一条为规范公司筹资行为，降低筹资成本、减少筹资风险，提高资金效益，依据国家有关财经法规规定，并结合公司具体情况制定本制度。
第二条本制度适用于公司总部、各子公司及分公司的筹资行为。
第三条本制度所指的筹资，包括权益资本筹资和债务资本筹资两种方式。
权益资本筹资是由公司所有者投入以及发行股票方式筹资，债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。
第四条公司财务部统一负责资金的筹措、管理、协调和监督工作。
二、权益资本筹资
第五条权益资本筹资可以分为吸收直接投资和发行股票两种筹资方式。
1、吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹资方式。
2、发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。
第六条公司吸收直接投资程序。
1、公司吸收直接投资必须经公司股东大会或董事会批准。
2、公司与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期、投资收益与风险的分担等。
3、公司财务部负责监督所筹集资金的到位和实物资产的评估工作，并请会计师事务所办理验资手续，公司据以向投资者签发出资报告。
4、公司财务部在收到投资款后及时建立股东名册。
5、公司财务部负责办理工商变更登记手续、企业章程修改手续。
第七条公司不得吸收投资者已设立有担保物及租赁资产的出资。
第八条公司筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。
第九条投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额(包括公司发行股票的溢价净收入)以及资本汇率折算差额等计入资本公积金。
第十条公司发行股票筹资程序。
1、公司发行股票筹资必须经过股东大会批准并拟订发行新股申请报告。
2、公司董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准。
3、公司公告招股说明书和财务会计报表及附属财务说明书和明细表，与证券经营机构签订承销协议，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。
4、招认股份，收取股款。
5、改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。
第十一条公司财务部建立股东名册，其内容包括股东的姓名或者名称及住所，各股东所持股份、股票编号、股东取得股票的日期。
三、债务资本筹资
第十二条由公司财务部统一负责债务资本的筹资工作。
1、按照筹资规模大小，分别由财务部经理、财务总监和总经理审批筹资计划。
2、财务部负责签订借款合同并监督资金的到位和使用，借款合同内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还方式、违约责任等。
3、双方法人代表或授权人签字。
第十四条公司财务部在短期借款到位日按照借类别在短期筹资登记簿中登记。
第十五条公司按照借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途，如有变动必须经原审批机构批准。
第十六条公司财务部及时计提和支付借款利息并实行岗位分离。 第十七条公司财务部建立资金台账以详细记录各项资金的筹集、运用和本息归还情况。财务部对于未支付应计利息单独列示。
第十八条公司长期债务资本筹资包括长期借款、发行公司债券、长期应付款等方式。
第十九条长期借款必须编制长期借款计划使用书，包括项目可行性研究报告、项目批复、公司批准文件、借款金额、用途时间与计划、还款期限与计划等。
第二十条公司财务部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来源、违约责任等。
1、筹建期间发生的应计利息计入开办费用。
2、生产期间发生的应计利息计入财务费用。
3、清算期间发生的应计利息计入清算损益。
4、购建固定资产或者无形资产有关的应计利息，在资产尚未交付使用或者虽已交付使用但尚未办理竣工决算之前，计入购建资产的价值，超过上述期限的应计利息计入当期损益。
第二十二条发行债券筹资程序。
1、公司发行债券筹资必须由股东大会作出决议。
2、公司向国务院证券管理部门提出申请并提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告等。
3、公司制定公司债券募集办法，其主要内容包括公司名称、债券总额和票面金额、债券利率、还本付息的期限和方式、债券发行的起止日期、公司净资产、已发行尚未到期的债券总额、公司债券的承销机构等。
4、公司同债券承销机构签订债券承销协议和包销合同。
第二十三条公司发行的债券必须载明公司名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项，并由董事长签名，公司章程。
第二十四条公司债券发行价格可以采用溢价、折价两种方式，公司财务部保证债券溢价和折价采用直线法合理分摊。
第二十五条公司对发行的债券应置备公司债券存根簿予以登记。
1、公司发行记名债券的，公司债券存根簿应记明债券持有人的姓名或名称及住所、债券持有人取得债券的日期及债券编号、债券总额、票面
金额、利率、还本付息的期限和方式、债券的发行日期。
2、公司发行无记名债券的应在公司债券存根簿上登记债券的总额、利率、偿还期限和方式、发行日期和债券的编号等。
第二十六条公司财务部在取得债券发行收入的当日将款项存入银行。
第二十七条公司财务部指派专人负责保管债券持有人明细账并定期核对。
第二十八条公司按照债券契约的规定及时支付债券利息。
第二十九条公司债券的偿还和购回在董事会的授权下由公司财务部办理。
四、公司筹资风险管理
第三十条公司每季度召开财务工作会议，并由财务部评价公司的筹资风险。
第三十一条筹资成本是决定公司筹资效益的决定性因素，对于选择评价公司筹资方式有重要意义。
第三十二条筹资风险的评价方法采用财务杠杆系数法，财务杠杆系数越大，公司筹资风险也越大。
第三十三条公司财务部依据公司经营状况、现金流量等因素合理安排借款的偿还期和归还借款的资金来源。
五、附则
第三十四条本制度由财务部编制呈报董事会批准后执行，解释权、修改权归财务部。
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筹资方案
筹资是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程。筹资的核心，就是在多种渠道、多种方式的筹资条浸下，如何利用不同的筹资方式力求筹集到最经济、资金成本最低的资金来源，其基本思想是实现资金来源的最佳结构，即使公司平均资金成本率达到最低限度时的资金来源结构。筹资是企业财务管理相对于投资决策的另一重要决策。
企业筹资；
1、财政资金；
2、金融机构信贷资金；
3、企业自我积累；
4、企业间拆借；
5、企业内部集资；
6、发行债券和股票；
7、商业信用、租赁等等形式。
假设我所在的企业要筹集1000万元资金。 观察资本市场 分析我会选择发行债券和股票的筹资组合方案。确定1000万元资金的最佳筹资方案。
企业筹资方式的选择是每位企业决策人比较头疼的问题,通过分析各种因素,每个企业只能是根据自身的条件来抉择筹资策略。企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。很多中小企业不可能达到发行股票的条件,最常见的筹资方式就是吸收直接投资、利用商业信用、银行借款,这就限制了筹资的规模和企业的发展。就算是在这种较窄的范围内选择筹资方式也是需要权衡利弊的,作为财务人员就要向领导解释分析这些问题,所以最先要清楚的就是筹资方式的分类及特性,然后就是根据自身的条件来选择筹资方式。
1.影响这些筹资方案资本成本的因素有哪些？
（1） 现行银行同期储蓄存款利率水平。一般债券筹资的利率应高与同期储蓄存款利率水平。现行银行同期储蓄存款利率水平是公司债券利率的下限。确定企业债券利率大小的原则是依资金供求的真真实实变动和发债企业的风险差异，在基准利率上再上浮一定幅度。
（2） 国家关于债券筹资利率的规定。企业债券利率不得高与银行同期居民储蓄定期存款利率的40%。
（3） 发行公司的承受能力。为了保证能到期还本付息和公司的筹资资信，必须测算投资项目的经济效益量入为出。
（4） 市场利率水平与走势。
（5） 债券筹资的其他条件。
2.你如何保证企业筹资资本结构最优的？
（1）从筹资成本来看，在债券融资中，债券的利息计入成本，在税前支付，因而它有冲减税基的作用；在股权融资中，对公司法人和股份持有人进行\"双重纳税\"，即股利要从税后盈余中支付。与股权融资相比 ，债券的发行费用较低。债券融资还可以锁定成本，尤其是在预期利率上浮时期效果明显。
（2）从控制权来分析，债券融资不会削弱公司现有股东的相对平衡权利结构，而股权融资因新股东的加入，公司的管理结构受到影响导致控制权分散。
（3）从股东收益分析，如果公司投资回报率高于债券利率，由于债券融资的成本只是相对固定利息，使公司以更多地利用外部债务资金来扩大公司规模，则可增加公司每股收益和净资产收益率，提高股东的收益，即产生\"杠杆作用\"。债券融资的缺点：债券有固定到期日并定期支付利息，会增加公司的财务费用和财务风险；债券筹资受到公司资本结构的限制，也会影响公司的再筹资能力。
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筹资预算报告
一、固定资产投资预算
（1）建筑性工程预算。
1）厂房建设包括费用预算：××万元（明细表略）。
2）辅助设施建设费用预算：××万元（明细表略）。
（2）配套设施建设费用预算：××万元（明细表略）。
（3）其他费用包括土地转让费、建设施工单位管理费、勘察设计费、城市基础设施建设费等，根据国家规定的费率和标准预算为××万元。
（4）预提费用。按原有预算费用的××%增加预算，以备物资涨价增加的费用，根据公司的费用预算计划，预提费用预计为××万元。
（5）应缴纳的税金及利息。根据有关规定，按此项工程全部投资完成额的×%纳税，税金预计为××万元。此外，各种形式的筹资行为所带来的利息，应每年结算，该利息额为××万元。
二、流动资金投资预算
（1）根据同行业流动资金的周转及占用情况分析，我公司正常年份所需流动资金为××万元。投产后，第1年需要××万元，第2年需要××万元，第3年需要××万元。
（2）项目投资由固定资产和流动资产构成，预计投资额为××万元，其中流动资金所占比例为××%。
三、筹资的方式与成本
（表略）。
×××公司财务部
××年×月×日
推荐第9篇：第四章 筹资管理
第四章 筹资管理
第一节 企业筹集资金的动机和要求教师讲解
企业筹集资金是指企业向外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。
一、企业筹集资金的动机
（一）新建筹资动机
是指在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。企业新建时，要按照经营方针所确定的生产经营规模核定固定资金需要量和流动资金需要量，同时筹措相应的资本金，资本金不足部分即需筹集短期或长期的银行借款（或发行债券）。
（二）扩张筹资动机
是指企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。扩张筹资动机所产生的直接结果，是企业的资产总额和权益总额的增加。
（三）偿债筹资动机
是指企业为了偿还某项债务而形成的借款动机。偿债筹资有两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业具有足够的能力支付到期旧债，但为了调整原有的资本结构，举借一种新债务，从而使资本结构更加合理；二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，被迫举新债还旧债，这表明企业财务状况已经恶化。
（四）混合筹资动机
是指企业既需要扩大经营的长期资金又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机,包含了扩张筹资和偿债筹资两种动机，结果既会增大企业资产总额，又能调整企业资本结构。
二、筹集资金的要求
（一）合理确定资金需要量，努力提高筹资效果
预先确定资金的需要量，既要确定流动资金的需要量，又要确定固定资金的需要量。要使资金的筹集量与需要量相适应，防止筹资不足而影响生产经营或者筹资过剩而降低筹资效益。
（二）周密研究投资方向，大力提高投资效果
投资是决定应否筹资和筹资多少的重要因素之一。投资收益与筹资成本相权衡，决定着要不要筹资，而投资规模则决定着筹资的数量。
（三）适时取得所筹资金，保证资金投放需要
筹集资金要按照资金投放使用的时间来合理安排，使筹资与用资在时间上相衔接，避免取得资金滞后而贻误投资的有利时机，也要防止取得资金过早而造成投放前的闲置。
（四）认真选择筹资来源，力求降低筹资成本
企业筹集资金可以采用的渠道和方式多种多样，不同筹资渠道和方式的筹资难易程度、资本成本和财务风险各不一样。
（五）合理安排资本结构，保持适当偿债能力
企业的资本结构一般是由权益资金和债务资金构成的。企业负债所占的比率要与权益资金多少和偿债能力高低相适应。既防止负债过多，导致财务风险过大，又要有效地利用负债经营，借以提高权益资金的收益水平。
（六）遵守国家有关法规，维护各方合法权益
企业的筹资活动，影响着社会资金的流向和流量，涉及有关方面的经济权益。企业筹集资金必须接受国家宏观指导与调控，遵守国家有关法律法规，实行公开、公平、公正的原则，履行约定的责任，维护有关各方的合法权益。
第二节 负债资金的筹集与管理教师讲解
一、银行借款
负债资金是指企业向银行、其他金融机构、其他企业单位等吸收的资金，它反映债权人的权益，主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。
银行借款是指企业根据借款合同向银行（以及其他金融机构）借入的需要还本付息的款项。
（一）银行借款的种类
1、按提供贷款的机构分类
政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。
商业性银行贷款是指由各商业银行向工商企业提供的贷款，主要是为满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。
其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形成的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款，从保险公司取得的贷款等。
2、按贷款有无担保分类
信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款，企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。
担保贷款包括保证贷款、质押贷款和抵押贷款。保证贷款是指以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一定保证责任或连带责任而取得的贷款。质押贷款是指以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的贷款。抵押贷款是指以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。
票据贴现也是一种抵押贷款，它是商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。银行通过贴现把款项贷给销货单位，到期向购货单位收款，银行向销货单位所付的金额低于票面金额，其差额即为贴现息。
3、按贷款的用途分类
基本建设贷款是指企业因为从事新建、改建、扩建等基本建设项目需要资金时而向银行申请借入的款项。
专项借款是指企业因为专门用途而向银行申请借入的款项，包括更新改造贷款、大修理贷款等。
流动资金借款是指企业为满足流动资金的需求而向银行申请借入的款项，包括流动基金借款，生产周转借款，临时借款，结算借款和卖方信贷。
（二）借款信用条件
1、信贷额度
是借款企业与银行在协议中规定的借款可得到的最高限额。在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款；如超过规定限额，银行则停止办理；如果企业信誉恶化，即使银行曾经同意按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款。
2、周转信贷协议
是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。
3、补偿性余额
是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（通常为10%—20%）计算的最低存款余额。补偿性余额有助于银行降低贷款风险；但对借款企业来说，补偿性余额则提高了借款的实际利率。
4、按贴现法计息
银行借款利息的支付方式一般为利随本清法，又称收款法，即在借款到期时向银行支付利息的方法。但有时银行则规定采用贴现法，即银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，因此其实际利率高于名义利率。
银行还要规定一些限制条款，如企业定期向银行报告财务报告、保持适当的资产流动性、禁止应收账款的转让等等。如企业违背作出的承诺，银行可要求企业立即偿还全部贷款。
（三）借款实际利率
由于不同的借款具有不同的信用条件，企业实际承担的利率（实际利率）与名义上的借款利率（名义利率）就可能并不一致。银行借款的筹资成本应是企业实际支付的利息，其相对数则应是实际利率。计算公式如下：
（四）银行借款筹资的优缺点
1、银行借款的优点 （1）筹资速度快。 （2）筹资成本低。 （3）借款弹性好。
2、银行借款的缺点 （1）财务风险较大。 （2）限制条件较多。 （3）筹资数额有限。
二、债券筹资
企业债券是企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是持券人拥有公司债权的债权证书。
（一）债券的种类
企业发行的债券种类很多，可按不同标准进行分类。
1、债券按有无抵押品担保，分为抵押债券、担保债券和信用债券。
抵押债券是以发行债券企业的稳定财产为担保品，如债券到期不能偿还，持券人可以行使其抵押权，拍卖抵押品作为补偿。抵押债券按其抵押品的不同，分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券。
担保债券是指由一定保证人作担保而发行的债券。当企业没有足够的资金偿还债券时，债权人可要求保证人偿还。保证人应是符合《中华人民共和国担保法》的企业法人，且应同时具备以下条件：
（1）净资产不能低于被保证人拟发行债券的本息；
（2）近三年连续盈利，且有良好的业绩前景；
（3）不涉及改组、解散等事宜或重大诉讼案件；
（4）中国人民银行规定的其他条件。
信用债券又称无抵押担保债券，是仅凭企业自身的信用发行的、没有抵押品作抵押或担保人作担保的债券。在公司清算时，信用债券的持有人因无特定的资产做担保品，只能作为一般债权人参与剩余财产的分配。
2、债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券。
短期债券是指偿还期限在一年以内的债券，通常分为三个月、六个月、九个月三种。长期债券是指偿还期限超过一年的债券，在实务中往往又进一步根据期限长短区分为中期债券和长期债券。
短期债券又称短期融资券，它是为了缓和企业流动资金在短时期内的供求矛盾而发行的。短期融资券的特点在于，它只能用于短期流动资金需要，如季节性、临时性的原材料采购和收购的需要，不能用于固定资产投资，也不能用于长期流动资金需要。
3、债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券。
记名债券是在债券上记有持券人姓名的企业债券，同时企业要把债权人的姓名登记在债券名册上。偿还本金或支付利息时，企业根据债券名册付款，债券转让要办理过户手续。
无记名债券则在债券上不记载债券持有人姓名，还本付息时仅以债券为凭，企业见票即还本或付息。
此外，企业债券按能否在一定时期后转换为普通股股票，分为可转换债券和不可转换债券。在我国目前还按发行对象，分为社会发行债券和企业内部债券。
（二）债券发行
企业发行债券的方式，按发售过程分为直接募集和间接募集。直接募集是指由债券发行者直接在市场上经办一切发行业务，承办债券发行的具体手续，而间接募集则是指以银行和其他证券经营机构为媒介来发行债券，由它们包销或助销全部债券。银行和其他证券经营机构具有发行债券的丰富经验，发行债券影响大，筹集资金速度快，效果较好。
按募集对象分为私募发行和公募发行。私募发行是企业以特定的少数投资者为对象发行债券，而公募发行则是在证券市场上以非特定的广大投资者为对象公开发行债券。我国《企业债券管理条例》规定，企业发行债券，应当由证券经营机构承销，并须通过公开发行的形式进行。
（三）债券发行价格的确定
债券发行价格的高低，取决于以下四项因素。
1、债券票面价值，即债券面值。债券售价的高低，从根本上取决于面值大小，但面值是企业将来归还的数额，而售价是企业现在收到的数额。
2、债券利率。债券利息是企业在债券发行期内付给债券购买者的，债券利率越高，则售价也越高。
3、市场利率。市场利率是衡量债券利率高低的参照指标，与债券售价成反比例的关系。
4、债券期限。债券发行的起止日期越长，则风险越大，售价越低。
企业债券通常是按债券的面值出售的，称为等价发行，但是在实践中往往要按低于或高于债券面值的价格出售，即折价发行或溢价发行。这是因为债券利率是参照市场利率制定的，市场利率经常变动，而债券利率一经确定就不能变更。在从决定债券发行，到债券开印，一直到债券发售的一段时间里，如果市场利率较前有变化，就要依靠调整发行价格（折价或溢价）来调节债券购销双方的利益。
从资金时间价值来考虑，债券的发行价格由两部分组成：
（1）债券到期还本面额的现值；
（2）债券各期利息的年金现值。 计算公式如下：
（四）发行债券筹资的优缺点
1、债券筹资的优点 （1）资本成本较低。 （2）具有财务杠杆作用。 （3）可保障控制权。
2、债券筹资的缺点 （1）财务风险高。 （2）限制条件多。 （3）筹资额有限
三、融资租赁
（一）融资租赁和经营租赁
企业资产的租赁按其性质有经营租赁和融资租赁两种。
1、经营租赁。是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。
经营租赁的特点主要是：
（1）租赁期较短，一般短于资产有效使用期的一半；
（2）设备的维修、保养由租赁公司负责；
（3）租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。
经营租赁比较适用于租用技术过时较快的生产设备。
2、融资租赁。是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给承租单位使用的信用业务。
融资租赁的主要特点是：
（1）租赁期较长，一般长于资产有效使用期的一半，在租赁期间双方无权取消合同；
（2）由承租企业负责设备的维修、保养和保险，承租企业无权折卸改装；
（3）租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司；继续租赁；企业留购。
（二）融资租赁的基本形式
1、直接租赁。即由租赁公司或企业直接将租赁物品提供给承租单位，是融资租赁的基本形式。
2、售后租回。企业先按协议要求将资产卖给租赁公司，再作为承租单位将资产租回使用，并按期支付租金。
3、杠杆租赁。涉及承租人、出租人、贷款人的租赁活动，是国际上流行的租赁方式。
（三）融资租赁租金的计算
1、决定租金的因素
融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：
（1）设备原价。包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等。
（2）预计设备残值。
（3）利息。指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。
（4）租赁手续费。指租赁公司承办租赁设备所发生的营业费用，不包括维修、保养费用，包括一定的盈利。
（5）租赁期限。以上四项是决定租金总额的基本因素。至于租赁期限的长短，则决定分期支付时每期应付的租金数额。在以上四个因素既定的条件下，租期越长，则每期租金越少。
2、租金的支付方式
租金的支付方式也影响每期租金的多少，一般而言，租金支付次数越多，每次的支付额越小。支付租金的方式通常有如下几种：
（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付；
（2）按在期初和期末支付，分为先付和后付；
（3）按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。
实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
3、确定租金的方法
（1）平均分摊法。平均分摊法是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均计算。这种方法没有充分考虑资金时间价值因素。
（2）等额年金法。等额年金法是运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。
当企业已决定需要某项设备，拟在融资租赁和借款购买两种筹资方式中进行选择时，可分别计算两个筹资方案的现金流出量现值进行比较。融资租赁方案现金流出量现值为每期应付租金的年金现值、每期设备使用费的年金现值与租赁期满留购应付“名义货价”的现值之和；借款购买方案现金流出量现值为购买设备所需借款每期还本及应付利息的年金现值、每期设备使用费的现值之和扣除设备寿命终了出售残值的收入。如不考虑投资的净收益，则两种筹资方案的现金流出量现值最低者为有利。
（四）租赁筹资的优缺点
1、租赁筹资的优点
（1）能迅速获得所需资产。
（2）租赁筹资限制较少。
（3）免遭设备陈旧过时的风险。
（4）到期还本负担轻。
（5）税收负担轻。
（6）租赁可提供一种新资金来源。
2、租赁筹资的缺点
主要缺点是资本成本高。其租金总额通常要高于设备价值的30%；支付固定的租金构成一项沉重的负担；如不能享有设备残值，也将视为承租企业的一种机会损失。
第三节 权益资金的筹集与管理教师讲解
一、吸收直接投资
自有资金是指投资者投入企业的资本金及经营中所形成的积累，它反映所有者的权益，又称权益资金。主要有吸收直接投资、发行股票、企业内部积累等。
吸收资金和发行股票都是向企业外部筹集资金的方式，发行股票有股票这种有价证券作为中介，而吸收直接投资则不以证券为中介。吸收直接投资是非股份制企业筹集自有资金的基本方式。
（一）吸收投资的种类
1、吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由此形成国家资本金；
2、吸收企业、事业等法人单位的投资，由此形成法人资本金；
3、吸收城乡居民和企业内部职工的投资，由此形成个人资本金；
4、吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，由此形成外商资本金。
（二）吸收投资中的出资形式
吸收投资中，投资者主要采用以下形式向企业投资：
1、现金投资,用货币资金对企业投资是直接投资中重要的出资形式。我国《有限责任公司规范意见》中规定，货币出资额不得少于公司法定注册资本最低限额的50%，但目前尚无普遍性的规定，其他各种组织形式的企业则需在投资过程中由出资各方协商确定。
2、实物投资。实物投资是指以房屋、建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品等流动资产所进行的投资。
3、工业产权和非专利技术投资。工业产权通常是指商标权、专利权、商誉、工业产权、非专利技术加上土地使用权构成我国企业主要的无形资产。《企业财务通则》规定，企业吸收的无形资产(不包括土地使用权)的出资额一般不得超过注册资金的20%。
4、土地使用权投资。土地使用权是指土地经营者对依法取得的土地在一定期限内有进行建筑、生产或其他活动的权利。
（三）筹集非现金投资的估价
企业筹集的非现金投资，主要指流动资产、固定资产和无形资产，应按照评估确定的金额或合同协议约定的金额计价。
（四）吸收直接投资的优缺点
吸收直接投资的优点主要是：
1、吸收直接投资所筹集的资金属于企业的自有资金，与借入资金相比较，它能提高企业的资信和借款能力。
2、吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成生产经营能力。
3、吸收直接投资的财务风险较低。
吸收直接投资的缺点主要是：
1、吸收直接投资通常资本成本较高。
2、吸收直接投资由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。
推荐第10篇：××公司筹资管理制度
××公司筹资管理制度
第一章 总则 第一条
为规范公司经营运作中的筹资行为，降低资本成本，减少筹资风险，以提高资金运作效益，依据相关规范，结合公司具体情况，特制定本制度。 第二条
本制度适用于公司总部、各子公司及各分公司的筹资行为。 第三条
本制度所指的筹资，是指权益资本筹资和债务资本筹资。权益资本筹资是由公司所有者投入以及以发行股票方式筹资；债务资本筹资指公司以负债方式借入并到期偿还的资金，包括短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等方式筹资。 第四条
筹资的原则
1．遵守国家法律、法规原则； 2．统一筹措，分级使用原则； 3．综合权衡，降低成本原则； 4．适度负债，防范风险原则。 第五条
资金的筹措、管理、协调和监督工作由公司财务部统一负责。 第二章 权益资本筹资 第六条
权益资本筹资通过吸收直接投资和发行股票两种筹资方式取得。
1．吸收直接投资是指公司以协议等形式吸收其他企业和个人投资的筹 资方式。
2．发行股票筹资是指公司以发行股票方式筹集资本的方式。 第七条
公司吸收直接投资程序
1．吸收直接投资须经公司股东大会或董事会批准。
2．与投资者签订投资协议，约定投资金额、所占股份、投资日期以及投 资收益与风险的分担等。
3．财务部负责监督所筹集资金的到位情况和实物资产的评估工作，并请会计师事务所办理验资手续，公司据此向投资者签发出资报告。
4．财务部在收到投资款后应及时建立股东名册。 5．财务部负责办理工商变更登记和企业章程修改手续。 第八条
吸收投资不得吸收投资者已设有担保物权及租赁资产的出资。
1 第九条
筹集的资本金，在生产经营期间内，除投资者依法转让外，不得以任何方式抽走。 第十条
投资者实际缴付的出资额超出其资本金的差额（包括公司发行股票的溢价净收入）以及资本汇率折算差额等计入资本公积金。 第十一条
发行股票筹资程序
1．发行股票筹资必须经过股东大会批准并拟订发行新股申请报告。 2．董事会向有关授权部门申请并经批准。
3．公布公告招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销协议。定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。 4．招认股份，交纳股款。
5．改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。 第十二条
公司财务部建立股东名册，其内容包括股东姓名、名称、住所及各股东所持股份、股票编号以及股东取得股票的日期等。
第三章 债务资本筹资
第十三条
债务资本的筹资工作由公司财务部统一负责。经财务部批准分支机构可以办理短期借款。
2 第十四条
公司短期借款筹资程序
1．根据财务预算和预测，公司财务部应先确定公司短期内所需资金，编制筹资计划表。
2．按照筹资规模大小，分别由财务部经理、财务总监和总经理审批筹资 计划。
3．财务部负责签订借款合同并监督资金的到位和使用，借款合同内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还方式以及违约责任等。
4．双方法人代表或授权人签字。 第十五条
公司短期借款审批权限短期借款采取限额审批制，投资限额标准如下（超过限额标准的由公司董事会批准）： 1．财务部经理审批限额：10万元； 2．财务总监审批限额：50万元； 3．总经理审批限额：100万元。 第十六条
在短期借款到位当日，公司财务部应按照借款类别在短期筹资登记簿中登记。 第十七条
3 公司按照借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途，如有变动须经原审批机构批准。 第十八条
公司财务部及时计提和支付借款利息并实行岗位分离。 第十九条
公司财务部建立资金合账，以详细记录各项资金的筹集、运用和本息归还情况。财务部对于未领取利息单独列示。 第二十条
公司长期债务资本筹资包括长期借款、发行公司债券以及长期应付款等方式。
第二十一条
公司长期借款必须编制长期借款计划使用书，包括项目可行性研究报告、项目批复、公司批准文件、借款金额、用款时间与计划以及还款期限与计划等。 第二十二条
长期借款计划应由公司财务部经理、财务总监和总经理依其职权范围进行审批。 第二十三条
公司财务部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来源、违约责任等。
4 第二十四条
长期借款利息的处理
1．筹建期间发生的应计利息计入开办费； 2．生产期间发生的应计利息计入财务费用； 3．清算期间发生的应计利息计入清算损益；
4．购建固定资产或无形资产有关的应计利息，在资产尚未交付使用或者虽已交付使用但尚未办理竣工决算之前，计入购建资产的价值。 第二十五条
公司发行债券筹资程序
1．发行债券筹资应先由股东大会作出决议。
2．向国务院证券管理部门提出申请并提交公司登记证明、公司章程、公司债券募集办法以及资产评估报告和验资报告等。
3．制定公司债券募集办法，其主要内容包括公司名称、债券总额和票面 金额、债券利率、还本付息的期限和方式、债券发行的起止日期、公司净资产、已发行尚未到期的债券总额以及公司债券的承销机构等。 4．同债券承销机构签订债券承销协议或包销合同。 第二十六条
公司发行的债券应载明公司名称、债券票面金额、利率以及偿还期限等事项，并由董事长签名、公司盖章。 第二十七条
5 公司债券发行价格可以采用溢价、平价、折价三种方式，公司财务部保证债券溢价和折价采用直线法合理分摊。 第二十八条
公司对发行的债券应置备公司债券存根簿予以登记。
1．发行记名债券的，公司债券存根簿应记明债券持有人的姓名、名称及住所、债券持有人取得债券的日期及债券编号、债券总额、票面金额、利率、还本付息的期限和方式以及债券的发行日期。
2．发行无记名债券的，应在公司债券存根簿上登记债券的总额、利率、偿还期限和方式以及发行日期和债券的编号等。 第二十九条
公司财务部在取得债券发行收入的当日，即应将款项存入银行。 第三十条
公司财务部指派专人负责保管债券持有人明细账，并组织定期核对。 第三十一条
公司按照债券契约的规定及时支付债券利息。 第三十二条
公司债券的偿还和购回在董事会的授权下由公司财务部办理。 第三十三条
公司未发行债券必须由专人负责管理。 第三十四条
6 其他长期负债筹资方式还包括补充贸易引进设备价款和融资租入固定资产应付的租赁费等形成的长期应付款。 第三十五条
由公司财务部统一办理长期应付款。
第四章 筹资风险管理
第三十六条
公司应定期召开财务工作会议，并由财务部对公司的筹资风险进行评价。 公司筹资风险的评价准则如下：
1．以公司固定资产投资和流动资金的需要决定筹资的时机、规模和组合。 2．筹资时应充分考虑公司的偿还能力，全面衡量收益情况和偿还能力，做到量力而行。
3．对筹集来的资金、资产、技术具有吸收和消化的能力。 4．筹资的期限要适当。
5．负债率和还债率要控制在一定范围内。 6．筹资要考虑税款减免及社会条件的制约。 第三十七条
公司筹资效益的决定性因素是筹资成本，这对于选择评价公司筹资方式有重要意义。公司财务部采用加权平均资本成本最小的筹资组合评价公司资金成本，以确定合理的资本结构。 第三十八条
7 筹资风险的评价方法采用财务杠杆系数法。财务杠杆系数越大，公司筹资风险也越大。 第三十九条
公司财务部应依据公司经营状况、现金流量等因素合理安排借款的偿还期以及归还借款的资金来源。
第五章 附
则
第四十条
本制度由财务部编制，解释权、修改权归财务部。 第四十一条
本制度经公司董事会审核批准后，自公布之日起实施。
第11篇：筹资管理 云南白药
项目三：筹资管理
案例：云南白药（000538）资本结构研究
一、基本理论
企业的生存和发展离不开资本 ,资本筹集是企业生产经营正常运行的关键环节。资本的筹集不仅满足了企业生存和发展的需要 ,它还体现了资本所有者与企业经营者之间、资本所有者与企业之间以及不同资本所有者之间的关系。这种关系直接构成了公司治理的核心内容 ,即企业的资本筹集与公司治理之间有着天然的联系。
资本结构是指企业长期资本的构成及其比例关系，长期资本包括长期借款、长期债券、普通股、优先股、和留存收益等，其中，长期借款、长期债券等是债务性资本，普通股、优先股和留存收益等是权益性资本。资本结构的核心是债务性资本与权益性资本的比例关系，通常用资产负债率来表示。资本结构可以通过股权和债券特有作用的发挥及其合理配置来协调出资人之间、出资人内部股东和债权人之间的利益和行为。资本结构对公司治理的影响，主要体现于负债对经理人的约束。负债能缓和股东与经营者之间利益冲突降低股权代理成本。负债比率越高负债在约束股权代理成本方面的作用则越大。也就是说，企业的负债降低了股权代理的成本，缓和了股东和经营者之间的冲突，但是另一方面，负债由产生了另一个层次的委托代理关系，也就是债权人和股东之间的关系。
在存在公司所得税的情况下，负债经营会为企业带来节税利益，同时也会促使管理者努力工作，从而使投资者对企业充满信心，有利于企业价值的提升，但是利用负债又会引起财务危机成本和破产成本的增加。在我国，公司所得税偏高，企业理应更倾向于采取债券融资，然而我国上市公司却存在着对股权融资的强烈偏好，可能的原因有：
1、我国没有建立起完善的企业债券市场，影响上市公司债券融资的积极性；
2、上司公司现金流量不足，营利能力差，难以举债融资；
3、对配股融资投向审批不严，上市公司可随意改变配股资金的投向；
4、企业对内部管理者和外部投资者之间在企业的投资收益预期等方面存在信息不对称。
二、云南白药基本资料
云南白药集团股份有限公司（以下简称公司）股票简称云南白药，股票代码000538，公司股票上市交易所为深圳证券交易所。公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字（1993）55号文批准，公司于1993年11月首次向社会公众发行股票2,000万股（含20万内部职工股），定向发行400万股，发行价格3.38元/股，发行后总股本8,000万股。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。经营范围：化学原料药，化学药制剂，中药材，中成药，生物制品，保健食品，化妆品及饮料，糖，茶，建筑材料，装饰材料，科技及经济技术咨询服务，物业管理。经营医疗器械(二类) 医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品)。截止于2011-09-30，云南白药集团净利润增长率为31.25%，在行业中排名第17；净资产收益率为16.51%，排名第8；每股收益1.24元，排名第3。在行业发展中处于较前水平。
三、云南白药资本结构案例及分析：
1、资产负债率=负债总额/资产总额
2012-6-30 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31
资产总计 997304.00 909092.00 763306.00 600535.00 493717.00 负债合计 380419.00 353564.00 321849.00 237547.00 175053.00 资产负债率 38.14% 38.89% 42.17% 39.56% 35.46% 流动比率=流动资产/流动负债
2012-6-30 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 流动资产 819307.00 737682.00 636668.00 500906.00 448844.00 流动负债 361328.00 334167.00 303057.00 219015.00 172853.00 流动比率 2.267488266 2.20752498 2.100819318 2.287085359 2.596680416
云南白药2008年到2012年资产负债率的具体情况
从表中可以看出，云南白药集团近五年的资产负债率除了在2008年达到了35.46%，其他四年从2009年的39.56%逐渐上涨到2011年的38.89%，其资产负债率均高于行业平均水平的30.65%。由上表可见云南白药集团一直处于盈利状况，所以，其持有持续上升的资产负债率有利于企业的发展，持有合适的负债能为企业带来节税利益。
在流动比率方面，2008年至2011年均处于2.0以上，刚好处于标准比率，说明集团在占有合适的负债的基础上，集团短期偿债能力较强，债权人的权益有保证。
2、负债结构。
2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 资产负债率 43.47% 42.17% 39.56% 35.46% 50.61% 流动负债/总负
94.66% 94.16% 92.20% 98.74% 96.42% 债
长期负债/总负
5.34% 5.84% 7.80% 1.26% 3.58% 债
云南白药2008年到2011年负债结构的具体情况
从表中可以看出，云南白药流动负债占总负债比例在94%到99%的范围内波动，而长期负债占总负债的比例只有3%左右，流动负债占总负债的比例远高于长期负债占总负债的比例，说明云南白药集团的负债结构具有高流动性。
2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 短期借款/流动负债 0.30% 0.33% 0.46% 1.24% 3.35% 应付预收款/流动负
69.75% 66.57% 63.10% 60.34% 59.21% 债
其他应付款/流动负
24.04% 27.23% 27.23% 29.97% 29.70% 债
流动负债重要项目所占的比例
由表可以看出，短期借款只占流动负债很少的一部分，在流动负债中占的比例更多的是应收预付款和其他应收款，在最近5年内均占了流动负债的90%以上，由于在缴纳公司所得税时，向银行或者其他公司借款的利息才能在应交税所得额中扣除，而云南白药公司中短期借款只占流动负债非常少的比例，所以短期借款在节税方面并不能起很大的作用。然而由于应付预收款和其他应付款在流动负债中占了绝大部分的比例，也发挥了财务杠杠的作用，借钱生钱。在利润率相等的情况下，其相比于没有应付预收款和其他应付款能获得更多的利润。
3、股权结构。与负债相比，股权融资占了较大的优势，由于权益融资成本低，而且债务融资所受到的约束程度比较大，例如银行借款或发行债券的主要依据是
公司新投资的项目的预期收益率，对项目审查比较严格，对资金的投向的约束有较强的刚性，而且银行具有对其贷款使用情况的监督权，从而构成对企业行为的经常性和制度性的约束，与之相反，股权投资并不能对上市公司管理层构成强有力的治理约束，所以上市公司的管理层更愿意通过配股，而不是向银行借款或者是发行债券来筹集资金。截止于2010-07-08，云南白药股本结构为有限制条件股份占总股份9.37%，无限制条件股份占总股份90.63%。在2010半年度报告摘要中显示有53.84%的股份由国有法人持有，国有股比例相对正常，并持有较高的留存收益。如下表： 单位：万元 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 留存收益 269442.8409 246899.8968 164964.0615 120613.6391 78912.13492 此外，云南白药集团在每年都会定期或者不定期分红、送股或转增股份。这对广大股民来说无疑是非常好决策。
根据2012-01-07云南白药非公开发行限售股份上市流通提示公告：解除限售股份为公司2008年费公开发行股份，上市流通数量为65,000,000股，占公司股份总额的9.36%。这意味云南白药集团的股份绝大部分都是无限制条件股份，这样股份的在市场上的流动性变得更强了，更有利于稳定市场预期，完善价格形成基础。
五、结论及原因
负债筹资是成本最低的筹资方式，在企业的各项资金来源中，由于债务资金的利息在企业所得税前支付，而且债券比投资者承担的风险相对较少，要求的报酬率较低，因此，债务资金的成本通常是最低的。当存在公司所得税的情况下，负债筹资可降低综合资本成本，增加公司收益。
由于我国在股权融资的制度准则上对拟上市企业及上市公司股权融资的管理约束的力度不够，有利于上市公司偏好股权融资。另一方面，我国缺乏完善发达的债券市场和中长期信贷市场，影响了上市公司利用长期负债方式融资的积极性。由于我国资本市场的发育不够完善，融资工具缺乏，企业的融资渠道遭遇阻滞，从而导致了我国上市公司融资行为的结构性缺陷。不过从以上分析来看，云南白药集团的负债筹资和股权融资比例相对差异不大4:6，维持了集团的良好经营，其净资产收益率为16.51%，在行业中排名第8；每股收益为1.24元，在行业中排名第3；相对处于行业前列。
企业价值最大化是财务管理的最优目标，而资本结构的最优组合又是实现企业价值最大化的基础。负债筹资的资本成本虽然低于其他筹资方式，但不能用单项资本成本的高低作为衡量的标准，只有当企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的。因此，资本结构在客观上存在最优组合，企业在筹资决策中，要通过不断优化资本结构使其超于合理，直至达到企业综合资本成本最低的资本结构，方能实现企业最大化这一目标。
六、建议
1、完善公司治理结构，强化财务硬约束。应建立资本结构优化机制，硬化预算约束、强化出资者对公司的监督，建立利润分享计划：（1）培育完善经理人和企业家市场，让经营者产生于市场受制于市场；（2）要防止国有股权代表由外部人变成内部人并与经营者串谋，使企业党委超越经营决策，真正成为“经营决策的监督者”；（3）改善上市公司的股权结构，是国有股和公众股在同一市场流通，才能使股东和市场对内部人形成制约。
2、发展债券市场，优化证券市场结构。一方面坚持国有股减持计划，在适
当的水平上实现股权分散化，优化股权结构；另一方面发展债券市场。在考虑每年的故事扩容问题时，至少安排一定比例的国有股上市。实现这一点有利于上市公司股权结构优化。
3、严格配股审批制度，规范融资行为。鉴于上市公司再配股融资方面存在着无序现象，因此需进一步加强对上市公司配股融资的市场监管，严格跟踪审查公司配股之后的相关行为，配股资金使用是否严格按照原计划进行等等。跟踪审查的结论应作为公司配股资金的首要条件，从而加强对配股公司资金使用上的约束，提高募集资金的使用效益。
4、完善市场披露制度，健全上市公司退市和破产制度。在上市公司股权融资中，主要对象是投资者，因此各市场经济国家政府对市场的监管都要从保护投资者特别是中小投资者利益的宗旨出发，通过严格的信息披露制度，保证筹资者想投资者提供与活动有关的真实和全面的信息。最大限度地发挥市场机制的作用，强化上市公司行为的外部制约机制。
5、实施股权分置改革。在这一方面，云南白药集团的99%的股份为无限制条件股份，这样更能稳定市场预期，完善价格形成基础，为其他各项改革的深化和市场创新创造条件，谋求资本市场的长期稳定发展。解决股权分置问题将改变非流通股股东与流通股股东利益取向不一致的公司治理状况，有助于巩固全体股东的共同利益基础，促进上市公司治理进一步完善，减少公司重大事项的决策成本，同时有利于高成长性企业如云南白药集团利用资本市场进行并购重组，有利于从整体上提高上市公司的质量，增强社会公众股东的持股信心。
第12篇：中小企业筹资问题定稿
关于我国中小企业筹资问题的分析
摘 要
中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在广东调研时强调，中小企业已成为拉动地方经济发展的主要力量，在我国经济社会发展中具有举足轻重的作用。在当前经济形势下，扶持中小企业健康发展，对于促进经济增长、增加财政收入、扩大城乡就业、维护社会稳定都具有十分重要的意义。然而，中小企业要想在未来激烈的国内外市场竞争中获得长足发展，现实中面临着许多环境障碍，存在诸如融资难、赋税重、社会化服务体系跟不上等问题。在这些问题中，融资难的又最为突出，这严重制约了中小企业的发展壮大。本文就中小企业融资问题难，及造成的原因进行全面深入的分析，在此基础上提出一些解决中小企业筹资难的对策。
关键词：筹资难；信用风险；信用担保机制
改革开放以来，我国的中小企业发展很快，在整个国民经济中发挥着越来越重要的作用，为我国的经济增长做出了极大的贡献。截止到2006年10月底，我国中小企业数已达到4200多万户，占全国企业总数的99.8%，经工商部门注册的中小企业数量达到430多万户，个体经营户达到3800多万户。中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的58%，生产的商品占社会销售额的59%，上缴税收占50.2%。每年出口创汇占60%，提供了75%的城镇就业机会。中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在广东调研时强调，中小企业已成为拉动地方经济发展的主要力量，在我国经济社会发展中具有举足轻重的作用。但由于中国当前独特的体制、机制和政策等因素制约，加之竞争过于激烈，中小企业发展面临着许多企业自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题。在这些难题中，作为一个世界性的难题，融资问题更是首当其冲，成为举国上下高度关注的一个问题。
一、中小企业筹资现状
（一）中小企业的筹资通道过窄,手段单一
企业扩大生产经营所需资金来源主要分为内部筹资和外部筹资.中小企业由于经营规模的限制,其投资资金更多地依赖于外部资金,于发达国家相比我国中小企业外部筹资渠道过分集中于银行贷款,造成这种现象的主要原因在于中国的资本市场发展还不成熟.除了企业发行股票上市筹资严格的限制条件外,目前我国股票市场尚未形成一个多层次的市场体系,没有开设类似美国NASDAQ那样针对中小企业的股票交易市场而且在目前的证券市场操作中.政府实施严厉的监督;对企业制定了较高的证券发行要求.以场外交易市场看,我国有两个仅限法人交易中心,由于场外贸易市场很不发达还未形成全国交易网络体系,使得中小企业很难利用资本市场这一筹措外部资金的渠道.我国急需通过法律形式改善中小企业资本结构,解决筹资单一的问题
（二）缺乏有效的抵押和担保
就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多，如在土地房产抵押评估和登记手续中，评估包括申请、实地勘测、限价估算等，登记包括土地权属调查、地籍测绘、土地他向权利登记等，极为繁琐。因此大多数中小企业之间互相担保，申请贷款。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部筹资的方式解决。一旦一家公司
因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。
（三）产品质量可信度低、信用观念淡薄、缺乏信誉
中小企业由于产品的质量很难保证，市场上的假冒伪劣商品来自中小企业的比较多。致使人们对中小企业产品很难认同，导致其产品很难畅销，甚至可能大量库存，发生资金周转困难，使其有限的流动资金也被占用，无法扩大再生产，使其经营勉强维持。但不可否认，也有不少中小企业，其产品质量的可信度是非常高的。与此同时，信用观念淡薄，缺乏信誉是中小企业筹资难的又一要因。信用是一种资源，是企业的无形资产，在市场经济中，信用己成为市场交易的基本准则。而在我国，信用成为中小企业中存在的普遍现象。尤其是个别中小企业的某些欺诈行为和由此引发的抽逃资金、拖欠账款、逃废银行债务、恶意偷、欠税等信用问题己在一定程度上影响了中小企业的整体信用形象，使得众多投资者望中小企业而却步，更倾向于将资金投入到资信较好的大企业及国债市场。银行等金融机构为了其资金的安全性，只能设置更高的要求以及更严格的贷款审批程序，使得中小企业的贷款申请更加难以满足。
二、中小企业筹资难原因
从以上筹资的现状分析可以看出“筹资难”已经严重制约我国中小企业发展。究其根源，既有中小企业自身的原因，也有银行管理制度方面的原因，更有国家政策方面的原因。
（一）中小企业自身方面的原因
1.中小企业经营风险和信用风险比较大
银行普遍推行资产负债管理，使其越来越重视资产安全的情况下，较高的经营风险和信用风险导致中小企业难以从银行取得贷款。第一，中小企业经营不稳定造成信用等级低、资信差。由于中小企业普遍存在产业结构不合理，产品缺乏竞争力。比较粗糙的经营方式以及经济效益不佳的状态，因此这就造成中小企业在具有很高开业率的同时经营失败倒闭的比例也较高。由于中小企业等级低、资信差，商业银行就完全可能不向中小企业给予深度的金融服务。第二中小企业自身积累少、效益低，从银行贷款安全性不强，贷款风险相对大企业来说必然加大。因此，中小企业在新增贷款时会遇到障碍。第三中小企业普遍存在财务制度不健全、信息披露不规范，内控机制较差等现象。这些均导致中小企业信用风险的加大。
2.中小企业信用观念淡薄
我国中小企业信用等级普遍不高，不注意维护自身的形象，
据资料显示，我国中小企业有50以上财务管理不健全，信用等级60以上都是3B或B3以下，抵御风险能力不强。更有一些中小企业由于种种原因逃债，偷税、漏税，使得中小企业的信用度大大降低。这样，大量的信用贷款也就很难投入到中小企业，不利于中小企业的筹资。
（二）外部方面的原因
1.政府扶持力度不够，相关法规政策不完善
近年来，为了扶持中小企业的发展，政府出台了一系列政策和措施，如由财政对中小企业实行创业资助，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，对支持中小企业的信贷项目实行税收优惠等，但实际上这些措施未能从根本上解决中小企业筹资不足问题。另一方面，国家对中小企业资本市场没有有效的扶持政策，使得中小企业从资本市场筹资几乎不可能。由于我国资本市场不成熟，容量有限，因而对投入资本市场的企业有严格的限制条件，而中小企业一般规模不大，资本金有限，难以达到主板上市条件。创业办迟迟不能推出，也使得我国的中小企业不能有效的利用资本市场。
2.商业银行的经营理念和方式不利于中小企业 我国金融体制进行改革，商业银行开始自主经营、自负盈亏，商业银行更多地从自身利益出发作决策。商业银行的贷款主要面向国有企业或其他大企业，并且双方已形成了较为稳定的伙伴关系。尤其近几年，我国实行“抓大放小”的国企改革策略，最大限度的压缩风险资产的比重，集中将资金投向了大型企业。另一方面，中小企业贷款具有金额小，频率高，时间急等特点，银行对中小企业进行调查和评估需要花费相当多的人力物力。贷款管理成本相对较高，这就影响了银行的贷款积极性，因此，银行在坚持“安全性，流动性，赢利性”的基础上，不得不对中小企业贷款慎重的考虑。
3.信用和担保制度不完善
首先，缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。信用担保体制设计的初衷是解决中小企业抵押担保难的问题，即将中小企业与银行之间的信贷交易转变为担保公司与银行之间的信用交易，但从调查情况看，这种设计在实际操作中效果并不理想，主要与原因有：一是担保公司实力不强，银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司；二是担保公司过高收费标准使得中小企业望而却步；三是担保公司承担过低的风险责任使银行不愿与其发生交易。其次，社会信用制度不健全中小企业的信用问题，一方面
来自于企业群体信用的短缺，另一方面国家缺少信用体系的硬性监督。总的来说，我国的信用体系还处在起步阶段，虽然少部分城市已经走在了全国前列，如北京、深圳等地已将企业贷款及担保情况实行联网查询。但这些系统还有很大的缺陷，仍是区域性的、专项的，信息渠道单
一、覆盖面窄，操作还有待完善。我国信用体系的建立，还有一个较长的过程。
三、解决问题的对策
根据以上对中小企业筹资难问题的分析,中小企业筹资难既有自身规模小,资产少,负债率高,担保能力弱;管理者素质低,财务制度不健全,信用等级低;又有银行贷款风险大,成本高的问题;还有政府支持力度不够的问题。因此,解决这些问题的指导思想是通过搞活地方金融市场,多渠道为中小企业发展筹集资金。实行政策扶持,政府主导,立足地方,市场运作,化解风险。所以，解决中小企业筹资难问题的对策就是企业能力的提升和企业外部环境的营造。具体包括以下几个方面：
（一）对中小企业来讲，要加强自身发展，增强企业信用 1.中小企业应当注重企业的贷款信用有效的降低风险
信用保险能够有效地帮助企业规避和转嫁贸易信用风险、降低高额坏账造成的巨大经济损失。信用保险是以他人的信用风险造成的财产损失为保险标的财产保险业务。在美国等发达国家，银行与保险公司在信用保险项下进行合作已经是一个比较成熟的理念，信用保险成为买卖双方开展赊销业务时，为卖方的信贷管理提供增值服务，并改善买方的借贷能力的一个重要险种。更为中小企业在筹资时银行考核的关键是企业的还款能力和企业的信用情况，信用保险可承保企业买家的信用风险，从而间接的提升企业的信用状况，规范的管理是赢得银行信任的关键。
2.实行灵活的经营战略、提升中小企业信用意识
中小企业要实行机动灵活、市场适应性强、拾遗补缺的经营战略，避开行业内大企业、大公司所关注的热点项目，选择他们易于忽视而又有一定经济效益的“缝隙”产品或配套产品，用有限的资金，采用“小而专、”“小而精”、“小而新”的发展模式，在大企业的夹缝中求得生存和发展。或是选择在某一个行业中处于支配地位的大企业，实行强弱联合，采取依附协作的经营战略和生产方式，充分利用大企业的资金、技术优势，形成“小而联”的企业发展结构，突破中小企业自身在资金、技术等方面的局限性。从而提高企业的产品质量得到社会各界的认可。加快产权制度改革，转变经营机制，建立明晰的法人治理结构，逐步建立现
代企业制度，建立健全对企业家的激励和约束机制，树立良好的企业家声誉，以优化中小企业筹资结构和筹资效率。建立规范的企业财务管理制度，严格按照会计准则编制财务报表，保持会计资料的真实性、完整性，为申请贷款提供基础依据。重视自身资本积累，逐步提高企业资本中自有资金的比例。积极主动地与银行、担保公司建立日常的信息沟通机制，为银行了解企业情况创造有利条件。注重引进和培养熟悉国内外资金市场的筹资运作人才，积极拓宽筹资渠道，适当创新筹资方式。从根本上解决信用等级低的问题
（二）对外部来讲，要建立中小企业服务机构并通过制定相应的政策
1.尽快建立中小企业信用评级体系。目前，中小企业的信用评级主要由银行的评级机构进行，但各家银行的评级标准不尽一致，同时社会上缺乏权威性的企业资信评级机构。鉴于中小企业资信意识淡薄，政府有关部门要为企业和银行营造良好的环境，有必要从法律法规着手，规范社会信用程序，尽快建立统一的、社会化的和具有权威性的中小企业信用评级体系，由此强化和引导中小企业对资信评级重要性的认识，推动中小企业管理水平和信用程度的提高。
2.建立和完善中小企业信用担保机制和体系。为中小企业提供信用担保是世界各国解决中小企业筹资难而普遍采用的一种方式。我国中小企业信用担保机制刚刚开始成立，业务管理和经营模式都处于探索阶段，有许多问题需要进一步研究和解决，一方面要在不断摸索适应我国国情的中小企业担保机制的基础上，加强对担保基金的管理、监督，加快信用担保体系市场化、规范化的步伐；另一方面要发挥政府、企业和个人等多方面的积极性，通过地方财政拨款、企业法人或自然人出资以及社会捐赠等多种渠道筹集资金。尤其要鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构，使担保基金达到一定规模，从而更有效地支持中小企业的发展。
3.商业银行应建立适合中小企业发展的筹资方式和机构 国有商业银行应当从本质上改变中小企业信用评定制度，为中小企业营造公平的贷款环境，调整信贷政策，修改企业信用等级评定标准，打破以企业规模、性质作为支持与否的条件，支持中小企业的合理资金需求，遵循公平、公证和诚信原则，逐步提高对中小企业信贷投人的比重。商业银行在组织制度方面应创新，现在各国有商业银行除总行设立中小企业信贷部外，一级银行和
二级银行也设置了中小企业信贷机构，制定和执行对本地区中小企业金融服务的策略。我国商业银行应借鉴这一经验，改善金融服务，使中小企业能够及时抓住发展机遇。
根据国家产业政策的要求，要加大国有商业银行对中小企业的支持力度，扶持一批符合国家产业政策，有市场、有技术、有潜力的科技型、城市劳动密集型和社区服务型的优强中小企业；国有商业银行对于符合国家有关政策要求的中小企业，开通贷款“绿色通道”，提高服务效率，为其提供优质的服务；对发展前景好，信用水平高，经营稳健的中小企业要实行倾斜政策；银行系统要加快金融创新，为中小企业提供多样化、综合化的金融产品，满足企业的不同需求；在国有商业银行积极为中小企业服务的同时，要促进中小商业银行的发展，为中小企业提供专业的、多方位的金融服务。
总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身，金融机制，政府。核心部分在于中小企业自身能力提升，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融体制创新，消除金融抑制；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会信用体系，发挥市场机制在资源配置方面的基础性作用。这些都是解决中小企业融资困难的现实选择。
参考文献
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第13篇：新型农村合作医疗筹资工作
新型农村合作医疗筹资工作
表态发言
各位领导：
我们街道将认真贯彻落实这次会议精神，切实加强组织领导，加大筹资力度，确保按时足额完成工作任务，重点抓好以下四个方面的工作：
（一）加强组织领导。成立街道新型农村合作医疗工作领导小组，由街道党工委书记任组长，街办主任、分管领导任副组长，各工作片片长、财政、卫生、经管等部门负责人为成员，全面负责街道新农合工作的组织协调和指导，督促检查资金筹措及有关政策的落实，各村（居）也相应成立工作班子，全力抓好新农合工作。
（二）加大宣传力度。成立由包村干部、村两委成员、医院职工组成的宣传工作小组，负责宣传工作的具体实施。抽调一辆宣传车，录制宣传磁带，深入到街道村（居）进行宣传播放；各村（居）也要普遍运用广播、标语、横幅等多种形式进行广泛宣传，把农村合作医疗的参加方法和有关政策宣传到每家每户。真正做到家喻户晓。要有针对性地通过百姓身边的典型事例进行宣传教育，特别要突出补助兑付工作和受益重点户的宣传，使广大群众真正认识到新型农村合作医疗的实惠所在，自觉树立互助共济意识，自愿参加新型农村合作医疗。
（三）创新工作方法。结合街道各村（居）实际和以往工作的经验，因地制宜、力求实效。针对难点户，采取“点对点，人盯人”的办法，具体分析问题关键，一户一策加以解决。坚持贯彻“以户为单位参加”的原则，杜绝家庭成员选择性参保，以减少实际操作中的矛盾和困难。我们将积极与市卫生局等部门对接，同时加强街道卫生、经管、财务等各部门之间的协调配合，做到各司其职、密切协作、形成合力。
（四）落实保障措施。一是加大包靠工作力度。街道将抽调精干力量，配备足够的人员，对任务重的村（居），有重点地入户做工作。二是加大督导考核力度。补充和完善考核办法，切实把新型农村合作医疗工作任务的完成情况同包村干部及村支部书记的年终考核有机地结合起来，做到奖罚分明。对按时完成工作任务的包村干部、村（居）负责人予以表彰奖励，对完不成任务的进行通报批评，并与年终考核挂钩。
总之，街道要以这次会议为契机，认真学习先进镇街区的成功经验，采取有效措施，加快筹资进度，不折不扣、保质保量地完成市委、市政府安排部署的工作任务。
以上发言不当之处，请领导、同志们批评指正。
二〇一〇年十二月二十三日
第14篇：社会保险基金筹资模式
社会保险基金的财务机制（筹资模式）
1.现收现付制
现收现付制是一种以近期内横向收支平衡原则为指导的资金筹集方式。
含义：指根据当期的基金支出需要进行基金募集，本期征收，本期使用，以支定收，是社会保险基金的收入与支出在年度内大体保持平衡的一种财务机制。 运行的基本原理：在长期稳定的人口结构条件下，加入到体系中的现役劳动者负担由于年老、伤残、疾病、失业等原因退出生产的社会成员的基本生活费用，而现役劳动者发生上述风险损失后的收入保障，则由未来加入体系中的劳动者提供。
现收现付制体现的个人收入再分配的，主要有两种类型：一是同代人之间的收入再分配，指同期加入体系的社会成员，由于其各自的体质、寿命、收入以及家庭赡养人口不同等，使得他们在体系中获得的收益与他们体现的贡献并非完全对等，有一部分集中起来的收入，在他们之间发生了转移，实现了收入再分配给；二是代际之间的收入再分配。是指不同期加入体系的社会成员之间的收入再分配。
优点：制度易建，给付及时；无通货膨胀之忧；再分配功能较强。 局限性：现收现付制难以应付人口老龄化的挑战；其收入替代具有刚性；可能诱发代际矛盾。
2.完全积累制
完全积累制或基金制是一种以远期纵向收支平衡为原则的筹资模式。
含义：只在对有关的人群健康水平和社会、经济发展指标（包括退休率、死亡率、工资增长率、通货膨胀率、利息率等）进行宏观上的长期测算之后，确定一个可以保证在相当长的时间内收支平衡的总平均收费率，并进行先期积累的一种筹资方式。 优点：运行机制简便，易被理解、被接受；能够预防人口老龄化支付危机；缴费与待遇关联，形成激励机制；增加社会储蓄，促进经济发展。
缺点：作为长期性货币收支计划，积累保险基金易受通货膨胀的影响，基金贬值风险较大；存在基金运营风险；互济性较弱。
3.部分积累制
部分积累制也称混合制，是部分基金积累与部分现收现付的结合，是将近期横向收支平衡原则与远期纵向收支平衡原则结合起来的筹资模式。 含义：是一种介于现收现付与完全积累只之间的一种筹资机制。根据分阶段收支平衡的原则确定社会保险费率。即在一定时期（通常是10-20年）内保险费率不变，期末进入新的阶段是才做调整。在一定阶段里，期初时留有一定储备基金，以弥补本期内收支差额。 特点：费率有弹性，收费率分期调整，初期低，以后逐步提高，保持相对稳定性。 优点：
吸收了现收现付与完全积累制的部分优点，保险费率只是在一定阶段里保持不变，由于时间不长，容易预测；可避现收现付制下人口老龄化程度提高所面临的提取比例的不断上升，纳税者负担日重的问题；积累基金不会太多，能为资本市场吸收、保值增值工作量不大，易于克服通胀的影响，可减轻基金制带来的投资风险和计算困难的问题； 与多层次的社会保险体系的兼容度较高；部分积累制下可以采取“新人新制度，老人老制度”的方式，解决新老制度转轨时期间的历史遗留的问题。
第15篇：筹资管理论文材料
筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资本（金）的财务行为。
1.2筹资的主要方式
筹资的主要方式包括筹措股权资金和筹措债务资金。
企业的筹资方式可以按照不同标准进行分类：
（1）按照资金来源主体可以分为内源性筹资和外源性筹资。
内源筹资方式在内源筹资方式中，除了利用留存收益和折旧进行企业筹资之外，还应注意的是相当一部分表外筹资也应属于内源筹资。表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为，利用表外筹资可以调整资金结构，开辟筹资渠道，掩盖投资规模。
外源筹资方式在现阶段我国企业的留利水平低，企业发展主要依靠外部资金，而外部资金需要从金融市场上筹集，其中短期资本通过货币市场筹集，长期资本则通过资本市场筹资，按照资金是否在供求双方调剂，可以把长期资金的筹集方式划分为两种方式，即直接筹资和间接筹资：直接筹资。进入90年代以来，由于国家行政职能的不断弱化和财政困难状况的出现，国有企业的资金需求很难得到满足，银行自有资金比率太低，对信贷资金缺乏有效的约束手段，加上企业本身高负债，留利甚微，自注资金的能力较弱。因此，直接筹资己成为企业获取所需要的长期资金的一种主要方式。间接筹资。随着我国的股票市场和债券市场的发展和完善，银行存款较之股票和债券仍占有绝对的优势，而且，大部分企业的资金来源也仍以银行贷款为主。尤其是在解决中小企业融资问题上，由于上市指标主要用于扶持国有大中型企业，中小型企业特别是非国有企业基本上与上市无缘这就使得通过银行贷款的间接融资成为中小企业融资的主要方式。
（2）按照资金来源的性质不同分为权益筹资和负债筹资。
权益筹资。所有者权益是企业资金的最主要来源，是投资人对企业净资产的所有权，包括投资者投入企业的资本金和未分配利润等，资本金是企业在工商银行管理部门登记的注册资金，是企业启动资金。企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式筹集的资金都属于企业的所有者权益。所有者权益一般不用还本，因而称之为企业的自有资金或主权资金，也就是权益资金。
负债筹集。负债资金是企业筹集资金的另一项重要内容。负债是企业所承担的能以货币计量，需以资产或劳务偿付的债务。企业通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式筹集的资金属于企业的借入资金或债务资金。
1.3筹资风险的特征
筹资风险是指企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业带来的预期结果与实际结果的差异。
筹资活动是企业生产经营活动的起点。企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。由于市场行情瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，可能出现投资决策失误，管理措施不当等情形，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此便产生了筹资风险。
筹资风险的特征可以概括如下：
（1）客观性
在企业的生产经营活动中，只要使用了外源性资金，就会产生筹资成本，这是因为任何外源性资金都是要求回报的，企业为了取得和使用资金就必须支付一定的代价，具体包括筹资费用和资金使用费用两项内容。所以筹资风险是客观存在的。企业如果达不到投资者所要求的回报水平，就会面临筹资风险。
（2）潜在性
筹资风险的潜在性是指筹资风险的可能性和不确定性。企业在筹资、用资的过程中必然要面临一定的筹资风险，但风险发生的时间、空间却是具有偶然性的，表现出一定的潜在性；另外，由于筹资风险发生的概率是难以准确计算出的，因此对筹资风险的测定不能单纯依靠数理统计方法来计算其大小强弱，实际工作中对筹资风险大小的评价在一定程度上还要依赖于管理人员的专业判断，从程度上进行估计。
（3）相对性
筹资风险的大小不是一成不变的，它是随着一定条件而发生转化的，也就是说，筹资风险不是一个常数，而是一个动态变化的数，是相对于不同的企业及其抗衡风险的能力而言的。
（4）复杂性
筹资风险的复杂性体现在筹资风险的形成原因、表现形式以及对企业的利弊影响都是非常复杂的，而且对筹资风险的测定也不可能单纯依靠数理统计方法就能准确计算风险大小。
1.4筹资管理的目的
筹资管理的目的是满足公司资金需求，降低资金成本，减少相关风险。具体而言就是满足经营运转的资金需要，企业筹资，能够为企业生产经营活动的正常开展提供资金保障。资金规模决定着企业资金运动的规模和生产经营发展的程度。建立企业时，要依据企业的战略所确定的生产经营规模来确定企业长期资本和流动资金的需求量。企业日常生产经营活动中需要一定数额的资金来维持，确保企业的正常生产经营。企业应根据企业的日常生产经营状况来确定企业日常资金的需求，以确保企业正常生产经营的需要和企业投资的需要。成长中的企业，由于需要不断的扩大企业的生产经营规模或增加对外投资的数量，需要大量的资金。同时，企业由于战略发展和资本经营的需要，还会积极开拓有发展前途的投资领域，以联营投资、股权投资和债权投资等形式对外投资。经营规模扩张和对外产权投资，都将产生大量的资金需求。
1.5筹资的原则
筹资的原则主要包括：遵循国家法律法规，合法筹措资金。企业的筹资活动不仅在为企业本身的生产经营提供资金支持还影响着投资者的经济利益和社会经济秩序。因此，企业的筹资行为和筹资活动都必须严格遵循国家的相关法律法规，依法履行法律法规和投资合同约定的责任，合法合规筹资，依法信息披露，维护各方的合法权益；分析企业生产经营情况，正确预测资金需求量。企业筹集资金必须先合理预测资金的需求量，确定企业的筹资规模，以有效既避免企业因筹资不足而影响企业的正常生产经营活动，同时也防止了筹资过多，造成资金闲置的状况；合理确定筹资时间，适时取得资金。企业筹集资金应依据资金需求的具体情况合理预测资金需要的时间，适时安排资金筹集，适时获取所需资金，以确保资金筹集时间和资金使用时间的配合形成的资金投放前闲置和错过资金投放的最佳时间；了解各种筹资方式，合理确定资金结构。企业应当分析各种筹资方式的难以程度和资金成本合理确定企业的最佳资金结构，最大限度的求降低企业的资金成本；研究各种筹资方式，优化资本结构。论文格式企业筹资要综合考虑股权资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系，合理安排资本结构，保持适当偿债能力，防范企业财务危机，提高筹资效益。
第二章
资本成本在企业筹资决策中的作用
企业的筹资方式多种多样，不同的资金来源具有不同的资本成本。为了以较少的支出取得所需资金，企业必须分析各种筹资方式下资金成本的高低，并加以合理的配置。由此可见资本成本在企业筹资决策中具有重要的作用。
2.1资本成本是影响企业筹资总额的重要因素
企业资金成本随着筹资数量的增加而不断增大，当企业筹资数量达到某一额度时，所筹资金的边际成本就有可能增加到企业难以承受的程度，而当筹资数量超过某一界限时，边际资金成本便会连续地增长。所以，企业筹资数量并不是无限量的，它受资金成本的限制。
2.2资本成本是企业选择资金来源的基本依据
企业资金来源和途径可以多种多样。就长期借款而言，可向商业银行借款，也可向信托投资公司、保险公司等非银行金融机构借款，可向国家政府申请贷款。企业究竟选择哪种资金渠道，主要考虑哪种资金渠道的成本低，只有选择成本低、使用期限长的资金，企业才有可能获得收益。
2.3资本成本是企业比较筹资方式的参考标准
通常，即使是同一筹资渠道的资金，也可以采用不同的筹资方式去筹集。例如，对其他企业的资金，企业可采取吸收投资、发售股票和债券，以及使用各种商业信用等不同方式进行筹集。企业在选择筹资方式时，需考虑资金成本这一经济准则，用尽量低的资金成本，筹集到企业生产经营所必需的资金数额。
2.4资本成本是确定企业最优资本结构的主要参数由于受多种因素的影响，企业不可能只会使用某种单一的筹资方式。企业所需的全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的（即构成资本结构）。不同的资本结构会给企业带来不同的风险和成本，从而引起公司股票的价格变动。企业在规划资金的最优结构时，主要考虑资金成本和财务风险两种因素。
第三章
企业筹资管理中存在的问题
3.1企业筹资管理意识淡薄
目前，我国的多少企业没有认识到资金成本对于企业的影响，导致了企业忽视了企业的筹资管理，严重影响了企业经济目标的实现。
3.2企业筹资规模不合理
企业资金的筹集没有进行事前的资金需求量的预策，导致企业在实际筹集资金时存在一定的随意性和主观性，导致了企业筹集资金的数量与企业的实际需要不匹配，要不就是资金不足影响了企业的生产经营，要不就是企业资金严重限制导致了企业资金的浪费减低了企业资金的使用效率。
3.3企业筹资方式单一，资金结构不合理
目前，企业筹资主要通过自由资金和银行借款两种方式来进行，但这两种筹资方式均有一定的局限性如自由资金的的相对有限，另外虽然银行借款是企业筹资的主要方式具有筹资弹性较大、资本成本较低、筹资速度快、等有点但同时也具有限制条款多、筹资数额有限等缺点。企业的经济状况、还款能力、企业信誉等都影响了企业借款的实现，特别是个别企业的银行借款还款不及时，严重影响了银行对于企业的信任度，增加了企业通过银行筹集资金的难度。另外由于筹资方式的单一导致了企业资金结构的不合理和企业资金成本的居高不下。
3.4企业没有有效的利用商业信用
商业信用是指企业之间与商品交易直接相联系的信用形式，包括赊销，赊购，分期付款等形式。进入市场经济的标准就是采用这些形式的信用经济。商业信用是企业以流动负债形式实现企业资金筹集的方式之一。目前企业的赊销、分期付款等方式都可以有效的拖延企业资金的支出时间，使企业的流动资金充分利用，但一部分企业没有合理合法的利用商业信用导致了企业之间的经济纠纷等，因此如何处理好企业之间的信用关系，坚持双方互利的原则，保证企业合理的信用，是企业当前面临的又一问题。
第四章 解决企业筹资管理中存在问题的建议
4.1强化企业筹资管理意识
在市场经济体制下，在社会主义市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者，企业必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内外部环境的变化，导致实际结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。加强经营者和财务管理人员对于风险的职业判断能力，培养他们的风险意识和对风险的灵敏嗅觉，及时发现和估计潜在的风险，对于企业防范风险来说具有更重要的意义。
企业的经营管理人员必须首先树立风险意识，正确认识风险，科学估测风险，预防潜在风险，有效应付风险，必须立足于市场，在充分考虑影响筹资风险因素的基础上，制定适合企业实际情况的风险规避方案。例如企业的领导人员应避免由于决策失误造成支付危机；在企业面临筹资风险时应积极采取措施，利用延期付款、降低利率、债务重组、动员债权人将企业部分债务转作投资等形式，适时与债权人进行协商，给企业持续经营创造条件，避免因债权人采取不当措施而影响企业的生产经营。
企业的经营管理人员必须将防范筹资风险贯穿于财务管理工作的始终，统筹协调生产经营各个环节，建立财务预警机制，用系统的、动态的方法随时监控企业筹资风险，力争做到高收益、低风险。
4.2合理确定企业筹资规模
企业要做好筹资管理工作首先要合理的预测企业资金的需求量，这也是资金筹集的基础工作。企业应依据企业的生产经营需要、企业的财务管理目标、企业的经营目标来预测企业资金的需求量。预测资金需求量的主要方法：销售百分比法，基本思路：假设企业的资产、负债中有一部门是与收入同比例增减的。此方法是一个增量的猜测方法，也就是在基期或上期期末的基础上去猜测下一年度因为收入的增长导致资产的增长，资产的增长也就是资金占用的增加，就会有资金来源的增加。在此基础上，去猜测因为销售增长之后，从企业内部来看，增加的负债来源和增加的保存收益来源，这两部门增加的数额合在一起之后，与增加的资金来源的差额，这就是下一年度需要从外部筹集的资金量。主要是围绕资产负债表开展猜测的；回归分析猜测法：假设企业的资产需求量与企业的业务量是一种线形关系。y=a+bx其中：Y——资金需要量，a——固定的资金需要量，b——变动资金率、x——销售额。
在企业筹资活动中，为筹集到生产经营所需资金，必须制定相应的筹资计划与策略，而测定筹资规模是制定筹资计划和筹资策略的主要内容，对提高企业经营效益具有重要意义。
1.保证企业扩大再生产顺利进行
筹资活动是每个新创立的企业及为扩张生产规模的企业常遇到的问题。当一个企业需要筹集资金时，所筹资并不是越多越好，因为这样会增加投资者对企业索取权益的压力，或造成资金使用的浪费；筹资也不是越少越好，因为这样会导致企业经营活动举步艰难，财务“窘迫”而失去投资机会。因此把握好筹资规模是有效开展筹资活动的第一步。但是筹资规模不是随心所欲盲目而定的，它必须遵循筹资活动“以‘投’定‘筹’、投资规模决定筹资规模”的内在规律。这一规律要求企业筹资活动必须服务于投资，企业筹资规模必须与投资需求相适应，确保筹资量与需要量相互平衡。为此测定企业筹资规模，就是在预先确定资金需要量的前提下，预算好企业筹资量，规划好筹资进度，只有这样，才能避免因盲目筹资或筹资期限搭配不合理引起的损失，从而确保企业扩大再生产的顺利进行。
2.有利于保持资金的合理结构降低财务风险
企业在筹资中，保持合理的资金结构十分重要。这是因为企业风险主要来自经营风险和财务风险两个方面。其中财务风险是因负债筹资而引起到期不能偿债的可能性而形成对企业净资产效益的波动。由于不同筹资方式，对企业偿债压力大小也不同。筹集股权资本，使用权由企业支配，不存在还本付息的压力，偿债风险也不存在，但是却有可能带来对企业控制权产生弱化的影响，进而影响到企业生产经营活动的独立性和影响财务管理主体的自主权。而筹集债务资金虽然不会对企业控制权产生弱化影响，但存在还本付息的压力，而且筹资期限、金额大小及投资效果不同的资金，其偿债压力不同，偿债的风险也不同。这就要求企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资本保持合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力相适应，防止负债过多而增加财务风险、偿债能力降低。测定好企业筹资规模，可以在已确定的筹资需求量的前提下，充分考虑自身的偿债能力，选择筹资方式。在不影响对企业控制权这一底限下，有的放矢筹集经营所需资金，使所筹措资金既为自己用，又不影响企业生产经营活动的独立性、财务管理的自主权和企业利润的分配。同时，通过测定好筹资规模，可对现有资本进行存量或增量调整，增加或降低债务资本或股权资本的比重，降低筹资风险。
4.3拓宽企业筹资方式，优化企业资金结构
在筹资过程中，企业可以从不同筹资渠道采用不同的筹资方式筹集资金。如根据合同或协议采用吸收直接投资的方式或向银行、金融机构借款或采取融资租赁的方式，条件具备的可采取发行股票或发行债券等。在选择筹资方式时，往往受到资金获得的可能性、资金成本、资金使用期限及其风险等因素影响。不同筹资方式相对应的风险、成本等是不同的。为此，企业在筹资行为中，要认真选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与方式的难易程度、资本成本等进行综合考虑。尤其值得注意的是在市场经济条件下，从来就“没有免费的午餐”.企业筹集和使用资金是要付出代价即筹资费用和使用费用，它们形成了资金使用成本，其高低往往是不同筹资方式、确定筹资规模和方案的依据。为此测定好筹资规模，有利于制定不同的筹资方案，计算出各方案的资金成本，从中选择成本较低的筹资方案而做为筹资方式。另外企业在筹资过程中，因测定了筹资规模，故在此基础上多采用不同方式的筹资组合方案，再以加权资本成本最低作为比较各筹资组合方案决策依据，这就为提高筹资效果，节约资金成本奠定了基础。
企业在经济发展的不同时期应选择不同方式筹集资金。一般来讲，对于规模较大，实力较强的企业，可选择负债筹资方式，这样既可实现补充资金，又不至于对企业控制权有大的影响。新建企业或者规模较小的企业，若想补充自有资金的不足，迅速筹集资金，扩大生产经营规模，选择发行股票方式较为理想。
针对不同行业，也应考虑选择不同的筹资方式，具体可以参考如下：
（1）制造业企业的资金需求是比较多样和复杂的，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉及的面也相对较宽，因此风险也相应较大，筹资难度也要大一些。可选择的筹资方式主要有银行贷款、融资租赁等。在筹资期限上，可考虑流动性资产采用短期负债，固定性资产采用长期负债。
（2）商业企业的资金需求主要是库存商品所需的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款。其特点是频率高、贷款周期短、贷款随机性大。因此银行贷款是其最佳选择，以短期筹资方式为主。
（3）高科技型和服务型企业的主要特点是成本低、高风险、高收益，此类企业除可通过一般企业可获得的筹资渠道融资外，还可采用吸收风险投资公司投资、科技型企业投资基金等进行创业。
4.4合理利用商业信用
企业应建立健全企业的信用政策。企业应充分了解所处的巾场环境、行业状况、企业产品的巾场供求状况、客户的经营则务状况等，并依据企业自身的则务状况和经营状况来合理科学的确定适合本企业的信用标准。企业还应通过对应付账款的分析来合理的评价和不断的优化企业的信用标准。确立了企业适当的信用标准后企业还需要制定应付账款管理制度，应付款进行制度化管理。企业应建立应付账款的时间表，合理确定还款时间，确定资金的筹集时间，为企业可以按时还款做好基础上作，以保证企业的商业信用得以维护或有效提高。企业应保持良好的商业信用筹资的心态，在减轻企流动资金的筹集的压力的同时降低企业高额的财务费用，有效的提高企业筹资管理的水平，降低企业的资金成本，提高企业的资金使用效益。另外，企业还应考虑企业的社会责任，在维护自身利益的同时确保尊重国家的利益和企业客户的利益，建立企业的良好形象，提高企业的商业信用，为企业的民远发展奠定基础。
1.应付账款融资。应付账款是指企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货后的一定时间内支付货款的一种商品交易形式。在规范的商业信用行为中，债权人（供货商）为了控制应付账款期限和额度，往往向债务人（购货商）提出信用政策。信用政策包括信用期限和给买方的购货折扣与折扣期。应付账款融资最大的特点在于易于取得，无需办理筹资手续和支付筹资费用，而且它在一些情况下是不承担资金成本。缺点在于期限较短，放弃现金折扣的机会成本很高。
2.商业票据融资。商业票据是指由金融公司或某些企业签发，无条件约定自己或要求他人支付一定金额，可流通转让的有价证券，持有人具有一定权力的凭证，如汇票、本票、支票等。
四、在商业信用负债筹资中如何降低成本商业信用负债筹资中的应付票据、预收账款筹资企业较好掌握，主要注意应付账款的处理，这也是商业信用筹资的主要渠道。应付账款有付款期、折扣等信用条件。应付账款可以分为免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出而获得的信用；展期信用；即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。企业采取哪种信用方式，要根据企业的周转资金情况，并考虑应付账款的成本和企业的信用，应付账款的成本可以从以下公式算出：
放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）﹡360/（信用期-折扣期）上式中折扣百分比是卖方规定在多少天内付款享受的折扣百分比，信用期内是最迟不超过多少天付款、折扣期是卖方规定享受的期限。
结论
企业要想在竞争激烈，行情瞬息万变的市场中立足，在生产经营过程中，在追求高收益的同时，必须重视防范收益背后的风险问题。
资金是企业进行生产经营活动的必要条件，筹资是企业生产经营的起点，要筹资就必然面临着筹资风险的问题。在市场经济条件下，企业自主经营、自负盈亏，这就要求企业应独立承担筹资风险。怎样才能做到最经济、有效、安全地筹措资金也就成为企业最为关心的事情之一。
企业应在正确认识筹资风险的含义、分类、成因等基础理论的基础上，充分重视负债筹资与权益筹资对企业的利弊影响，掌握筹资风险的防控措施，使企业既能获得筹资经营带来的益处，又能将筹资活动带来的不利影响降低到最低限度。只有这样才能提高企业的经济效益，增强企业的市场竞争力。
第16篇：筹资决策练习题2
6、某公司2004年销售收入总额为120000万元，取得息税前利润80000万元。已知该公司资产总额为500,000万元，资产负债率为40%，平均债务成本为10%，公司流通在外的普通股为15000万股。所得税税率为30%。要求：（1）公司计划2005年使销售量增加12%，若保持原有的经营杠杆系数2不变，其息税前利润将增加到多少?（2）公司维持目前的资本结构和资本成本率不变。假定2005年公司的加权平均资本成本为13%，则其权益资本成本是多少？（3）假定2005年公司为开发一项目，须追加投资60000万元，有两种方案可供选择：a按 12.5%的利率发行债券；b按20元/股增发股票，计算其每股收益无差别点？（4）依据（3），若预计该公司息税前利润为55000万，公司采取哪种方式筹资较为有利？若预计该公司息税前利润为75000万呢？
第17篇：筹资方式决策感想
筹资方式决策
对于东方汽车制造公司筹资方案的选择，我们小组经过讨论的方案如下： 公司总共要筹集的资金是1亿元， 我们组的方案是选择50%发行债券和50%发行优先等水平，但是在西方国家已经是属于高的了。所以不适合利用债券筹集全部的资金。而且由于目前我国的金融环境还完善，很难通过发行股票筹资。发行优先股可行，但是成本太高，年股息率不能低于16.5%。如果向银行贷款，则更是不可能现实，一来是公司的状况，和银行贷款的种种限制；二来通货膨胀在近段时间是不会消失的。所以最终选择了发行债券和优先股个一半的方案。
采用50%筹资资金来自债券，50%筹资资金来自优先股，可以计算出资金成本率为50%×9%＋50%×19%=14%，因为14%
通过学习本案例的感想：
筹资活动是企业在发展过程中的重要环节。一个好的筹资方案能为企业带来更好的效益；而一个坏的筹资可能带来的不只是亏损，还可能会使企业陷入危机。企业筹资活动基本的财务活动。
企业筹资活动的目的是实现企业价值和利润最大化。所以企业筹资决策要注意避免或降低筹资风险，合理安排筹资结构，尽量降低筹资成本。
通过这个案例的学习，让我深刻的体会到了企业筹资不能只考虑会计资料，还要考虑企业目前所处的金融环境，资产负债情况、现行的金融政策、当前的经济状况等因素。此外，在进行筹资决策时我们还可以酌情比较多种筹资方法，选择最优的方案，已达到企业筹资的最终目的。企业在进行各项财务活动的时候都应对各个方面的因素进行综合的分析。企业应该充分利用所能获得的数据资料，对各个财务活动方案进行全方位的度量和思考。
--------郑彬彬
10316238
过本案例，我得到了不少启发。首先，我明白了企业选择筹资方式。并不是随意选择，而是经过多方面计算。权衡利弊后选择的最有方案。一最优的方式，最小的风险来进行筹资。这对公司来说是对经验与智慧的考验。体现一个公司的底蕴。筹资是一个财务问题，但又不仅仅是财务问题，在企业作出重大筹资决策时，需要有各方面管理人员和有关专家参与讨论，以便作出正确决策。本案例中的东方汽车制造公司是我国汽车行业最早的股份制试点企业，案例中的很多问题在当时都属于探索性的。从微观上讲，作为企业要培养正确的筹资意识，也要形式市场化的信息意识，精良使投资意识多元化。我热为，每种筹资方式都有它的优缺点，我们要权衡利弊，找出最优化的策略。才能获取最大的利益。一个好的筹资决策能促进企业的发展.公司在资本结构选择上要尽可能合理化.。最好是寻找最优的资本结构，尽量达到企业价值最大化的目标。
------徐润
10807333 筹资决策是指为满足企业融资的需要，对筹资的途径、筹资的数量、筹资的时间、筹资的成本、筹资风险和筹资方案进行评价和选择，从而确定一个最优资金结构的分析判断过程, 是所有决策中最为关键、最为重要的决策。
企业筹资具有择优性，要从诸多方案中寻找出最适合自己的企业的目前金融状况的方案。筹资决策具有风险性.风险就是未来可能发生的危险，投资决策应顾及到实践中将出现的各种可预测或不可预测的变化。因为投资环境是瞬息万变的，风险的发生具有偶然性和客观性，是无法避免的，但人们可没法去认识风险的规律性，依据以往的历史资料并通过概率统计的方法，对风险做出估计，从而控制并降低风险。把好成本控制、风险与收益关。投资的目的是要有效益，要赚钱，因之必须实行投资成本控制；要有风险意识，尽力规避风险；投资要有效益，还得及时回收，以确保投资成功。
总而言之。筹资决策关系到企业的未来发展和兴衰。进行决策的时候要全面的考虑各种情况，让企业的成本达到最优。收益达到最小。风险尽量的降低。
------孔安阳
10807326
筹资会涉及很多方面的因素，当企业在做出重大筹资决策的时候，不能仅仅的采取个人的看法，这需要通过各个方面的相关决策人员的参与讨论，然后把各项结论归纳总结起来，这样的决策比较可靠科学。相对于企业筹资，除了要进行周密的考虑之外，还需要好好的选择筹资，尽可能的降低筹资成本；合理勾划资本结构，保持适合偿债能力等。在案例中虽然发行债券利息可以在税前支付，资本成本率比较低，但是事实若只通过债券方式来筹资，负债比率过高，财务风险也会很大。除此之外通货膨胀也会导致利息率比较高，股利和利息率就会变高，所以也不宜发行较长时期的具有固定负担的债券或优先股股票。
分析案例后，我们可以明白单纯的运用某种筹资方式是不可行的，我们应该综合筹资各项方式，选择合理的资本结构。
------ 金佳伟
10807324
资本成本率：6%*9%+4%*19%=13%
13%
由此在筹资决策中比较资本成本率和利润利润率是一种比较好的方法，能做出比较好的决策，有利于企业发展。
在文中该企业自有资金比率是40%，而负债比率是60%，这是一个中高的负债比率，因此一个好的的筹资决策能促进企业发展，企业在资本结构的选择上尽可能的合理化，寻找最优资本结构。能保证企业良好发展。
企业要培养正确市场筹资意识，也要形成市场话的信息意识，掌握更多的市场信息能降低成本。
从文中可以看出不能使用单一的筹资方式，单一的筹资方式或多或少存在缺陷，从而使用单一的筹资方式会加大企业的负债。筹资决策失误，资产负债率偏高、大量到期债务无法偿还而导致企业破产。而是用综合筹资方式，这样有利于降低成本，促进企业发展。
——金岳琪 10807325
经过这次案例分析，让我感受最深的就是要作出决策的时候，必须很全面的去考虑各种因素。企业在做抉择的时候，请各个部门和其他方面的专业人士给出意见是非常可取的，也是对企业负责。
这次案例讲的是筹资决策，为了筹集一亿元而提出的意见。生产副总经理考虑到了项目本身所具有的价值；财务副总经理则是很专业的用数据说话，计算出一定比例再提出意见；金融专家则对金融市场的显示分析；吴教授则更偏重与对国家政策和现在的市场状况进行分析。大家都是把自己在自己一方领域的建议和意见提出来，使总经理做决策更全面。再考虑因素的方面中，最重要的还是要与现实状况紧密的联系起来，不能纸上谈兵，不与目前的金融市场，时间价值，国家政策，公司的最根本的情况摆脱的状况。这样做出来的决策一定是片面的，不成功的。
所以作为我们这些将来在公司奋斗的年轻人，更要在大学时期培养好自己全方面的思考问题。
------俞卓琳 10316232
通过对于对于东方汽车制造公司筹资方式，我们可以深刻的感受到一种优秀的投资方式能给企业带来的丰厚利润和优良效益，也清楚了投资与风险的紧密关系，其实就是一体关系。投资方案可以有好几种，但是要有一种对本公司有力的方案。优秀的团队才能创造有的方案。对于一个公司来说，一个优秀的方案是至关重要的，因此在选择方案的时候，不许将可能想到的利弊都必须想到，减少投资成本，降低投资风险，这是一个公司所追求的。作为公司的决策人，应全面考虑公司现状，正确抉择优良投资方案，这也是至关重要的。一个优秀的领导人，可以有着起死回生的作用，这比有着优秀的投资方案却没有优秀的领导人更为重要，优秀的投资方案离不开优秀的领导人还有优秀的团队。
-------陈倩倩
10806905
第18篇：筹资会主持词（优秀）
故城县2012年度新型农村合作医疗筹资动员会
主持词
政府副县长于建军
（2011年11月日）
同志们：
今年，是我县实施新农合制度的第五年。五年来，作为社会保障制度的一部分，新农合制度在农民抵御重大疾病风险，缓解因病致贫，因病返贫方面起到了很好的作用。目前，新农合制度在全省乃至全国推进很快，这是党和政府建设和谐社会，落实科学发展观的具体体现。今天，经县委、县政府研究决定在这里召开2012年度全县新型农村合作医疗筹资动员会，一方面是通报2011年我县新农合运行情况，二是安排部署2012年度参合农民个人缴费的筹集工作。参加这次会议的有政府副县长王洪臣同志、县新农合管委会相关成员单位的负责同志、各乡（镇）长、主管副职、财政所长、民政所长、各新农合定点医疗机构院长、新农合管理中心各办事处工作人员共计90余人。
大会共三项议程：一是由县卫生局长赵光宇同志通报2011年新农合运行情况；二是由同志宣读故城县2012年度新型农村合作医疗筹资方案；三是政府副县长王洪臣同志作重要讲话。
下面进行会议第一项，由赵光宇同志通报2011年新农合运行情况；
会议进行第二项，由同志宣读故城县2011年度新型 1
农村合作医疗筹资方案；
最后，请政府副县长王洪臣同志讲话，大家欢迎。刚才，光宇同志通报了2011年新农合运行情况；同志宣读了《故城县2011年度新型农村合作医疗筹资方案》，就筹资工作的时间安排、筹资标准、方法步骤做了具体部署；政府副县长王洪臣同志作了重要讲话。特别是王县长的讲话，系统总结了我县五年来新农合工作开展情况，并对2012年新农合个人筹资等项工作进行了详细的安排，提出了具体、明确的要求。会后，各乡镇、县直有关部门要认真抓好贯彻落实。
今天的会议按照预定议程已全部结束，关于会议的贯彻落实，我讲四点要求：
一是会议结束后，各乡镇要迅速召开动员会，把今天的会议精神贯彻落实下去，确保我县新农合参合率比去年有所提高。
二是各乡（镇）长为第一责任人，要高度重视，安排专人负责，往年总是有个别乡镇上报的参合人数与上缴财政专户的钱数不相符，今年必须做到人、钱相符，确保2012年1月1日启动2012年的补偿工作，哪个乡镇拖了后腿，乡镇长负总责。
三是各乡镇要与民政部门做好沟通，该个人交钱的由村收钱登记，该民政资助的由民政部门登记代缴，不能漏人漏户。
四是加强督查工作。各乡镇要安排专人负责将本乡镇每天的参合进度于当天下午17：00前上报县新农合管理中心（电话：5368569），管理中心收集整理后于第二天上午9点前报县政府有关领导。县政府将定期对工作的进展情况进行督查、通报。对领导不力、措施不到位、工作进展缓慢的乡镇要通报批评，确保今年我县新型农村合作医疗基金筹集工作圆满完成。
会后各乡镇主管副职、民政局负责人、新农合管理中心各办事处工作人员留下进行培训。其他人员散会！
二〇一年十一月日
第19篇：筹资模式的分类
筹资模式的分类
文/白鹤
筹资从筹资的渠道及资金等角度有不同的分类，现从基金会宏观的角度来分析一下两种不同的筹资模式：即项目型筹资VS平台型筹资。
项目型筹资：以完成某一具体的任务目的作为筹资方向的筹资活动，标的物清楚，单笔筹资额也被细分。这一个类型的筹资是最基本的基金会筹资方式，从中国妇女基金会的“母亲水窖“项目、中国扶贫基金会的”爱心包裹“项目，直到2011年火遍网络的”免费午餐“等项目都是典型的项目型筹资。
纵观所有的项目型筹资，不难发现这类型的筹资有一个黄金公式，那就是：
金牌项目=1标准清晰的标的+2渠道（筹资渠道+传播渠道）+3明星代言+4快速明晰的反馈（钱款+效果）+5延展性或可复制性
我个人觉得中国扶贫基金会的“爱心包裹”可以说是项目筹资中做的最好的，截至到2011年12月31日筹资2.34亿元，项目惠及了6223所学校，201.66万人次。现就以“爱心包裹”为例进行深入的分析。
1 标准清晰的标的：即清楚的产品的内容和标价。
“爱心包裹”有最初有两种类型供捐赠人进行捐赠选择分别是：
A 100元：捐购一个学生型文具包裹，一对一关爱一名灾区或贫困地区小学生。（如下图）
B 1000元：捐购一个学校包，关爱一所灾区或贫困地区小学。
清楚的产品内容：无论是100元的文具书包还是1000元的学校体育包，项目的整体项目外延清晰易懂：给予一个孩子或是一个学校的文体用具的帮助，
项目内涵需求明晰：无论是文具用品还是体育用品都展现出了种类丰富，实用性强的特点。
项目标价：整数标价，简单清楚，一目了然，易于记忆及口口传播。
2渠道（筹资渠道+传播渠道）
筹资渠道：好的筹资渠道是非常重要的，它可以使得捐赠变得日常性、习惯性消费行为。
例：“爱心包裹“项目在2009年的时候独特的筹资渠道和物流渠道是中国邮政集团公司。中国邮政3.6万个营业网点成为“中国扶贫基金会爱心包裹捐赠站”，在全国所有县级以上城市以及部分乡镇的邮政网点均可办理爱心包裹的捐购。利用中国邮政的3.6万营业网点的平台为“爱心包裹“的筹资线下筹资渠道及线上的邮局捐助、腾讯月捐计划、支付宝、易宝支付、百付宝以及拉卡拉等多渠道的配合，形成了“点、线、面“的立体型筹资模式。
传播渠道：为了取得更好的项目效果，传播是一个重要的环节。如何有效的利用传播的渠道，将项目传播出去，形成扩散的效应可以说是一个非常有技术含量的工作。尤其是在一个传播方式在迅速变化的时代，抓住传播渠道的特点，容易产生出创新的效果。传统的传播渠道，无碍乎就是的户外广告、电视媒体官方的新闻报道、报纸杂志平面媒体广告等，2010年开始了社会化网络媒体的传播渠道，利用人人、开心等社交网站进行SNS的传播，2011年开始了以新浪微博为代表的“自媒体”时代的来临。要求项目人员从一开始设计项目时，就需要将传播渠道设计好、架接好。
例：2009年“爱心包裹”的传播是创新，是利用了一个“电视节目”——CCTV6的光影星播客。巧妙的组合了“明星”和传播渠道两大重要元素。利用每周的电视节目，不同的明星都在异口同声的介绍”爱心包裹“同一个公益项目，使得项目品牌得到了极大的提升。同时解决了自身项目“明星”资源的问题，利用电视节目本身拥有明星资源的优势进行合作，即解决了自身的明星资源不足的问题，又提升了各艺人的公益形象，是一件双赢的好事。
3明星代言
如同商品做商业广告找明星做代言一样，公益项目也需要找相应的明星做公益形象的代言，利用明星的影响力和传播力度更好的将公益项目、公益理念传播出去，形成蝴蝶效应。
如前所述，“爱心包裹”项目的创新除了利用某一固定的电视节目将“明星“和“传播渠道”完美的嫁接。“爱心包裹”项目的一个突破了之前公益项目都是由单个明星进行代言，反而利用众明星多角度全方位的进行传播，使得影响力最大化。
4 快速明晰的反馈（钱款+效果）
项目的反馈属于捐款人体验的最直接和最核心部分，是真正让捐款人有感知的所在，是直接决定捐赠人对项目是否会二次捐赠的关键。自从郭美美事件之后，公众的捐赠热情受到了相当程度的伤害，更加激发公益从业人员应该更好的做好项目反馈工作，给捐赠人一个清楚明白的交代，让捐款人放心、踏实。这就要求了这个工作的两个主要的要素，那就是一钱款公开透明，二效果反馈及时。
例1：钱款公开透明：“爱心包裹”在钱款上，清楚说明管理费的标准及使用的方向
100元的学生文具包裹，92元为包裹的采购费用及包裹、回音卡、捐赠票据（挂号信）的邮寄等费用,；8元为项目执行与推广费用；1000元的学校包，870元为包裹的采购费用及包裹、回音卡、捐赠票据（挂号信）的邮寄等费用,50元为“培训基金”,80元为项目执行与推广费用。
例2：效果反馈及时：“爱心包裹”项目在捐款人完成捐款行为之后，会出现在如下4个阶段的反馈，让捐款人体验到捐赠之后的真实性、互动性、荣誉性、和捐赠服务的专业型。
A真实性: 捐赠人在邮局办理爱心包裹捐购，邮局当场就能打印出一张“爱心包裹捐赠凭据”，上面印有该捐赠人所捐助的小学生的姓名、性别、学校、年级、通信地址等信息（学生包裹），捐赠人通过网络捐款爱心包裹，在支付成功后，输入捐赠单号及查询密码（或者手机号、邮箱地址），同样可以查询、打印受益者信息。方便捐赠人与受益学生更进一步的书信联系和沟通。
B互动性：捐赠人可选择受益对象的年级、性别和地区，与受益人一对一结对子，进行主动的自我选择体验，在完成捐赠行为之后在每一个爱心包裹当中，都有一张已付邮资的回音卡（邮政明信片）。小学生在收到爱心包裹之后，会根据包裹单上的捐赠人通信地址给捐赠人填写回音卡并回寄给捐赠人，增进了捐赠人与受助人的互动性，使之产生心理上的责任感。
C 荣誉性：捐款人在完成捐款之后，会收到中国扶贫基金会反馈给捐款人的感谢信和捐赠票据。
D专业性：在完成整个流程之后，随着项目的进展，中国扶贫基金会会定期给捐款人通报项目进展情况，做到项目深入人心，易形成二次捐赠。
5 延展性及可复制型
好的项目，都是可以延展及复制的，因为好的项目不是某一项突出，而是整体的项目模式良好。所以是可以按照需要进行相应的变化。
例：“爱心包裹”本来是为了给贫困地区的儿童解决文体用品的，但在2011年的冬天衍生出了“温暖包行动“。“温暖行动”主要解决西部贫寒地区小学生过冬物资不充足的问题，一个学生的温暖包捐赠200元，主要提供羽绒服、围巾、手套、袜子等常用保暖御寒物品。
平台型筹资：平台型的筹资建立于平台之上，这个平台可以是一个基金会，也可以是一个王牌项目。换句话说，它没有明确的个体指标，单位指标。它是一个概念，它是一个信任度，你根本不知道自己捐赠的金额具体做了什么，但是你坚信捐赠给平台型的基金会是可以被信任的。平台型筹资的根本其实就是平台型组织的公信力和美誉度的建设。所以一旦平台组织的品牌收到些微的减损，对其筹资额度来讲，都是会收到严重的影响。
举例1 ：平台型项目筹资：希望工程
希望工程，是中国青少年发展基金会早期的王牌项目，也是感动无数国人的经典项目。该项目抓住帮助孩子通过上学来改变自身命运这一卖点，进行海量式的宣传。一提到希望工程，估计所有人第一反应就是“大眼睛“的照片出现在脑海中，整个宣传活动做得非常的打动人心，建立了”希望工程“这个项目的至高品牌效应，所以很多人可能不知道资助一个学生上学是多少钱、不知道建筑一个希望小学是多少钱，但是都愿意通过自己的点滴捐赠来圆一个孩子的上学梦。
举例2：平台型基金筹资：壹基金
壹基金，是典型的平台型筹款基金会。壹基金以其发起人李连杰先生特殊的影响力建立起了良好的基金会的品牌形象，同时作为传播公益理念，壹基金的理念就是：每个人每个月1块钱。通过招商银行信用卡、借记卡进行月捐等捐款渠道，同时会有一些大型的公益主题活动的开展，但是它不会告诉你，你的1元钱用在了哪里，用在了哪个项目上，壹基金会说出自己的项目方向，你大概知道自己的捐赠款是用在了哪里，但是你不知道确定用在哪个个案上。
第20篇：筹资劝募志愿服务队
孝义市红十字会
成立筹资劝募志愿服务队的公告
为推动建立红十字可持续筹资机制，为红十字事业发展提供强大的物质保障，以改善更多最易受损害群体境况，促进红十字人道救助事业发展，孝义红十字会拟成立“孝义市红十字会筹资劝募志愿服务队”， 现向社会公开招募若干名红十字志愿者，从事红十字筹资劝募志愿服务，欢迎广大热心红十字事业的爱心人士踊跃报名。具体条件如下：
1.具有完全法人行为及相应民事能力，身体健康，热心公益，乐于奉献，善于吃苦的人士；
2.热爱红十字事业，遵守红十字运动七项基本原则；
3.工作认真负责、细致、有条理，责任心强；
4.具有团队精神、合作意识，能服从省红十字会或其志愿服务队的管理安排；
5.字迹书写工整、美观；
