2013 年中国物价走势分析与判断
在强有力的政策调控下，物价过快上涨的势头已经得到遏制，但是，国内部分农产品供求紧平衡格局依然存在，加之劳动力等要素成本增加和全球性货币泛滥推动的趋势性因素影响，2013 年物价上涨的压力仍不容忽视。
一、推动2013年物价上涨的主要因素
———土地等要素价格呈上涨趋势。2012 年11 月28 日，国务院通过土地管理法修正案（草案），对农民集体所有土地征收补偿制度作了修改，会议决定将草案提请全国人大常委会审议。虽然目前具体修改条款还未可知，但有业内专家推测，此次修改主要内容是提高征地补偿金额，提高额度可能至少为现行标准的10 倍。征收补偿提高了，地价必定会水涨船高，地价上涨部分年计入生产成本，最终要转嫁给消费者。———输入性通胀压力增强。由于国内资源不足，我国初级产品进口不断增加，铁矿石、原油、有色金属矿产、煤炭等产品进口依存度不断提高。2012 年国际大宗商品价格总体较上年有所回落。2012 年1～10 月，CRB 大宗商品期货价格指数累计同比平均下降12.4%。2012 年以来，中国、印度和欧洲央行为维持经济增长纷纷降息，美国推行量化宽松政策，欧洲稳定机制全面启动，各国货币政策总体宽松；伊朗和叙利亚局势不稳，地缘政治风险不断发酵；今年美国和欧洲的干旱影响大豆和玉米等农产品产量。由于2012 年大宗商品价格基数较低，以上诸多因素均助推大宗商品价格上涨，因此，初步判断2013 年大宗商品价格涨幅将明显高于2012 年，输入性通胀压力将会增强。
———人工成本上升成为物价上涨的长期压力。中国企业家调查系统发布的“2012 中国企业经营者问卷跟踪调查报告”显示，人工成本上升仍是国内企业经营面临的主要困难。调查结果显示，关于当前企业经营发展中遇到的最主要困难，选择“人工成本上升”的企业经营者占75.3%，连续三年排在所有选项的第一位。
———造成食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾短期内难以得到解决，食品价格上涨是一个长期的过程。现行的小农家庭经营方式劳动生产率提高很慢，难以用技术进步来消化不断上升的成本，因此，只有靠涨价来消化。而目前国内食品价格走高预期并未消除。虽然2012 年大部分品种走势不如2011 年强劲，但同比价格仍是上涨的。2011 年全国粮食价格同比上涨了12.2%，2012 年1～11 月同比上涨了4.9%。2013 年我国粮价将在生产成本上升、当前国内外粮食供求关系改善、天气及宏观经济不确定等多空因素博弈下，呈现双边波动行情，但总体仍将上涨。我国粮食价格偏低，除非我国农业能够实现美国那样的机械化、规模化发展，否则粮食价格仍将继续大幅增长。从趋势来看，在人工成本持续上涨、土地稀缺性带来租金成本上升趋势不变的情况下，总成本增加将推动未来农产品价格持续上涨。———节能减排和资源价格改革，将使水、电、气、油等能源资源价格走高。2012 年国家启动了居民阶梯电价改革，7 月1日已在全国全面试行。阶梯电价把居民每个月的用电分成三个档次。经相关投入产出模型测算电力价格上涨10%，将导致CPI和PPI 分别上涨0.55% 和1.19%。天然气价格改革的范围也将进一步扩大。阶梯电价的推行和天然气价格改革范围的扩大，将在一定程度上推升物价涨幅。实施资源价格改革，导致最终消费价格调整远不止这些。长期低价利用资源的局面将得到改变，并会推动2013 年CPI 的上涨。
———货币条件趋于宽松将加大国内通胀压力。美联储在结束2012 年货币政策会后宣布，启动新一轮“开放式”的资产购买计划，标志着第三轮量化宽松(QE3)正式启动。美国借助美元的全球霸主地位，开动印钞机提供流动性，让全球经济为之买单。美联储的再次量化宽松对于正处于“稳增长”关键时期的中国经济来说，可谓喜忧参半。美国经济的好转有利于世界经济的稳定，对国内经济直接的影响是，可能进一步推动对美出口，有助于缓解工业企业层面上的通缩状态。就市场层面而言，QE3 的推出也在短期利好A 股市场。至少在短期内，外汇占款可能出现恢复，从而缓解国内的流动性环境。与此同时，我国输入性通胀的压力也加大。从前两轮量化宽松的实施来看，流动性的注入与美元贬值均会导致全球能源与大宗商品价格上升，而全球能源与大宗商品价格上升，将会通过中国的进口价格指数和工业品出厂价格指数(PPI)最终传递至中国的CPI。全球经济失衡是发达国家的问题，发达国家储蓄和投资缺口太大，国民超前消费，寅吃卯粮。而美国解决的办法就是发钞票，美元是国际储备货币和结算货币，美国发钞票就意味着调动别的国家的资源去补自己的缺口，对中国的影响就是使中国的钞票增加。历史数据表明，货币过多最终一定会导致通货膨胀，货币膨胀对价格水平的推动，在实现形式上不会是全面同步推进的，通常表现为某种关键商品供给失调而推动价格水平的全面提升。
二、抑制2013年物价过快上涨的主要因素
———经济增速适度回调有利于减轻物价上涨的总需求压力。IMF 于2012 年10 月9 日在最新版《世界经济展望报告》中进一步下调了2012 年和2013年全球经济增长预期，显示IMF对全球经济前景走势趋于悲观。报告预计，2012 年和2013 年全球经济增长率分别为3.3%和3.6%，分别比2012 年7 月的预测值下降0.2 和0.3 个百分点。其中，中国经济2012 年和2013年增长率预计将为7.8% 和8.2%，分别比上次下调0.2 和0.3 个百分点。2013 年中国将肯定迎来一个有标杆意义的指标，即广义货币供应量M2 总规模达到100 万亿元人民币，这估计在第一季度就可以实现。庞大M2 规模所积累的通胀压力，又将约束货币政策的宽松程度。
———粮食“九连增”提供了稳定物价的物质基础。据国家统计局统计，2012 年全国粮食总产量58，957 万吨(11，791 亿斤)，比2011 年增加1836 万吨(367 亿斤)，增长3.2%，创造了新的历史纪录，实现了半个世纪以来首次连续“九年增”。粮价是百价之基，粮食供给增加对保障供应和稳定物价将发挥基础性的作用。在2011 年的物价上涨中，粮食价格上涨了12.2%，2012 年1～11 月粮食价格仅上涨4.9%，明显低于2011 年粮食价格的涨幅。鉴于当前国内粮食的供给能力增强, 预计2013 年粮价涨幅将有所收窄。
———产能相对过剩的矛盾有所加剧，对物价上涨形成抑制作用。目前，我国工业消费品供大于求的格局并没有改变，产能过剩情况比较普遍，交通和通信、家用电器、纺织服装、一般日用消费品等行业均呈现明显的供大于求的状态。统计数据显示，目前全国70%以上的工业品和消费品处于供过于求状态，尤其是经济增速的适当放缓，有利于减轻价格上涨的需求压力。
———投资增长面临一定下行压力，房地产调控的累积效应有利于居住价格继续保持稳定。首先，房地产投资回升力量不足。中央经济工作会议提出2013 年要继续坚持房地产市场调控政策不动摇，因此，2013 年房地产市场的价格、投资等指标都不会发生太大变化。
房地产市场保持稳定性的可能性很大。2013 年保障房施工套数、施工面积和新开工面积与2012 年相比均有所下降，保障房投资增速将明显减缓。其次，出口不振和产能过剩、利润偏低，影响制造业投资增长。2013 年出口增长仍相对低迷，出口拉动的投资动力仍显不足。再次，地方负债率较高，税收增收困难而民生类支出压力较大，局部地区风险约束明显增加，基建投资扩张能力受到限制。
———“翘尾因素”影响减小。根据2012 年各月环比CPI 测算，2012 年 CP“I 翘尾因素”约为1.2 个百分点，2013 年 CP“I 翘尾因素”约为1 个百分点，比2012年低0.2 个百分点，“翘尾因素”的减小将在一定程度上抑制2013 年CPI 涨幅。总之，本轮物价回落的趋势已经基本结束，或将进入新一轮上升阶段，2013 年度可能会呈现前低后高的特征，平均涨幅在5%以上的可能性不大。作者单位：国家统计局盐城调查队
