公司理财课程简介：
公司理财是对资金运动所涉及的财务活动和财务关系的管理，是企业管理的重要组成部分，是以价值形式进行的管理，内容主要包括：资本预算管理、筹资决策、营运资金管理及收益分配决策等。公司理财课程立足于经济微观，置身于宏观经济，是财经类本科各专业核心课程，更是会计专业、公司理财专业的主干必修课程。
公司理财课程涉及会计、财政、金融、管理、法律等多个学科，具有科学和系统的教学体系。教学要求在会计学原理、管理学和经济学等相关课程已学习和掌握的基础上进行，同时该课程也将为进一步的财务分析、财务案例、跨国公司财务、金融工程等学科的学习打下坚实的基础。 教学大纲
课程名称：公司财务
课程性质：公司理财专业主干课程、经济管理类专业必修课
预修课程：西方经济学、马克思主义经济学、管理学、会计学原理
教学目的：现代财务学是立足于经济微观，置身于经济宏观，涉及会计、财政、金融、管理、法律等多学科的学术领域，是集传统知识与电算技术于一体的一门新兴的学科。通过本课程的学习，应当培养学习者从宏观和微观的角度对企业财务有一个全面的认识，掌握财务学的基本原理，熟悉企业的投资决策、筹资决策、资产管理、财务控制、财务分析、财务计划、企业兼并等领域里的理论，并能够借助计算机技术全面考察企业的财务状况做出正确的财务决策。
教学用书：陈文浩主编，《公司财务》，上海财经大学出版社，2003年1月第1版
教学方式：采用多媒体教学形式，结合课后习题、案例分析和上机操作对重点财务原则和分析方法示教。 参考书籍：
1.陈文浩著：《企业财务功能开发》，上海财经大学出版社，2004年7月第1版
2.张鸣、王蔚松、陈文浩主编：《公司理财学》，上海财经大学出版社，2002年12月第1版
3.Ro, Westerfield, Jaffe: Corporate Finance, McGraw-Hill, Inc, 1996 4.Eugene F.Brigham, Louis C.Gapenski: Intermediate Financial Management, Fifth Edition, The Dryden Pre, 1996
教学内容：
第一章 公司财务概述 本章教学要求
1.了解公司财务理论的历史沿革及与相关学科的关系 2.熟悉企业的组织形式和理财环境 3.熟悉公司的管理目标和公司价值 4.掌握财务关系和公司理财目标 5.掌握公司理财的职能和内容 6.熟悉公司理财的原则 本章教学内容
第一节 公司财务理论的历史沿革及与相关学科的关系
一、公司财务理论的历史沿革
(一) 19世纪末至20世纪初：萌芽阶段 (二) 20世纪20年代至30年代：发展阶段 (三) 20世纪40年代至50年代：扩展阶段 (四) 20世纪60年代迄今：综合决策化阶段
二、公司财务与相关学科的关系 (一) 与经济学的关系 (二) 与管理学的关系 (三) 与会计管理的关系
第二节 企业的组织形式和理财环境
一、企业的组织形式 (一) 独资企业 (二) 合伙企业 (三) 公司制企业 1.有限责任公司 2.股份有限公司
二、企业的理财环境 (一) 经济环境 经济结构 经济周期
(二) 金融市场环境 1.金融市场的分类 2.金融市场的组成 3.金融市场与公司理财 (三) 税收环境 (四) 宏观政策环境 (五) 法律环境
第三节 公司的管理目标和公司价值
一、公司的管理目标
公司的管理目标是多元化的，基本目标是生存，核心目标是发展，最终目标是获利。
二、公司价值
(一) 市场价值与账面价值 (二) 公司价值与股票价格 (三) 公司价值与股东财富 (四) 公司价值与利润
第四节 财务关系和公司理财目标
一、公司财务关系
(一) 公司同其资产所有者之间的财务关系 (二) 公司同债权人及债务人之间的财务关系 (三) 公司同被投资公司之间的财务关系 (四) 公司同国家税务机关之间的财务关系 (五) 公司内部的财务关系
1.公司内部各单位之间的财务关系 2.公司与职工之间的财务关系
二、公司理财目标 (一) 企业利润最大化
(二) 每股盈余最大化（或权益资本净利率最大化） (三) 企业价值最大化（或股东财富最大化） 第五节 公司理财的职能和内容
一、公司理财的职能 (一) 财务预测 (二) 财务决策 (三) 财务计划 (四) 财务控制 (五) 财务分析 (六) 财务检查
二、公司理财的内容 (一) 筹资管理 (二) 投资管理 (三) 分配管理
第六节 公司理财的原则
一、企业价值最大化原则
二、风险与收益均衡的原则
三、成本—效益原则
四、资源合理配置原则
五、利益关系协调原则
第二章 公司理财的分析技术 本章教学要求
1.熟悉货币的时间价值及货币时间价值的计算 2.掌握风险度量与风险报酬 3.熟悉资本资产定价模型
4.掌握损益平衡分析和安全边际分析 本章教学内容
第一节 货币的时间价值
一、货币时间价值的概念
二、货币时间价值的计算
（一）单利
1.单利终值的计算
2.单利现值的计算
(二)复利
1.复利终值的计算
， 为复利终值系数，用符号 表示。 2.复利现值的计算
， 为复利现值系数，用符号 表示。 3.连续复利
名义利率与实际利率的关系： 。
按连续复利计算，终值公式为 ，现值公式为 。 4.年金的计算
（1）后付年金的计算 ①普通年金终值
， 为年金终值系数，用符号表示为 。 ②偿债基金
， 为普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，用符号表示为 。 ③普通年金现值
， 为年金现值系数，用符号表示为 。 ④资本回收额
， 是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数。 （2）先付年金的计算 ①先付年金终值的计算
， 为先付年金终值系数，用符号表示为 。 ②先付年金现值的计算
， 为先付年金现值系数，用符号表示为 。 ③递延年金的计算
④永续年金的计算
（5）价值计算中的几个问题 ①不等额现金流的终值计算公式
②不等额现金流的现值计算公社
③求贴现率问题
可分为两步：第一步，求出换算系数；第二步，根据换算系数和有关系数求贴现率。
第二节 风险衡量与风险报酬
一、风险与风险报酬 (一) 风险概念 (二) 风险报酬概念
(三) 风险报酬两种表示方法：风险报酬额和风险报酬率
二、单项资产的风险衡量与风险报酬 (一) 风险的衡量 1.确定概率分布 2.期望报酬率 3.方差和标准差 4.标准离差率
5.置信概率和置信区间 (二) 风险与报酬的关系 风险报酬率 总风险报酬率
风险报酬系数b的确定: 1.根据以往同类项目加以确定
2.由公司领导或公司组织有关专家确定 3.由国家有关部分组织专家确定
三、证券组合的风险报酬 (一) 证券组合的风险 （ ）或
1.可分散风险，又叫非系统风险或公司特别风险 2.不可分散风险，又叫系统风险或市场风险 (二) 证券组合的风险报酬
证券投资组合要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
证券组合的风险报酬的计算公式： 。 第三节 资本资产定价模型
一、资产组合理论
马可维茨（Markowitz）判准：在给定的预期收益下选择风险最小的资产组合和在给定的风险下选择预期收益最大的资产组合。
二、资本资产定价模型 (一) 资本市场线
资本市场线表明了资产组合收益率是标准差的线形函数，即：
(二) 证券市场线
1.资本资产定价模型的数学推导 2.证券市场线的经济含义 3.证券市场线的变化
三、证券市场均衡
假设证券市场处于均衡状态，则所有的证券都落在证券市场线上。 第四节 损益平衡分析
一、边际贡献与边际贡献率 (一) 边际贡献 边际贡献的概念
单位产品编辑贡献的计算公式： 全部产品的边际贡献的计算公式： (二) 边际贡献率 边际贡献率的概念
边际贡献率的计算公式： 或 变动成本率的计算公式： 或 边际贡献率与变动成本率关系： 边际贡献=销售收入 边际贡献率 利润=边际贡献—固定成本
二、损益平衡点
(一) 损益平衡点的计算 损益平衡点销售量 损益平衡点销售额
(二) 多品种公司损益平衡分析 1.加权平均法 2.分别计算法 3.历史资料法
三、损益平衡图分析 (一) 传统式损益平衡图 (二) 贡献式损益平衡图 (三) 利量式损益平衡图
(四) 多品种情况下的损益平衡图
四、安全边际和安全边际率 (一) 安全边际和安全边际率 安全边际的概念
安全边际的计算公式：安全边际 或 安全边际额 安全边际率的概念
安全边际率的计算公式： 或
安全边际的边际贡献等于公司利润，用公式表示为： 销售利润率=安全边际率 边际贡献率 (二) 提高安全边际和安全边际率的方法 1.降低固定成本 2.提高销售单价 3.降低单位变动成本
第三章 财务分析 本章教学要求
1.了解财务分析的含义、目的和方法 2.熟悉基本财务报表 3.掌握财务比率分析 4.掌握杜邦分析体系
5.了解财务比率分析在信用分析评估中的应用 本章教学内容
第一节 财务分析概述
一、财务分析的含义
二、财务分析的目的
三、财务分析的方法 (一) 对比分析法 (二) 因素分析法 第二节 基本财务报表
一、资产负债表
二、损益表
三、现金流量表
第三节 财务比率分析
一、偿债能力分析
(一) 短期偿债能力分析 1.流动比率 2.速动比率
3.现金流量比率
4.到期债务本息偿付比率 (二) 长期偿债能力分析 1.负债比率
2.股东权益比率
3.负债与股东权益比率 4.利息保障倍数
二、资产管理能力分析 1.应收账款周转率 2.购货欠款百分比 3.存货周转率 4.总资产周转率
三、盈利能力分析
(一) 利润与销售收入相比 1.销售毛利率 2.销售净利率
(二) 利润与投资额相比 1.投资报酬率 2.净资产收益率 3.总资产收益率 总资产收益率 净资产收益率
四、现金流量分析
1.经营活动现金流量净额对流动负债的比率 2.经营活动现金流量净额对长期负债的比率 3.经营活动现金流量净额对股利的比率 4.现金结构分析比率
5.经营活动现金流量净额对净利润的比率
五、市场价值 1.市盈率
2.股利回报率 3.市价对净资产比 4.Q比率
第四节 杜邦分析体系
一、杜邦分析体系
二、杜邦分析图
三、杜邦分析法的意义 第五节 财务比率分析在信用分析评估中的应用
一、5C评估法 1.品格 2.能力 3.资金 4.抵押品 5.情况
二、信用评分法
第四章 财务预测与计划控制 本章教学要求
1.熟悉销货预测的几种方法 2.了解定性预测融资需求的方法
3.掌握销货百分比法和资金习性分项预测法 4.熟悉财务预算过程
5.了解财务计划的特点和财务控制的收支控制方法 6.熟悉财务控制的几种现金控制方法 本章教学内容 第一节 销货预测
一、销货预测的重要性
二、销货额与投资额的关系
三、销货的预测 (一) 简单平均法 (二) 简单移动平均法 (三) 加权移动平均法 (四) 指数平滑法
第二节 预测融资需求的方法
一、定性预测法
二、定量预测法 (一) 销货百分比法
(二) 资金习性分项预测法 (三) 定量财务预测方法的比较 (四) 多元回归法 第三节 财务预算
一、财务预算的含义
二、各种预算之间的关系
三、财务预算（在其他预算的基础上编制现金预算为例） (一) 销售预算 (二) 生产预算 (三) 直接材料预算 (四) 直接人工预算 (五) 制造费用预算 (六) 产品成本预算 (七) 期间费用预算 (八) 先进预算的编制
第四节 财务计划和控制过程
一、财务计划的特点
二、财务控制
(一) 财务控制的含义 (二) 收支控制方法 (三) 现金控制方法
第五章 资本预算 本章教学要求
1.了解资本预算的重要性及其影响 2.了解资本预算的程序
3.掌握投资方案与现金流量的分析 4.掌握投资方案的评估方法
5.了解资本预算中的风险来源及其分类 6.掌握公司风险的分析技术 7.熟悉投资项目的风险调整 本章教学内容
第一节 资本预算概述
一、资本预算的重要性及其影响 (一) 资本预算的重要性 (二) 资本预算的影响
二、资本预算的程序
三、资本预算概况
四、资本资产使用的时机
第二节 投资方案和现金流量分析
一、投资方案 (一) 维持型重置 (二) 提高效率型重置
(三) 现有产品或市场的扩充 (四) 新产品或新市场的扩充 (五) 安全或环境专门计划
(六) 其他，包括办公建筑物、停车场等
二、现金流量
(一) 现金流量估算 1.投资支出
2.经营现金流量
3.期末净现金流量
(二) 折旧和税收对现金流量的影响 净现金流量=税后净利+折旧 (三) 投资收益折现率的估算 参考银行利率，参考同类投资加权平均期望收益率，并根据通货膨胀等情况进行调整。 第三节 投资方案的评估
一、非贴现的分析评估方法 (一) 投资回收期法
如果 ，则n即为投资回收期。 (二)平均报酬率法 。
二、贴现的分析评估方法 (一) 净现值法
(二) 现值指数法 现值指数
(三) 内部报酬率法 =0中的R值。
(四) 资本预算决策方法的比较
1.净现值法与内部报酬率法的基本差别 2.净现值法与现值指数法的比较 第四节 资本预算计划评估的应用
一、扩充计划
二、重置计划
三、资本配额下计划的选取 第五节 资本预算中的风险分析
一、风险来源及其分类
二、公司风险的分析技术 (一) 敏感性分析 (二) 决策树分析
(三) 资本资产定价模型和市场风险 (四) 项目 值的获取 1.单一经营法 2.会计 法
三、投资项目的风险调整
第六章 公司股本 本章教学要求
1.了解股票的性质以及股票的分类 2.熟悉普通股股东的权利和义务
3.了解股票的发行条件、发行程序和发行方式 4.掌握股票发行价格的确定方法
5.了解股票上市的目的、条件、暂停与终止及普通股筹资的优缺点 6.熟悉优先股的股东权利、特征、种类和优先股筹资的优缺点 7.了解配股和增法新股的条件、特点和各自的优缺点
8.掌握配股和增发新股的定价方式以及对股票价格的影响 本章教学内容
第一节 公司股本的性质与种类
一、公司股本的性质
二、公司股本的种类 (一) 普通股和优先股
(二) 记名股票和不记名股票 (三) 面值股票和无面值股票 (四) 国家股、法人股和个人股 第二节 普通股筹资
一、普通股股东的权利和义务
二、股票发行
(一) 股票发行的条件 (二) 设立发行股票的程序 (三) 股票的发行方式 (四) 股票的发行价格
1.类比法、综合法、市盈率法 2.竞价、协商
3.等价、时价、中间价 (五) 股票的发行成本
三、股票上市
(一) 股份公司申请股票上市的目的 (二) 股票上市条件
(三) 股票上市的暂停与终止
四、普通股筹资的优缺点 第三节 优先股筹资
一、优先股股东的权利
二、优先股的特征
(一) 优先股作为权益资本的表现 (二) 优先股作为债务资本的表现
三、优先股的种类
(一) 累计优先股和非累积优先股
(二) 可转换优先股和不可转换优先股 (三) 参与优先股与不参与优先股
(四) 可赎回优先股和不可赎回优先股
四、优先股筹资的优缺点 第四节 配股和增发新股
一、配股
(一) 配股的条件 (二) 配股价格 (三) 配股比例
(四) 配股对股票市场价格的影响 (五) 配股对股东利益的影响 (六) 配股筹资的优缺点
二、增发新股
(一) 增发新股的特殊条件 (二) 增发新股的程序 (三) 增发新股的优缺点 (四) 增发新股的定价方式
1.市盈率定价法或净资产倍率法
2.贴现现金流量模型（资本化定价） 3.EBIT法（财务杠杆法）
第七章 公司债券 本章教学要求
1.熟悉债券的概念、基本特征
2.了解债券的发行资格、发行条件、发行方式 3.掌握债券的分类和等级标准
4.熟悉债券的评级分析因素和债券评级分析的作用 5.掌握债券的偿还和换债的方式 本章教学内容
第一节 公司债券概述
一、债券的概念
二、债券的基本特征
三、公司债券的发行
(一) 发行债券的资格和条件 (二) 公司债券的发行程序 第二节 公司债券的种类
一、记名债券和无记名债券
二、可转换债券和不可转换债券
三、抵押债券和信用债券
四、浮动利率债券和固定利率债券
五、可收回债券和不可收回债券
六、其他类型
(一) 附认股权证债券 (二) 零息债券 (三) 收益债券
第三节 公司债券的评级
一、债券的等级标准
二、评级分析
(一) 行业前景分析
(二) 国家的政治环境和商业管制环境 (三) 公司管理层的能力和对待风险的态度 (四) 公司的经营状况和竞争地位 (五) 公司财务状况和资金来源 (六) 公司结构
(七) 母公司对债务合同的承诺 (八) 特殊事件的风险
三、债券评级的作用 (一) 对投资者的作用 (二) 对筹资者的作用 第四节 债务的偿还和换债
一、债务的偿还
二、换债
三、债券筹资的优缺点
第八章 认股权证和可转换债券 本章教学要求
1.了解认股权证的概念、特征以及认股权证筹资的优缺点 2.掌握认股权证的内在价值和稀释效应 3.了解可转换债券的概念、性质和要素 4.掌握可转换债券的价值分析方法
5.了解可转换债券的发行条件以及可转换债券筹资的优缺点 6.熟悉可转换债券与认股权证的差异 本章教学内容 第一节 认股权证
一、认股权证的概念及特征 (一) 认股权证的概念 (二) 认股权证的特征
二、认股权证的价值
(一) 认股权证的内在价值 (二) 稀释效应
三、认股权证筹资的利弊 第二节 可转换债券
一、可转换债券的概念和性质
二、可转换债券的要素 (一) 标的股票 (二) 转换价格 (三) 转换期 (四) 赎回条款 (五) 回售条款 (六) 强制性转股
(七) 还款保障及违约责任
三、可转换债券的价值分析 (一) 传统分析法 1.转换价值 2.直接价值
3.最小价值理论
(二) 可转换债券的理论定价分析 1.可转换债券的理论价值构成
2.可转换债券的债券部分的价值确定 3.可转换债券的期权部分定价 4.可转换债券定价的实例分析
四、可转换债券的发行条件
五、可转换债券筹资的优缺点
六、可转换债券与认股权证的差异 第九章 租赁融资 本章教学要求
1.了解租赁的发展、概念、基本特征 2.熟悉经营租赁和融资租赁的含义、特点 3.掌握经营租赁和融资租赁的划分标准 4.熟悉融资租赁的形式 5.了解融资租赁的程序
6.掌握租赁对税收和资产负债表的影响 7.掌握租赁的构成要素和租金的计算方法 本章教学内容 第一节 租赁概述
一、租赁的发展
二、租赁的概念
三、租赁融资的基本特征 第二节 租赁的种类和特点
一、经营租赁
(一) 经营租赁的含义 (二) 经营租赁的特点 (三) 承租人的便利
四、融资租赁
(一) 融资租赁的含义 (二) 融资租赁的特点
(三) 融资租赁与经营租赁的划分标准 (四) 融资租赁的形式 1.直接租赁 2.售后租回 3.杠杆租赁
(五) 融资租赁的程序
第三节 租赁对税收和资产负债表的影响
一、租赁对税收的影响
二、租赁对资产负债表的影响
(一) 经营租赁对资产负债表的影响 (二) 融资租赁对资产负债表的影响 第四节 租赁融资的财务决策
一、租赁的构成要素
二、租金的计算方法 (一)平均分摊法 (二) 等额年金法
三、租赁与借款购买决策
第十章 短期融资 本章教学要求
1.熟悉短期融资政策、资金融通方式及其特点 2.掌握商业信用的类型、条件、融通成本 3.了解商业票据时常及商业票据的成本和运用 4.掌握短期借款的种类、特点、限制条件、成本 5.了解短期融资券的利率及优缺点 本章教学内容
第一节 短期融资概述
一、短期融资的政策
二、短期资金的融通方式及种类
三、短期融资的特点 第二节 商业信用
一、商业信用的类型
二、商业信用的条件
三、商业信用的融通的成本 (一) 到期付款
(二) 是否取得现金折扣 (三) 展延期限
四、应计费用 第三节 商业票据
一、商业票据市场
二、商业票据的有利条件
三、商业票据的成本
四、商业票据的运用 第四节 短期借款
一、短期借款的种类与特点
二、短期借款的限制条件 (一) 信用额度 (二) 周转信贷协议 (三) 补偿性余额
三、短期借款的成本 (一) 一次付清法 (二) 贴现法 (三) 加息法
四、短期借款抵押
(一) 应收账款的抵押融通 1.应收账款抵押 2.应收账款代理 (二) 存货的抵押融通 1.存货总留置权法 2.动产抵押法 3.信托收据法 4.仓库收据法 第五节 短期融资券
一、短期融资券的发展过程
二、短期融资券的利率
三、短期融资券的融资评价 (一) 短期融资券的优点 (二) 短期融资券的缺点
第十一章 资本成本、杠杆价值与资本结构 本章教学要求
1.了解资本成本的概念和分类 2.掌握各种资本成本的计算 3.熟悉资本结构决策的影响因素
4.掌握资本结构决策的EPS-EBIT分析法 5.掌握杠杆价值理论和资本结构理论
6.掌握财务风险以及资本结构对财务风险的影响 7.掌握负债偿付能力和财务风险的测定方法 本章教学内容 第一节 资本成本
一、资本成本的概念和分类
二、资本成本的计算
(一) 个别资本成本的计算 1.债务资本成本
(1) 长期借款资本成本
(2) 债券资本成本
2.权益资本成本 (1) 优先股资本成本
(2) 普通股资本成本
(3) 保留盈余资本成本
(二) 加权平均资本成本的计算
(三) 边际资本成本的计算 第二节 资本结构
一、资本结构概述 资本结构概念
资本结构是否合理的衡量标准
二、影响资本结构决策的因素 (一) 公司筹资的灵活性 (二) 公司的风险状况 (三) 公司的控制权
(四) 公司的信用等级与债权人的态度 (五) 其他因素
三、资本结构决策的EPS-EBIT分析法 EPS的计算公式： 每股盈余无差别点 每股盈余无差别分析 第三节 杠杆价值理论
一、营业风险和经营杠杆 (一) 营业风险 营业风险
营业风险的影响因素 (二) 经营杠杆 经营杠杆
经营杠杆系数的计算 或 或 或
二、财务杠杆 财务杠杆
财务杠杆系数
财务杠杆系数的计算： 或
在既有长期负债和普通股，又有优先股的情况下，
三、总杠杆作用 总杠杆
总杠杆系数
总杠杆系数的计算： 或 或 或
第四节 资本结构与财务风险
一、财务风险的基本含义
二、不同资本结构的财务风险的差异
三、财务杠杆对风险的影响
四、偿付能力的测定 已获利息倍数 债务本息偿付比率
五、期望资本收益率的财务风险测定 第五节 资本结构理论
一、净收益说
二、净经营收益说
三、传统说
四、MM理论
(一) MM理论的假设
(二) 无公司税的MM理论 (三) 有公司税的MM模型
五、财务拮据成本和代理成本 (一) 财务拮据成本 (二) 代理成本 (三) 权衡模型
六、CAPM模型与有公司税MM模型的结合——哈莫达模型 第十二章 金融资产投资 本章教学要求
1.了解短期证券投资的目的和选择因素 2.熟悉短期证券投资的形式 3.掌握债券投资的评价和选择 4.掌握股票投资的评价和选择 5.了解投资基金的含义、分类
6.掌握投资基金的选择与开放式基金的定价 7.了解开放式基金的申购与赎回
8.掌握金融衍生工具投资的意义以及金融期货和金融期权 9.熟悉套利定价理论 本章教学内容
第一节 短期证券投资
一、短期证券投资的目的
1.将短期证券投资作为现金的替代品，预防紧急资金需要 2.将短期证券作为一种短期投资，为公司获得一定的收益
二、短期证券投资的形式 1.银行承兑汇票 2.商业票据 3.国库证券 4.可转让存单 5.公司股票和债券 6.回购协议
三、短期证券投资的选择因素 1.违约因素 2.利率风险 3.购买力风险 4.变现力风险 5.报酬率水平
第二节 公司债券投资
一、债券投资评价 (一) 债券投资价值
(二) 债券到期收益率
根据 ，在已经知道了P、I、B、n情况下，求出R。
在精确性要求不是十分高的情况下，也可以用下述公式近似计算：债券投资收益率 。
二、债券投资的选择 1.收益率的测算与比较 2.信用情况的调查、评价 3.到期日和可变现日的考虑 第三节 公司股票投资
一、股票投资评价 (一) 股票价值 1.股票股价的基本模型
2.零增长股票的估价模型
3.固定增长股票的估价模型
4.超额增长加正常增长股利的股票估价模型
(二) 市盈率
二、股票投资的选择
1.了解和分析股票发行公司的行业特点
2.了解和分析股票发行公司的财务状况和经营能力
3.了解和掌握股票发行公司的股利发放政策，合理预测股票市价的未来走 势
三、证券投资组合 (一) 风险分散理论 (二) 系数分析
(三) 证券投资组合的必要报酬率 (四) 证券投资组合决策 第四节 基金投资
一、投资基金的含义及特点
二、投资基金的分类
1.契约型基金和公司型基金 2.封闭型基金和开放型基金
3.收入型基金、成长收入型和平衡形基金
三、投资基金的选择 (一) 投资基金的风险 1.市场风险 2.管理风险 3.其他风险
(二) 投资基金的收益
(三) 其他相关情况
四、开放式基金
(一) 开放式基金与封闭式基金的比较 (二) 开放式基金定价
(三) 开放式基金的申购和赎回 1.申购和赎回的时间 2.申购和赎回的程序
3.日常申购和赎回的数额限制 4.巨额赎回的认定及处理方式
5.拒绝或暂停申购的情形及处理方式 第五节 金融衍生工具投资
一、金融衍生工具投资的意义 1.有助于规避风险，套期保值 1.有利于资产管理
2.有利于在国际市场上进行投资
二、金融期货
(一) 金融期货的定义及功能 (二) 基差风险 基差的定义 基差风险
(三) 金融期货的选择
1.正确选择多头套期保值或空头套期保值 2.正确选择期货合约 3.正确选择交割时间 4.确定最佳套期保值比率
三、金融期权
(一) 期权的概念与分类 (二) 期权交易的盈亏 (三) 期权投资的选择
四、套利定价理论
(一) 单因素的套利定价理论 (二) 多因素的套利定价理论
第十三章 流动资产管理 本章教学要求
1.了解流动资产的内容及其特点 2.掌握流动资产融资策略
3.掌握现金管理的动机、目标及其内容
4.熟悉应收账款的管理目标、信用政策及信用政策的制定 5.掌握应收账款投资的决策模型 6.了解应收账款的日常管理
7.掌握存货管理的目标和存货政策的制定 本章教学内容
第一节 流动资产管理概述
一、流动资产的内容及其特点
二、流动资产投资策略
三、流动资产融资策略 (一) 永久型流动资产 (二) 临时型流动资产 (三) 流动资产融资策略： 1.保守型融资策略 2.适中型融资策略 3.进取型融资策略 第二节 现金管理
一、持有现金的动机 1.交易动机 2.预防动机 3.投机动机
二、现金管理的基本目标
三、现金管理的内容 (一) 现金收支预算 1.现金流入 2.现金流出 3.现金净流量 4.现金余缺
(二) 现金收支的日常控制
1.加强收款管理，控制现金浮游，加速现金回收 2.加强付款管理，控制现金支付 (三) 最佳现金余额的确定 1.鲍曼模型
2.米勒-奥尔模型 第三节 应收账款管理
一、应收账款的管理目标
二、信用政策 (一) 信用标准 (二) 信用额度 (三) 信用条件 1.信用期限
2.折扣期限与现金折扣 (四) 收账方针
三、应收账款投资决策模型 (一) 应收账款投资的成本核定 1.机会成本 2.管理成本 3.坏账成本
(二) 是否提供信用以及信用额度确定的决策 (三) 信用条件改变的决策 (四) 收账政策
四、应收账款的日常管理 1.应收账款的追踪分析 2.进行应收账款的账龄分析 3.催收应收账款
4.建立应收账款的坏账准备制度 第四节 存货管理
一、存货管理的目标
二、存货政策
(一) 存货的经济批量控制 1.存货成本 (1) 进货成本 (2) 储存成本 (3) 缺货成本
2.基本的经济批量模型
3.订货提前情况下的经济批量模型 4.有数量折扣下的经济批量模型 5.允许缺货条件下的经济批量模型 6.陆续到货情况下的经济批量模型 (二) 存货规划
1.确定存货资金占用额的基本方法 (1) 周转期计算法
(2) 因素分析法
2.储备资金占用额的测算
(三) 生产资金占用额的测算
(四) 成品资金占用额的测定
(五) ABC分类管理法 1.ABC分类的标准 2.ABC分类管理的做法
第十四章 股利分配及股利政策 本章教学要求
1.了解股利分配程序及方法
2.掌握股利政策的制定和影响股利政策的因素 3.掌握股票股利与股票分割的异同 4.掌握股利理论
5.了解股票回购的动因、负作用和对公司价值的影响 本章教学内容
第一节 股利分配程序及方法
一、股利分配的程序
二、股利支付的程序 1.股利宣告日 2.股权登记日 3.除息日
4.股利发放日
三、股利支付方式 1.现金股利 2.财产股利 3.负债股利 4.股票股利
第二节 股利政策
一、剩余股利政策
二、固定股利政策
三、固定股利支付比率政策
四、低正常股利加额外股利政策 第三节 股票股利与股票分割 (一) 股票股利 (二) 股票分割 第四节 股利理论
一、股利无关论
二、股利相关论 (一) 在手之鸟论
(二) 投资者类别效应论 (三) 信息效应论 (四) 税收效应论
三、影响股利政策的因素 (一) 法律因素 (二) 股东因素 (三) 公司因素 (四) 其他因素 第五节 股票回购
一、股票回购的动因
1.巩固既定控股权或转移公司控股权 2.提高每股收益
3.稳定或提高公司股价 4.分配公司超额现金 5.改善资本结构 6.反并购策略
二、股票回购的负作用
三、股票回购与公司价值
1.股价将随着每股净资产的变化而变化，其方向是不确定的 2.股票回购将带来股价上升
第十五章 公司并购、重组与公司控制 本章教学要求
1.了解公司并购的含义、动机和类型
2.掌握公司并购时对目标公司的估价和股东的利益分析 3.了解公司并购的资金规划与税收筹划 4.了解剥离与分立的含义、动因和方式 5.了解控股公司的含义与类型和控股公司的优缺点分析 6.熟悉收购要约前后公司接管的防御措施 本章教学内容
第一节 公司并购概述
一、公司并购的含义和动机 (一) 公司并购的含义 (二) 公司并购的动机 1.谋求协同效应 (1) 管理协同效应 (2) 经营协同效应 (3) 财务协同效应 2.获得特殊资产 3.管理层利益驱动
4.实现战略重组，开展多元化经营 5.降低代理成本 6.政府意图
二、公司并购的类型
(一) 按照并购双方产品和产业的联系划分：横向并购、纵向并购和混合并购 (二) 按照并购的实现方式划分：承担债务式并购、现金购买式并购和股权交易式并购
(三) 按照并购双方是否友好协商划分：善意并购和敌意并购 (四) 其他划分方式：整体并购和部分并购；要约收购和协议收购 第二节 公司并购的财务评价
一、对目标公司的估价 (一) 资产价值基础法 1.账面价值 2.市场价值 3.清算价值 4.公允价值
(二) 收益法（市盈率模型）
(三) 贴现现金流量法 1.预测自由现金流量
2.估计贴现率或加权平均资本成本 3.计算现金流量现值，估计购买价格 4.贴现现金流量估计的敏感性分析
二、并购的股东利益分析 (一) 并购条件
1.关于并购后的控制问题 2.关于并购的支付价格问题 (二) 影响股票交换比率的因素 1.当期每股盈余 2.预计未来每股盈余 3.股票的相对市场价值
三、公司并购的财务分析案例
四、并购的资金规划与税收筹划 (一) 并购的资金规划 1.增资扩股 2.股权换置
3.金融机构信贷 4.卖方融资 5.杠杆收购
(二) 并购的税收筹划 1.目标公司的税收问题 (1) 公司税
(2) 资本收益税
2.目标公司股东的税收问题 3.并购公司的税收问题 (1) 公司税
(2) 资产收益税 (3) 其他税
第三节 剥离与分立
一、剥离与分立的含义 剥离的含义 分立的含义
二、剥离与分立的动因
(一) 满足经营环境和公司战略目标改变的需要 (二) 提高管理效率 (三) 谋求管理激励 (四) 提高资源利用效率
(五) 甩掉经营亏损业务的包袱
(六) 弥补并购决策失误和成为并购决策的一部分 (七) 获取税收或管制方面的收益
三、剥离与分立的方式 (一) 剥离的类型及形式
1.按照剥离是否符合公司的意愿划分：自愿剥离和被迫剥离
2.按照剥离中所出售资产的形式划分：出售资产、出售产品生产线，出售子公司、分立和清算等形式
3.按照交易双方身份不同划分：出售给非关联方、管理层收购和职工收购 (二) 分立的类型及形式
纯粹分立、派生分立和新设分立 并股和拆股
第四节 公司控制
一、控股公司的含义及类型 (一) 控股公司的含义 (二) 控股公司的类型
1.纯粹控股股公司和混合控股公司 2.直接控股公司与间接控股公司 3.国家控股公司
二、控股公司的优缺点分析
三、公司接管防御措施
(一) 收购要约前的反收购对策 1.董事轮换制 2.绝对多数条款 3.双重资本重组 4.“度丸”计划
(二) 收购要约后的反收购对策 1.特定目标的股票回购 2.诉诸法律
3.资产收购和资产剥离 4.邀请“白衣骑士” 5.收购收购者
第十六章 公司失败与清算的财务处理 本章教学要求
1.了解公司失败的类型和财务重整的类型
2.掌握公司财务重整计划的公平性标准与可行性标准 3.了解公司清算的类型、程序和美国的破产清算程序 4.掌握公司清算时清算对象的作价方法 本章教学内容
第一节 公司失败与财务重整
一、公司失败的类型 1.经济失败 2.商业失败
3.技术性无力偿债 4.资不抵债 5.正式破产
二、公司财务重整 (一) 非正式重整 1.非正式重整的类型
2.债务展期或部分减免的条件 3.债务展期与部分减免的程序 4.债务展期与和解的综合运用 5.准改组的财务处理方法 6.非正式重整的利弊分析 (二) 正式重整 (三) 重整计划
第二节 公司财务重整案例
一、公平性标准
二、可行性标准 第三节 公司清算
一、公司清算的类型 解散清算 破产清算 让渡
二、破产清算的程序 (一) 破产界限
(二) 破产清算的一般程序
三、公司清算的实施 (一) 资产的清算 (二) 清算财产的界定 (三) 清算财产的作价
(四) 负债和所有者权益的清算 1.负债的清算
(1) 清算价格的界定 (2) 债务清偿的最高额度 2.所有者权益的清算 (1) 清算费用 (2) 清算损益
(3) 剩余财产的分配
四、美国的破产清算程序
第十七章 跨国公司公司理财 本章教学目的与要求
1.熟悉跨国公司外汇风险管理 2.了解跨国公司筹资管理 3.了解跨国公司投资管理 4.了解跨国公司营运资本管理 5.了解跨国公司税收管理 本章教学内容
第一节 跨国公司外汇风险管理
一、交易风险
(一) 以远期外汇交易防范风险 (二) 以外汇期权交易防范风险 (三) 以外汇期货交易防范风险 (四) 以外汇调期交易防范风险
(五) 通过借款与投资来防范外汇风险
二、折算风险
(一) 资产负债平衡法 (二) 远期外汇合同法 (三) 货币市场套期保值
三、经济风险 (一) 分散经营
(二) 提前或延期结汇
(三) 运用外汇互换来减少风险 第二节 跨国公司筹资管理
一、国际信贷筹资 (一) 外国政府贷款 (二) 国际金融组织贷款 1.世界银行集团 2.区域性开发银行 (三) 国际商业贷款 1.国际商业银行贷款 2.出口信贷
二、国际债券筹资 (一) 国际债券及分类 (二) 国际债券的具体形式 1.固定利率债券 2.浮动利率债券 3.可转换债券 4.双重货币债券
(三) 国际债券筹资的特点
三、国际股票筹资 (一) 国际股票市场
(二) 国际股票筹资的形式 1.直接发行普通股股票 2.发行B种股票 3.买壳上市 4.存托凭证
第三节 跨国公司投资管理
一、跨国公司对外直接投资的动因与条件 (一) 对外直接投资的动因 (一) 传统动因 1.获取生产资源 2.开拓新市场 3.提高效率
(二) 战略性动因
(二) 对外直接投资的前提条件
二、国外投资分析的特点
三、多国资本预算的案例分析
四、国外投资的资金来源 (一) 公司的内部资金 (二) 在母国筹集的资金
(三) 在东道国当地筹集的资金 (四) 国际资金来源
第四节 跨国公司营运资本管理
一、跨国公司的现金管理 (一) 集中管理法
(二) 日常现金管理报告 (三) 现金余额管理
二、跨国公司的应收账款管理 (一) 公司内部的应收账款管理 (二) 公司间收付款轧抵 (三) 提前或推迟付款
(四) 独立顾客的应收账款管理
(五) 交易发生时选择恰当的货币类型 (六) 付款条件 (七) 应收账款融资
三、跨国公司的存货管理
(一) 价格未冻结下的存货管理 (二) 预期价格管制下的存货管理 第五节 跨国公司税收管理
一、税收管理目标
二、国际避税的概念和避税可能 (一) 纳税税率的差别 (二) 纳税基数的差别 (三) 税种设置的差别 (四) 税收管理效率的差别
(五) 国际间避免双重征税方法的差别
三、跨国公司的主要避税方法 (一) 公司组织形式的选择 (二) 利用内部转移接个避税 (三) 利用避税港避税
