中国商业银行引进外资股权的几点思考
近一段时期，各商业银行的引资和上市工作可谓是“紧锣密鼓”。先有香港恒生银行持有兴业银行15.98%的股权，后有汇丰银行入股交通银行19.9％的股份，接着又是美洲银行投资建行持股9.1％。此外，华夏银行、光大银行的引进外资股权工作也已初见成效。引进外资股权，对我国商业银行的改革与发展，无疑具有划时代的意义。但如何正确看待引进外资股权的利与弊，如何正确处理好商业银行战略转型期外资与内资的关系，是非常值得我们去研究的课题。
一、引进外资可以提高我国商业银行的资本充足率
中国银监会根据《巴赛尔协议》的有关规定，制定并下发了《商业银行资本充足率管理办法》，该办法自2004年3月1日起正式实施。根据办法规定，我国商业银行的资本充足率不得低于8％，达标期限为2007年1月1日。目前我国大部分商业银行的资本充足率远低于8％，个别商业银行的资本充足率甚至不足4％。按照银监会的资本监管口径计算，要使我国商业银行的整体资本充足率达到8％的最低要求，目前的资本缺口高达1.8万亿人民币。如此巨大的资本缺口，是我国商业银行现阶段发展过程中面临的最大难题。
我国商业银行普遍存在资本结构单一，自身盈利水平低、积累能力差的问题。在依靠自身积累难以提高资本充足率的情况下，引进外资股权可谓是一个明智的选择，可以在很大程度上解决我国商业银行资本充足率偏低的问题。如果摆脱了“资本瓶颈”，商业银行就可以大力的发展贷款等资产业务。可以说，引进外资为我国商业银行的规模扩张奠定了坚实的资本基础。
二、引进外资股权可以改善公司的治理结构
如果引进外资股权，仅仅是为了提高商业银行的资本充足率，那么引进外资同引进内资就没有什么分别。引进外资股权，其最为重要的意义是可以改善商业银行目前的公司治理结构，提升公司治理水平。
公司治理结构是指公司权力机关的设置、运行以及权力机关之间的法权关系。良好的公司治理结构，可以使商业银行改善业务状况，提高资本回报，迅速走向国际市场。按照西方经济学家的观点，商业银行的核心竞争力最主要体现在公司治理结构上，其次才是银行的经营管理水平和创新能力，以及资产质量和资本水平。现阶段商业银行体制改革的主要目的就是要通过改革股权关系，建立良好的公司治理结构，提高公司的治理水平，使我国银行业尽快与国际接轨。
目前，我国商业银行的公司治理结构不尽合理，一方面，国有股权所有者缺位，银行领导扮演着经营者和所有者的双重角色，缺乏必要的约束机制；另一方面，银行董事会难以发挥其应有的作用，决策依赖于行长办公会或党委，造成出资人的权利和利益难以得到保障。要改善我国商业银行的公司治理结构，董事会是关键。
引进外资股权，可以从四个方面使我国商业银行的治理结构更加完善：
1.股权结构更加合理和优化。
引进外资股权能够使股权结构多元化，从而形成良好的公司治理基础。股权结构的多元化有助于形成有效的制衡机制，从根本上保证股东和存款人的利益，确保商业银行价值最大化。
2.制度基础更加完善。
引进外资股权，有利于建立健全的规章制度，理顺商业银行各机构之间的关系。同时，明确董事会是最高决策机构，使其能够充分发挥决策机构的作用。制度基
础的完善，大大提高了公司治理的规范性、有效性和科学性。
3.治理机制更加高效。
建立董事会、监事会和管理层的权责明确、运作规范、制衡有序的治理机制是公司治理的首要目标。外方董事的派驻，有利于提高董事会决策的科学性和有效性；各项业务的合作和技术支持，有利于提高我国商业银行的经营管理水平。
4.信息披露更加规范。
信息披露是商业银行接受社会监督的有效形式。引进外资上市成功后，商业银行不仅要接受银行监管当局和证券监管当局的双重监管，还要接受更为严格的海外监管。严格的监管会使商业银行主动提高信息披露的广度和深度，规范信息披露的内容和程序，切实保障广大存款人和投资人的权益。
三、引进外资股权可以引进先进的理念、经验和技术
引进外资，可以引进国外先进的经营理念、管理经验和技术平台，为我国商业银行的长远发展打下坚实的基础。
我国商业银行目前正处于一个战略转型的重要时期。由于银行业的监管已进入了一个以资本监管为核心的审慎监管阶段，商业银行的资产业务普遍受到了资本约束，正在由以往的片面追求规模扩张的外延型增长模式向低资本消耗的内涵型发展模式转变。进一步调整资产结构，大力发展中间业务是各家商业银行不得不面对的紧迫任务。
在西方发达国家，中间业务收入对银行总收入的贡献多在30％以上，甚至达到70％，如花旗银行中间业务收入占比达70％，英国巴克莱银行更达73％左右。他们在发展中间业务方面，有着非常丰富的经验。而我国的商业银行由于中间业务起步较晚，认识上存在偏差，运作不规范，管理也不够科学，致使中间业务发展缓慢且不够均衡。
国外银行的加入，恰恰可以给我们提供大规模发展中间业务的宝贵经验。一方面，我国银行可以直接引进国外比较成熟的中间业务产品，如引进信用卡技术平台，这些产品可以迅速打开国内市场，使商业银行的中间业务发展出现“质”的飞跃；另一方面，国外银行为我们带来了先进的理念和技术，可以更好的帮助我们挖掘市场潜在需求，研究市场消费心理，分析市场发展趋势，创新中间业务产品。国外先进的经验和技术，将使我国的商业银行在业务发展过程中，避免走不必要的弯路，充分发挥“后起者优势”。
四、引进外资股权应注意的事项
我国商业银行引进外资股权固然是益处多多。但是，如果引资不当，会带来各种新的问题，势必会影响银行业改革的步伐。笔者认为，我国商业银行在引进外资股权过程中，应注意以下事项：
1.明确外资投资者的类型
投资者持股的目的通常有两种，一是获得红利，二是参与决策。一般投资机构和社会公众的投资目的是为了获得红利，而战略投资者不是期望短期内获得红利，而是期望参与经营决策，通过参与决策来改善国有商业银行的公司治理、经营机制和提高其竞争力，获得资本增值。我国商业银行引进的国外投资者一定要是战略投资者而非一般投资者。只有引进战略投资者，才能引进先进的理念、管理方法和核心技术，才能达到通过股权优化和战略合作来提升银行业治理水平的目标。
2.注意协调外资参股比例
外资的进入，必然会对原有股东的利益产生影响。如何协调中外股东的利益，确
定参股比例十分重要。中国银监会2003年底发布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》规定，单个境外金融机构的最高投资入股比例可达到
20％，多个境外金融机构持股比例超过25％的，仍按照中资机构进行监督管理。一方面，为彻底发挥外资对公司治理的积极作用，解决商业银行国有股“一股独大”的局面，需要在法律允许的范围内，尽量提高外资参股的比例，以调动外资参股的积极性。另一方面，还应做好原有股东的协调沟通工作，确保银行能够保持经营发展的连续性和稳定性。
3.外资参股机构的匹配问题
在选择外资机构时，我们不光要考虑对方的资本实力和经营管理水平，还应考虑该机构与我国商业银行的匹配问题。包括双方发展战略是否一致或接近，是否可以实现优势互补，企业文化是否相容，是否存在深层次业务合作的可能等等。 引进外资股权，不仅可以增强我国商业银行的资本实力，还可以提升国内银行的公司治理水平，同时也为我们带来了先进的管理经验和技术。从某种意义上讲，正确引进外资股权是商业银行体制改革的必由之路。
（作者单位：中国光大银行北京分行）
