2012旅游行业概述
旅游行业具有综合性：食、住、行、游、购、娱，旅游业作为内需行业有长期发展的潜力。旅游目的有：会议商务、观光休闲、探亲访友、员工福利以及其他目的。零售与旅行社多数是吃回扣关系，景区与旅行社是低价拿门票关系。经济危机情况下，国内旅游基本可以保障，因为旅游动机和需求依然旺盛。
受强周期影响的：酒店
受强季节性影响的：大多数地区4-10月为旅游旺季，其他时间看一南一北（沿海与东北）。 强季节性：2月、11月多上涨，7月底8月初布局黄金周，10月多下跌行情。
应关注旅游环境和人数的增加，会有部分股票业绩出现反转，凡是主营多而杂的公司，都不应有高的市盈率。
锦江股份：锦江之星包装上市，路线为A股融资购买母公司未上市其他资产，因此变相形成高管增持，成本18，18以下为安全区。
金陵饭店、东方宾馆、新都酒店、华天酒店、罗顿发展、ST东海：凡是单体酒店都不值得投资，局域性强，住客少有二次住宿情节，单体酒店多亏损。
科学城、投资铅锌矿，公司下一步行为不清楚。
万好万家：涉矿且基本面已发生改变。
西安饮食、西安旅游：大股东西旅集团，典型官派作风，致使众多准投资者关系恶化，投资项目连连失败。
全聚德:拟低价收购东来顺。实行店面扩张策略，大力开展真空包装鸭。叶总：股价破27必入。
湘鄂情：大股东一致准备掏空上市公司，目前已高价收购一家连锁快餐，拿返利。 黄山旅游：销售费用为零，工资都计入管理费用，成本低，西海情趣扩张，稳。
峨眉山：与二股东有合作成立大峨眉景区，拟把乐山大佛注入，但景区门票收入若不能合并，会有风险。
丽江旅游：持有印象丽江25%股权，但与宋城股份的丽江千古行有竞争，政府补贴常态化，维持稳定业绩。
北京旅游：大股东华丽控股拟注入酒店配套，景区很赚但酒店很赔，拟建旅游广场，董事长称今明两年亏损，后年开始盈利，有管理跟不上的风险。
世博股份：主业房地产，估值偏高。
张家界： 2011年业绩做出来的，要看资产注入这块利润贡献，业绩随时可能变脸，风险大。
中国国旅：旅游业务一直微利，主看海南免税店业务贡献，竞争对手海岛免税。（中央与地方的竞争）
中青旅：有旅行社、彩票等很多业务，但主要收入源自房地产，估值高。
首旅股份：北京、海南景区，酒店等，业务多而杂。
三特索道：已建索道景点可能面临免票的风险。扩张快，有三年亏损培育期及回收困难的风险，回收不及时有资金链断裂的风险。
大连圣亚：海洋馆、夏令营活动，当地排第二，与老虎滩竞争，哈尔滨开了个“极地动物馆。” 宋城股份：主营文化旅游，需要培育期，前期扩张太快，市盈率不能太高。
国旅联合：船运、旅游、温泉，没什么大动静。
ST长信：目前资产不错，但前期欠银行贷款未还，造成材料重申，值8元。
注：以上内容为个人学习笔记，来源于天相投顾对上市公司调研的内容，仅供参考。
西部证券宝鸡中山东路理财服务部
2012-7-9
