中瑞商业银行规模经济研
究
关键词规模经济瑞士银行混业经营
摘要本文分析研究了瑞士银行业瑞士银行系统是众多种类银行并存混业经营的体系通过实证作者有证据表明中小银行规模经济而超级大银行未必规模经济因此中国商业银行有必要关注规模经济和混业经营
Keywords:Swibankscaleofeconomydiversification
Abstract:ThispaperexaminestheperformanceofSwibanks.TheSwibankingsystemisauniversalbankingsystemwithbanksvariedintheiruseoftheoptiontoengageinallfinancialactivities.Theauthorfindsevidencethatbigbanksarebetterthansuperorsmallbanksintermofutilizingtheadvantageofscaleofeconomy.ComparingtoSwibankingsystem,Chinesecommercialbankshadbettertopaymoreattentiontoscaleeconomies,scopeeconomiesanddiversification.
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当今世界金融创新和金融深化不断突破金融机构的分业经营界限随着金融机构的发展金融机构的规模和结构问题日显突出中国曾经效仿美国在80年代后逐步建立起了一套分业经营分业监管的经营管理制度在这种制度安排下出现了四大国有银行中型的股份制商业银行和交通银行地方城市商业银行农村和城市城市信用社证券期货公司保险公司信托投资公司等企业并存的金融层次和结构然而世界金融的潮流却指向了结构性重组和混业发展的方向美国的Gramm-Leach-Bliley法案使得全美商业银行可以突破长久以来的限制商业银行正在广泛地深入证券和保险的领域其中以花旗银行和旅行者集团并购最具有代表性所以我们需要了解金融机构的经营规模、领域扩张对于利润和费用的影响这是中国银行改革实践中业已预见其意义但未有明确答案的问题
欧洲银行业有着悠久的混业传统商业银行涉足的领域广泛而且随着欧洲二号银行法令（ESBD）和投资业务法令（DIS）的实施随着今年来欧洲银行盛行的兼并和重组欧洲的超级全能银行在欧洲银行体系中的地位日显重要所以对于欧洲银行业的观察可以使我们认清金融混业的发展借鉴制度的新架构测量各种潜在的损失和收益从而给中国金融发展和金融体系
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的创新提供参考
这种分析以中国本土的商业银行为本位的选取了具有典型意义的瑞士银行业作为分析的样本瑞士金融业不仅声誉卓著发展健全稳定本身信息透明充分而且有着悠久的全能银行传统兼并和重组又具有充分的典型性
一、当前瑞士银行业的发展趋势
1、瑞士银行业概况
瑞士商业银行系统是典型的全能型银行系统同大多数欧洲大陆国家一样瑞士联邦法律对于商业银行和投资银行没有过多的区分和限制银行类的金融机构都可以进行各种金融活动有如借贷证券业务资产管理等当然商业银行仍然必须遵守诸如资本充足流动性等要求以防范风险
我们把瑞士银行按照涉足的金融活动和规模不同划分为十个种类在瑞士真正的全能银行同专门的借贷性质的商业银行同专门从事金融市场业务的“银行”并存瑞士主要的银行种类包括是大型银行州立银行地区储蓄银行商业银行消费信贷银行证券交易银行私人银行外国银行乡村银行
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（RaiffeisenkaenBankinruralareas）和其他银行下面对各类银行作简要说明
2、瑞士各种银行的不同业务重点和基本规模
大型银行数目很少却是国内金融市场的主体涉足广泛传统的银行业和现代银行业无所不包同时在国际金融市场上业举足轻重州银行是由地方政府出资的国有银行有着政府信用担保不同州银行涉足的领域差别很大小型的州立银行主要通过国内信贷业务盈利而大型州银行主要通过提供各种金融市场服务赢利地区储蓄银行以本地区抵押贷款作为资产的主体业务局限在很小的地域内的信贷乡村银行是一种特殊的坐落在乡村的金融机构他们开展互助合作性质的金融活动单个的信用合作社同一个类似乡村银行的中央监理机构相联系1000余家小型的银行结成整体
商业银行既经营工商业信贷又涉及一些金融市场业务从总体上来看是中等规模的银行证券交易银行是小规模的从事证券的自营、经纪等业务的投资银行消费信贷银行规模同样不大主要是提供个人耐用消费品信贷业务外国银行是法律所规定的非瑞士人所持有的但受瑞士联邦法律所约束的银行外国银行的规模和业务也千差万别有些是综合全能银行有些从
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事传统借贷业务其他银行是由于从事业务过于庞杂无法归于任何种类之中私人银行是非公司制法人其业主个人对所有债务承担无限责任主要从事证券经营因此他们可以不接受瑞士银行监管法律中的大部分条文因为乡村银行和私人银行面临的风险和收益和其他的种类的银行不相同所以他们一般被排除在对银行业的分析之外
3、瑞士银行业于20世纪90年代至今的重大变化
根据瑞士中央银行所积累的统计资料90年代瑞士银行业存在两个显著的变化
一是传统的借贷业务在银行体系中的重要性逐渐下降金融市场操作的重要性稳步提升利息收入在银行业收入中在1990年占总收入的86%但是在1999年利息收入仅占到总收入的63%与此同时证券业的收入由1990年总收入的11%上升到1999年的26%银行的盈利面上也有相似的趋势1990年净利息收益等于金融市场业务的手续费和收益的102%但是在1999年这个比率下降到48%
二是银行数目减少规模扩大并购成风由于1990年到1995年经济的萧条和市场不景气银行损失准备从1990占总
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资产0.56%上升到占1995年占总资产的1%全瑞士1990年银行数为495家1999年为372家平均的银行资产规模从1990年的22.6亿瑞士法郎上升为60.29亿瑞士法郎在萧条期地区和州立银行的损失相对严重大量的资产成为了不良贷款偿付能力下降混业经营的大银行因为金融市场的丰厚回报损失相对较低所以大商业银行依靠稳定的利润并购了一些陷入了困境中的中型银行从统计数据上地区性储蓄银行数目由204下降到了127州立的银行数目从29下降到了25而大型商业银行的市场占有率以其资产占银行总资产的比率计算从48%上升到了55%
瑞士的宏观经济状况在1995年之后好转市场的回报率稳定而缓慢地上升银行业的整合却仍在继续进行1995年到1997年瑞士银行总数从413家下降到了372家其中地区性银行数目从127家下降到了106家外资银行的数目由141家下降到123家而大型银行的市场份额从55%上升到了67%州立银行从19.8%下降到了13.2%地区银行由5.5%下降到了3.3%
毫无疑问这种银行购并的趋势代表了较小的主营传统借贷业务的州立和地区性的商业银行的重要性下降了大型的全能银行的地位日益提高90年代的前半期这种趋势是由于经济的萧条和地区性商业银行金融状况的恶化但是1995年之后宏
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观经济转暖地区和州立的银行也并不再面临累累的危机和坏账这种持续的购并趋势有待继续的研究
二．对于瑞士银行业规模经济的实证研究
根据BertrendRime,KevinJStioth规模经济参数RSE(rayscaleeconomies),经济规模扩张参数EPSCE(expansionpathscaleeconomies)经济规模折减参数EPSUB(expansionpathsubadditivity)测定评估瑞士银行业的规模经济结论如表1
表1瑞士银行业规模经济指标评价1996年到1999年
级别
资产规模
百万瑞郎元年份
1996199719981999 C/A
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1A1005.945.325.594.55
22003200450051500610000RSE
1A1000.4700.4980.5520.584
22003200450051500610000EPSCE 1A100
22003200450051500610000EPSUB
1A1000.1160.004-0.0020.001
22003200450051500610000资料来源
Banquenationalesuie,2000,LesBanquesSuies.DirectiondelaStatistique,Zurich
其中各个参数的含义如下
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C/A是增长一个单位的产出所耗费的可变成本乘100
RSE是衡量规模投入增长关于产出的弹性显然存在如果RSE＜1投入同比例小于产出规模经济如果RSE＞1规模不经济
EPSCE则是考虑到大规模的银行和小规模银行再产出结构上的差异而对RSE作的修正假设小银行A将按比例沿指定的路径上升到大银行B的投入关于产出弹性显然存在EPSCE＜1规模经济EPSCE＞1规模不经济
EPSUB用来衡量一种假定情况假设大银行B被人为地拆分为两个小银行A,D时如果小银行A,D地总产出较B没有发生变化A,D和B的成本开支变动差
显然EPSUB＜0两个小银行的成本开支小于拆分前的大银行规模不经济如果EPSUB＞0两个小银行的成本开支大于拆分前的大银行规模经济
相关参数的定义具体如下
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RSE=∑dlnC(W,Y,Z)/dlnY
EPSCE=∑{dlnC(W,YB,ZB)/dlnY×(YB-YA)/YB}
×{C(W,YB,ZB)-C(W,YA,ZB)/C(W,YB,ZB)}
EPSUB=C(W,YA,Z)+C(W,YD,Z)-C(W,YB,Z)
其中W是投入的价格Y是产出量Z是固定的净投入或者固定的净产出C是可变成本具体数学推求请参考相关文章
对上述统计表格分析可以发现有趣的结论
根据最简单的C/A统计指标可以得出如下结论规模经济在瑞士银行业中的巨大威力最小规模的银行显然为之承受着最大规模的成本而最大规模的银行平均成本最低
根据高级的RSE,EPSCE统计指标来衡量可以发现如下现象中小规模银行实现了规模经济相反大型银行特别是国际知名的超级银行反而存在规模不经济的现象故而我们得出结论规模经济的状况只有在银行规模不大的时候成立
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解释原因超大银行过于松散、过于庞大各大业务部门联系反而不如中小银行密切资源共享在技术上、制度上、地理上反而难以实现造成营运成本上升反而规模不经济
根据EPSUB的测算统计指标结果表明表明多元经营对于中小银行是有利的但是对于大型银行不利
解释原因中小银行管辖区域比较小在小区域内企业、个人的消费心理、投资模式比较一致有利于中小银行开发统一的商业模式来低成本地进行多元业务相反超大银行地域分布全球全球企业、个人的消费心理、投资模式、文化背景千差万别不能开发统一的商业模式多元经营必须众多不同的商业模式管理成本特别是风险管理成本由于制度不一而迅速上长营运成本上升反而规模不经济
同时我们注意到参数年度变动也不小尤其以EPSUB为甚变化表明随着宏观金融形势的好转银行业不一定向规模经济的方向优化
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解释原因中小银行对经济好转的灵敏度高于大银行三．瑞士银行业的现实经营特征总结
1、银行资本集中业务全能化
瑞士银行业的资本主要集中在四个超级银行中四家银行是瑞士金融业的支柱并作为全球的大银行参与国际金融的竞争从地区上银行资本集中于苏黎世和日内瓦两大城市业务上瑞士银行是典型欧洲全能的银行不是国内意义上商业银行经营诸如中长期的贷款证券经纪业务外汇买卖业务贵金属业务房地产业务等满足了客户多样话的要求
2、银行国际化程度高充分参与国际竞争外国银行云集
瑞士银行充分参与国际竞争在国际货币市场上开展同业资金的拆放参与国际银团项目融资国际证券的买卖同时瑞士拥有苏黎世等国际金融中心再者瑞士政局稳定金融发达货币坚挺外国银行大量进入设立合资或者独资金融公司
3、银行业法制健全技术先进
瑞士银行制度本身的发展就是银行法制的发展1874年
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《瑞士联邦宪法》对银行初步立法其后颁布了包括了最为重要的《国家银行法》在内的518条法案管理严密同时瑞士拥有瑞士银行委员会中央银行瑞士银行联合会的共同监督体系权责明确在技术上瑞士银行的电子化已经相当完善
4、四大超级银行规模未必合理中小型银行面临经营上的困难重组和并购盛行
对于超级大银行我们不能够认同规模经济的说法综合业务和力求并购的这些金融集团平均成本可能是随规模上升而递增的
我们无从解释州银行和地区银行业的退步因为并没有证据表明这些以传统银行业务为经营方向的中型规模银行在成本和利润上由任何不利之处可行的解释应该是传统银行业务的预期收益率不如金融市场、资本市场业务大型全能银行混业经营从资本市场、金融市场获得的利润构成了其主要利润来源随着技术和金融手段的发展以及大型银行规模既定时本身的抵抗风险能力大从而使之从事更能获取利润的金融市场业务也就是说中国和世界各地打造混业经营的大型金融公司的做法未必可以减少开支但可以开拓新的金融创新领域这种趋势的结果表明了金融业的剧烈竞争某些成功的商业银行将
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更为成功但是另一些银行都将在适应环境上出现障碍这种趋势与银行是否规模经济没有多大的关系
四、对中国银行业改革的启示
1、中国银行业的总体结构和规模
中国四大国有银行是超级银行排名都在世界银行前100名之内他们是市场上的垄断力量股份制商业银行规模小得多但是仍不失为比较大型的银行这两者经营的损失即使从已经公布的来看是面临着巨大风险的但是由于国家信用的支持也由于其他投融资渠道的缺失等制度原因在分业得环境下他们积极谋求金融市场业务的突破利润的增长城市商业银行类似于州立和地区银行他们的经营也处在不利的境地不仅资产的质量同样堪忧而且规模和业务也不占优势另外也存在着小型的银行类金融机构和外资银行
中国银行业的规模大体如表2
表21999年中国银行业的规模单位亿元人民币
存款余额占比贷款余额占比总资产占比
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四大
国
有
商
业
银
行69325.063.7357456.261.389270.572.44
股份制的商业银行8512.27.835848.26.2414612.411.86
城市商业银行4387.44.032704.02.884516.83.67
外资银行431.60.4017821.902638.672.14
资料来源《2000年中国金融年鉴》
我们可以利用徐传堪等于2002年利用我国商业银行数据为样本用超越对数成本函数的基础上按“中介法”建立成本模型计算的中国商业银行的成本规模弹性系数E
E＞1规模不经济E＜1规模经济
表3中国商业银行的规模经济情况
E1997199819992000
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工商银行1.1267531.0388670.9315120.995059
建设银行0.8484190.9681740.928174
农业银行0.8458090.9922650.9641060.967399
中国银行0.9797980.9295170.9278621.102968
兴业银行0.8610080.8566270.8397020.758695
广东发展银行0.8192670.6997660.7088121.051593
华夏银行0.7681530.8003490.9464830.678256
浦东发展银行0.9046690.8177670.7875780.894964
深圳发展银行0.8410830.8403840.8120290.799558
招商银行0.7902270.77340.7198110.793518
光大银行0.766020.7336390.874860.800202
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民生银行0.8097490.7712850.8070310.69486
中信银行0.8922360.7267210.821059
交通银行0.9203620.9524490.9208050.707307
2、瑞士银行发展分析对中国商业银行的启示
通过对于中国商业银行的简单结构认识和规模分析对照以瑞士为代表的发达国家金融体系特别是混业的全能金融机构为主的金融体系可以看到我国银行业中各规模银行权重差异很大但是我国的金融在总体发展趋势上和世界无差异总体的发展目标也是和国际主流金融业合流因此在全面的金融改革的形式下作者对中国银行业发展提出了如下建议
（1）在控制风险的前提下容许并鼓励向欧洲银行业学习走多元化和混业经营的道路
金融行业的标准本身就是相对不稳定的随着金融产品的创新为了节约交易成本和监督成本克服信息不对称资产专用性技术和规模的限制加强金融机构的竞争性多元化和混业经营成为了中国金融机构的重要选择而且正如前面所提到那样
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世界金融业并不是在强化分业壁垒而是朝着类似欧洲银行体系的金融混业方向大步迈进国内的分业体系在同国际金融集团的竞争中风险和收益不对称金融从分业到混业的过程是打破传统的行业分工重新配臵金融功能的过程在微观上表现为金融企业的兼并联合和拓展在实践上我国金融界“光大”、“平安”、“招商”等金融集团已经作出了大胆尝试在宏观上金融分业到混业又是一种制度选择和制度变迁在实践上我国的金融监管却还不能适应多元经营混业发展的时代要求不能满足微观经营主体的金融创新和深化的欲望所以中国金融体系的改革当务之急是在法律和政策上给予混业经营以空间修改《商业银行法》制定类似与美国《金融服务现代化法案》的对金融混业予以肯定的法规
（2）各类金融机构根据各自特点合理利用规模经济开展购并、重组等方式扩充各类金融资源壮大业务提高利润
股份制的商业银行可以利用规模化和多元化的优点因为股份制商业银行通常缺乏规模优势海外业务基本没有可以扩大规模扩张业务可以使银行的利润上升加强我国的金融竞争力
四大国有商业银行如果规模增长明显有内部组织成本的
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增长将超过节约的交易成本四大行机构庞大人员众多管理困难许多分支机构处在亏损状态重视数量发展而轻视质量进步利用国家扶持和巨大的资产规模经营效率不高所以国有四大银行可以引进多元的产权结构优化管理提升人才素质使他的巨大资产规模和规模收益相匹配而不是盲目扩大资产规模进行金融市场操作
城市商业银行一方面可以并入更有实力的金融集团或者突破地域限制结成统一的城市商业银行联盟另外可以发挥小数额存贷款上的优势解决地方小企业的融资问题
（3）防范风险的前提下给金融业更为宽松的监管空间
我国目前的银监会证监会保监会分业监理的模式从基础上已经不适应金融混业发展的需要一方面金融机构本身业务交叉衍生金融工具金融深化金融创新不断地增加监管的难度和协调成本另一方面国际金融业也逐步走向统一监管的模式分业监管已经被全球73个主要国家中的53.4%淘汰当然金融体系需要防范风险有步骤地进行改革那么现有的监管体制也可以审慎加强相互的合作金融改革从根本上是金融制度的市场化可以充分相信市场的力量放宽监管的手段除了前述的法制建设和鼓励混业外主要是明确和强化中央银行和银监会的
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风险监管职能对市场准入、业务模式、机构设立进一步放开支持我国金融企业开发众多的金融创新产品建设良好的信用体系消除金融创新的系统性风险为微观的金融改革提供良好的宏观政策保证
（4）提高中国银行的国际化程度加速国内外金融市场的融合
随着中国加入WTO在五年内逐步开放金融市场外资银行进入中国市场已经成为不可变的事实根据麦金农和肖的金融深化论中国的金融业在深化过程中具有巨大的发展空间为了规避法律壁垒节约交易成本和组织成本国际金融集团热衷于参股优质的中国金融企业待熟悉中国市场状况后再行直接进入事实上造就了我国金融体系国际化的前提条件中国商业银行面临外国银行竞争时存在了更多选择中国金融市场的国际化使得原本相对独立的中国金融业卷入国际金融之中当然加大了中国金融发展的风险但是中国的金融机构也可以通过更为广大的市场拓展利润选择资产改进技术达到规模最优而且开放经济的条件下一国为了经济的相对稳定维持封闭的金融市场会面临越来越大的监管难度和机会成本当国民经济各个部门卷入世界经济可以说中国金融国际化的改革只存在时间表的问题所以我国银行业可以同时发展产权多元的金融机构
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提高国外金融公司持有中国金融企业股份比例的上限推进中国金融企业到发达国家的资本市场上市融资接受发达国家的金融制度监管进一步提高中国金融业的规范运作吸引国外的金融机构参与国内金融市场的竞争给全面的金融改革以外生刺激化解改革中的内生阻力同时对于中国金融国际化的进程也是在国际金融集团的参与下金融混业的进程
参考文章
BertrandRime,KevinJStiroh2003Theperformanceofuniversalbanks:EvidencefromSwitzerlandJournalofBankingFinance272121-2150
Hughes,J.P.Mester,Moon,C.G,2001.Arescaleeconomicsinbankingelusiveorillusive?Evidenceobtainedbyincorporatingcapitalstructureandrisk-takingintomodelsofbankproduction.JournalofBankingandFinance25(12),2169-2208
Cybo-Ottone,A,Murgia,M,2000.MergersandshareholderwealthinEuropeanbanding.JournalofBankingandFinance24831-859
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Banquenationalesuie,2000,LesBanquesSuies.DirectiondelaStatistique,Zurich
梁立俊银行的规模优势和市场分割性财经科学20034109
冯嗣全欧阳令南银行规模经济与银行国际化20037103
2000年中国金融年鉴
商业银行法
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