金融危机分析
金融危机，顾名思义就是金融机构或金融市场等金融方面出现的危机，具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市价格暴跌等。金融危机可以分为债务危机、银行危机、货币危机、流动性危机等类型。下面我将分述每种危机的含义、原因、应对措施等。
债务危机是指一个国家或地方政府机构在国际或国内借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。比如希腊债务危机和美国的底特律债务危机等。衡量一个主体外债清偿能力有多个指标，其中最主要的是外债清偿率指标，即一个主体在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在20%以下，超过20%就说明外债负担过高。严重的债务危机无论对于债务主体，还是对于债权人或债权银行，乃至整个国际国内社会，都会形成了巨大的发展压力。在缓解或解决债务危机方面，有三项因素至关重要：一是有利的国际经济环境，其内涵包括增加国际贸易制度的开放程度和降低发展中国家的实际筹资成本；二是债务国做出有力而持续的调整努力，其内涵包括促进国内宏观经济的稳定以及经济结构的合理化，并从根本上提高外债的使用效益；三是提供充分的外部资金流量额，扭转债务国资金向债权国倒流的趋势，这就要求发掘新的融资渠道，促进直接投资和证券投资形式。此外债务危机还可以通过法律途径解决，如申请破产等。美国的底特律债务危机就是通过申请破产解决的。
银行危机一般是指一组金融机构（主要是商业银行）不能如期偿付债务，或需要迫使政府出面，提供大规模援助，以避免违约现象的发生的现象。银行业危机产生的原因一般是由于金融机构过度涉足高风险行业，使得其负债超过了其资产的市场价值，从而引起了挤兑、资产组合转换和政府干预的情况。因而银行危机过程中会出现不良资产比重增加、损失扩大的现象，从而导致清算、合并或重组事件增加。一家银行的危机发展到一定程度，很可能会波及其他银行，从而引起整个银行系统的危机。因此有学者认为银行业危机作为金融危机的一种表现形式，包括系统性和非系统性两层面上的含义，前者是指大批银行相继倒闭而导致整个金融体系的崩溃，后者是指个别银行的破产。
货币危机泛指由于汇率变动幅度超出了一国可承受范围的现象。货币危机是金融危机的一种，狭义上也是指货币遭受冲击后导致该货币大幅度贬值或该国国际储备大幅下降的情况，既包括对某种货币成功冲击（即导致该货币大幅贬值），也包括对某种货币未成功冲击（即只是导致该国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值）。随着市场经济的发展与经济全球化的加速，经济增长的停滞已不再是导致货币危机的主要原因。经济学家的大量研究表明：定值过高的汇率、经常性的项目巨额赤字、出口下降和经济活动放缓等都是发生货币危机的先兆。就
实际运行来看，货币危机通常由经济泡沫破灭、银行坏账增多、国际收支严重失衡、债务过于庞大、财政赤字严重、政治动荡、对政府的不信任危机等引发。应对货币危机的防范措施主要有以下几种：建立与本国经济发展状况相适应的汇率制度、确定适度的外汇储备规模、建立健全的金融体制和稳健财政体制、有效控制短期资本的流入、夯实国家发展的经济政治基础等。
流动性危机简单说来就是由流动性不足引起的危机。指的是金融领域中流动性的枯竭，具体可以表现为资产价格下降到其内在价值之下，或者金融机构外部融资条件恶化，或者金融市场参与者数量的下降，或者金融资产交易发生困难等等。流动性危机是把双刃剑，它带来风险的同时也带来机遇。投资者应认清证券价格的下跌到底是由于流动性的蒸发还是由于其基本面的恶化，如果证券价格下跌是由于流动性引起的，那么证券价格终将会反弹，资金充裕的投资者可以在反弹中获益。根据市场环境及自身的风险承受力确定投资策略面对流动性危机，投资者有两种策略可供选择：一是购买并持有策略，相信价格终将会反弹；二是果断离场策略，以减少损失。选择购买并持有策略，需要具备足够的风险承受力和耐心，如果不能具备，则选择果断离场。最后我们应认识到随着金融创新的快速发展，大量新的金融产品涌现，金融交易成本下降，货币与金融资产之间替代性越来越强。但是流动性危机到来时，人们发现几乎所有的金融市场流动性都在蒸发，只有现金具有最好的流动性。
下面我将举例介绍东南亚金融危机。
自1997年7月起，爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚地区、波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤。1997年7月至1998年1月仅半年时间，东南亚绝大多数国家和地区的货币贬值幅度高达30％～50％，最高的贬值达70％以上。同期，这些国家和地区的股市跌幅达30％～60％。据估算，在这次金融危机中，仅汇市、股市下跌给东南亚同家和地区造成的经济损失就达1000亿美元以上。受汇市、股市暴跌影响。这些国家和地区都出现了严重的经济衰退。
这场危机首先是从泰铢贬值开始的，1997年7月2日泰国宣布泰铢与美元脱钩，实行浮动汇率制度。当大泰铢汇率狂跌20％。和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。7月11日，菲律宾宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，当天比索贬值11.5％。同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14％。
继泰国等东盟国家金融**之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波。10月17日，台市贬值0.98元，达到1美元兑换29．5元台币，创下近千年来的新低，相应地当天台湾股市下跌165．55点。10月20日。台币贬值
至30．45元兑1美元，台湾股市再跌301.67点。台湾货币贬值和股市大跌，不仅使东南亚金融危机进一步加剧，而且引发了包括美国股市在内的大幅下挫。10月27日，美国道琼斯指数暴跌554.26点，迫使纽约交易所9年来首次使用暂停交易制度。10月28日，日本、新加坡、韩国、马来西亚和泰国股市分别跌4.4％、
7.6％、6.6％、6.7％和6.3％。特别是香港股市受外部冲击后，香港恒生指数10月21 日和27日分别跌765.33点和1200点，10月28日再跌1400点，这三天香港股市累计跌幅超过了25％。
11月下旬，韩国汇市、股市轮番下跌，形成金融危机第三波。11月，韩元汇价持续下挫，其中11月20日开市半小时就狂跌10％，创下了1139韩元兑1美元的新低；至11月底，韩元兑美元的汇价下跌了30％，韩国股市跌幅也超过20％。与此同时，日本金融危机也进一步加深，11月日本先后有数家银行和证券公司破产或倒闭，日元兑美元也跌破1美元兑换130日元大关，较年初贬值17．03％。
从1998年1月开始，东南亚金融危机的重心又转到印度尼四亚，形成金融危机第四波。1月8日，印尼盾对美元的汇价暴跌26％。1月12日，在印度尼西亚从事巨额投资业务的香港百富勤投资公司宣告清盘。同日，香港恒生指数暴跌773．58点，新加坡、台湾、日本股中分别跌102．88点、362点和330．66点。直到2月初，东南亚金融危机恶化的势头才初步被遏制。
东南亚金融危机爆发的直接原因有：亚洲一些国家的外汇政策不当、美国经济利益和政策的影响；资本投机主义者的冲击等。 从这些国家内部而言，危机前采取的透支性经济增长策略虽保住了经济的高增长，但也导致了不良资产的膨胀。市场体制发育不成熟，亚洲一些国家、地区的“外向型”经济形态也是导致危机产生的原因。此外还包括经济全球化带来的负面影响，不合理的国际分工、贸易和货币体制等世界经济因素。
以上就是我对东南亚金融危机的认识和了解。
就目前而言，金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机，而不再是单纯某种模式的危机，而且表现出的地域性是越来越广、对经济社会的影响力也越来越大。而有关国家和机构只有做到防微杜渐、未雨绸缪，才能将金融危机的不良影响降到最低或杜绝金融危机的产生。
