建设银行2009年年报点评:业绩增长依赖中间业务收入
净利润同比增长15%,利息收入微幅下降,非利息收入较快增长。
2009 年年报显示:全年实现净利润1068.32 亿元,同比增长15.32%。每股收益0.46,10 股派发2.02 元现金股利。净利润和每股收益都高于我们的预期。其中:利息收入减少130.35 亿元,非利息收入同比增长29.85%。非利息收入的较快增长弥补了利息下调带来的利息收入的下降。
利润快速增长主要是手续费和佣金净收入快速增长,同比增长25%;另外,建行加强了风险管理,提升了风险控制的能力。
中间业务快速发展,提高手续费和佣金净收入。
建行已搭建起综合化经营平台,中间业务收入快速发展。09 年手续费和佣金净收入占营业收入比重提高3.62 个百分点至17.99%。其中:企业年金、投资托管、证券投资基金托管得到长足发展。咨询顾问费、托管及受托业务佣金收入、结算和清算手续费收入、银行卡手续费收入增速相对较高,分别为:56.64%、40.20%、31.50%和28.42%。
资产质量改善、资本充足率相对较低。
不良贷款率较去年下降0.71%,达到1.5%,信贷资产质量进一步改善。不良贷款拨备率体大幅提升,达到175.77%,综合抵抗风险的能力增强。2009 年,资本充足率为11.70%,高于监管层的目标。
建设银行2009年年报点评:负债成本降低,年末加大拨备计提
建行的信贷政策在2009年整体偏向谨慎,银行年末的贷存比较之08年只上升了1个百分点不到。
2009年报略低于预期,其核心原因是银行在4 季度加大了经营费用和信用成本的计提力度,我们认为这也是出于谨慎经营的考虑。
银行的负债成本在下半年(尤其是四季度)出现大幅降低,主要原因是存款的活期化现象。 整体来看,银行经营面平稳,我们预计银行2010年净利润增速33.46%,对应2010年PE和PB分别为9.15和2.03,维持“增持-A”评级。安信证券股份有限公司
建行09年年报亮相 净利增长15.32%不敌工行
人民网北京3月29日电（记者 曹华）昨日，中国建设银行2009年年报亮相，全年净利润首破千亿元，达1,068.36亿元，增长15.32%。但记者发现，相比上周四工行的09年报，在净利增长上建行依旧不敌工行。工行2009年报显示，工行2009年实现税后利润1294亿元人民币，较2008年同期增长16.3%，每股盈利（基本及稀释）为人民币0.39元，较上年增长18.2％。
在两行09年报中显示，在核心资本充足率和资本充足率方面，建行分别为9.31%和11.70%，工行则分别为9.9%和12.36%。
建行经营业绩报告称，按国际财务报告准则计算，截至2009年12月31日，建行资产总额为96233.55亿元，较上年末增长27.37%，其中客户贷款和垫款净额为46929.47亿元；负债总额为90643.35亿元，其中客户存款为80013.23亿元。建行实现税前利润1387.25亿元，较上年增长15.85%，超额完成全年利润计划。2009年建行海外机构资产总额增至2344.60亿元，较上年增长92.82%。
报告还称，建行银行卡业务发展迅速，其中，信用卡累计发卡量增至2424万张，新增553万张，2009年消费交易额增至2927.81亿元，贷款余额达363.32亿元。
09年建行不良贷款率降至1.50%，较上年末下降0.71个百分点；减值准备对不良贷款比率提至175.77%，较上年末提高44.19个百分点；资本充足率为11.70%。
建行董事长郭树清表示，2010年，建行将继续加大力度支持服务经济结构调整和小企业、三农、民生领域发展，坚持稳健经营策略，继续强化风险管控，进一步提升经营管理的专业化和精细化水平，力争创造更好的业绩。 (本文来源：人民网 )
[年报]建设银行09年净赚1068亿元 同比增长15%
全景网3月28日讯 建设银行（601939）周日晚间披露年报。该行09年净利润同比增长15%，拟每股派0.202元。
2009年，公司实现营业收入2671.84亿元，同比减少0.12%；实现净利润1067.56亿元，同比增长15.29%；每股收益0.46元，同比增长15%。
公司表示，净利润增长主要得益于：一积极开展服务与产品创新，手续费及佣金净收入保持持续快速增长；二是加强风险管理，资产质量持续改善，资产减值支出较上年减少253.69亿元，降幅49.91％；三是适度加大信贷投放力度，生息资产平均余额增长26.86％，增幅较上年显著提高，在一定程度上抵消了08年底大幅降息的不利影响。
09年，该行实现利息净收入2118.85亿元，同比减少5.80%；手续费及佣金净收入480.59亿元，同比增长25%。
截至2009年12月31日，该行资产总额96233.55亿元，较上年末增长27.37%；客户贷款和垫款总额为48197.73亿元，增长27.04%；客户存款80013.23亿元，同比增长25.49%。
不良贷款率为1.50%，较上年末下降0.71个百点；拨备覆盖率较上年末提升44.19个百分点至175.77%；资本充足率为11.70%，较上年末下降0.46个百分点；核心资本充足率为
9.31%，较上年末下降0.86个百分点。
公司计划向全体股东派发现金股息，每股0.202元（含税）。（全景网/陈丹蓉）
建设银行：2009年中报点评
公司业绩表现:截止2009 年6 月末,公司总资产为91101.71 亿元,同比增长29.08%,其中发放贷款及垫款余额44091.52 亿元,同比增长27.95%;总负债86036.37 亿元,同比增长30.31%,其中存款余额76100.22 亿元,同比增长31.63%。实现营业收入1308.62 亿元,同比增长-3.02%,实现净利润558.41 亿元,同比增长-4.86%,实现每股收益0.24 元。符合我们先前的预期。 利息收入下降,非利息收入上升。上半年公司因净息差大幅收窄,净利息收入同比下降
7.75%,尽管公司资产规模增长较快,但“以量补价”的作用还不明显。在非利息收入方面,公司净手续费及佣金收入同比增长16.13%,占营业收入的比重进一步提升到17.82%。在新兴中间业务方面,如托管证券投资基金数量、证券交易结算资金第三方存管业务客户数量、国家开
发银行贷款资金结算等方面,公司表现出了较强的竞争力。 公司信贷结构不断优化。与年初相比,公司在与基础设施相关行业的贷款占比有所上升,而在制造业、房地产业、建筑业的贷款占比则有所下降。具有较高回报率中长期贷款余额的占比达到71.25%,高居同行业之首。在个人住房贷款方面,公司继续保持了其传统优势,公积金贷款的市场份额占到了48%。此外,公司通过调整信贷投向,主动退出了高污染、高耗能和产能过剩等高风险行业。 不良贷款实现双降,拨备覆盖率在国有大行中率先提升至150%。不良贷款余额的下降主要在于公司强化了风险排查监控,并以大额关注类客户和大额不良客户为重点,以及充分运用了“以物抵债”等手段加大处置和回收力度,处置不良贷款达196 亿元;而新增贷款的快速增长则进一步拉低了不良贷款率。建设银行拨备覆盖率较年初提高18.93 个百分点。当然,这也在一定程度上拉低了公司的净利润,不过也减缓了下半年公司大幅计提拨备的压力。 盈利预测:预计公司2009 年和2010 年净利润将同比增长13.59%和18.43%,实现每股收益0.45 元和0.53 元。以2009 年8 月24 日的收盘价计算,对应的PE 分别为12.84 倍和10.81 倍,对应的PB 分别为2.62 倍和2.44 倍。 投资评级:我们给予建设银行“持有”投资评级信达证券股份有限公司
建设银行（601939）年报解读
建设银行（601939）公布了2008年度报告。年度报告显示，根据国际会计准则，建设银行2008年度实现经营收入2697.47亿元，同比增加22.21％；实现税前利润1197.41亿元，同比增加18.77％，实现净利润926.42亿元，同比增加33.99％。按照国际会计准则，2008年建行实现净利息收入2249.20亿元，同比增加16.67％；资产减值损失508.29亿元，同比增加84.20％（其中客户贷款和垫款362.46亿元，同比增加80.27％，其他145.83亿元，同比增加94.73％）,不良贷款率2.21％，较上年下降0.39个百分点；不良贷款余额838.82亿元，较上年减少12.88亿元；减值准备对不良贷款比率131.58％，较上年提高27.17个百分点。
资产减值损失比上年多撇帐了232亿，拨备覆盖率比上年多提了214亿，二者之和446亿，比上年多减利了446亿，每股税后利润多减少了0.14元。
如果09年资产减值损失恢复到07年水平，且拨备覆盖率不进一步大幅提高，则09年每股利润将增加0.14元；如果09年增收节支，且网点装修改造支出不进一步大幅增加，则09年每股利润将增加0.10元。前二者之和是0.24元，即剔除08年一次性减利因素，09年存在大幅增加利润0.24元的可能。
解读年报：看建行今年四大热点
建行公布2009年业绩 净利增长15.32%首破千亿元
新华网北京３月２９日电题：解读年报 看建行今年四大热点
新华社记者吴雨、刘琳
中国建设银行２８日发布的２００９年报显示，去年建行净利润首破千亿元，经营规模创新高，发展质量稳步提升。在业绩斐然的同时，建行是如何维持稳健经营？建行地方融资平台贷款的风险如何？对今年房地产贷款将进行怎样的调整？今年是否有融资计划？２９日建行相关负责人在２００９年建行年报说明会上，对上述问题进行解答。去年均衡信贷节奏 今年小企业、涉农将重点关注
建行２００９年报称，去年建行资产总额为９６２３３．５５亿元，其中客户贷款和垫款净额为４６９２９．４７亿元，较上年末增长２７．４０％，全年贷款增速低于同业平均水平，贷款新增额在四行中最少。
建行副行长陈佐夫介绍，面对去年信贷资金快速增长的市场环境，建行合理把握信贷投放的节奏和力度，采取“前快后慢”的策略。一季度迅速抢抓市场，信贷投放额占到全年的一半，后３个季度贷款投放比较均衡，实现稳健发展。
“２００９年建行参与支持国家４万亿元投资项目４４６个，贷款投放当中ａ级以上的客户占到９２％，信贷结构较好，”陈佐夫说，“建行还对于国家限制的行业采取名单制管理，明确退出政策，去年的退出额是７６７亿元。”
陈佐夫透露，今年建行预计新增的７０００多亿贷款中，将优先保证去年４万亿元项目中后续资金的信贷需要，并更为关注小企业和涉农贷款投放。
据介绍，小企业的利率水平可以在现有的基准利率上浮３０％左右，建行对小企业的贷款经过去年的流程改造和信贷建设之后，消化风险、分担风险能力得到提升，因此加大对小企业的信贷投放还能改善其利差收益。
２００９年建行小企业贷款新增额是８００多亿，同比达到４７％，组建“信贷工厂”模式操作的小企业经营中心已达１４０家；同时，涉农贷款新增也超过了１６００亿，比上年增长３８．２５％。
强化房地产、政府融资平台信贷管理 有效风范风险
年报称，２００９年建行密切跟踪政策和市场变化，当市场上出现对政府融资平台贷款超常增长时，及时出台措施加强管理，停止对县级政府融资平台客户贷款投放，严控对财力弱的地方政府融资平台提供信贷支持，控制政府融资平台贷款增长。
陈佐夫说，按照央行口径，建行去年新增政府融资平台贷款２６７９亿元；按照建行口径统计，去年新增１３７４亿元，总额是２８４３亿元。“建行的政府融资平台贷款中８０％投向的是省级和市级融资平台，只有２０％是县和县以下的，且绝大部分属于全国的百强县，
信贷结构较好。此外，在建行新增贷款总额当中，６２％的政府融资平台贷款为上一年转接的客户和有关的项目，而且ａ级以上的客户贷款占比达到９６％，风险可控。”
建行还在年报中称，将对不计成本竞拍“地王”、圈地不建的开发商不予贷款。对此，陈佐夫介绍，去年建行在四大行中房地产开发贷款投放最少，“其他三家大银行都分别达到了７００亿元、８００亿元和９００亿元，建行新增额是４５０亿元，仅为个人按揭贷款的１／５。”
建行副行长朱小黄还明确表示，今年，对于政府已经限期退出房地产市场的７８家非地产主业的央企，建行将不会新增授信。
此外，作为传统优势业务，去年建行房贷余额为８０００多亿，在同业中并不是第一。而且，建行个人贷款抵押率超过了５２％，首付比例７０％以上都超过三成，并重点支持居民的首套房和改善性的住房需求，能有效防控风险。
“随着今年整个经济环境的改变，建行将调整利率差别化的程度，希望平滑地从七折的优惠政策，慢慢调整到收益比较合适的利差水平上。”朱小黄说。
去年资本充足率为１１．７％ 今年有望完成再融资
据年报显示，截至２００９年１２月３１日，建行资本充足率为１１．７％，核心资本充足率为９．３１％，分别较上年末下降０．４６个百分点和０．８６个百分点。
朱小黄说，银监会对建行的资本充足率要求是１１．５％，目前从建行的发展情况来看，确实存在一定的缺口，建行正在进行融资安排。
对此，建行行长张建国在发布会上证实，建行目前的再融资方案总体成熟，期盼今年实施完成再融资，目前方案还正在调整之中。一旦方案成熟，将会及时对市场发布。
张建国说：“自从建行在上海、香港同时上市以来，建行总体上坚持稳健发展的策略，对于再融资，既有监管机构的要求，也有建行自身发展的需求。建行在四大行中，率先股改上市，也会率先考虑再融资问题，这关乎到融资的时机、融资的规模。”
