中国证券史
一、名词解释
1.周正毅“农凯帝国”：1997年亚洲金融风暴时，周正毅夫妇成立了农凯集团，并进军香港股市。1998年到2003年，农凯集团进行大扩张，先后设立、收购了10多家关联企业。至此，周正毅正式构建造起“弄开帝国”，而他就是这个“帝国”的至尊者。（第312页）
2.静安指数：新中国第一个股价指数。静安指数由静安证券业务部1989年初编织发布，是A股的第一个股票指数。静安指数以1987年11月2日为基期，所选的股票是当时在上海市的所有股票（也就两只），取用的是当日的平均成交价。（第
18、19页，第
27、28页）
3.“5·18”公告：1990年5月17日，深圳市政府发布“加强证券市场管理，取缔场外非法交易活动”的公告，第二天即18日，《深圳特区报》在显著位置，用黑体字全文刊登了这一公告。这就是当时股民常常提起的“5·18公告”。（第25页）
4.涨跌停板制度：如何制止股价的疯狂上涨，使专家们想到了“涨跌停板制度”。1929年10月24日美国“悲惨星期四”之后，“涨跌停板制度”被提上了美国国会的议事日程，并成为各国政府应对股市不正常波动的手段。1990年5月29日，深圳市政府在中国股市第一次推出“涨跌停板制度”，规定在深圳股市上市的公司股票当天的涨跌幅度不得超过前一交易日收盘价的10%。（第25页）
5.“8·10”事件：1992年8月初，大批内地人涌向深圳去抢购即将发行的新股认购申请表。1992年8月9日，认购申请表发行前一天，上百万认购者杀向深圳300个新股认购表发售点，人们在各发售点排起“长龙”。8月10—12日，深圳繁华地段的商业街和娱乐场所全部关闭，停止营业，以防不测。晚上11点，传闻认购申请发行中有严重走后门的舞弊行为。11日凌晨，深圳市政府召开紧急会议，宣布11日增发50万张认购申请表。（第7
6、77页）
6.宝延**：1993年，深圳宝安集团通过二级市场举牌上海延中实业，打响新中国上市公司收购兼并第一枪，史称“宝延**”。（第107—110页）
7.“327”国债期货事件：“327”国债指1992年发行的3年期国库券，该券发行总量为240亿。1995年2月23日，空方主力上海万国证券在最后8分钟用虚拟资金疯狂砸出1056万口卖单，使当日开仓的多头全线爆仓。当晚，上交所确认空方主力恶意违规，宣布最后6分钟所有的“327”品种期货交易无效，万国证券公司赔进60亿元人民币。第二天万国证券公司发生挤兑，破产。（第131页）
8.“5·19”行情:1999年5月19日，随着清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道等一系列政策的出台，中国股市以科技股为领，爆发了一波颇为壮观的延续两年多的牛市行情。上证指数从1050点附近开始启动，一个月后便达到1756点，两年后更是攀上了2245点的历史新高，指数的累计涨幅超过了100%。不过，随后股市便进入了长达5年的大熊市，万千股民深套其中，万亿市值挥来散去。（第200页）
9.“东新恋”：东即东方航空公司，新即新加坡航空公司和新加坡淡马锡公司。东新恋指：东航将以每股3.8港元的价格，总计增发29.85亿股H股，其中向新加坡航空公司和新加坡的淡马锡公司总计增发18.84亿股，同时向控股股东东航集团增发11亿股H股，确保其在增资后持股51%的绝对控股地位。为此新加坡方面出资71.61港元，而东航集团出资41.82亿港元。（第394页）
10.“黑凤凰”：1990年下半年，股市“黄牛”听闻浙江凤凰化工股份有限公司的股票将在上海证券交易所上市，于是到凤凰公司低价收购浙江凤凰股票。“黄牛”拿着这些股票
在上海的翻倍的价格倒卖，成为当时黑市上最常猖獗的炒作。（第66页）
11.次贷危机：又称次级贷房危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投
资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。危机最早爆发在2007年3月，第一次冲击波对中国影响有限，第二次冲击波也仅仅让中国股市震荡了一下。2008年1月中旬，次贷危机第三次袭来，对中国内地股市影响巨大。2008年3月中旬，次贷危机第四次冲击波，席卷了美国、欧盟和亚洲等世界主要金融市场。
12.德隆系：1992年唐氏兄弟——唐万新、唐万里在新疆注册了德隆实业公司。1993年德
隆进入金融机构的行列，并开始在武汉国债场外交易所，展开国债回购业务。1996年和1997年，德隆大规模进军股市。唐氏兄弟通过收购整合，入主了新疆屯河、沈阳合金和湘火炬三家上市公司，组成了“德隆系”。在股市里的“三套车”。（第326页）
13.“吕梁舰队：”吕梁，早年是一个文人，1996年开始涉足证券咨询业。1998年同意帮助
深圳庄家朱焕良从康达尔公司解套，签订了股票操作协议，并搞了一份项目建议书。之后吕梁用这份建议书游说北京多家证券公司，让其将一些大企业和不同形式的基金介绍进来，这些机构又作为客户与吕梁签约。这样由某些大企业和不同形式的基金组成了“吕梁舰队”。（第244页）
14.平安增发：2008年1月21日星期一，中国平安发布公告，拟增发不超过12亿股A股及
发行不超过人民币412亿分离交易的可转换公司债，按照中国平安当时90元以上的股价，其A股再融资规模超过1400亿元。（第397页）
15.全流通：全流通是指承认中国股市特有的“非流通股”与“流通股”市场分裂状况下，
本着尊重历史成因，公平合理地解决“非流通股”与“流通股”不平等的问题，解决“非流通股”的流通性质，从而达到中国股市全部是同股同权的流通股——普通股的问题。
二、简答题
1.沪市的“老八股”指哪八只股票？
答：1.上海申华电工联合公司600653，申华控股。2.上海豫园旅游商会成股份有限公司600655，豫园商城。3.上海飞乐股份有限公司600654，飞乐股份。4.上海真空电子器件股份有限公司600602，广电电子。5.浙江凤凰化工股份有限公司600656，ST方源。6.上海飞乐音响股份有限公司600651，飞乐音响。7.上海爱使电子设备股份有限公司600652，爱使股份。8.上海延中实业股份有限公司600601，方正科技。
2.深市最早的“五朵金花”指哪五只股票？
答：1.万科企业股份有限公司 2.深圳发展银行 3.金田实业股份有限公司 4.安达运输股份有限公司 5.深圳原野实业股份有限公司。
3.如何看待2000年在股市兴起的“网络神话”？
答： 20世纪末，以当时中国“强国”的国情为背景，“重组—科技—网络”使得中国上市公司的股价面临全面的重新定位，这一定位也将成为上市公司全新的价值取向。另外一方面，随着国外一些网络电脑公司迅速飙升的影响——高科技和网络公司在股市上迅速崛起，使公司的财富呈几何级数增长，在这样一种世界氛围，市场追捧使许多上市公司加紧“触网”。2000年，以上海梅林和深圳ST海虹为代表的上市公司的股价爆炸性上涨，一路高走。网络暴利的神话，使得国内上市公司盲目跟风，股民在尝到甜头的同时忘记了物极必反这一定理。不能产生利润的高科技，无疑让追高的股民们会面对网络泡沫破灭的风险。
4.如何看待对“327”国债期货事件当事人的处理结果？
答：1995年5月19日，万国证券公司老总管金生被逮捕，指控的罪名是：渎职、挪用公款、
贪污、腐败等，但没有违反期货交易规则的说辞。他是以“327“事件入狱，却以跟“327”完全不相干的罪名判罪。辽国发股份有限公司董事长高岭等人判罪，高岭出逃。1995年9月15日上交所总裁尉文渊被免职。对“327”事件当事人的处理，实际上暴露了我国期货市场风险管理和市场监管的严重滞后，更暴露出对券商监管的严重不足。
5.什么被称为中国股市的“9•11”事件，是如何发生的？
答：2001年7月，《财经》周刊杂志揭露中国股市公认的绩优股银川广夏实业股份有限公司造假，银广夏虚构财务报表事件被曝光。对银广夏业绩造假，中国证监会正式立案稽查，为了缓解市场动荡，证监会同时宣布从2001年8月3日起，银广夏停牌一个月，以待结果。2001年9月10日，停牌一个月后的银广夏一开盘就被巨大的卖盘封死跌停。9月11日，美国遭到恐怖事件，世界股市一片跌声，而银广夏被股民们称为中国股市的“9•11”恐怖事件，继续对大盘构成重创。可以说，银广夏案件是中国证券市场涉案面最广、影响最大的案件。
6.如何看待史美伦的突然离职？ 答：史美伦于2001年2月被任命为中国证监会副主席。在史美伦就职的两年中，中国证券市场掀起史无前例的监管风暴，昔日政策市经历了阵痛不断的市场化进程。期间，无论是国有股减持、还是设立创业板，以及B股对内开放、A股增发，曾引起争议。有统计显示，在史美伦上任后的9个月中，证监会出台了40多个法规条例和处罚决定，而亿安科技案、中科创业案、博时基金案、银广夏案及三九集团事件先后被调查和公布，也是自她上任后发生的。史美伦借此树立起了铁腕形象，也同时遭受了来自市场的责难。不过与史美伦无法战神国情一样，她也同样无法战神股市的自身规律。史美伦的离职，或许是中国股市的一个悲剧，人们应该意识到内地股市问题的严重性，或许已严重到病入膏肓。（第302—304页）
三、问答题
1.为什么上世纪九十年代后期，上市公司要进行大规模的资产重组，意义何在？
答：20世纪最后5年，随着社会总体生产能力的过剩，我国经济的结构调整力度进一步加大。第
一、第二产业在剧烈的竞争下，在经济中所占比例大幅度缩减，而属于服务性的第三产业，尤其是一些科技含量高的产业迅速崛起扩张。这场结构调整，使许多缺乏竞争力的传统企业首先就被淘汰出局，大批企业职工被迫下岗。一些在外企的竞争下受到重创的国企难以进行结构调整，顿时陷入倒闭的困境，国企解困就成为20世界90年代中后期最大的经济问题。中国股市在受到疯狂圈钱的重创之后，必须承担起国企解困的重大任务。资产重组不仅关系到上市公司的整体形象，同样关系到中国股份制改革能否再上台阶，更关系到国有企业能否三年脱困和中国的经济结构调整能否成功。（第184—187页）
2． “吕梁舰队”是如何崩溃的，对股市有什么警示作用？
答：北京中科在2000年中经过两次股权变动，到12月，朱焕良已经出局。朱焕良退出北京中科，意味着最早朱焕良与吕梁的协议已没有利益关系来维系了，当初求吕梁解套的目的已经达到。同时，朱焕良手上的大笔中科创业股票将抛向深圳市场。2000年10月，北京中科的董事兼执行总裁申杲华受审，检查机关发现他私下炒作深圳中科等公司的股票。吕梁下令在深圳中科、北京中科内部查“老鼠仓”，这次自查加速了“吕梁舰队”解体。12月25日，中科创业股价下跌到35元以下深圳中科6名“吕梁舰队”所派董事长集体辞职。北京中科、海南禾华所持公司法人股全部被冻结，至此“吕梁舰队”全盘崩溃。警示
3． 2008年暴跌中，政府一再推出“维稳”举措，为什么收效甚微？
答：2008年，在股市震荡下，证监会主席尚福林退出了维护稳定(即“维稳”)的四条措施，随后证监会网站全面吹响舆论攻势的号角，各大媒体紧随其后发表“救市檄文”。7月28日，
全国证券期货监管年中工作会议提出了针对奥运会即将召开的应急预案。从这些“维稳”的表述看，最多是表达一个意愿，没有实际性的意义，相当于纸上谈兵，没有什么可操作性。2008年，市场和股民已经走向成熟，靠口头救市已经毫不动心。对于管理层只靠媒体攻势的“虚拟救市”，股民们大为不满，导致了其效果甚微。“维稳”不仅仅是为了眼前的奥运，也不是做做舆论文章，市场就可以稳定的。如何解决巨大的“解禁股库存”，才是“维稳”的根本。为了“维稳’的需要，媒体也不能不顾事实就是的原则，睁眼说瞎话。
4.美国的次贷危机是如何引发的，对中国资本市场的影响如何？
答
5.唐氏兄弟是如何把“德隆系”打造成中国股市里的“霸王龙”的？
答
6.“基金黑幕”到底“黑”在什么地方？
答
