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商学院经济与管理实验中心
实验报告
实验名称
形态理论分析法的运用
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同组学生姓名
实验时间：
年
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得分：
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年 月 日
实验教师(签名)：
一、实验目的
1、掌握波浪理论的运用法则
2、掌握反转形态理论的运用法则
3、掌握整理形态理论的运用法则
二、实验内容
1.运用波浪理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。 2.运用反转形态理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。 3.运用整理形态理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。
三、实验步骤
一、运用波浪理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。
1、波浪理论：
艾略特理论认为，不管是多头市场还是空头市场，每个完整循环都会有几个波段。多头市场的一个循环中前五个波段是看涨的，后三个则是看跌的；而前五个波段中，第
一、
三、五，即奇数序号，是上升的，第
二、
四、六波段，即偶数波段中的六波段偶数序号是明显看跌的；第七为奇数序号则是反弹整理。因此奇数序波段基本上在不同程度上是看涨的或反弹，而偶数序波段则是看跌或回跌。整个循环呈现的是一上一下的总规律。而从更长的时间看，一个循环的前五个波段构成一个大循环的第一波段，后三个波段构成大循环的第二个波段。整个大循环也由八个波段组成。就空头市场看，情形则相反，前五个波段是看跌行情，后三个则呈现看涨行情。前五个波段中，又是第
一、
三、五奇数序波段看跌，
二、四偶数序波段反弹整理，看涨行情的三段中，则第
六、八段看涨，第七回跌整理。
整个循环依然是一上一下的八个波段。在空头市场，一个循环也构成一个大循环的第
一、二个波段，大循环也由八个波段组成。
无论是多头市场还是空头市场，第三波段是最长的，即上升时升幅最大，下降时跌幅也最大。
2、每一浪的特点 （1）第1浪的特点
第1浪是8浪循环的开始，由于出现在空头市场中，空头继续存在卖压，买方力量并不强大。
半数第1浪是营造底部型态的，回调幅度往往很大；另外半数第1浪出现在长期盘整之后，行情上升幅度较大。 （2）第2浪的特点
市场误以为熊市尚未完结，调整幅度可能会跌掉第一浪的全部涨幅；有时也可能跌掉第1浪涨幅的0.5或0.618倍。
当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时，卖压逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小，第2浪调整才会结束。 （3）第3浪的特点 是最大、最有爆发力的上升浪。持续时间长，涨幅大，一般为第1浪涨幅的1.618倍。
这一阶段市场信心恢复，成交量大幅上升，常出现一些突破信号。 走势非常强劲，常轻易突破一些图形上的关卡。 （4）第4浪的特点
第4浪是第3浪的调整。此浪最低点一般不会低于第1浪最高点。 （5）第5浪的特点。特别关注的一浪
期货市场第5浪经常是最长的波浪，且常常出现延伸浪。 股票市场第5浪的涨势通常小于第3浪，第5浪的涨幅一般为1浪底点到3浪顶点的距离的1.618倍。 （6）第a浪的特点 大多一致看多，认为牛市涨势上升趋势不变。此时价格下跌仅为一个暂时回档现象。
调整幅度不会太深，常出现平势调整或“之”字型态。 （7）第b浪的特点
是多头平仓的一次好机会。成交量不大，很容易给投资者一个错觉，误认为是另一波上涨行情前的调整，常在此形成多头陷阱，许多多头在此失去出逃的好机会。 （8）第c浪的特点
第c浪是破坏力很强的下跌浪。在该浪中，交易者看空气氛很浓，此浪跌势较为强劲，跌幅深，持续的时间也较长。
下图以沪锌1401合约为例，从下图可以看出沪锌1401合约的8个波浪，从中根据走势进行开仓平仓操作进行获利。
二、运用反转形态理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。
1、出现反转形态后，期货价格由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势。常见的反转形态有：头肩形、圆弧形、双重形态、三重形态、直角三角形、V形、菱形等
2、头肩型是最基本的反转型态。中间（头）涨跌幅度最大，两边（两肩）较低。又分为头肩顶型和头肩底型。头肩型是一个长期性趋势的转向型态。价格上涨和下跌幅度等于或大于头顶到颈线的距离。当颈线被突破时，需要成交量配合，否则可能出现假突破。头肩顶型常出现于牛市尽头，当头肩顶颈线被跌破时，是卖出信号；头肩底型常出现于熊市尽头，当头肩底颈线被突破时，是买入信号。当头肩顶型跌破颈线时，有可能出现回升，应不超过颈线；头肩底型突破颈线时，有可能回跌，不应低于颈线。
3、圆弧形态分为:圆弧顶和圆弧底
圆弧顶：价格呈弧形上升或下降，升高的每一次涨幅不大，然后达到最高点又缓慢下落。
圆弧底：走势正好相反，首先缓慢下跌，至最低点又慢慢攀升，形成圆弧底。 当圆弧顶及圆弧底形成后，通常要横向整理一段时间。一旦突破整理区域，圆弧顶会出现很大跌幅，是卖出信号；圆弧底会出现很大涨幅，是买入信号。
4、双重型态分为两种：双重顶（M头）和双重底（W底） 双重顶（M头）：价格上升到某一高位，出现大成交量，随后开始下跌，成交量减少；然后，价格又上升至前一高价位几乎相等的顶点，成交量随之大增；之后，价格再次下跌，这样形成。
双重底（W底） ：与双重顶形态正好相反，价格先下跌后上升，再下跌后再上升。
双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。双重顶颈线跌破，是卖出信号；双重底颈线突破，是买入信号。双重顶（底）不一定都反转。两顶（底）之间时差越大，反转态可能性越大。双重顶的最小跌幅等
于顶部至颈线的距离，双重底的最小涨幅等于底部及颈线的距离。
5、三重型态
任何头肩型，特别是头部超过肩部不够多时，可称为三重顶（底）型。三重顶型态和双重顶型态十分相似，只是多一个顶，且各顶分得很开。成交量在上升期间一次比一次少。三重底则是倒转的三重顶，分析方法一样。三重顶（底）的顶峰与顶峰，或底谷与底谷的时间间隔距不一定相等。三个顶点（三个底点）价格不必相等，可相差3%。三重顶的第三个顶，成交量非常小时，即显示出下跌兆头；三重底在第三个底部上升时，成交量大增，即显示上升兆头。突破颈线，空间应至少为顶或底到颈线的距离。 6.V型型态
V型走势是个转向型态，显示过去趋势的逆转。由于卖方力量很大，令价格持续迅速下挫。当这股卖空力量消失后，买方力量完全控制整个市场，使价格迅速回升，几乎以下跌同样速度涨至原来高度。形成一个V字型移动轨迹。倒转V型情形正好相反。通常V型的价格变化很快，底部十分尖锐，时间仅
一、二交易日，成交量在低点明显增多 7.直角三角形型态
上升三角形：在某一价格有强大卖压。价格从低点回升到该价格便告回落。但买力十分强，价格尚未回至上次低点，立即反弹。这种情形持续，价格波动日渐收窄。把每一个波动高点连接是一条水平阻力线，每一个波动低点连接是一条向上倾斜的支撑线。下降三角形恰好相反。上升三角形表示价格呈上升走势，下降三角形表示价格呈下跌走势。上升三角形中上升突破应有成交量的配合，若成交量未能同时增加，则价格可能不久又回到原来位。若价格被挤压到三角形顶端较长时间仍无明显突破，则此形态失效。突破后的变动幅度至少为三角形底边的长度。而下降三角形下跌，跌破则无需成交量配合。 8.菱型
菱型的型态犹如钻石，价格波动从不断地向外扩散转为向内收窄。当菱型右下方支撑跌破后，是卖出信号。价格向上突破右方阻力，而且成交量激增时，是买入信号。菱形被跌破或被突破后，其下跌或上涨的最小幅度等于型态内最高点和最低点之间的垂直距离。
下面以燃油1404合约为例，利用反转形态理论中的头肩形形态分析：
以4800元的价格为颈线，做出头肩形
头肩顶型常出现于牛市尽头，当头肩顶颈线被跌破时，是卖出信号。再结合成交量
从上图我们可以看出，头肩形配合成交量，期货合约出现跌破现象
三、运用整理形态理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约。
1、整理型态：在一定区域内上下窄幅变动形成的型态。是价格经过一段时间上涨或下跌后，不再是大幅度上升或下跌，而是在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续原来的走势。常见的整理形态有对称三角形、矩形、旗形、岛形、盘形等 2.对称三角形。
经过一段时间变动，变动幅度越来越小，每次变动最高价低于前次，最低价高于前次，呈一压缩的对称三角形。大约有3/4的对称三角形属于整理型态，一般会继续原来趋势。占1/4的属于反转型态。向上突破需要大成交量伴随，向下则不需。假如向下跌时有极大成交量，可能是一个虚假信号。 3矩形
矩形型态：价格上下变动而形成的型态是矩形形态。短期高点和低点分别以直线连接起来，便可以绘出一条水平通道。矩形型态说明多空双方力量均衡。一般长而窄且成交量小的矩形常出现在原始底部。突破上下限后分别是买入和卖出的信号，涨跌幅度通常等于矩形的宽度。
矩形中，成交量应该不断减少。当价格突破上限，必须有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合。往上突破后的回跌，通常三天至二星期内出现，回跌将止于上部水平线。下跌后的假回升，将受阻于底线水平上。 4.旗形
旗形型态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜。经过短期整理后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，就是旗面。通常在急速而又大幅波动的市场中 出现。旗形又分为上升旗形和下降旗形。上升旗形旗面是价格经过陡峭飚升后，形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的成交密集区域。把这密集区域高点和低点分别连接起来，划出二条平行向下的直线。上升旗形是极端多头市场，价格大幅攀升至一处压力位，这一段涨幅被称为“旗竿”。然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾斜的平行四边形，又可以认为是一个短期下降通道。由于旗形属强势整理，成交量递减，但不能过度萎缩，而要维持在一定的水平。一旦完成旗形整理，向上突破，必然会伴随大成交量，价格上涨幅度将达到旗竿的价差。涨升速度快，上涨角度接近垂直。一段强势行情，整理时间不会太长。如果太长，容易涣散人气，其形态的力道也会逐渐消失，而不能在将它当旗形看待。 4.盘型
盘型的期货价格与成交量变动情形和圆弧型反转型态差不多。标准的盘型是以一连串圆弧型底的型态出现，后一个平均价格要比前一个高，每一个盘型的尾部价格，要比开始时高出一些。盘型是上升型态，每一个圆形底部都是买入点。当盘形走势肯定时，价格波动的形式将会一直持续，直到出现其他型态为止。大部分投资者都在价格上升时买入，因此成交量大增。但当价格回落时，却又畏缩不前，因此圆形底成交量减少。
下面以就是豆粕1201合约的旗形持续整理形态，这样就很容易把握住其中的波动趋势进行交易。
旗行形态确认有以下的特征：一是旗形形态在急速上升或下跌之后出现，而是成交量在形成期间显著减少，三是当上升旗形往上突破时，必须得到成交量激增的配合，当下降旗形向下突破时，成交量也需要增加
四、实验结果
五、实验分析、总结
本次试验是通过波浪理论、各种反转理论和各种整理理论分析期货价格的走势，相比较前两节课，这节课的内容有点难，尤其是在比较复杂的价格趋势下。当真正分析一个期货合约的时候，你会发现你光依靠K线的走势是不行的，尤其是应用期货的形态理论的时候，必须要结合它的成交量、持仓量以及相关的新闻，否则很有可能你会被你的眼睛欺骗，出现假跌破和假上涨。
