股票市场上的存量发行（secondary offerings）有两种主要情形：一是股票首次公开发行（IPO）中的存量发行，即在公司IPO时，老股东对外公开出售一部分股份；二是公司上市后的存量发行，即在公司上市后，公司老股东通过一定的方式减持全部或部分股份。公司上市后的存量发行在证券市场被广泛地关注，该类存量发行不仅涉及证券市场运行的公平、公开、公正等基本问题，而且涉及诸多的制度设置技术问题，一直是证券监管者和学者研究的重要课题。IPO存量发行，可避免发行过多新股造成募集资金过多，同时有助于增加新股上市首日股票供应量，降低市场炒作因素，减少限售股份积累。但存量发行卖掉股份所得资金归股东个人所有，而不是归公司所有，会造成部分股东提前套现。
不引入存量发行，这是什么意思呢？就是证监会要继续制造大小非。
什么是存量发行？存量发行是把即将IPO的公司老股东手中现存的股票，拿出来上市。这样一来，拟上市公司手里的股票，实质上就是全部可以流通了。
与存量发行相对的，是增量发行，增量发行是即将IPO的公司老股东手中现存的股票不能上市，而另外增发新股上市。这样，老股东手中现存的股票就是大小非。而增发新股上市，又分为网下配售和网上发行，网下配售锁定期一般为3个月，网下配售的股票，实际也是大小非。
中国股市一直以增量发行的方式为主，境外市场一般推行存量发行，例如欧美日本的股市。
增量发行，其本质就是为上市公司圈钱，由于增量发行的股本数量很少，造成发行股价奇高，上市首日又不设涨跌幅限制，上市首日就能把股价炒到天上，为某些团体短期获得暴利提供了条件。再加上新股的中签规则向某些团体倾斜，中国的IPO制度，实际就是某些团体短期暴利的工具，买单的，是可怜的散户。
总之，IPO不引入存量发行、中签规则、首日上市不设涨跌幅，是一套让某些团体短期暴利，坑害散户的工具。散户悲剧的根源，就是不引入存量发行。
举个例子：比如中国石油，首日上市，仅仅30亿股，占总股本1830亿股的1.6％，另外98.4％就是大小非。中国石油只有1.6％的股份上市，造成其定价奇高，上市首日，就把无数散户套在了珠穆朗玛峰顶端。
