过度自信对证券市场的影响
过度自信是人们往往过于相信自己的判断能力，高估自己成功的机会。把成功归于自己的能力而低估运气和机会在其中的作用 这种认识偏差称为过度自信。导致过度自信的原因有多个方面，但是其中最主要是源于以下两个原因：
第一，对于知识和自身能力的过高估计。当人们获得的信息越来越多时，人们认为自己对问题的把握也越来越强，往往会以此来作为自己确定把握的理由，但是事实上过多的信息可能并不能够给预期未来带来帮助。同时人总是会自以为是，认为自己分析信息的能力超过别人，能够对未来的把握超过别人。对自身理解信息把握信息的能力的过高估计。此时人们倾向于认为自己掌握了未来发展的趋势。同时，人对自身能力有较高的估计，导致他们在投资决策中偏离理性。
第二，导致过度自信的另一个原因是对结果的控制幻觉，人们常常以为自己能够控制那些不可控的因素。在事后总结已经发生的事情的时候，人们对于那些不可控的因素总是觉得自己可以对这些不可控因素做到很好的把握。将一些机会、运气的因素归结到自身，而将不好的原因归结到外力，自身以为的因素。不可控制的因素却相信自己可以控制，这样就致提高自己对未来成功的期望。比如，本来未来的市场行情受到一些不确定因素的影响，但是过度自行的人会觉得自己可以预估出这些不确定性。在证券市场上，这就导致过度自信者进行一些偏离理性的投资。
过度自信会导致过度交易
过度自信者在证券市场操作中，往往表现出来的是过度交易，过度自信导致过度交易主要是基于以下几点：
第一，过度自信投资者增加交易的次数是缘于对所持观点过高认同。对于相同的信息，相比于理性的投资者，过度自信的投资者一般更倾向于得出更加确定的结论。即过度自信投资者对于自己的判断更加自信，这样他们更加倾向于进行交易。假设投资者都会在预测到未来证券价格可以达到一个目标值时购买证券，在相同的信息时，理性投资者大概会觉得未来价格的区间太宽泛而观望，但是过度自信者对未来的预期却要更加确定，未来的价格的预期区间更加狭小，此时过度自信者更加倾向于投资，导致过度自信者相对于理性投资者进行更多的交易，产生交易过度。这些交易因为缺乏理性，未来风险较大，所以经常会失败。
第二，过度自信投资者会过度交易的另一个方面是因为，过度自信者会低估投资的风险。当对于投资的风险回报要求相同时，基于现在信息理性投资者和过度自信投资者对未来的投资回报预期会有偏差，过度自信投资者的判断预期收益区间会更小，导致他判断未来投资风险会变小，因此要求的投资回报也小于理性投资者。在相同的情况下，预期回报低时可能会发生过度自信者参与交易，而理性投资者因为风险较大而不选择投资。此时，就会发生过度自信投资者的过度交易行为。
