对证券投资的初步认识
会计1116 王佳玲 1203110121 一． 投资的背景和现状
1.区分实际资产和金融资产
实际资产包括土地、建筑物、机器设备以及可以用来生产商品和服务的知识。该资产具有创造产品和服务的生产力功能。金融资产不直接具有创造产品和服务的生产力功能，是经济发展到一定阶段之后的一种方式 ，人们具以拥有实际资产的凭证。是对实际资产所产生收益的所有权凭证。金融资产主要包括：固定收益证券，权益证券及衍生金融资产。 2.金融市场的参与者
公司是净借入者；居民是典型的净储蓄者；政府可能是借入者也可能是借出者。 3.金融市场的功能
便利投资和筹资；合理引导资金流向和流量，促进资本集中并向高效益单位转移； 方便资金的灵活转换；实现风险分散，降低交易成本；有利于增强宏观调控的灵活性；有利于加强部门之间，地区之间和国家之间的经济联系。 4.金融市场的未来发展趋势: 全球化第一步是将国外资金引入中国即QFII及海外上市和发行B股；第二步是将国内资金投资于国际市场。
证券化是指资产权益人将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产通过发行证券方式予以出售，获得融资变现。
金融工程化将不同的金融工具通过“松绑”或“捆绑”创造一些新证券的行为。
二． 资产类别和金融工具
1.货币市场
货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。
货币市场就其结构而言，包括同业拆借市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、证券回购市场、大额可转让定期存单等。货币市场既从微观上为银行、企业提供灵活的管理手段，使他们在对资金的安全性、流动性、盈利性相统一的管理上更方便灵活，又为中央银行实施货币政策以调控宏观经济提供手段，为保证金融市场的发展发挥巨大作用。 2.固定收益资本市场
固定收益是投资者按事先规定好的利息率获得的收益，如债券和存单在到期时，投资者即可领取约定利息。一般来说，这类产品的收益不高但比较稳定，风险也比较低。我国市场上的固定收益类产品主要有国债、中央银行票据、企业债、结构化产品和可转换债券。从存量来看国债和央行票据构成了我国固定收益类证券的主体，可转债、结构化产品以及无担保企业债也正在快速的发展。
国债是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证，因此风险小、可享受税收优惠、流动性强等特点，因而利率也较其他债券和银行储蓄存款低。金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。 3.权益证券
权益性证券是指代表发行企业所有者权益的证券，如股份有限公司发行的普通股股票。权益性证券是一种基本的金融工具，是企业筹集资金的主要来源。投资者持有某企业的权益性证券代表在该企业中享有所有者权益，普通股和优先股就是常见的权益性证券。
作为所有权份额的普通股，代表着对一家公司所有权的份额。每一份普通股都给予其所有者对公司经营管理的一份投票权以及一份对公司所有者收益的分享权。普通股的特点:剩余索偿权和有限责任
优先股是相对于普通股 (common share)而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，但是能稳定分红的股份。
三． 证券的交易方式
1.公司如何发行证券
证券的发行通常由投资银行在一级市场完成。一级市场的发行有两种方式：IPO和增发。投资者通过二级市场完成证券的买卖。 2.证券发行价格的市场化
发行市盈率只能是由发行人同券商依据市场供求、公司业绩和同行业水平等综合因素确定，尤其是应考虑
一、二级市场的平衡衔接，避免反差过大引发过度投机与市场动荡。可以说，新股发行价是因公司而异、因市场而异和因时间而异的，它取决于多种因素的合力。一般讲，优质股票发行市盈率可适当提高，以增加发行人的收益，反之，应降低发行市盈率，避免推销不出去的尴尬。 3.证券交易市场
二板交易市场：场外交易市场允许所有的证券进行交易，没有交易会员资格的要求或证券上市的要求。
三板交易市场：三板市场是指在场外交易市场交易在交易所上市的证券交易。 四板交易市场：四板市场是指投资人直接交易上市公司的证券，而不通过经纪人的介入。
