大宗商品电子交易行业简介
一、现货电子交易市场概念
在21世纪以前，贸易方式以传统贸易为主，传统交易的形式是买卖双方直
接见面，就商品的买卖一致，然后成交，一手交钱一手交货。传统贸易的大宗商
品交易多采用合同方式进行买卖双方按签订合同的类容在未来的时间进行商品
交易。他存在如下缺点：
（1）价格形成不规范，风险不能转移。由于合同价格签署就是当时的供求
情况等因素定出的，而执行合同中市场价格发生变化是必然的，有利于一方必然
不利于另一方。同时价格的形成也很大程度上受地域的限制，很难形成公平的价
额。
（2）信用风险。价格风险产生的必然性影响合同执行的有效性，信用风险
在这种情况不可避免。
（3）买卖双方很少，难以形成集中的市场，买卖双方单独协商价还价达成
协议，谈判技巧和技巧的掌握的多少对形成价格影响极大。
（4）合同规范程度低。每签合同都要重复寻找客户，询价，初步谈判，签
约等一系列的环节，都要就品种质量，时间，运输等因素争论不休，对大宗商品
来说，这种签约和执行都很复杂，交易成本相应增加。
随着互联网的出现，世界以慢慢变成地球村，建立在信息化基础上的现货电
子交易走上新经济的舞台。现货电子交易（也称为大宗商品电子交易，或现货仓
单交易）是现货仓单为交易的标的物，采用计算机网络进行集中竞价买卖，统一
撮合成交，统一结算付款，价格行情实时显示的交易方式。其本质就是现货商品
的电子商务。《大宗商品电子交易规范》对大宗商品做了明确的规定：可进入交通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖
的物质商品。
现货仓单是物货所有人将货物运抵定点仓库后，由市场向货物所有人开据的
代表商品所有权的一种凭证。现货仓单经交易市场注册后，即可通过互联网进入
现货交易市场交易系统进行交易。现货仓单可在市场内自由转让，买卖。也可进
行现货实物交收。现货交易实际上是标准化的仓单交易。
现货交易就是采用以网络为工具，以电子商务的模式进行交易，买卖双方不
见面，以电子交易市场为交易平台，国家政府为裁判；是一种网上和网下相结合，
现实与虚拟相结合，传统经济与网络经济相结合的双赢模式，充分解决了现货商
品交易的住处源，客户源，在线结算，物流配送等众多难题的交易形式。
二、现货电子交易市场的主要特征
（一）电子交易合同的标准化：电子交易合同的标注化指的是出价格外，合同的
所以其他条款都是预先规定好的，具有标准化的的特点。这种标准化的电子交易
合同一经注册，便成为仓单。
（二）双向交易：指定的投资者可以通过对仓单的低价位买入，高价位卖出获利；
也可以高价位卖出，低价位买入获利。交易方式更加灵活，增加交易机会。
（三）对冲机制：对冲机制指的是对电子化合同采取反方向的操作，达到解除履
约责任的目的。
（四）每日无负责结算制度：每日对投资者帐户进行核算，避免债务纠纷，达到
控制风险的目的。
（五）保证金的制度：保证金制度指的是对交易双方冻结适当的保证金，以达到
保证金合同履约的目的，同时起到资金杠杆作用，充分利用资金。
（六）T+0交易制度：就是当天就可以对立的合约进行转让处理，当日获利，当
日就可以对冲平仓，充分利用资金，同时减轻长期持仓带来的风险，操作机动灵
活。
三、现货电子交易市场的功能
1投资功能 传统的现货交易由于受地域，货物质量，投资者的财力，专业水平
的限制;对于普通投资者来说，几乎没有投资的价值。现货电子交易市场由于交
易的标准化的电子交易合同，货物质量有保证：电子交易，没有地域的限制：保
证金交易，投入资金少，普通投资者可方便介入，从而获取经济利益。
2 发现功能 是指在现货电子交易市场通过公开，公正，高效，竞争的交易
运行机制形成具有真实性，预期性，连续性和权威性的过程。
传统交易模式由于受到地域的限制，加上参与的投资者少，形成的往往有着
明显的地域性，而通过现货电子交易由于参与的投资者多，其中包括众多的商品
生产者，销售者，加工者以及进出口商等，他们的竞价可以代表供求双方的力量，
有助于真实的形成。同时，参与交易的投资者大都熟悉某种商品的行情，有丰富
的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析，预测方法，这样形成的基本
反映了供求变动的趋势。
3 规避风险 规避风险功能是指生产经营者通过在电子交易市场上进行套期
保值业务，有效的规避，转移或分散现货市场上波动的风险。
套期保值之所以能有助于规避风险，其基本经济原理就在于某一特定商品的
现货电子交易与现货的同一时空内会受相同经济因素的影响和制约，因而一般情
况下，两个市场的变动趋势相同。
以棉粕为例，棉粕上涨会给以棉粕为原料饿经营者增加生产成本，如果大量存入现货，又会暂用大量的资金，同时造成仓储的人力物力财力的极大浪费。在
这种情况下，可以住电子交易市场上买入的仓单。随着棉粕的上涨，虽然现货采 购的成本增加了，但是在现货电子交易市场买入仓单。随着棉粕的上涨，虽然现 货采购的成本增加了，但是现货电子交易市场当中买入的仓单会由于上涨带来一定的 盈利，从而弥补现货的亏损，达到规避风险的目的。
四、大宗商品电子交易在现代经济中的作用
1杜绝假冒伪劣产品的出现以追逐利润为目的的传统现货交易，
为假冒伪劣产品的出现提供了滋生的土壤，而在现货电子交易市场中，由于买卖 的标准化的合同，而标准化合同所代表的规定质量标准的现货商品，同时这些现 货商品在 进行注册的时候要经过交易市场指定的质量检查机构进行检查，不跟 买卖双方发生任何利益上的冲突，因此，能够保证现货商品的质量，杜绝假冒伪 劣商品的出现，保证买卖双方的利益。
2避免三角债买卖双方进行交易时，市场会冻结部分资金作为双方履约
的保证金，而且随着电子交易合同履约日期的临近，保证金比例会是规定质量标 准现货商品，同时这相应提高，这样不仅能够保证合同的履行，也能够避免三角 债的问题，市场在其中起到了很好的裁判作用，维护市场正常有序的发展。 3降低流通费用 稳定产销关系市场不仅提供给广大的投资方便快捷交易
平台，物流配送体系，也给众多的生产经营企业大大降低了流通的费用，减少不 必要的支出，同时方便的交易模式，也为企业提供了一种全新的物流采购销售体 系，使得可以即使销售或者采购相关商品，稳定产销关系。
五、现货电子交易市场的相关市场的比较
1、与传统现货交易市场的区别
现货交易是指买卖上方根据商定的支付方式与交货方式采取即时或在较短
时间内进行实物商品交收的一种交易方式。
主要区别在于
（1）交收时间不同:货交易一般即时或在很短时间内完成，而现货电子交易的 交收日期是事先规定好的。
（2）交易对象不同:现货交易的对象主要是实物商品，而现货电子交易的对象 是标准化合约，是合同。
（3）交易目的不同：现货交易的目的是让渡商品所有权;是现货电子交易的对 象目的是获取差价或者是规避风险。
（4）交易场所不同：现货交易不受交易时间·地点·对象的限制；随机性强， 而现货电子交易的这些条件都是固定的。
（5）结算方式不同：现货交易的结算方式有一次性结清，货到付款，而现货电 子交易市场实行每日结算制度。
2、与证券市场比较
证券市场上流通的股票，债券，分别是股份公司所有权的标准化合同和债券发行
的债权，债务标准化合同。
主要区别：
（1）基本经济职能不同：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价，现货电 子交易市场的基本职能就是规避风险和发现。
（2）交易目的不同：证券市场交易目的是让渡证券的所有权，获得差价；现货 电子交易市场的目的是规避现货风险和发现或获取利润。
（3）市场结构不同：证券市场分为一级市场和二级市场，现货电子交易市场没 有这样的界定。
(4)保证金规定不同：证券现货交易必须缴纳全额资金，现货电子交易只需缴纳 一定比例的保证金。
3、与期货的比较
期货交易也是远期标准化合同的买卖，这点同现货电子交易有些类似，它们 的主要区别在于：
（1）范围不同 ： 期货市场涉及的商品范围更广，参与交易的投资者多，吸收 的资金更大，从这个个意义上来讲，泡沫的成分就更大，风险更大。
（2）保证金比例不同：期货市场保证金比例在5%-10%左右，保证金比例比较低， 杠杆更大，这样就放大了投资的风险跟利益。对于初次接触市场的投资者来讲风 险更大，一个没有学会游泳的人到大海里去冲浪，其结果可想而知。
（3）交易单位不同：期货市场的最小交易单位是手，一般情况下，每手是10 吨，也就是说，期货市场最小的交易单位是10吨，相对来讲竟如的门槛比较高， 而现货电子交易市场最小的交易单位是1吨，进入门槛相对来说较低。
