影子银行
包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。
与传统银行最大的区别是：不吸收存款，不接受监管 短借长投
影子银行的种类
1、政府发起的证券化机构，如美国的房地美或房利美公司等
2、信贷市场的投资基金公司
3、结构性投资实体 影子银行的特点
1、交易模式采用批发形式，有别于商业银行的零售模式。
2、进行不透明的场外交易。影子银行的产品结构设计非常复杂，而且鲜有公开的、可以披露的信息。这些金融衍生品交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度很不完善。
3、杠杆率非常高。由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营。 共同的特征
从法律属性看，均为实体或准实体；
从监管角度看，均存在监管约束机制缺失现象
从功能角度看，均参与信用、期限、流动性转换功能 优点
正规金融机构的有益补充 强化了金融服务功能 增强了金融市场的流动性 提高了商业银行的盈利能力 缺陷
资产价格敏感性加大了市场波动性 期限错配容易引发流动性风险 去杠杆化容易引发循环抛售机制 风险具有高传染性
发生风险时缺乏直接及时的流动性支持
数据
2007 年初，在金融工具方面，资产支持商业票据、结构化投资工具、拍卖利率优先证券、可选择偿还债券和活期可变利率票据等的资产规模高达2.2万亿美元，通过第三方回购隔夜融资资产为2.5万亿美元,对冲基金持有的资产高达1.8万亿美元，五大投资银行的资产负债表规模达到了4万亿美元，整个影子银行系统的资产规模高达10.5万亿美元。而与此同时，美国五大银行控股公司的资产总额刚刚超过6万亿美元，整个银行体系的资产约为10 万亿美元。在金融市场交易中，利率衍生品市场从2002年的150万亿美元飙升至2007年第四季度的600多万亿美元，约为当期全球GDP的15倍。
金融衍生品名词解释
CDO: Collateralized Debt Obligation美国抵押债务凭证
截至2008年7月，市场上流通的证券总价值已超过9万亿美元 CDS: Credit Default Swap信用违约掉期
市值估计达到45万亿～62万亿美元，次贷危机爆发后，全球最大保险公司美国国际集团（A I G）成为CDS最大的受害者 CP: Commercial Paper商业票据
ABCP: Aet-backed Commercial Paper资产支持商业票据 TRS: Total Return Swap总回报互换
官方机构
FSA: Financial Service Authority英国金融服务监管局
影子银行运作原理 在负债方面，影子银行往往从短期资本市场获得融资，从而形成期限较短的负债； 在资产方面,影子银行投资期限更长（从而收益较高）的资产（如资产抵押债券、股权等）
这样，影子银行对短期债务人负有短期债务，对长期债务人持有长期资产。
监管措施
设计信息披露机制将成为未来对影子银行监管的重点。探索新的金融市场信息披露制度，提高金融产品和金融市场的透明度，完善场外交易市场的信息披露，以简洁易懂的形式让投资者充分了解相关信息，是防范衍生品市场风险的重要举措，也是确保影子银行在经历此次危机洗礼后稳健发展的必由之路
