货币政策
目标:物价稳定,充分就业,经济增长,国际收支平衡.
近期中介目标:短期利率,商业银行准备金,基础货币.远期中介目标:长期利率,货币供应量,贷款量,汇率.
货币政策工具:1.一般性货币政策工具(存款准备金政策,再贴现政策,公开市场业务),2.选择性货币政策工具(证券市场信用控制,消费者信用控制,不动产信用控制,优惠利率,预缴进口保证金),3.补充性货币政策工具(直接信用控制(信用分配,直接干预,利率最高限额,流动性资产比率,特别存款),间接信用控制)
货币政策执行原则:1.但以规则,2.泰勒规则,3.积极政策规则,4.相机抉择原则,
货币层次划分:IMF: M0=流通中的现金=通货发行额-金融机构库存现金,M1=狭义货币=M0+商业银行活期存款,M2=广义货币=M1+准货币=M1+定期存款+储蓄存款+外币存款+各种短期信用工具(银行承兑汇票,短期国库券等),美国:M2=M1+小额定期存款+储蓄存款和货币市场存款账户+货币市场互助基金份额(非机构持有)+隔日回购协议+隔日欧洲美元+合并调整,M3=M2+大额定期存款+货币市场互助基金份额(机构持有)+定期回购协议+定期欧洲美元+合并调整,L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据.中国:M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款,M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款,M3=M2+金融债券+商业票据+CD等.其中M2-M1=准货币,M3根据金融工具创新不断增加.
通货膨胀:一段时期内,一般物价水平或价格水平持续,显著上张的经济现象.成因分类:需求拉上型,成本推动型,混合型,结构型,财政型,信用扩张型,预期
型,体制转换型,输入型.
通货膨胀效应:收入分配效应,资产结构调整效应,资源分配效应,产出效应,经济社会秩序效应.
通货膨胀治理:控制货币供应量,调节和控制社会总需求,增加商品有效供给和调整经济结构,其他政策.
外汇
外汇基本功能:计价尺度,购买手段,储备手段,信用手段,支付手段,干预手段.外汇作用:实现购买力的国际转移,保证国际贸易的发展,促进国际投资的进行,平衡国际收支逆差,体现国际经济地位.
影响汇率因素:国际收支,国际贸易,国际资本流动,通货膨胀,利率,财政赤字,经济增长,收入,宏观经济政策(扩张性,紧缩性),政府干预,心理预期,其他因素.
汇率变动影响:国际收支效应,贸易效应,资本流动效应,国民收入效应,资源配置效应,价格效应,利率效应,消费效应,外汇储备效应,
汇率制度:纯粹固定汇率制,可调整钉住汇率制,货币局制度,爬行盯住汇率制,管理浮动汇率制,联合浮动汇率制,复汇率制.
外汇管制目的:1.提高宏观经济政策效力,2.保证政府主导外汇配置,3.促进对外开放,4.维护金融安全,5.防范国际债务危机,6.赢得结构调整时间.
外汇管制内容:贸易和非贸易收支管制,资本输出输入管制,非居民存款账户管制,汇率管制
布雷顿森林体系:1.建立黄金美元本位制,美元与黄金挂钩,1盎司金=35美元,2.建立永久性的国际金融机构,3.加强国际间的货币合作,4.开展基金信贷业务,5.实行国际收支不平和的对称性调节.
布雷顿森林体系特点:实际上是一种金汇兑本位制度,与二战前很多相似地
方:1.各成员国货币都和美元规定一个法定比价,与战前和英镑,美元,法郎固定比价相似,2.美元和黄金挂钩,战前是英镑美元法郎.3.规定汇率变化幅度不得超过1%,与黄金书送电相似.4.各成员国的国际储备除黄金外还有美元.5.各成员国可兑换货币的兑换性不能实施限制.不同之处:各国储备多了美元,政府才有权兑换黄金,居民不行,战前没有国际金融机构.
布雷顿森林体系作用:创新了一个开放的国际货币制度,促进了成员国的国际合作,推动了世界经济的重新开放,提供了和平发展的国际环境,奠定了未来国际经济发展的基础.
运行阶段:稳定运行阶段—动荡运行阶段,逐渐瓦解阶段(1.黄金官价无法维持,2.美元停止兑换黄金,美元贬值,3.以美元为中心的固定汇率制度宣告瓦解).
布雷顿森林体系崩溃原因:1.不可克服的内在矛盾(特丽芬难题:由于黄金不足,各国储备美元比重显著增加,如果美国国际收支长期逆差,人们将对美元失去信心,引起美元危机;反过来如果顺差或平衡,美元稳定,又会断绝国际储备来源,引起国际清偿能力不足),2.内在不稳定性(国内没有金币流通,黄金不再能自动调节货币流通作用;兑换受限,职能政府兑换;其他国货币和美元挂钩,一旦美元动荡必将影响别国),3.不平等的汇率制度(美元享有特权地位),4.汇率制度的不可操作性(可调整盯住汇率制度),5.导致国际性通货膨胀,6.忽视国际收支的自动调节机制,7.各种措施软弱无力
牙买加货币体系:创设特别提款权,成立二十国委员会,设立临时委员会.
