湖南商学院课程论文
就当今经济形势，分析我国居民投资理财方向
摘要：随着我国经济持续快速发展，我国居民收入普遍提高，投资理财成为一种新的生活风尚。投资理财作为大多数普通收入家庭面临的新生事物，普通收入家庭将如何选择理财方案？本文通过对过去普通家庭认为收益较高最理想的理财方式—购买国债和现今较流行的投资行为—贵金属投资二者进行比较，希望能够为希望投资理财的普通收入家庭提供借鉴。
（注：债券与贵金属分别代表了投资理财两个不同的方向，债券稳健，但收益低；贵金属具有风险，但收益相对较高。投资者可根据自身情况将基金、股票、保险、信托、炒楼等典型投资方式归类，并选择适合自己的投资理财方向。）
关键词：投资理财收益
投资理财，即指居民个人或居民委托的投资理财人员在对居民收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据其性格特性及对收入的预期情况而确定的对钱财的使用和投资的规划。
俗话说“你不理财，财不理你”，在当今经济局势面前，我国经济持续快速发展，但不得不与世界一同面对美国赤字、欧洲债务危机带来的全球性的经济震荡。由宏观经济学理论可知，通货膨胀现象可由人们对通货膨胀的预期而产生，经多方预计2012全球又将受到经济危机的威胁，现就此预计为基础浅薄分析我国居民投资理财方向，简要以国债、贵金属做出对比：
一、债券投资
债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。目前我国普通居民债券投资多为国债，企业债券次之。
以国债为例。国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行
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主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
有一个概念我们不能混淆，“信用度高”、“安全”指的是我们的钱在数额上有增无减，并且由政府作后盾能够保证我们在国债到期时可以得到本金和利息不被拖欠。这一切所谓的“保障”都不能保证我们的钱能够保值，即与投资前拥有同样的购买力。现我们做一个假设，不考虑经济危机引起的通货膨胀现象，按照多年来的通货膨胀率3%，计算20年投资债券的盈亏情况：
从债券投资收益的计算公式L＝［M（1＋rN）—P］，其中M是债券的面值，r为债券的票面利率，N为债券的期限，R为买方的获利预期收益，其中M和N是常数。那么影响债券价格的主要因素就是待偿期、票面利率、转让时的收益率。假设其买10万元的债券，五年为一期每期年利率为7%，求20年后的收益和各个时期的收益率。
第五年：
L=10*(1+35%)-10=3.
5第十年：
L=13.5（1+35%）-13.5=4.725
第十五年：
L=14.725（1+35%）-14.725=5.15275
第二十年：
L=15.15725（1+35%）-15.15275=5.3050375
根据通货膨胀率3%,20年后总收入为15.3050375万元。根据公式R0
到
L015..30503758.474万元 20(13%)Rn得 n(1r)
人民币实际价值情况：8.474-10=-1.526
由上述计算可得，在债券利率高出银行利率一倍，经济稳定增长的情况下，投资债券20年后人民币价值依然亏损1.527万元。就当前局势看，不管明年经济形势如何，大部分居民已经将通货膨胀作为明年经济情况预期，因此2012年必将面对大的通货膨胀，在此情景下，20年后，平均通货膨胀率必定高于现在
的平均值3%。因此，从当前局势出发，投资国债不能保证人民币的保值，增值。
投资要点:凭证式国债收益率基本与银行存款相当,但没有20%的利息税。记账式国债的最大特点就是可以像股票一样买卖,而票面利率往往比凭证式国债要高。由于此类国债受到供求关系和政策面的影响较大,因此价格会有所波动,如果投资者能够低买高卖操作得当,就可在国债利息之外,获得一笔额外的收入。目前我国的记账式国债有22个品种可供选择,利率有固定和浮动两种。企业债券的利息大多在4%以上,而且价格的波动幅度又比较小,因此持有也相对安全。
二、贵金属投资
贵金属原指金、银和铂族金属（钌、铑、钯、锇、铱、铂）等8种金属元素。在本文中主要指用于投资的纸黄金、纸白银等贵金属。
以纸黄金为例，在今年美国财政赤字哄传时期价格一路攀升，最高时达到460元/克；近月来随着美元危机的淡化，黄金价格正逐渐回落，根据近日连续观察黄金价格近期大致稳定在345元/克—355元/克之间。从投资黄金20年的盈亏情况看：
黄金投资的获利公式为：L=M*r^n，L表示总收益，M表示本金，r表示收益率，n表示时间，假设现投资15万元买黄金，根据目前黄金投资收益率16%计算。 第五年：
L=15*（1+16%）^5=31.
51第十年：
L=31.51*（1+16%）^5=66.17
第十五年：
L=66.17*（1+16%）^5=138.98
第二十年：
L=138.98*（1+16%）^5=291.91
根据通货膨胀率3%,20年后总收入为15.3050375万元。根据公式R0
到L0=161.6
2人民币的实际价值情况：161.62-15=146.62 Rn得 (1r)n
由上述计算可得，投资黄金收益相当可观，同时这样的收益才能有效应对未来极有可能不断增强的的通货膨胀现象。另外，从黄金近10年价格走势图来看处于波动上升趋势（如下图），“货币天生不是金银，金银天生就是货币”，黄金白银其本身的特殊性决定了其充当一般等价物的特殊身份，赋予黄金白银这样的身份是历史和经济发展的选择，从该角度我们可以断定黄金白银在社会经济中的地位不会轻易被撼动，其价格不会随着经济生活中的突发事件发生而在历史的长河中发生大的变化，无论价格怎样波动都不会降到平均值以下。因此，此时购买黄金是实现人民币保值增值的理想选择。
投资要点：黄金投资的风险性如何呢。是投资就当然存在着风险，但是这个风险控制权掌握在投资人自己的手上，即根据投资人自己的意愿来控制风险。这是黄金交易重要的特点。止损点：投资人可以根据网络交易平台设置自己所能承受的亏损额，当判断失误的时候，系统会在你所设置的金额自动平仓，严格控制
风险！假如你这一手投资了10万，但是你可以控制你的损失在1000以内，或则你本金的百分多少内，不存在资金套牢的问题，容易控制损失。杠杆式黄金投资的风险，杠杆比率是一方面，仓位是另一方面，所谓的高风险，其实就是指高仓位，因此，控制风险就是控制仓位。
通过对黄金和国债20年收益的分析对比，我们清晰的看到，黄金的收益远高于国债。但是，从理性的角度出发，任何一种预测都是存在假设的，收益和风险是并存的，黄金投资起点要求就高，并不能真正的成为我国大多数居民选择的投资方向。对于一般收入的居民而言，白银更适合投资，其拥有与黄金相似的波动上升的贵金属地位，同时价位较低，适于普通输入家庭投资。相对于大宗的黄金投资价格相对较低的白银投资灵活性更强，遇到突发状况是亏损较小。
参考文献：李晓红，《我国居民投资理财的必要性及理财策略的探讨》杨斌、李杨、李凯，《7种投资理财的利与弊》
刘天祥（主编），《宏观经济学》
中国黄金投资网，《现货黄金投资要点》
