上市公司治理现状研究分析
改革开放以来，中国经济迅猛发展，经济体制改革不断深入，证券市场欣欣向荣，而上市公司在我国经济建设中的地位也日益提高。与此相对应，上市公司的治理机制成为全球关注的热点问题，良好的公司治理机制是现代市场经济和证券市场健康发展的重要基础，提高上市公司质量的关键所在，对公司的稳健运行起到积极作用。
那么什么是公司治理？我国著名经济学家吴敬琏从组织结构角度给公司治理下了一个定义：“所谓公司治理结构，是指由所有者、董事会和高级执行人员即高级经理人员三者组成的一种组织结构。”[1]以中远航运股份有限公司为例：
有图可知：股份制企业的治理结构主要体现为股东会、董事会（监事会）以及以总经理为代表的高层管理人员之间的相互制衡关系。在这一结构下，所有者将自己的资产交由公司董事会托管；公司董事会是最高决策机构，拥有对高级经理人员的聘用、奖惩以及解雇权；高级经理人员受雇于董事会，组成在董事会领导下的执行机构，在董事会的授权范围内经营企业。
一、我国上市公司治理结构存在的问题
目前，大部分上市公司在上市之前都是国有企业，通过国企改制实现上市的，而且我国的上市公司是在中国经济从社会主义计划经济向市场经济转变过程中诞生的，具有相当独特的“中国特色”。所以说中国的上市公司在公司治理和管理方面从一开始就先天不足，存在许多问题。
1.股权结构不合理，国有股“一股独大”问题严重
上市公司的股权高度集中是目前中国上市公司治理现状的一个显著特征。在股权高度集中的情况下,上市公司难以建立合理制衡的股权结构。中国上市公司的股权高度集中主要由于二方面原因:一方面是国有企业所有制改革遗留的问题,另一方面是国有股或法人股是非流通的。
可见：我国的股份公司，特别是上市公司的大部分股权仍由政府持有，股权结构中国有股占到一半以上，占有绝对优势。而第二大股东的持股量与第一大股东相差悬殊，从而形成“一股独大”的局面。[3]这种股权高度集中状况不仅妨碍科学的公司治理结构的建立，损害公司治理绩效,而且会直接诱发大股东操纵和大股东“掠夺”。
2.董事会独立性不强，导致权力失衡
我国上市公司的治理结构，从表面看，形成了“三会四权”的制衡机制，即股东大会、董事会、监事会和经理层分别行使最终控制权、决策权、监督权和经营指挥权。但从实践情况来看，由于股权的过度集中，公众股东的高度分散，董事会往往由大股东操纵，或由内部人控制，形同虚设，没有形成健全的、独立的董事会来保证健全的经营机制，也没有建立相应的一套健全的经理层聘选和考核机制。
3.上市公司信息披露不真实、不充分、不及时
近年来，上市公司造假问题的曝光越来越多，从“银广夏”到“蓝田股份”、从“东方电子”到“庆云发展”······上市公司在信息上的造假行为严重损害了上市公司的声誉，极大地挫伤了投资者的信心；而且我国许多上市公司以自身利益为中心，报喜不报忧，对公司有利的信息大肆披露，而对公司不利信息则三缄其口，甚至披露虚假信息。不充分反映上市公司的会计信息，使投资者无法获得全面准确的信息，难以做出正确的投资决策；还有一些上市公司故意拖延信息的公布，不按期公布财务报告，不及时公布重大投融资事项，造成信息披露的严重滞后性，市场对信息的完全吸纳所花费的时间更长。[4]
二、完善上市公司治理现状的措施
良好的公司治理机制是决定企业运作和发展质量的重要条件。改善上市公司治理机制，并在此基础上努力培养企业核心竞争力，不断拓展企业的可持续发展空间，不仅关系着企业自身的成败，而且对我国国民经济的持续稳定发展也具有极其重要的战略意义。
1.彻底改变目前的政企不分、国有股独大状况
根据十五大国有经济由一般竞争性领域向战略领域集中的精神，对于那些处于非国有经济命脉行业的上市公司，国有股权可逐步退出，以此降低国有股权的集中程度，同时增加非国有股权的比重。国有股权的退出可采用多种形式，如：回购（包括现金回购和以资产回购）、发行国有股认股期权（如发行可转换债券或备兑权证）、转让（包括向法人转让、向社会公众转让和向管理层转让）、存量发行等。[5]
2.建立激励约束机制，明确见识责任的独立性、
要强化监事会的监督作用，关键是保证其足够的独立性，强化监事会的责任，保障监事会的责权利相互协调。明确监事的报酬与其工作业绩相联系，有重大业绩者予以奖励；业绩良好的监事经由股东推荐可以优先获得下届监事或董事的提名。[6]
3.累积投票制度
对于小股东可以实行累积投票制度。2005 年公司法第106条规定：“本法所称累积投票制，是指股东大会选举董事或者监事时，每一股份拥有与应选董事或者监事人数相同的表决权，股东又有的表决权可以集中使用。”累积投票制度的价值在于对小股东以制度救济，增强其对公司的人事控制力。
三、文献
[1]吴敬琏：《现代公司与企业改革》，天津人民出版社1994年版，第191-200页
[2]李信民等：《上市公司组织设计》，上海学林出版社2005年版，第21-22页
[3]廖理：《公司治理与独立董事》，中国计划出版社2002年版，第252-253页
[4]崔如波：《公司治理：制度与绩效》，中国社会科学出版社2004年版，第317-319页
[5]李信民等：《上市公司组织设计》，上海学林出版社2005年版，第105-106页
[6]牛国良：《企业制度与公司治理》，清华大学出版社2008年版，第98-99页
0912010109李莎娜
