对华工科技的证劵投资风险分析
控制系自动化1006班陶晓斌
学号：U201013770 华工科技产业股份有限公司是国家重点高新技术企业，国家“863”高技术成果产业化基地，成立于1999年7月28日，2000年在深圳证券交易所上市，股票代码000988，公司注册资本4.076亿元。公司法定中文名称：华工科技产业股份有限公司（中文缩写：华工科技） ，英文名称：HUAGONG TECH COMPANY LIMITED （英文缩写：HGTECH ），是华中地区第一家由高校产业重组上市的高科技公司，公司下属华工图像、正源光子、华工激光、高理电子、武汉法利莱等骨干企业。
华工科技产业园地处“武汉·中国光谷”腹地，占地面积500余亩，建筑面积达5万平方米。目前已建成国内规模最大的激光加工设备生产基地、国内最大的激光全息防伪产品生产基地、敏感陶瓷电子元器件生产基地、一流的光有源器件光收发模块生产基地和国家中药产业化示范基地。作为国家重点高新技术企业，华工科技拥有激光技术国家重点实验室、激光加工国家工程研究中心、国家防伪工程技术研究中心、教育部敏感陶瓷工程研究中心等国家级科研机构，并且在美国、澳大利亚和以色列等国家设有研发中心，依靠完善的技术创新体系，不断利用自身核心技术开发具有国际竞争力的产品，以持续的技术创新实现公司的可持续发展。
一、公司主营业务范围及总体经营情况
公司主要经营激光器、激光加工设备及成套设备、激光全息综合防伪标识、激光全息综合防伪烫印箔及包装材料、光器件与光通信模块、光学元器件、电子元器件。
2010 年，华工科技积极贯彻“抢抓机遇，快速发展”的经营方针，认真落实公司董事会提出的“以市场为牵引力，以技术为推动力”的发展策略，抢抓发展机遇，持续加大技术创新力度和研发投入，高效实施募投项目建设，实现公司规模快速发展和经济效益的显著提升。公司全年实现销售收入20.24亿元，较2009年度增加5.61亿元，增幅达38.4%；利润总额3.42亿元，较2009年度增加1.43亿元，增幅为71.6% ；实现归属于母公司股东的净利润为2.51亿元，较2009年度增加10009万元，增长 66.2% 。超额完成2010年经营目标。特别是公司主营业务利润的大幅增长，充分体现了公司的技术创新能力和企业经营管理能力。
二、公司的特色
1、公司在2010 年紧抓国家产业政策调整和全球经济回暖的契机，通过加大技术研发投入和市场开拓力度等措施，促进了新产品、新市场的形成，以传统产品升级夯实产业基础，以新产品开发开拓新兴市场。
（1）、激光装备制造产业板块
（2）、光通信及无源器件产业板块
（3）、激光全息防伪和物联科技产业板块
(4)、敏感电子元器件和传感器技术产业板块 (5)、IT贸易与服务产业
2、公司在2010 年进一步对激光产业进行了组织结构调整，将法利莱、普纳泽和成套公司纳入激光公司管理架构，实现了激光公司经营一体化和管理一体化，大大提升了激光公司的整体实力。
3、报告期内公司高效使用2009 年募得的配股资金，实施募投项目建设，截至本报告期末，前次募集资金已使用了 80%以上。项目建成后将进一步增强公司竞争优势，提高相关产品的市场占有率。
4、公司针对产业基地的调整，统筹规划产业基地，完成了孝感产业园和葛店产业园的建设，使公司产能大幅提升。
三、公司的内部优势
公司现有内部控制制度已基本建立健全，能够适应公司管理的要求和公司发展的需要，能够对编制真实、公允的财务报表提供合理的保证，能够对公司各项业务活动的健康运行及国家有关法律法规和单位内部规章制度的贯彻执行提供保证。公司将根据内外环境、公司发展情况的变化以及监管部门监管制度的不断更新持续予以补充修订，确保公司内部工作程序严格、规范、高效。 对控股子公司的有效管理和规范运作是公司内控制度建设的重要环节。为了能更好地管理、考核子公司、控制子公司的经营风险，公司正积极探索，进一步完善符合公司经营特色的对控股子公司的内部控制制度。公司将关注制度的执行情况，及时发现问题提出整改计划。
公司无中国证监会、交易所对公司所作公开处分所涉及的内控问题的公开处分。
四、公司的发展方略
1、努力向高端制造、服务型制造转变，提升企业的核心竞争力
2010 年，华工科技抢抓机遇，加强技术创新，优化产业结构，实现了公司规模和利润大幅增长。2011 年，公司电子元器件、光通、信息防伪等产业将获得定向增发项目的资金支持，我们将充分利用内外部有利环境和优势资源，持续提高公司自主创新能力，提升企业核心竞争力，实现华工科技从低附加值的产品制造向高附加值的产品制造转型，从产品制造向产品增值服务转型，从产品销售向系统解决方案提供商转型。
2、积极搭建国际市场平台，深入推进国际化战略
面对全球经济一体化的发展趋势，公司制定了坚持走国际化的发展战略，主动参与全球市场竞争，目前公司产品已经覆盖全球30 多个国家和地区。2011年，我们要深入推进国际化战略，实现市场国际化、产品和技术国际化、人力资源国际化和合作国际化，积极搭建国际市场平台，更深层次地参与全球市场竞争，实现产品结构重大升级，保障公司可持续快速发展。
3、优化供应链管理，降低采购成本，提升公司的盈利能力
供应链资源已成为公司的重要资源之一。2011 年，华工科技各子公司将传统采购模式转化为全面供应链管理模式，进一步优化供应链管理流程，强化供应商资源管理，优化采购模式，降低采购成本，提升公司盈利能力。
4、积极进行资本经营，推动企业规模快速增长
2011 年，华工科技将继续贯彻实施“集中内外资源、扩大产品经营规模、提升资本经营效益”的经营方针，建立长效的资本运作机制，打造投融资管理平台，实现资本的保值和增值；通过扩大资本经营范围，丰富产业结构，增强公司抗风险能力；通过定向增发再融资，有效有效提升公司盈利能力；加大对新兴产业的投资力度，培育新的经济增长点，扩大企业规模，实现公司快速成长。
五、主要财务数据和指标
总资产(元) 4,212,507,614.62 3,335,357,495.47 26.30% 归属于上
市
公
司
股
东
的
所
有
者
权
益(元) 2,496,462,010.92 1,629,187,607.24 53.23% 股本(股) 445,558,316.00 407,607,816.00 9.31% 归属于上市公司股东的每股净资产(元/ 5.60 4.00 40.00%
六、主要风险因素分析及对策措施 （1）管理风险
公司经营范围较广，涉及激光加工设备、激光全息防伪产品、光通信器件、敏感元器件等的制造和销售以及计算机软件及系统集成等领域。随着业务规模的扩大、业务半径的拓展，公司的管理趋于复杂，管理难度加大，公司的管理体系若不能及时调整以适应业务、资产规模迅速扩大带来的变化，将会对公司带来管理上的风险。
对策：公司将进一步优化产业结构，集中力量发展激光设备及其激光技术应用产业和敏感元器件产业，并不断提升管理能力，加大技术的开发投入，加强国际化经营战略实施，加强对各子公司管理。 (2)市场风险
公司所处的激光加工系列成套设备、光通信器件、激光全息防伪印刷产品和敏感元器件等产品的制造等行业为资金、技术密集型产业，市场准入条件较高，但属开放性行业，不受政策性限制。目前，公司的技术及规模处于国内领先地位，主要竞争对手除极少数国内公司外，多为发达国家的一些著名大公司。随着我国相关产业的迅速发展，众多国际知名公司纷纷加大了其产品在我国的销售力度，从而加剧了国内的市场竞争。
对策：公司将不断加大科研开发投入，努力保持产品和技术的先进性，提高产品的经济附加值，通过挖潜降耗，提高劳动生产率，并在产品宣传、市场营销、价格竞争、销售服务网络和售前售后服务等多方面加大工作力度，取得较大成效。 (3)汇率及关税变动风险
公司激光相关业务主要采购的原材料为各种规格和不同类型的激光器，从全球选择供货商，子公司正源光子主要原材料为各类芯片和激光二级管及其配件，皆需从国外进口。
对策：公司将密切关注国际金融市场动态和外汇市场走势，在进行原材料、设备采购和出口销售时，选择对公司有利的外汇结算方式和币种，尽量减少外汇波动的风险。
(4)原材料价格波动的风险
伴随全球经济缓慢复苏及美国不断推出货币量化宽松政策，大宗原材料价格不断上涨。报告期内，公司产品原材料价格均发生了大幅度的波动。进入2012年，影响原材料价格大幅波动的因素仍然存在。
对策：公司针对大宗原材料价格上涨对营业收入及毛利产生较大影响的实际情况，将进一步调整产品结构，提高生产效率，适时利用原材料套期保值工具，减少原材料价格波动对公司经营产生的影响，努力降低制造成本，并从本公司的实际出发，加强内部管理，强化预算控制，采取各项有效的措施，努力消化减利因素，同时加强新产品开发力度，提高新产品的附加值和新产品销售比例。 （5）人力资源风险
公司目前处于快速发展阶段，公司规模及所经营业务范围将不断扩张。公司的快速发展对公司人力资源提出了较高的要求。公司现有的管理人员能力、人才储备以及产业工人短缺可能是制约公司进一步快速成长的瓶颈。
对策：公司需使用强有力的人力资源政策，通过招聘、培训、激励等措施，组建和稳定适应公司未来发展的人才队伍，并建立相应的以市场为导向的长效的激励机制。 经综合评定，华工科技是一家盈利稳定、给股东分红较高、投资风险低的一家高新技术公司，可以作为自己的投资对象。
