宏观经济形势和政策的综述
经济学问题一般要涉及到市场的均衡问题，这是我们研究的关键，通常可以把市场分为三大类：物品市场，金融市场和劳动力市场。
物品市场的均衡不仅要靠市场自身的市场机制来调节，而且要靠财政政策来辅助调节；金融市场同样，不仅要靠市场自身的调节机制来调节，还要依靠国家的货币政策直接或者间接控制；劳动力市场的均衡更是如此，它也要靠国家的宏观经济政策来影响，例如：失业救济金，最低工资法，公司解雇工人的相关法律条例等。三个市场互相影响，互相依存，都要求达到各自以及整体的均衡。由此可见，整个市场，单单是自身机制的调节是不够的，需要国家宏观经济政策的调节与控制。与此同时，产出、失业、通货膨胀也是我国宏观经济政策要关注的重要问题。
2010年12月12日闭幕的中央经济工作会议提出：2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健，审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。
宏观经济平稳运行面临复杂形势，粮食稳定增产和农民持续增收基础不牢固，经济结构调整压力加大，资源环境约束强化，改善民生和维护社会稳定任务艰巨。我国经济社会发展中的短期问题和长期问题交织，结构性问题和体制性问题并存，国内问题和国际问题互联，我们必须增强忧患意识、风险意识、责任意识，采取有力措施，积极妥善加以解决。
调控物价成为今年各宏观调控部门工作中的重中之重。中央经济工作会议将货币政策基调从去年的“适度宽松”改为“稳健”，央行连续数次调高存贷款利率和存款准备金率，多部门紧急出手平抑物价。发改委主任张平表示，下一步发改委将密切关注物价形势的变化，特别是对农产品、老百姓的日常生活必需品和食品价格给予高度关注。2011年，物价问题成为政策焦点，各项政策的变化与物价走势密切相关。
实施稳健的货币政策，把好流动性这个总闸门，旨在通过机智、灵活的政策组合达到多赢的调控目标；通过营造良好货币环境，减少市场投机炒作行为，合理控制通胀预期，保障经济平稳健康发展。稳健的货币政策意味着让货币信贷增长回归到一个正常的增长水平，既要管理好泛滥的流动性，也要以信贷促进经济增长，促进经济发展方式转变、经济结构调整以及为经济持续发展提供动力，并以此加强对金融市场的流动性及风险管理，弱化系统性风险的累积，保持金融体系稳定。
就财政政策而言，从2008年11月起，我国已实施了两年多积极的财政政策，为应对国际金融危机的冲击、稳定经济作出了重要贡献。2011年的财政支出，
将更加突出改善民生和结构调整，将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设，用于完善社会保障制度。明年中央政府为落实积极的财政政策，有可能继续实行结构性减税。如为了拉动内需，就要增加居民收入，这样在结构性减税的安排上，可能会更加注重社会成员之间收入分配差距的调节，通过一系列带有总体减税倾向的安排，实现低收入群体减税增收的目的。
就货币政策而言，“稳健”二字意味悠长。在保证经济平稳运行的前提下，稳健的货币政策主要就是要化解我国货币政策面临的两难相冲突的货币政策和汇率政策。一方面，要回收巨量的货币流动性，控制物价；另一方面，要阻击国际热钱的流入。但前者由于商业银行信贷投放压力较大、信贷投放惯性较强、外汇占款规模上升、历史存量较高等因素而困难重重；后者则由于美国可能会实施第三轮量化宽松货币政策、欧洲债务危机继续深化等因素而难以控制。后者的不可控性，完全可能使我们回收流动性的所有努力被国际热钱的大量流入所抵消。
中国社科院金融研究所副所长王松奇对于我国目前宏观调控的评价是这样的。“中国自1985年“巴山轮会议”引入宏观调控理念以来，在货币政策财政政策的运用方面已积累了丰富的经验和教训，从正反两个方面总结，可以概括为一句话，那就是：逆对经济风向、相机抉择、突出预见性，同时在调节力度上力图温和平滑，以避免挫伤实体经济。现在回过头来看，为应对本轮全球金融危机，中央当时出台4万亿元投资计划虽然十分必要，但从2010年以来中央对地方融资平台公司的清理力度及2011年货币政策的动向看，2009年我们的危机应对似乎有“反应过度”的嫌疑。现在中央银行频频出招以“稳健”之名行“紧缩”之实的货币政策，正是印证了2009年拉动内需政策的“反应过度”。”
从物价看，全球范围面临通胀压力。欧美发达经济体的通胀水平继续上行，英国4月份 CPI同比上升4.5%，加快了0.5个百分点，环比上升1.0%，为1996年以来CPI单月环比升幅第二次达到这一水平，通胀水平呈加快态势。相似的情况出现在欧盟和美国。其中，欧元区4月份通货膨胀率从3月份的2.7%升至2.8%，美国CPI同比从2.7%上升至3.2%，而CPI环比上升0.4%结合我国4月份CPI上涨5.3%、环比上涨0.1%的情况，全球范围内受能源和食品价格上涨影响，成本推动型通胀压力仍然较大。
面临当前的局势，宏观调控政策面临更大的挑战。由于种种原因通货膨胀正悄悄的降临我国，为了避免我国经济出现畸形发展，我们必须采取调整收入政策，货币政策，对外经济政策，提高利率，降低工资水平以及进行产业结构调整，抑制通货膨胀蔓延，使我国经济稳定的发展。以控通胀为首要目标已是监管层的共识。央行在最近发布的年报中指出中国面临的输入性通胀压力不容忽视，价格总水平趋势性上升难以避免，尤其是在外部资金流入的情况下，流动性管理难以放松。虽然本周公布的4月新增外汇占款较3月份环比下降了23.8%，但是新增3107亿元的规模仍高于2009年~2010年间2390亿元的均值。外部资金流入的规模仍有可能继续冲击我国的流动性。加上6000多亿公开市场到期资金，不排除6月份再次提高准备金率。而面对高投资的推动，如果经济放缓不是很明显的话，仍有可能在6月末、7月初加息一次。但是我们认为当前政策的调控比较纠结，通胀和经济增速仍呈较大不确定性，当局也似乎没有作出明确的判断，只能是谨慎
推进，即在“控通胀和稳增长”之间保持动态平衡。但这造成了货币政策之间、货币政策与财政政策之间的不完全协调，政策调控有“左手打右手”之嫌。而基于我们对经济存超预期下行而物价冲高回落可期的判断，还是认为当前政策调控将进入后期，上半年将结束偏紧操作，在
三、四季度有望进入适度放松的局面。
对于2011年我国宏观政策的建议，大部分经济学家普遍赞同2011年实行紧缩的货币政策，但在具体工具选择和幅度上存在分歧。马骏（德意志银行经济学家）认为，2011年合适的货币增长应该是15%，贷款增长应该是14%，即6.5万亿元；王志浩（渣打银行大中华区研究主管）预计2011年还将4次加息，每次25个基点，银行信贷规模约在6万亿元～7万亿元，信贷增速从2010年的18%降至12%～14%；高善文（安信证券首席经济学家）认为，到2011年年中会有两到三次加息的空间，不排除会出现准备金率、基准利率和汇率“三率齐动”的情形；鲁政委（兴业银行资深经济学家）认为，2011年第一季度需要以平均每月1次的频率来上调准备金率；哈继铭（高盛香港投资银行部董事总经理）建议更多发挥汇率工具的作用。
也有的专家反对紧缩的货币政策，如王建（中国宏观经济学会秘书长）认为，通货膨胀与经济增长相比，始终应放在次要位置，且当前通胀是成本推进型的，紧缩型货币政策无益于通胀问题的解决，只会压低企业发展生产的动力，他建议继续实施宽松货币政策保增长，使用财政政策加大补贴对抗通胀。
通货膨胀的治理是一个复杂的工程，在治理通货膨胀的过程中，既要从宏观上消除通货膨胀的根源，把握通货膨胀治理力度，并在时间上兼顾企业改革、金融改革的要求，又要加快产业结构的调整，使资源配置状况改善，还要考虑微观经济主体的经济行为的变化，使其能够适应对通货膨胀的治理。
目前，在稳健货币政策基调不变的情况下，政策工具的具体使用节奏和方式正在进入一个敏感期和观察期，如何在吸收市场经济发达国家和其他国家货币政策经验的基础上，不断创新、不断发展和完善金融调控体系，形成独具特色的中国金融宏观调控政策，不仅对促进我国经济的持续快速发展具有重要意义，还会丰富世界货币政策的理论与实践。央行将灵活运用公开市场操作、存款准备金、利率等多种政策工具，引导金融机构合理调整信贷结构和投放结构，着力加强流动性管理，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构。当前的经济金融形势既对货币政策提出了挑战，也提供了新的发展机遇。此刻，如何把握调控的节奏和力度，怎样在保持政策的连续性和稳定性的同事，提高针对性，灵活性和有效性，是对决策部门智慧的考验，让我们期待我国的金融调控取得更大的成绩。
