有色金属发展现状与进展
随着社会的发展，人类对新材料的要求越来越高，各种材料层出不从，但是目前使用最广的才来除了钢铁之外，就数有色金属了。有色金属是国民经济发展的基础材料，航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、建筑、家电等绝大部分行业都以有色金属材料为生产基础。随着现代化工、农业和科学技术的突飞猛进，有色金属在人类发展中的地位愈来愈重要。它不仅是世界上重要的战略物资，重要的生产资料，而且也是人类生活中不可缺少的消费资料的重要材料。 改革开放30多年来，中国有色金属工业取得了辉煌的成就，兴建了一大批有色金属矿山、冶炼和加工企业，组建了地质、设计、勘察、施工等建设单位和科研、教育、环保、信息等事业单位以及物资供销和进出口贸易单位，形成了一个布局比较合理、体系比较完整的行业体系。
2006年，中国有色金属工业整体保持了良好的发展态势，有色金属产品产量继续增长，企业经济效益大幅攀升。10种有色金属总产量实现1917万吨，连续5年居世界第一位。全国有色金属规模以上企业实现主营业务收入、利税、利润分别达到13475亿元、1631亿元、1100亿元，有色金属进出口贸易总额超过650亿美元。年黄金产量240.08吨，创历史最高水平。
2007年，中国有色金属工业固定资产投资继续保持较快增长态势。其中有色金属矿山领域固定资产投资增长显著，全年完成固定资产投资355亿元，比上年增长54%，占产业完成固定资产投资总额的22%。有色金属合金制造及压延加工领域固定资产投资出现较快增幅，全年完成固定资产投资420亿元，比上年增长33%，占产业完成固定资产投资总额的26%。有色金属冶炼领域完成固定资产投资730亿元，比上年增长15%，占产业完成固定资产投资总额的46%。
同时，有色金属的发展也存在另一面，国内有色金属行业集中度低、规模效益差、资源分散，同时又是与国际市场接轨紧密的行业之一。在目前有色金属需求旺盛的情况下，有色企业势必要加大矿山资源投入力度。参股或者控股海外矿山、企业，能弥补中国有色矿产资源的不足，转变中国企业在原料波动中的不利局面。此外，企业产业链的延伸和行业集中度的提高可以更好的提高企业抗风险能力，能扭转中国企业在类似铜精矿加工费等谈判中既没有“定价权”也没有“话语权”的境地。
有色金属行业进入艰难调整期,难有系统性配臵机会,但在中国经济节能降耗、转型升级的大时代里,必然伴随着有色行业格局的重塑,也必然催生顺势而为、别开生面的优秀有色企业。我们看好2014年的三条投资主线,一是新材料,包括液态金属、3D打印耗材、稀土磁材以及锂等品种;二是再生金属,如铅锌再生行业的圣莱达;三是立足优质资源,逆势拿矿并谋求转型的矿山公司,如西部资源。
液态金属:向3C产品结构件进军。液态金属具有高比强度、高硬度、高耐磨性以及轻薄小巧、光洁度高的独特优势,有望成为新一代3C产品结构件材料,且近期苹果与Liquidmetal的相关合作催化剂不断。宜安科技作为A股唯一的3C液态金属标的,主业向3C领域转型渐入佳境,业绩稳增,且液态金属有望在明年正式供货,再加上车用、医用镁合金明年皆有动作,有望提振估值。
3D打印:应用边界逐步拓宽,看好金属耗材需求。未来几年3D打印市场的增长的逻辑主要有三个:一是通过技术进步和产业竞争改善性价比。二是亚太地区,尤其是中国市场将被激活和快速增长。三是商业模式向分布式云制造的进化。在此背景下,我们尤其看好3D打印高端金属耗材的中长期发展。银邦股份传统主业产能恢复、业绩反转,3D打印业务有望在明年贡献实际业绩。
稀土磁材:稀土价格预期趋稳加上节能环保大趋势,钕铁硼需求正迎来回暖。我们看好正海磁材明年的业绩弹性,一是风电装机量开始回升,且直驱永磁发电机渗透率提升,将加大风电用磁材需求,主要客户金风科技订单有望增加;二是空调用钕铁硼与铁氧体成本差距已大幅缩小,钕铁硼性价比凸显,稀土价格趋稳利于下游应用。三是专利授权打开海外市场,产品结构优化提高毛利。四是募投项目投产大幅提高承接订单能力。
锂:新能源锂电需求看起来很美,相对看好锂精矿上游企业。新能源锂电需求短期难以放量,加之新产能集中释放,碳酸锂供给过剩拐点已现。但由于外购矿石提锂企业并不会被挤出市场,锂矿供给偏紧且垄断性强,相对看好锂精矿上游企业。尤其看好路翔股份在2015年的业绩弹性,沥青主业裁撤将使2014年业绩下滑,但融达锂业的2015年业绩承诺1.02亿元,大股东有信心甲基卡二期项目2015年满产,预计2013~2015年EPS分别0.02元、0.00元和0.74元。
再生金属:技术领先,别开生面。未来十年中国有色金属再生利用率将系统性提升,其间蕴藏巨大商机。国内再生金属行业处于百废待兴之际,具有三大核心优势的企业将脱颖而出,做大做强。一是技术领先,拓宽原料范围和降低采购成本,并实现综合回收,二是回收网络布局和把控能力强,保障原料供应和产能扩张;三是财务资源雄厚,可以完成商业模式的快速复制和扩张。
总的来说，有色金属已经成为了21世纪不可或缺的材料，有色金属一定会在现代建设中起到越来越大的作用。中国的有色金属的发展也会成为支撑中国梦的一部分。
