无锡钢材贸易市场调研纪要
时间：2011-8-5
地点：无锡市三家钢贸商
公司人员：无锡昶星实业发展有限公司总经理单永明、上海闽路润贸易有限公司无锡分公司经理包少强、无锡隆业物资有限公司总经理林三金
调研人员：笃慧、郭皓（齐鲁证券）、冯益朋（鲁证期货）、杨安乐（上投摩根）、曹文俊（交银施罗德）、郜全亮（华泰资管）、丁吉平（力拓）、翁强（汇添富）、王誉锦（华宝兴业）、廖新国（星石投资）
1．无锡昶星实业发展有限公司
关于公司：
- 公司是无锡最大线材贸易商之一，是山西中阳在江苏的总代理。公司月销售量2万吨左右，70%产品为工业用线材，30%为建筑用；
对于价格判断，昶星认为价格上涨仍可能在短期持续，但对于持续时间及空间持谨慎态度。观点有以下几个：
- 由于
九、十月份消费旺季的到来，需求驱动可为价格提供动力。但根据经验，行情往往提前结束，并估计结束时点有可能在9月；
经过此轮行情，线材价格已达到5000以上，有相当的涨幅，不具备未来市场还能大幅上升的信心；
目前期货主力合约正从1110到1201转换，而1201合约是天生的套保合约（即比较适合做空），因为钢材需求在1月份是淡季，价格一般走低，市场往往用期货来做套保。鉴于目前期货对现货价格有较强的影响力，而即将成为主力合约的1201走低的概率较高，因此它将对现货价格造成压力；-
很多用于从事其它收益率更高的投资。目前市场中的库存有很多是贸易商用于质押融资，并不能在市场上流通。因此实际能流通的库存比统计的数据要低很多；
关于需求：
-近期北方发货量大减，钢厂一般只能发出订单量20%的货。原因基本可以判断为
北方建筑业需求的上升，可能保障房、商品房需求两者兼有。对于未来需求，
九、十月份起来的可能性比较大。
2．上海闽路润贸易有限公司无锡分公司
关于公司：
- 公司主要销售产品为热轧卷板，月销售量5000-6000吨左右，库存在0-10000吨
之间波动；
资金面：
- 公司融资成本与银行利率基本一致，月利率0.7%。公司融资主要由总公司负责，
分公司主要着重于经营方面。目前紧缩政策对公司影响不大；
关于需求：
- 上海作为钢材集散地的地位在下降，因为
二、三线城市钢材市场不断发展壮大，而
且钢材终端需求增长点也逐步转向
二、三线城市；
工程机械需求疲软，原因是目前货币政策收紧，许多基建项目无法获得资金开建，导致对工程机械需求下降。主要下游产品产量除了挖掘机、叉车之外均在下降； 无锡市保障房在
5、6月份开始开工，导致当地螺线需求旺盛，而目前表现较好的也是螺线品种；
下半年卷板需求看淡，因为一方面信贷收紧，另一方面实体经济的资金又在流向过热的领域，导致来自实体经济的需求更加萎靡；-
关于价格，闽路润判断未来卷板价格将处于僵持状态，是需求清淡和低库存共同作用的
结果。
3．无锡隆业物资有限公司
关于公司：
- 公司销售的主要产品为热轧卷板，10年公司在无锡的销售量为12万吨； 关于需求：
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- 钢厂的订货量仅有去年的20%； 公司下游客户一般是机械厂，目前需求低迷，一方面是淡季效应，另一方面限电限
产对于下游行业的需求影响较大。估计
九、十月份需求会有所好转；
关于库存：
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- 整个无锡库存约为去年的70%； 目前公司库存1000吨，而去年最高时库存6000吨；
关于价格：
- 在行情好时，贸易商一般会相互倒卖，成交量火爆，这种投机性的交易会占到50%。
而今年由于行情较差，投机性交易很少。很多贸易商（如宝闽）都不做现货了，转向收益更稳定的托盘；
对于价格走势，商家心态普遍比较谨慎，认为窄幅震荡的可能性居多。 -
