38企业并购重组尽职调查与方式的选择
张晓森 张晓森:
北京中咨律师事务所合伙人,中华全国工商联并购公会常务理事,中华全国律师协会公司法专业委员会副主任,北京股权投资基金协会理事,北京市国有资产监督管理委员会特聘法律顾问,中诚信托有限责任公司独立董事。
所获奖励:曾获得全国工商联并购公会2005年度贡献奖、2006中国并购专项奖-最佳并购律师奖、2007中国并购专项奖-最佳并购法律服务奖等荣誉。
主要著述:《中国公司法原理与实务》、《公司纠纷的法律救济》等境内外报刊杂志上发表论文及评论110余篇
引言
用尽职调查这只手揭示和评估投资风险,用交易环节这只手规避和化解投资风险。 尽职调查和交易环节是确保公司并购成功的两大基础。
一、法律尽职调查概述
(一)企业的类型与尽调
1.企业的六大类型?
2.判断企业的类型的方法?
(二)公司的六大要素与尽
公司的六大要素:
(1)股东与实际控制人;
(2)公司的主营业务与盈利模式; (3)公司的净资产; (4)管理当局; (5)员工;
(6)公司章程与治理结构。
(三)公司的利益关系人与尽调
(四)尽调的左邻右舍与配合
(略)
二、法律尽职调查实务
(一)尽调的目的——发现、判断、排除
1.发现法律风险 2.判断法律风险 3.排除法律风险
二、法律尽职调查实务
(二)尽调的分类
1.单一尽调(独立)
2.组合尽调(尽调+拟收购) 3.套装尽调(IPO、公募债券)
(三)尽调步骤
1.了解 2.签约 3.准备 4.进场 5.评价 6.报告
三、尽职调查的委托与接受
1、了解尽职调查的目的
2、理解商业交易模
3、确定尽职调查范围
4、统一接受委托,统一指派
5、签订协议(范围、时间、报酬)
6、拒绝或解除委托
四、尽职调查前的准备
尽调清单样式: 1.前言 2.目录:
(1)公司的设立及历史沿革
(2)公司的各项法律资格、登记和备案 (3)公司的股东
(4)公司的对外股权投资(如有) (5)重大合同
(6)债权债务和担保
(7)公司的主要财产(土地、房产、机器设备) (8)知识产权 (9)保险
(10)诉讼、仲裁和行政处罚 (11)环境保护
(12)产品或服务的质量 (13)税务
(14)劳动关系及人力资源 (15)关联交易及同业竞争 (16)规范运行 (17)其他 (18)注释 (19)附表
接
四、尽职调查前的准备
(19)附表
五、尽职调查要查明的主要内容 1.目标公司的主体资格及本次并购批准和授权 2.目标公司股权结构和股东出资的审查 3.目标公司章程的审查
4.目标公司各项财产权利的审查 5.目标公司合同、债务文件的审查
6.目标公司正在进行的诉讼及仲裁或行政处罚
7.绘制“三图”:产权关系图、组织结构图、资产关系图
六、尽职调查的渠道与方法
1.目标公司的配合 2.登记机关
3.目标公司所在地政府及所属各职能部门 4.目标公司聘请的各中介机构 5.目标公司的债权人、债务人 6.其他相关人
七、报告与结论
尽职调查报告格式: 目录 引言部分
第一部分 主要结论与风险提示 第二部分 目标公司的基础情况
第三部分 贵公司收购方案及相关法律文件 第四部分 结论