《投资银行学》自学指导书
作业题目
一、判断题
1．从商业模式而言，投资银行主要以存贷款利差收入为主，商业银行主要以佣金收入为主。（）
2．现代投资银行业务仅限于证券发行承销和证券交易业务。（）
3．根据关于企业并购成因的“价值低估论”，当托宾比率（即企业股票市场价格总额与企业重置成本之比）Ｑ＞１时，形成并购的可能性小；而当Ｑ〈１时，形成并购的可能性较大。（）
4．作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。（）
5．在我国，证券公司是指依照公司法规定，经国务院证券管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限公司或股份有限公司。（） 6．投资银行是证券公司和股份公司制度发展到一定阶段的产物，是发达证券市场和成熟金融体系的重要主体之一。（）
7．投资银行在大多数亚洲国家被称为商人银行（Merchant bank）。（）
8．从历史上看，货币市场先于资本市场出现，货币市场是资本市场的基础。而资本市场的风险要远远小于货币市场。（）
9．两家或两家以上的公司合并组建为一家公司，若一家公司获得其它公司的控制权后，各方原法人资格都取消，而通过设立一个新的法人机构拥有这些产权，则称为新设合并（如德国的戴姆勒奔驰公司与美国的克莱斯勒公司的合并。（）
10．证券公募发行和证券私募发行的发行对象和范围基本相同。（） 11．投资银行在证券二级市场中扮演着证券承销商的角色。（）
12．按照中国证券监督管理委员会2001年颁布的《证券公司内部控制指引》，我国证券公司在资产管理业务的内部控制管理中，受托资金不可以与自有资金混合使用。（） 13．我国对证券公司实行分类管理，分为综合类证券公司和经纪类证券公司。（） 14．1999年美国参众两院分别通过《金融服务现代法案》，该法案彻底打破了1933年以来美国形成的银行业与证券业分业经营的体制。（）
15．在风险投资业务中，风险资本的退出一定必须通过发行股票上市变现。（） 16.证券承销业务范围很广，各类股票、债券和基金证券等的发行均可以包括在内。（） 17．按照2003年2月1日起施行的《证券业从业人员资格管理办法》规定，证券公司不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务。（）
18．杠杆并购是指由一家或几家公司在金融信贷支持下进行的并购，特点是只需少量的资本即可进行，并且常常以目标公司的资本和收益作为信贷抵押。（） 19．作为证券经纪商，投资银行本身没有任何风险。（）
20．在我国，设立综合类证券公司比设立经纪类证券公司有更加严格的条件。（）
二、单项选择 21．并购企业的双方或多方原属同一产业，生产同类产品。并购方的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，这种并购方式称为：（ ） A．纵向并购B.横向并购C.新设合并D.混合并购
22．根据关于企业并购成因的“市场势力论”，企业并购的主要动因是：（ ） A.实现规模经济 B.追求多元化经营C.避免较高的新建成本 D.提高市场占有率 23．以下不属于证券市场系统性风险的是：（ ）
A.利率风险 B.财务风险 C.购买力风险 D.外汇风险
24．在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券是：（ ）
A.复利债券 B.单利债券 C.贴现债券 D.记账式债券
25．在我国，股票发行与上市辅导的辅导期自公司与证券经营机构签订证券承销协议和辅导协议起，至公司股票上市后（ ）止： A.6个月 B.1年 C.18个月 D.2年 26．作为（ ），投资银行代表着买卖双方，接受客户委托代理买卖证券并收取适当的佣金： A.证券做市商 B.证券交易商 C.证券经纪商 D.证券承销商 27．（ ）注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业，这钟风格的基金属于：
A.收入型基金 B.股票型基金 C.平衡型基金 D.成长型基金 28．与并购意义相关有的三个概念，其中不包括：（ ） A.合并 B.兼并 C.发行 D.收购
29．投资银行的（ ）部门主要从事公司企业（包括上市公司与非上市公司）的分析研究，向本公司其它部门和社会公众提供投资价值分析结论：
A.宏观研究 B.行业研究 C.公司研究 D.发展战略研究 30．（ ）是指以独立第三人的身份就上市公司或其它有关企业的关联交易、资产或债务重组以及公司收购、兼并等涉及公司控制权变化的交易对所有股东（特别是中小股东）是否公平出具专业性意见的业务：
A.独立财务顾问 B.普通财务顾问 C.风险投资顾问 D.证券投资顾问 31．美国的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等属于：（ ）
A.独立的专业性投资银行 B.商业银行拥有的投资银行 C.全能性银行直接经营投资银行业务
D.大型跨国公司所兴办的财务公司或金融公司 32．证券发行与承销业务也称为称为：（ ）
A.证券交易业务 B.证券做市业务 C.一级市场业务 D.二级市场业务
33．投资银行通过参加投标承购证券，再将其销售给投资者，该种方式在（ ）中较为常见： A.新股首次发行 B.债券（特别是国债）发行 C.基金发行 D.配股发行
34．投资银行主要是以（ ）的身份参与公司的资产重组和并购的策划与实施过程： A.发行承销商 B.做市商 C.项目融资顾问 D.财务顾问 35．负责对公开发行股票的企业进行会计报表审计、资产验证、咨询服务等相关业务，并出具审计报告、验资报告等，对企业的财务状况表示判断意见的中介机构是：（ ） A.投资银行 B.会计师事务所 C.资产评估机构 D.律师事务所 36．根据关于企业并购成因的“价值低估论”，企业并购的主要动因是：（ ）
A.提高市场占有率 B.追求多元化经营 C.实现规模经济 D.避免较高的新建成本
37．香港创业板市场的（ ）的主要职责就是将符合条件的企业推荐上市，并对申请人是否适合上市、上市文件的准确完整性以及董事知悉自身责任义务等事项均负有保证责任。 A.承销商 B.风险投资机构 C.保荐人 D.上市顾问 38．与其他类型基金比较，成长型基金的突出特点是：（ ）
A.以获取当期的最大收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价证券。 B.投资者在购买该类型基金时，一般不需支付销售费用。 C.既希望获得当期收入，又追求基金资产长期增值为投资目标，因此把资金分散投资于股票和债券，以保证资金的安全性和盈利性。
D.注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业 39．按照我国《公司法》，如果一家优势公司Ａ公司兼并Ｂ公司并获得控制权后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人资格），该方式称为：（ ）
A.新设合并 B.吸收合并 C.公司分立 D.杠杆收购 40 并购公司采取增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，这种并购方式称为：（ ）
A．现金并购 B.股票并购 C.新设合并 D.杠杆并购
三、多项选择
41．以下关于证券发行承销的表述，正确的有：( ) A.公募发行主要是面向特定机构投资人发行证券
B.投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销团，并选择适当的承销方式
C.私募发行有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度等缺点 D.在美国，根据《144A私募法案》，监管机构对私募发行的在信息披露等多方面的监管要求比公募发行严格的多
42．投资银行向客户提供的《股票投资价值分析报告》包括但不限于如下内容：（ ） A.对该股票未来二级市场市场价格走势给出确定的涨跌判断，并做出明确的买卖方向、买卖价位、买卖数量推荐及最低收益保证 B.当前公司所在行业竞争状况、经营环境与经营管理情况、财务状况等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它们对股票投资价值将产生怎样的影响
C.以未来公司预测现金流为基础，根据证券估价模型对公司价值进行评估并得出结论 D.列举各种不确定因素对评估结论可能发生的影响，特别是严重改变该股票投资价值的市场风险、信用（违约）风险等需要做强调说明
43．投资银行涉足风险投资有不同的层次，包括（）
A.直接充当风险投资人 B.间接充当风险投资人 C.为风险投资者提供服务 D.为风险创业企业提供服务
44．投资银行参与并购业务的主要途径和方法主要包括：（ ） A.根据并购方案和资金需求安排融资；
B.为收购方设计购并方案并协助实施（或者为被收购方设计反收购方案和措施） C.通过价值评估和分析确定合理价格 D.在实施过程中自身的风险套利操作
45．投资银行在资本市场基本要素形成和发展中发挥了重要作用，主要表现在：（ ） A.投资银行为市场参与各方提供间接融资的桥梁
B.投资银行通过不断的金融创新创造了多样化的金融工具和金融衍生产品
C.投资银行作为证券交易所的主要会员，直接参与了证券交易市场和清算体系的建设 D.投资银行通过金融中介业务和自营业务，促进了社会储蓄向投资领域的转化，为资本市场提供了丰富的资金来源，并极大地提高了资本市场的流动性 46．风险资本退出的方式主要包括：（ ）
A.企业上市后退出 B.OTC 柜台交易市场退出 C.股权转让或并购 D.清算 47．我国对于证券公司的监管内容主要包括（ ） A.证券公司市场准入制度 B.经营风险防范制度 C.对从业人员的监管制度 D.建立市场退出制度 48．与商业银行比较，投资银行的主要特点包括：（ ） A.以间接融资为主 B.主要以佣金收入为主 C.只为资金需求者提供融资服务
D.主要服务于资本市场，通常由证券监管当局监管
49．在投资银行并购业务中，其为收购方提供的服务通常包括：（ ） A.寻找合适的目标公司，并根据收购方战略对目标公司进行评估
B.提出具体的收购建议，包括收购策略、收购价格、相关收购条件及相关财务安排 C.制定有效的反收购方案，并提供有效的帮助，阻止敌意收购 D.与其它相关中介机构（律师、会计师等）的协调工作
50．在我国，独立财务顾问业务是指以独立第三人的身份就上市公司或其它有关企业的某些事项对所有股东（特别是中小股东）是否公平出具专业性意见的业务，这些事项包括：（ ） A.上市公司重大资产重组、债务重组等活动 B.上市公司重大关联交易活动
C.上市公司要约收购的公允性、可行性及对中小股东的影响 D.上市公司日常各项具体经营情况
四、论述题
1、论述买壳上市的三种模式。
2、论述企业重组的形式。
3、论述投资银行风险管理实务的主要内部内容。
4、什么是债券，债券有哪些种类。
5、论述投资银行风险管理实务的主要内部内容。
6、什么是证券投资基金，有哪些分类。
作业答案
1-10：× × √ √ √ √ × × √ × 11-20：× √ √ √ × √ √ √ √ √ 21-30：B D B C B C D C C A 31-40: A C B D B D C D B B 41-45:BC ABCD ABCD ABCD BCD 46-50:ABCD ABCD BD ABD ABC 论述题
1、买壳上市的一般模式，其操作流程包括三个步骤：买壳、清壳和注壳。首先，非上市公 司通过收购获得了上市公司的控制权，即买到了上市公司这个壳；第二，上市公司出售其部分或全部资产，即对上市公司这个壳进行清理；最后，上市公司收购非上市公司的全部或部分资产，从而将非上市公司的资产置入上市公司，实现上市。
买壳上市置换模式，其操作流程包括两个步骤：买壳和资产置换，首先非上市公司通过收购获得了上市公司的控制权，即买到了上市公司这个壳；然后非上市公司的资产与上市公司的资产进行置换，通过资产置换，上市公司的资产从上市公司置出，实现清壳；同时非上市公司的资产置入上市公司，实现注壳。
买壳上市定向发行模式。所谓定向发行，是指上市公司向非上市公司定向发行股份，非上市公司用资产支付购买股份的对价。通过购买定向发行的股份，非上市公司获得上市公司的控制权，实现买壳；同时，通过资产支付对价，非上市公司的资产置入上市公司。
2、企业重组有两种分类：一是从企业要素变动的角度出发，把企业重组分为产权变动、资产变动、产权和资产同时变动；二是从单个企业活动的视角出发，把企业重组分为企业扩张、企业收缩、企业所有权或控制权变更三大内容。主要从第二种分类出发论述企业重组。 企业扩张是指能导致企业规模及经营范围扩大的并购行为，主要包括企业兼并、合并和收购。 企业收缩是指使企业规模和经营范围缩小的各种行为，可采取分立和剥离两种形式。
企业所有权或控制权变更，主要有反收购防御、股票回购和杠杆收购。
3、投资银行风险管理实务的内容主要包括：
一是营造浓厚的风险文化氛围
二是建立风险管理机构
三是建立风险管理总的原则和指导思想
四是建立和实施风险管理战略
五是综合运用定量和定性手段进行风险计量和控制
六是对风险管理制度的事后评估
4、债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借款筹措资金时，向投资者发行并且承诺按照一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
按发行主体分为政府债券、金融债券、企业债券和国际债券
按利息支付方式不同，分类为附息债券和贴现债券
按是否记名，分为记名债券和不记名债券
按有无担保，分为担保债券和信用债券
5、投资银行风险管理实务的内容主要包括：
一是营造浓厚的风险文化氛围
二是建立风险管理机构
三是建立风险管理总的原则和指导思想
四是建立和实施风险管理战略
五是综合运用定量和定性手段进行风险计量和控制
六是对风险管理制度的事后评估
6、证券投资基金试一种利益共享、风向共担的集合投资方式，即通过公开发行基金份额，集中投资者的资金，由基金管理人管理，由基金托管人托管，以集中投资的方式进行证券投资。
主要分类有：
根据基金份额是否可增加和减少，分为开放式基金和封闭式基金
根据组织形式不同，可分为公司型基金和契约基金
根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金和混合基金
