一名词解释（5×5） 1 费雪效应 2 掉期
3存续期漂移
4 基础证券＆衍生证券 5 流动性偏好理论
二 分析与计算（3×10）
1 现有一种2年期面额是￥1000年度付息票的债券，息票率为6％。 (1) 当市场利率为5％时。该债券的价格。
（2）当市场利率为6％时，计算该债券的价格。 （3）当市场利率为7％时，计算该债券的价格。
（4）根据以上计算结果，试阐述债券价格与利率之间关系的凸性特点。
2 某银行的资产负债表如下，其中，BL
ML 分别是2.5年期和30年期按月偿还的商业抵押贷款；CD1是1年期一次性偿付的存单，CD5是5年期一次性偿付的存单，D是存续期。 （1）如果利率上升150个基点，该银行的资本（净价值）将上升还是下降？约为多少？ （2）假设资本项目是银行管理层的目标项目，当前的资产负债结构能够令他们实现目标的免疫吗？如果能，请说明原因；如果不能，说明原因的同时给出能实现免疫目标的方案。 资产负债表
资产（A） 美元 D（年） 负债 美元 D年 现金
150
0
CD1 400
1.0 BL
350
1.25 CD5
520
5.0 ML
500
7.0 净价值（K）80
总计
1000
总计
1000
3 假设银行的负债仅为交易性帐户，交易性帐户的法定储备要求为10％，银行的超额储备要求为5％，公众的钞票需求是期存款帐户的10％。计算货币乘数。假如（1）法定储备要求上升为15％，（2）银行的超额储备需求上升为79％，（3）公众的钞票需求上升为期存款帐户的20％时，货币乘数将分别为多少？
三
简述题（3×10＋15＝45）
1 简要概述私人金融市场与中介金融市场的区别，并阐述中介化过程包括哪几个方面？ 2“从金融衍生工具的诞生来说，它是应市场对于规避金融风险的需要而出现的新型手段，但是金融衍生工具的运用本身也可能蕴藏着巨大的风险，”如何评价上述说法？ 3中央银行如何有效选择货币政策的中间目标？ 4简要分析货币与利率之间的关系。
学术部
1
