干部学习讲稿：破解中小企业融资难问题 张锴雍
中科智集团有限公司总裁
大致我讲三个话题，第一个话题对当前中小企业融资的二元金融结构。第二话题关于中小企业融资国际通行做法。第三个我们的建议，大概是这样。
一、当前中小企业融资的二元金融结构
目前中小企业融资难这么一个二元结构，简单来说我想以银行为代表的正规金融体系，和以民间融资为代表的非正规金融体系这样一个二元结构。
银行为代表的正规金融体系给中小企业融资贷款大概，整个总量在贷款总额的20%左右，我看了一些数据，没有一个精确的说法。一个数据是占了17.6%，一个数字是占了21.3%，我也不知道，大致来讲我们接近60万个亿贷款总额来讲也就是10万亿左右，平均每人20，12万亿左右。民间融资这一块现在量也挺大了，比较发达的省区大概8，9千亿的样子，欠发达省区也有
3、4千亿的样子，全国下来也有10来万个亿。
因此中小企业融资基本上是银行融资，民间融资各占半壁江山，是这么一个数字，目前是这么一个情况。我想关于中小企业融资这么一个二元结构，这个二元结构长期存在。那么，目前由于银根紧缩原因，市场利率大幅提升，民间融资份额，我感触比去年还有所增长，至少增长在30%以上。
二、中小企业融资问题的国际标准做法
第二个话题就是关于中小企业融资难国际标准做法，以日本为例。。
第一个层面我实际上刚才已经讲到的银行融资和民间融资相结合，相组合。这块过去对民间融资主要是打压堵比较多，现在与其堵步入疏，给予很多宽松政策。包含我们刚才张磊所说小贷公司，担当行，还有私人之间借贷都是合法的，也包括一些不合法地下钱庄，这是解决中小企业融资难第一条目前的主渠道，银行融资和民间融资相结合。
第二条实际上大家也看到，听到很多了，债务融资和股权融资相结合，所以中国政府也大力推动创新融资体系的建设。第三传统融资和创新融资相结合，这一块中国还有很多事情要做。比如说像供应链金融，比如像中小企业单一高收益债，在中国发展还有很广阔空间，几乎还没有真正起步。。
第四境内融资和境外融资相结合。境外融资不仅仅限于股权融资，也包括债券融资。我曾经尝试过一个中国中小企业国际债券，当时跟美林合作，美林给了我2亿美元的额度专门为中小企业进行提供融资服务，这是构建解决中小企业融资难第一条道路，或者说各种金融工具，各种车辆在高速公路上奔跑，这是第一条路
第二条路，我们需要解决高速公路问题，是信用和信息相聚合。在这个方面讲到构建这个基础设施，就说到另外一个专用的词汇，信用链的建设。一般来讲关于信用链我们归纳为五个链条，链条的五个环节。第一个环节信用调查，这个国际上有一个很有名的公司邓白氏，我们国内原来也有一家做的很不错新华信，这是信用链的第一环节。信用链第二环节，信用评级，这个不用说了。第三个链条是信用担保，这是信用增级，或者叫信用投放。第四个环节叫信用管理，第五个环节信用回收，这是构建我们要保证各种车辆能够安全有效运行的基础设施。
我们中国目前在基础设施建设方面是严重不足，目前这五个链条里面信用担保算是产生一个行业，其他环节目前还没有真正成规模的发展。所以，在中国信用链条建设方面还有很多的工作可以做。在这块关于信用和信息相聚合这个方面，除了加强刚才讲的信用链条建设以外，我们也做了一些尝试。
我们做了三个尝试给大家分享一下，第一个尝试我们跟北京朝阳区地区进行合作，构建朝阳区中小企业一体化信用信息平台，朝阳区政府把他区里面所有部门信息汇聚起来，我们成为他中小企业服务中心，为他们提供中小企业融资服务，首先是信用服务。
我们做的第二个尝试，我们开始编制中国中小企业资本成本指数，中科智编制中国中小企业资本成本指数。大家知道上市公司都有很多上市指数，未上市中小企业这一块是没有相关指数的。换句话说，没有相关的参考标准。那么，我们现在做了两轮认证，我们希望能够给行业提供这么一个标准，换句话说我们总和指数，行业指数，区域指数，区域指数反映一个区域中小企业综合投融资环境，行业指数反映行业综合水平。那么，单一某个中小企业他的水平比指数的水平小，我们认为理所当然应该获得融资服务。如果低我们不能说不能获得，可能需要具体原因具体分析了，我想这是我们做的第二个尝试。
我们还做了第三个尝试，我们提出一个价值主张。那就是中小企业的信用掉期互换，这是08年金融海啸危机给我们提出参考意见。大家知道08年金融海啸就是因为金融衍生产品过度发达引发的问题，而中国金融衍生产品工具是严重不足的。这么说有点太抽象了，我们把资本市场这种衍生工具引用到货币市场上来，通俗点说我们中小企业在没有成长起来之前信用不足，谁也不愿意给他贷款融资，可他成长壮大以后呢会出现信用过剩，那么各家金融机构给了很多授权，很多额度用不完。如果我们把未来信用过剩和当前信用不足做一个信用掉期或者互换，这也许是解决中小企业融资难的一个创新尝试。我们正在做相关的设计和安排，这次会上简单给大家透露一下。我想这是说的第二条道路，解决中小企业融资难第二条道路。
解决中小企业融资难第三条道路，我们归纳为融资和融智相结合。我们思考，构建我们第三代商业模式，第一代商业模式中小企业担保服务提供商。中小企业为什么选择担保，因为他想通过你的担保获得资金，所以05年的时候我们提出来中小企业一体化融资服务提供商，资金需求是中小企业担保背后更核心的需求。担保只是一个手段，也许用担保，也许用贷款创业投资租赁等各种方式只要能够给你获得融资就行。
最近我们又在思考，中小企业融资背后需求是什么，中小企业为什么需要融资？绝大多数中小企业他希望通过资金来推动他企业成长与发展，因此中小企业成长与发展需求是资金需求背后更本质需求。这就使我想起了，我刚才提到到日本前后去了五次，美国去了六次，欧洲去了四次，去看他们一些中小企业融资难的做法。我刚才说了以日本为例，他咨询政策垄断体系非常特点，日本有这么一个行业，就像我们会计师，工程师分为中级高级初级，有这么一个行业中国中小企业级别要进行认证上岗，他帮助中小企业提供他们经营素质，他们有四个观点我觉得给我有一点的参考作用。
第一个他认为西方的企业管理理论是针对西方人性特点，并不一定符合东方人文文化。
