公司概论 02任务
1.业主制、合伙制和公司制三种企业制度之间的关系是替代关系。 A.错误 B.正确
满分：2 分
2.最初占主导地位的企业组织形式是合伙制企业。 A.错误 B.正确
满分：2 分
3.公司就是企业，企业就是公司。 A.错误 B.正确
满分：2 分
4.在业主制企业中，产权主体唯一的。 A.错误 B.正确
满分：2 分
5.母公司可以依靠行政命令控制子公司。 A.错误 B.正确
满分：2 分
6.母公司和子公司之间的控制关系是以股权的占有为基础的。 A.错误 B.正确
满分：2 分
7.政企分开是建立现代企业产权制度、现代企业组织制度和现代企业管理制度的基础。 A.错误 B.正确
满分：2 分 8.有限责任公司与股份有限公司在设立方面的最大区别是只能采取发起设立方式。 A.错误 B.正确
满分：2 分
9.法人产权包含收益权的内容，经营权不仅包含收益权的内容，还包含处置权的内容。 A.错误 B.正确
满分：2 分
10.一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币3万元,股东应一次足额缴纳公司章程规定的出资额。
A.错误 B.正确
满分：2 分
11.股份有限公司采取发起设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。 A.错误 B.正确
满分：2 分
12.公司的法人财产既包括股本及其增值部分，也包括负债所形成的财产。 A.错误 B.正确
满分：2 分
13.公司设立时出资者出资形成的财产不属于公司的法人财产。 A.错误 B.正确
满分：2 分
14.股东权益与公司的净资产两者数额相等。 A.错误 B.正确
满分：2 分
15.股份有限公司必须由全体股东制定公司章程。 A.错误 B.正确
满分：2 分
16.公司产权制度的关键是公司成为不依赖于股东独立存在的法人。 A.错误 B.正确
满分：2 分
17.凡在我国批准登记设立的公司均为我国公司。包括中外合资企业、中外合作经营公司和外商独资公司。
A.错误 B.正确
满分：2 分
18.我国《公司法》规定，以募集方式设立股份有限公司的，发起人所认购的股份，不得低于公司股票总数的35%。
A.错误 B.正确
满分：2 分
19.有限公司和股份公司以工业产权（包括非专利技术）作价出资的金额不得超过公司注册资本的30%。
A.错误 B.正确
满分：2 分
20.召开公司创立大会是募集设立独有的一项设立程序，因此，发起设立方式不必召开创立会。 A.错误 B.正确
满分：2 分
1.公司起源于：（ ） A.中世纪的欧洲 B.封建社会 C.16世纪末 D.18世纪初
满分：2 分
2.现代公司产生于：（ ） A.17-18世纪
B.封建社会解体，资本主义迅速发展时期 C.资本主义由自由竞争到垄断的过渡时期 D.产业革命爆发时
满分：2 分
3.以下哪一个不是传统的企业制度？（
） A.业主制企业 B.合伙制企业 C.公司制企业 D.康枚达组织
满分：2 分
4.以下哪一点是股份有限公司的缺点？（ ） A.承担无限责任 B.组建程序简单 C.信用程度低 D.筹集资本较难
满分：2 分
5.我国《公司法》规定，以募集方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的（ ）。
A.35% B.10% C.15% D.20% 满分：2 分
6.现代企业制度是以（ ）为主要形式的。 A.个人业主制企业 B.合伙制企业 C.工厂制度
D.股份有限公司和有限责任公司
满分：2 分
7.关于公司资产是指：（ ）。 A.股东权益 B.负债
C.股东权益+负债 D.股东权益-负债
满分：2 分
8.关于无形财产出资，以下哪种说法不正确？（ A.要求聘请专门的评估机构进行评估 B.允许分期给付 C.必须作价
D.对股份有限公司只限于发起人
满分：2 分
9.下列关于产权的说法不正确的是：（ ） A.产权的基础和核心是所有权 B.产权是一组权利
C.产权的各项权能可以分离 D.产权的各项权能不能转化
满分：2 分
10.下列关于所有权的说法不正确的是：（ ） A.强调财产关系的社会属性
） B.强调财产关系的物质属性 C.表明财产的最终归属关系 D.是产权的核心
满分：2 分
11.下列哪个不是私有产权的特征？（ ） A.排他性 B.可分割性 C.非排他性 D.完全的排他性
满分：2 分
12.产权强调的是财产关系的（
）。 A.社会属性 B.物质属性
C.财产的最终归属关系 D.占有权
满分：2 分
13.产权制度最基本的功能是 A.界区功能 B.激励功能 C.约束功能 D.交易功能
满分：2 分
14.哪一种权利的载体是股票或债权（ A.原始所有权 B.派生所有权 C.法人财产权
）。 D.经营权
满分：2 分
15.下列哪个不属于股份有限公司创立大会的职权？ A.制定公司章程 B.通过公司章程
C.选举董事会、监事会成员
D.审议发起人关于公司筹办情况的报告
满分：2 分
三、多项选择题（共 10 道试题，共 30 分。） 1.下列企业中，具有法人资格的有：（ ） A.有限责任公司 B.股份有限公司
C.计划经济体制下的工厂制度 D.独资企业和合伙企业
满分：3 分
2.下列哪些是公司制企业的优点？（
） A.分散风险 B.筹资方便
C.企业的管理水平高 D.组建程序简单
满分：3 分
3.个人业主制的优点有：（ ） A.组建简单容易 B.经营方式灵活 C.经营的保密性强 D.企业的寿命长 满分：3 分
4.对股份有限公司叙述不正确的是：（ ） A.股东承担有限责任 B.股本转让困难 C.公司容易组建
D.公司可以发行股票和公司债
满分：3 分
5.以下哪两个是构建现代公司的两大基石：（ ） A.公司财产 B.公司人格独立 C.股东有限责任 D.科学的管理制度
满分：3 分
6.产权是法定主体所拥有的各项权能，这里的“法定主体”包括（A.原始所有者 B.企业法人 C.公司董事 D.经营者
满分：3 分
7.股东权益包括（ ）。 A.股本 B.资本公积 C.盈余公积 D.未分配利润
满分：3 分
8.公司资本的法律意义表现在：（ ） A.是公司进行生产经营的物质基础
。 ） B.是股东对公司承担责任的界限 C.是公司向外投资的基础 D.是公司承担债务责任的基础
满分：3 分
9.股东的出资方式包括：（ ） A.货币出资 B.实物作价出资 C.工业产权出资 D.劳务和信用出资
满分：3 分
10.产权的形态包括（ ）。 A.实物形态 B.股权形态 C.债权形态 D.知识产权形态
满分：3 分
2014年中央电大春季 《公司概论》形成测试3答案
一、判断题（共 20 道试题，共 40 分。）
1. 有限责任制起源于美国。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
2. 公司有限责任的含义就是指股东对其公司或公司的债权人没有履行支付超出其股份出资额的义务。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
3. 股份有限公司的董事必须是股东。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
4. 在有限责任制的条件下，债权人的权益得到了有力的保护。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
5. 有限责任产生的结果是公司的人格与其成员的人格的分离。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
6. 财产混合是指公司与其成员之间或其他公司之间没有严格的区别。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
7. 公司法人治理结构中的信任托管关系是指董事会与经理人员之间的关系。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
8. 在CEO存在的条件下，董事会不再对重大经营决策拍板，其主要功能是如何选择、考评和制定以CEO为中心的管理层。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
9. 有限责任是鼓励投资的最有效的一种法律形式。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
10. 在股份公司中，董事长与总经理职务集于一身时，能够有效制衡。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
11. 公司治理问题产生的根源在于公司所有权与经营权的分离。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
12. 企业集团是一个企业联合体，自身不是法人实体。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
13. 母公司、子公司和关联公司共同组成一个独立的法人实体。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
14. 专业性控股公司的经营往往集中于一个产业。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
15. 公司人格否定制度不是对法人制度的否定，反而是对法人制度的必要补充和升华。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
16. 现代公司不仅要强化监事会的内部监督，更要接受公众监督。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
17. CEO与总裁或总经理只是称谓不同。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
18. 公司治理与公司管理是一回事。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
19. 企业集团与其下属的事业部或子公司存在行政着隶属关系。 A.错误 B.正确
正确答案：A
满分：2 分
20. 纯粹控股公司本身不从事生产经营活动。 A.错误 B.正确
正确答案：B
满分：2 分
二、单项选择题（共 15 道试题，共 30 分。）
得分：0 1. 直索责任是指：（
） A.承认公司的独立人格 B.公司人格否定论
C.保护股东免受债权人的直接追索 D.弥补有限责任的缺陷
正确答案：B
满分：2 分 2. 控股公司的职能主要是：（
） A.资本运营
B.产品的生产经营 C.国际贸易 D.市场开发
正确答案：A
满分：2 分
3. 关于有限责任制的缺陷，下列哪种说法不正确？（
） A.忽略了对股东的保护 B.忽略了对债权人的保护
C.为董事滥用公司的法律人格提供了机会 D.对侵权责任的规避
正确答案：B
满分：2 分
4. 以下哪一个不是有限责任制的功能？（
） A.风险减少和转移 B.管理效率的提高 C.鼓励投资
D.促进资本流动
正确答案：B
满分：2 分
5. 公司法人人格否认制度可以在滥用行为出现后，最大限度地保护（
）的权益。 A.股东 B.消费者 C.债权人 D.董事
正确答案：C
满分：2 分 6. 下列职权中，属于董事会的有：（
） A.修改公司章程
B.制定公司增减资本、发行公司债券的方案 C.提请聘任或解聘公司的副总经理和财务负责人 D.选举监事会成员
正确答案：B
满分：2 分
7. 总经理和CEO之间的关系，下列哪种说法是正确的？（A.二者只是称谓不同 B.CEO比总经理的职位高 C.CEO比总经理的权利大 D.CEO比总经理的责任重
正确答案：C
满分：2 分
8. 下列哪种权力需要股东付出而不是得到？（
） A.投票权 B.分红权 C.转让权 D.A和B 正确答案：A
满分：2 分 9. 董事会和监事会的关系是：（
） A.监事会是董事会的下属机构 B.董事会是监事会的下属机构 C.董事会与监事会平等制约 D.董事会与监事会毫不相干 正确答案：C
满分：2 分
10. 以下哪一点不是企业集团在战略上的优势？（
） A.多元化经营 B.拓展经营边界 C.风险规避 D.专业化程度高
正确答案：D
满分：2 分 11. 国有控股公司的出资者是：（
）
）A.个人 B.集体 C.多元的 D.国家
正确答案：D
满分：2 分
12. 在一个多法人联合体的企业集团中，公司治理的边界要（
）公司的法人边界。 A.小于 B.等于 C.大于 D.没关系
正确答案：C
满分：2 分
13. 在决定董事人选时，股东（大）会的投票方式常采用：（A.间接投票 B.累积投票 C.分类投票 D.非比例投票
正确答案：B
满分：2 分
14. 董事会及董事长应承担（
）的责任。 A.收益减少 B.决策失误 C.经营管理不善 D.渎职
正确答案：B
满分：2 分
15. 以下哪一个不应是母公司对子公司的控制机制？（
）A.行政控制 B.股权控制 C.战略控制 D.财务控制
正确答案：A
满分：2 分
三、多项选择题（共 10 道试题，共 30 分。）
得分：0 1. 公司应以其全部财产对债务负责，是由什么决定的？（
A.公司的独立人格 B.应履行的法律义务 C.民事责任的一般原则 D.经济因素
正确答案：AC
满分：3 分
2. 在什么情况下，对公司的独立人格予以否定？（
） A.财产混合 B.业务混同 C.人员混同 D.内部人控制
正确答案：ABC
满分：3 分 3. 公司有限责任的含义是指：（
）
） ）
A.公司以其全部财产承担责任 B.公司以其财产的一部分承担责任 C.股东以其出资额承担责任
D.股东以其全部个人财产承担责任 正确答案：AC
满分：3 分 4. 公司总经理是：（
） A.公司法人代表的代理人 B.公司行政工作首脑 C.公司法人代表 D.董事会的雇员
正确答案：ABD
满分：3 分 5. 独立董事是（
）。 A.执行董事 B.非执行董事 C.公正董事 D.专家董事
正确答案：CD
满分：3 分 6. 公司法人治理结构形成的原因是：（
） A.弥补股东的功能性缺陷 B.克服责任无人承担的缺陷 C.维护股东和公司利益 D.相互制衡
正确答案：ABC
满分：3 分
7. 股份公司出现哪些情形必须召开临时股东大会？（A.选举董事会和监事会成员
B.决定公司的利润分配方案和年度预决算方案 C.持有公司股份10%以上股东请求
D.公司未弥补的亏损达股本总额的三分之一 正确答案：CD
满分：3 分
8. 以下哪些是企业集团在战略上的优势？（
）A.多元化经营 B.拓展经营边界 C.风险规避
D.专业化程度高
正确答案：ABC
满分：3 分
9. 下列哪些是公司的合议制机构？（
） A.权力机构 B.决策机构 C.执行机构 D.监督机构
正确答案：ABD
满分：3 分
10. 对公司管理不善，总经理应承担的责任是：（
A.经济上 B.行政上
） ）。
C.职务上 D.法律上
正确答案：ACD
满分：3 分
公司概论第四次网上作业
专题分析：
在所有权和经营权分离的现代公司中，作为委托人的股东拥有公司的最终控制权，作为代理人的经营者拥有公司的经营管理权，因而产生代理问题。请阐述为什么要对经营者进行激励和约束，在我国目前情况下，怎样对经营者进行激励和约束？
要求：学生根据题目范围上网查阅、收集相关资料，在给定的主题范围内，自行确定一个标题，撰写一篇小论文。小论文字数在1000～1500之间。要求主题突出，观点明确，联系实际，有自己的见解。
经营者阶层的异化是所有权与经营权分离带来的副产品。所有权与经营权分离，即分权模式在东欧原社会主义国家的经济体制改革中扮演过重要角色。它从理论上对改革实践进行了概括与阐释，并成为指导改革的重要经济理论之一。波兰经济学家W·布鲁斯首先提出了分权理论。布鲁斯认为选择分权模式的目的是赋予国有制“社会所有制的特征”，从而使社会主义国家的生产资料所有制能够符合社会所有制的两个基本标准：第一，对所有制对象的处置必须是为了社会利益；第二，所有制对象必须是由社会来加以处置。分权模式与传统的社会主义经济运行模式——集权模式的区别在于：集权模式在中央和企业两级均采用集中决策方式，只是在个人消费决策上采取分散方式，而分权模式将“一般的或日常的微观经济决策”分散化，即由企业主要依据市场机制自主决策。由中央和企业分别掌握宏观经济决策权和企业微观经济决策权的经济运行模式，即是分权模式。作为社会化大生产发展的产物，所有权与经营权相分离的趋势首先产生于现代资本主义的生产方式中。作为一种经济机制，分权结构的不稳定性也首先表现于资本主义条件下。早在30年代，美国经济学家阿道夫·贝利就明确指出了西方现代企业中所有权与经营权分离现象并加以阐述。他指出：“公司制度的兴起，以及伴之而来的由于工业在公司形式下的集中而产生的所有权与管理权的分离，乃是20世纪中头一个重要变化。”在现代资本主义条件下，经营权膨胀及经营者侵占所有者权益的最突出、最集中的表现莫过于日本的“经理革命”。所谓“经理革命”，就是在日本资本主义发展过程中，企业的经营者——经理阶层凭借其经营者地位，逐渐以职能资本家的身份跻身于资产阶级的过程。现代西方社会中，资本家阶级日益分为所有者(投资人)和经营者(代理人)两大阶层，是所有权与经营权分离的人格化表现。在日本，作为职能资本家的经理阶层，经过长期的经营，打破了自明治维新以后家族资本垄断日本经济的局面，成为一个在数量上远远超过家族资本集团与个别资本家的新资产者阶层。由经营者对所有者权益的侵占造成的分权结构的不稳定性，在现代经济活动中普遍存在。东欧改革中分权结构的不稳定性也表露了出来。前南斯拉夫著名经济学家杜尚·比兰契奇在1973年发表的《南斯拉夫社会发展的思想和实践(1945-1973)》一书中指出：“60年代开始前，政治结构在社会上占统治地位，而后，特别是从1965年经济改革起，社会进程日益使‘经理’和‘专家治国论者’执政。工人自治的根本原则和目的是把政治结构论者管理经济的权利夺过来，并交给工人集体管理。但是,‘转移’给工人集体的权利，大部分是转给了工人集体中的领导集团，而很少交给直接生产者。这种并不完善的自治概念获得了一个政治思想的合法称号，即所谓的‘专家治国论结构’。”可见，比兰契奇在当时就已注意到了，南斯拉夫所实行的“工人自治”的动机与效果并不统一。而这种现象，正是分权模式的逻辑矛盾在现实中的反映。其他一些东欧国家也存在类似情况。波兰著名学者雅罗舍夫斯基在80年代中期指出：“技术贵族——官僚主义的管理体制逐渐使直接生产者不能再对经济、社会——政治决定施加影响，并削弱了代表机关和工人自治的作用”。“一言以蔽之，促使了全民所有制向‘私人集团’所有制的转化。”经营者阶层在“分权”过程中崛起。伴随这一过程，社会利益分配格局也发生了变化。比兰契奇写道：“在‘管理阶级’与工人群众分开的同时，开始出现了社会差别和发财致富的过程。形成了某种所谓的‘中等阶级’。根据某些研究人员的估计，我国约占人口总数的2%达到了高度发达国家的所谓的‘中等阶级’的标准；约占10%的人口(即工资最优厚者)接近这个水平；另一方面，20%左右的人口生活在最低生存标准线之内。”事实上，实行分权模式的东欧国家中确实出现了严重的社会分化。将70年代末、80年代初两个西方国家，美国和日本与两个采取分权模式的东欧国家，南斯拉夫和匈牙利的社会财富分配状况加以比较，即可发现：南、匈两国社会分化水平已与美、日两国大体相当。如果将居民按收入高低等分为5个组别，最低20%和最高20%居民的收入占总收入的比例，美国为5.3%和39.9%，日本为8.7%和37.5%，南斯拉夫为6.6%和38.7%，匈牙利为6.9%和35.8%。其中，南斯拉夫的社会贫富差距甚至比日本还要大一些。然而，两权分离可能导致的社会结果，即对生产关系和上层建筑产生的影响，在不同的社会条件下却是不同的。在资本主义条件下，独立的经营者阶层的出现意味着资本家队伍的扩大，它冲破了财产世袭制，具有一定的进步意义，但在总体上，对资本主义生产资料私人占有制仍是一种肯定。在社会主义条件下情况则复杂得多，两权分离可能既瓦解了国有制，又未带来社会所有制。正如科尔奈指出的，市场社会主义时期的经营者直接成为政治制度剧变之后商人和经理阶层的候选人。从社会主义的企业家直接转变为私有制条件下的资本家，成为“新生”的资本主义制度的社会基础。
公司概论形成性考核05任务答案
一、判断题
1.期股激励适用于上市公司。A A.错误 B.正确
2.资本市场能够约束经营者的行为，其中，股票市场对经营者行为的约束强度大于债券市场。A A.错误 B.正确
3.实行股票期权激励，如果未来的股票市价高于“施权价”，则期权持有者的股票毫无价值可言。A A.错误 B.正确
4.经营者的效益年薪是指经营者年度应得到的与企业经营状况挂钩的经营风险收入。B A.错误 B.正确
5.股票的内在价值取决于两个因素：一是预期的股息收入，它与股价成反比，二是银行的利率，它与股价成正比。A A.错误 B.正确
6.无偿增资发行股票，公司是以筹措资金为目的。A A.错误 B.正确
7.公司股票和公司债券的收益都具有稳定性。A A.错误 B.正确
8.股息和红利都必须从公司的盈利中发放。B A.错误 B.正确
9.公司合并后，各消灭公司的股东自然取得了经合并后存续或另立公司的股东资格。B A.错误 B.正确
10.股价指数是反映某一时点各种股票价格波动情况的相对指标。A A.错误 B.正确
11.股份有限公司与有限责任公司合并后的存续公司，可以是股份有限公司，也可以是有限责任公司。A A.错误 B.正确
12.股份公司分立后，新成立的公司必须是股份有限公司。A A.错误 B.正确
13.公司清算的直接目的是终结公司尚未了解的法律关系。B A.错误 B.正确
14.期股与期权收益获得的来源是一样的。A A.错误 B.正确
15.股票实质上代表了股东对股份公司的所有权。B A.错误 B.正确
16.股票价格波动主要由经济因素引起，非经济因素如战争、政局变动等一般不会影响股价。A A.错误 B.正确
17.上证综合指数是以1991年7月15日为基期编制的。A A.错误 B.正确
18.公司公开发行新股必须经国务院证券监督管理机构核准。B A.错误 B.正确
19.以吸收合并的方式进行合并，合并双方的地位是平等的。A A.错误 B.正确
20.法院在破产清算程序中如果发现债务人有挽救的希望，即可以自行启动重整程序。A A.错误 B.正确
二、单项选择题（共 15 道试题，共 30 分。） 1.下列哪种说法不正确？（C） A.股票的风险大于债券的风险 B.股票的收益没有债券的收益稳定 C.股票比债券的期限长 D.股票与债券的性质不同 2.期股激励适用于：（B） A.上市公司 B.未上市公司 C.独资企业 D.合伙企业
3.期股期权激励的对象主要是：（B） A.基层管理者 B.中上层管理者 C.员工
D.公司的监事
4.显示经营者的绩效和经营能力的市场是：（A） A.产品市场 B.资本市场 C.经理市场 D.劳动力市场
5.狭义地讲，经理人员的激励机制是指：（B） A.精神激励机制 B.报酬激励机制
C.业务方面的培训与深造 D.A和B 6.以下哪一个不是期股期权激励的特点？（C） A.激励的长期性 B.激励对象的有限性 C.激励的低成本性 D.激励的有效性
7.下列价格或价值中，决定股票市场价格的是：（D） A.票面价格 B.发行价格 C.账面价值 D.内在价值
8.无偿增资发行的发行对象是：（A） A.原股东
B.与公司有特定关系的第三者 C.社会公众 D.内部职工
9.促使股票价格上涨的因素是（D） A.利率提高
B.货币供给量减少 C.战争
D.企业盈利提高 第2/4页
10.从理论上讲，股票的清算价值与下列哪个一致 （C） A.票面价格 B.发行价格 C.账面价值 D.内在价值
11.公司重整的权力机构是（C）。
A.检查人、重整监督人、重整人组成的机构 B.债权人会议 C.关系人会议 D.股东大会
12.下列价格中表现为股东权益的是（C）。 A.票面价 B.发行价 C.账面价 D.清算价
13.信誉度最高、利率最低的债券是（D）。 A.外国债券 B.金融债券 C.公司债券 D.国家债券 14.兼并指的是：（A） A.吸收合并 B.新设合并
C.承担债务式合并 D.购买式合并
15.以下哪一个不是吸收合并的特点？（D） A.降低合并的费用 B.手续简便
C.可以保持公司的连续性
D.易于公平协调员工之间的关系
三、多项选择题（共 10 道试题，共 30 分。） 1.下列哪些公司可以发行公司债券？（ABC） A.股份有限公司 B.国有独资公司
C.两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司 D.所有的有限责任公司
2.公司合并与公司联合的区别表现在：（ ABD） A.合并行为会引起原主体资格的变更 B.合并行为会引起公司全部资本的转移 C.合并行为会引起公司部分资本的转移 D.合并与联合具有不同的法律程序
3.下列哪些属于公司合并的特点？（ACD） A.是一种法律行为
B.引起原主体资格的变更
C.与公司联合具有相同的法律程序 第3/4页
D.涉及公司全部资本的转移
4.经营者激励与约束问题产生的根源在于委托人与代理人之间的：（ABC） A.利益目标不一致 B.信息不对称
C.责任和风险不对等 D.收益不同
5.资本市场的约束包括：（ABD） A.债券市场 B.股票市场 C.企业利润 D.主银行制度
6.我国股票期权受益人的范围主要限定为以下哪几类？（ABCD） A.企业的高级管理人员 B.技术骨干 C.经营骨干
D.有突出贡献的员工
7.公司债券与股票的相同之处表现在：（ABCD） A.都是筹资手段 B.都是虚拟资本
C.价格形成具有特殊性 D.具有流动性
8.下列哪些公司可以发行公司债券？（ABC） A.股份有限公司 B.国有独资公司
C.两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司 D.所有的有限责任公司
9.公司债券的发行目的包括（BCD） A.增加自有资本 B.扩大资金来源 C.减少税收支出 D.降低资金成本
10.许多专家认为，标准普尔指数比道.琼斯指数更能全面地反映股票市场价格的变动，是因为标准普尔指数 （ABD） A.包括的股票范围广泛 B.样本股票是随机抽样的 C.析股现象增加
D.以股票的交易额为权数计算得出
06任务-001 鹰牌控股新加坡上市
成绩优异的鹰牌控股偏居于广东省佛山石湾镇的一个小地方， 1987年，庞润流出任厂长，将鹰牌的产品定位调整为高档陶瓷产品，开发出当时中国国内罕有、在国际上也属于前沿的大规格瓷砖和用于圆柱及弧面墙壁装饰的瓷砖。此举大获成功，鹰牌称为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。
1999年2月8日，鹰牌控股首次在新加坡股市公开交易，这是中国第一家在新加坡上市的乡镇企业。鹰牌控股上市时机不佳，因为1998年适逢亚洲股票状态最差的一年，新加坡的股票发行只及1997年的40%。更糟糕的是该公司财务总监黎汝雄到达香港开始做巡回路演的同一天，以香港为基地的广东粤海集团因负债30亿元而倒闭，这则坏消息在每个人的心里都投下了一片阴影。出人意料的是，鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空。剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。此次鹰牌共发售2.3亿股，筹资超过3300万美元，获得2.54倍的认购额，发行市盈率为7.3倍。与过去中国企业海外上市几十倍甚至几百倍的认购额相比，虽此结果不算理想，但在当时已实属不易。鹰牌控股的主承销商、新加坡发展银行资本市场部高级副总裁简锡霖宣布“这是新加坡1998年以来美元计价的最大的一次成功招股活动”。 鹰牌控股打算上市时，选择在香港还是新加坡，曾有一段时间举棋不定，最终鹰牌控股的“新加坡背景”决定了在新加坡上市。1996年，鹰牌与新加坡的财团开始结识。当时，新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持强势。当时国家建材局推荐了鹰牌。经过9个月的调查，新加坡政府投资公司决定与鹰牌合作，购买了鹰牌30%的股份，成为鹰牌控股的第二大股东。鹰牌还向风隆国际有限公司、华登国际投资集团和中国国际金融投资控股有限公司转让了部分股权。选择在新加坡上市的另外原因是，新加坡股票交易所给予鹰牌控股上市豁免优惠。
按照惯例，外资企业在新加坡上市，公众持有该企业上市证券的最低百分比必须为已发行股本的25%，而鹰牌股票的总发行量只占鹰牌经扩股后总资本的20%。香港也要求企业上市证券最低为总股本的25%。鹰牌控股财务总监黎汝雄表示，面对市盈率偏低的状况，他们要预留部分股票作日后之用。鹰牌公司首先在百慕大注册一家鹰牌控股公司作为上市的“壳”，好处是注册程序简单，可以得到减少风险、逃避外汇管制和合法避税等便利和优惠。
接下来就是要获得中国证监会的批准，幸运的是，鹰牌通过保荐人中国国际金融公司向中国证监会申请时，证监会认为只要公司向当地政府申请便可。鹰牌很容易就获得广东省证券委员会的批文。这一事件被证券业内称为“第二豁免”，此前只有珠光发展被获准无需中国证监会的正式批文。“这可能和外方持有的鹰牌控股股份超过半数有关”，一位投资银行人士说。不过，按照当时刚公布的中国《证券法》第二十九条规定：“境内企业直接或间接到境外发行证券或者将其证券在海外上市交易，必须经国务院证券监督管理机构批准。”也就是说，无论是民营企业，还是在境内注册的外资企业，到境外上市都必须经过证监会批准。对此，一位业内人士的解释是，批准并不等于审批，备案也是批准的一种形式。当时香港联交所的人士希望中国证监会在处理大陆民营企业或者其他境内企业在香港创业板上市的问题上能以备案形式解决，而证监会也倾向于采用这种模式。不管怎么说，鹰牌一路顺风。鹰牌控股的一位人士说：“幸运的不敢让人相信。”
认真阅读以上案例，回答以下问题： 1．鹰牌为什么会如此幸运？ 2．鹰牌成功的关键因素有哪些？
要求：案例分析采用讨论的形式，先在网上下载案例与问题，自己独立分析后写出分析报告（或叫发言提纲），小组讨论可以在网上进行，也可在网下进行，由试点单位根据当地情况决定。无论采取哪种方式，指导教师都应给予指导。讨论完毕后，每小组网上提交一份讨论与分析报告，内容包括：小组内每位学生的发言提纲、讨论题目、讨论时间与地点、参加者名单、讨论过程记录、讨论结论报告。发言提纲不少于500字，讨论结论不少于800字。
答：
组长姜红发言：鹰牌为什么会如此幸运呢？从鹰牌在新加坡上市的一帆风顺我们可以看到，虽然诸多方面的豁免大大加快了它上市的进程，但是市场毕竟是理性的，不会总建立在偶然因素上运作。任何一个具有市场主体地位的企业想获得真正成功就要经得起市场的持久考验和积淀。因此，在该企业幸运上市的背后，我们更应该注意的是鹰牌控股在同行业的良好业绩，这也是任何企业能够成功上市的首要条件。即使是在逆市的情况下，稳固的利润保证和管理者的有效协调同样能获得理性的投资者的认同。新加坡的投资者正是看到了鹰牌在建筑陶瓷生产行业领域，特别是在中高档产品上的不俗表现，再加上有一批“懂得如何控制成本、设计新产品并把新产品成功推向市场”的领导团队，理应能取得不错的销售额。即使它只是一家乡镇企业，也同样是一块值得雕刻的璞玉。
组员王栋梁发言：鹰牌作为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的和产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。该企业幸运上市的背后，我们更应该注意的是鹰牌控股在同行业的良好业绩。这也是任何企业能够成功上市的首要条件。即使是在逆市的情况下，稳固的利润保证和管理者的有效协调同样能获得理性的投资者的认同。
组员张泽发言：在香港上市碰了钉子，鹰牌正在不知所措之时，新加坡发展银行却主动找到了和鹰牌一直在密切联系的中金公司，表示愿意助鹰牌在新加坡交易所上市。新加坡发展银行之所以看中了鹰牌，主要是鹰牌的辉煌吸引了他们当时鹰牌陶瓷销售额已超10亿，已经能生产1米长的砖，设计师全从意大利请来的，当时哪家厂的砖都赶不上鹰牌。而且为了帮助鹰牌上市，石湾政府在新加坡成立sm art a ets有限公司，并将45%的股份转让给了新加坡发展银行等几家境外公司，石湾政府保留了55%的股权。至上市摊薄后，石湾政府就以sm art a ets有限公司持有鹰牌控股33%的股权，成为最大股东。“如果说peonyinternational有限公司是‘爸爸公司’的话，那么sm art a ets有限公司就是公司‘爷爷’，都是石湾政府当初为了筹备鹰牌上市而设立的百分百控股企业。因此，鹰牌在新加坡成功上市，当地政府功不可没。
组长姜红发言：鹰牌成功的关键因素有：中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。2000年以前，中国证券市场实行首发配额制。2001年起上市发股实施通道制，通道仍然有限，加之全国具有主承销资格的券商有限，每年只能推荐一定的企业首发，且企业在进行重组后仍需经过一年的辅导期方可上市，因而企业在国内上市需要有较长的等待时间。另一方面，我国政府积极实施“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设。
组员杨晓雨发言：中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股、据悉，近年投资在新加坡的新上市中资企业的回报可高达50%甚至数倍，远高于一般风险基金30%左右的回报率。
中资企业在新加坡上市具有其比较优势，新加坡证交所是亚洲最具国际化的股市，上市公司中1/5来自海外，外国公司市值占38%；上市的600多家公司中，制造业和高科技产业占36%，含高科技的服务业也占10%；股票的相对流通性（交易值与市值之比）较大，中资企业股票的平均换手率更高达100%；新交所的上市标准较为宽松，入市的门槛较低，二级市场成熟，企业增发股票没有时间限制，也不受利润表现限制。
组员王栋梁发言：同时，新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，具有自由的经商环境，可享有政府优惠税收政策，新交所则具备健全和透明的监管制度，当地的国际基金机构和经理交易活跃。
小结：新加坡政府积极鼓励中资企业到新加坡上市。中国入世之后，新加坡提出了“搭乘中国经济顺风车”的“中国战略”，政府设立了跨部门研究小组专门研究如何吸引和协助更多包括中资企业在内的外国企业到新加坡上市。2002年3月，新加坡经济发展局计划在近3年内吸引至少100家的中资企业到新加坡安家落户，并进一步吸引其在新加坡上市，新加坡证券交易所也拟在近两三年内每年可以吸引多达20家中资企业到新加坡上市。
