影视公司2017年业绩披露，电视剧公司迎来集体繁荣
近日，已有17家影视类上市公司陆续披露了2017年业绩快报。主做电视剧的公司中，华策影视、欢瑞世纪、慈文传媒利润高增长。院线公司中年利润最高的是万达电影。以电影为主营业务的公司中除了老牌的华谊和光线利润较好外，还有两家新近入局的公司捷成世纪和北京文化表现突出。电视剧公司迎来集体繁荣以电视剧为主的上市公司里，华策影视2017年净利润6.32亿元，同比增长32.09%，慈文传媒净利润4.28亿元，同比增长47.62%，盈利能力增长显著。 华策影视2017年出品的剧集包括《三生三世十里桃花》、《夏至未至》、《创业时代》、《谈判官》、《上古情歌》等，是2017年业绩最好的电视剧公司。其次是欢瑞世纪和慈文传媒。其中，出品了《决战江桥》、《那年花开月正圆》、《凉生，我们可不可以不忧伤》的慈文传媒营业收入16.71亿，年利润4.28亿，同比增47.62%，是电视剧公司里增速最快的。 骅威文化、新文化、唐德影视年利润居中，分别是3.62亿、2.72亿、2.13亿。万达电影15亿年利润领跑所有影视类公司里，利润最高的，是万达电影，2017年归属于上市公司股东净利润15.06亿，同比去年增长10.22%。
需要说明的是，万达电影指的是万达院线，而主要做电影投资、制作、发行的万达影视资产还没有成功注入上市公司。万达院线资产主要包括国内的万达院线，以及收购的澳洲第二大院线Hoyts等。万达电影自2017年7月4日起因重大资产重组停牌，重组目标万达影视业务包括电影、电视剧投资、制作及发行，以及网络游戏发行运营，但不包括前期亏损的传奇影业。如果重组完成，万达电影将进一步强化其“全产业链”布局，补足在电影、电视剧等上游内容制作领域的布局，加上自身强大的院线资源，仍将稳居国内影视行业龙头。因2017年的详细年报还未发布，我们以2016年的年报举例。2016年，万达院线的国内票房62亿元，观影人次1.64亿人次。境外票房14亿元，观影人次2020万人次。国内票房市场占有率13.6%，澳洲票房市场占有率20%。营收占比上，国内占76%，国外占24%。
营收方面，主要有票房分账、影院广告、衍生品和餐饮三大块。2016年年报中，票房收入占大头，为67.13%。影院广告收入占15.09%。商品、餐饮销售收入占11.83%。但是要看毛利率，观影收入的毛利率是很低的，只有17.35%，而广告收入的毛利率高达66.59%。商品、餐饮销售收入的毛利率是61.04%。这说明，卖映前贴片广告、卖可乐和爆米花的利润要比卖电影票高很多。除了万达，这两年上市的主营院线业务的公司还有幸福蓝海、金逸影视、横店影视。横店影视还未披露业绩快报。金逸影视2017年净利润2.11亿，同比增长7.9%。幸福蓝海净利润1.13亿，同比增长0.22%。这两家的利润增速都没能跟上13.45%的全国票房增速。华谊、光线年利润均超8亿电影为主营业务的公司中，华谊兄弟、光线传媒旗鼓相当，净利润分别是8.28亿和8.18亿，同比增速光线10.38%，比华谊的2.5%快。
作为一个电影公司，华谊的业务版块相对比较广，包括影视娱乐（电影、电视剧、网剧、网大、综艺、艺人经纪、影院）、品牌授权及实景娱乐、互联网娱乐，还有对其他公司的股权投资。其中影视娱乐方面的营收占最大头，也是2017年增速最快的一个版块，同比增28.05%。尤其是电影，有《前任3》、《芳华》、《摔跤吧！爸爸》几个爆款，利润率都很高。不过华谊“去电影单一化”战略提出已久，2017年实景娱乐、电视剧等业务都有较大进展，苏州电影世界即将在2018年上半年开业，长沙、西昌、郑州、南京等项目也处于有序推进状态，在2018年《芳华》《前任3：再见前任》大量票房计入业绩之后，整体业绩提升基本成为定局。光线相比华谊没有影院和影视城等业务，主营业务包括电影及衍生品、电视剧及网剧、视频直播、游戏等。2016年年报中，电影及衍生品占总营收的比例超过71%。毛利率电影及衍生品也是几个业务版块里最高的，达到了54.6%。另外，股权投资也是光线很大的一块业务。在2016年的年报中，光线就披露公司拥有17家全资子公司及孙公司，56家控股或参股公司以及参股企业。其中投资收益占到了利润总额的34%，各种补贴收入占到了利润总额的近5%。2017年光线传媒转变巨大，因为猫眼电影带来的市场竞争力，使光线传媒在布局上更进一步。体现在市值上最为明显，截至3月5日，光线传媒市值已经达到381.37亿元，超越了中国电影和华谊兄弟跃居电影影视上市公司第二名，仅次于万达，可见市场对光线传媒非常看好。北京文化、捷成世纪异军突起2018年3月5日晚间，北京文化发布了2017年度报告，主要营业数据如下：
北京文化2017年营业收入同比增长42.57%，净利润同比下降40.59%，扣非净利润同比增长64.44%。首先引人注意的就是净利润与扣非净利润之间的巨大差异，因为2016年北京文化处置酒店资产获得收益36,266万元，而2017年没有类似重大项目处置，这部分属于非经常性损益。因此扣非净利润一项更能反映北京文化2017年经营情况，64.44%的大幅增长基本符合预期。北京文化在2017年因《战狼2》的对赌协议踏上了舆论的浪头，《战狼2》最终斩获56亿的惊人票房成绩，作为对赌协议发行方的北京文化自然成为了市场的焦点。根据年报数据其因《战狼2》获得收入约为3亿元，占据公司全年总收入近四分之一。 同时北京文化的业务组成也近一步偏向于影视及经纪类，2017年影视与经纪业务营收占比达到总收入93.24%，同比2016年增长53.34%，可见在《战狼2》之后，北京文化在未来将更专注于影视行业。但在贺岁档期间，北京文化参与的《二代妖精之今生有幸》票房2.92亿元，《英雄本色2018》票房仅为6000万，《战狼2》那样的影视行业爆款仍旧可遇不可求。北京文化旗下有陈国富、乌尔善、宁浩、丁晟、张黎、徐浩峰、严歌苓、刘震云等创作人才，有《封神》三部曲、《流浪地球》、《妈阁是座城》、《西游日记：天蓬传》、《勇敢的心2》、《天涯明月刀》、《大明皇妃孙若微传》等影视作品，未来值得关注。此外值得注意的公司还有捷成股份，2017年净利润12.5亿，同比增30.02%。仅次于万达电影，把华谊、光线远远甩出一大截。2017年，捷成股份参与投资了不少电影，包括《战狼2》、《羞羞的铁拳》、《绝世高手》、《青禾男高》、《空天猎》、《机器之血》、《南极绝恋》、《红海行动》。其中，《战狼2》、《羞羞的铁拳》、《红海行动》三部成了爆款。参投的热播剧有《春风十里不如你》、《急诊科医生》等。 2018年捷成股份第一季度的业绩预告也早早发布，净利润预估1.9-2.14亿，同比增约60%-80%。其中一部《红海行动》的营收就超过4000万。（综合中国电影产业、深壹）
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